2021年十大蓝筹股排行(全球上市公司市值百强榜（2021）：总市值相当于1.6个美国GDP，11家中国上市公司入榜，腾讯阿里跌出前十)

全球上市公司市值百强榜（2021）：总市值相当于1.6个美国GDP，11家中国上市公司入榜，腾讯阿里跌出前十

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炒股少烦恼

2022

数不尽的好运

【数字之最】根据2021年末全球上市公司市值，证券时报·数据宝隆重推出《全球上市公司市值百强排行榜（2021）》。榜上百强公司市值合计232万亿人民币，年增长约16%，约等于1.6个美国GDP，是中国GDP的两倍。苹果以超18万亿元的市值连续两年居榜首，中国上市公司排名发生较多变化，去年排名第七和第九的腾讯和阿里双双跌出前十。

全球百强上市公司入围门槛提升600亿

数据宝统计，去年末全球上市公司市值百强的入围门槛为8682亿元（如无特别说明，下文中均为人民币），相比2020年末，入围门槛提升600多亿元。

2021年市值增长最快的5家公司分别是加拿大丰业银行，英伟达、财捷、应用材料和宁德时代，其中前两家公司市值翻倍，分别增长156%和122%，中国企业宁德时代受益于新能源汽车行业爆发式增长，市值增长近七成，排名也从前一年的95名上升到第55名，是百强榜中排名提升最快的公司。

从公司注册地所在国家或地区来看，全球市值百强公司中超六成为美国公司，数量上占据绝对优势。中国（包括中国大陆、港澳台地区，以及办公地点在内地的公司）共有11家公司上榜，位列全球第二；法国和加拿大各4家，日本、英国、瑞士和爱尔兰分别有3家上榜。

从各国市值占比来看，美国上榜公司总市值占比超七成，较前一年增加6个百分点。中国入围公司总市值占比8.82%，较前一年下降6.2个百分点。

从行业集中度来看，全球市值百强公司中，信息技术、可选消费、金融、医疗保健和日常消费公司数量均超过10家，其中信息技术企业有27家，市值合计近百万亿，占比超四成。

宁德时代是唯一排名上升的中国公司

从中国公司来看，11家上榜企业分别为台积电、腾讯控股、贵州茅台、阿里巴巴等。在贸易摩擦和全球缺芯的背景下，芯片巨头台积电市值升至近4万亿，排名继续保持第十名位置不变，也是去年唯一进前十的中国公司。

宁德时代股价2021年上涨67.55%，继2020年首次登上百强榜后，公司2021年再次入围且名次大幅提升，是上榜的11家中国公司中唯一排名上升的。2021年A股投资风格切换，受此影响，贵州茅台、工商银行、建设银行等大蓝筹股走势普遍不佳，导致全球市值排名下降。中国平安2021年市值缩水超四成，排名由2020年末的36名降至2021年末的94名，排名降幅最高。

2021年中概股持续低迷，共6家中国企业跌出榜单，分别是拼多多、五粮液、友邦保险、中国人寿、京东集团和中国银行。资本宠儿拼多多在过去短短的1年时间里，市值严重缩水9700亿元。

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责任编辑：林少筠

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A股低位蓝筹股有哪些？

目前，主要的A股低位蓝筹股包括： 1、601618中国中冶，市盈率29.64倍。

2、600016民生银行，市盈率6.16倍。3、601668中国建筑，市盈率9.82倍。4、600019中国宝钢，市盈率20.20倍。5、600837海通证券，市盈率12.34倍。6、601318中国平安，市盈率7.64倍。7、000651格力电器，市盈率12.05倍。8、000333美的集团，市盈率10.46倍。

哪些股票是中小盘二线蓝筹股

蓝筹股并不是一个一成不变的！

A股中的十大权重股有哪些？十大蓝筹股有哪些？

A股中的十大权重股排名：这些同时也是蓝筹股：一、中国石油　23.20%二、工商银行　7.93%三、中国石化　6.32%四、中国人寿　5.12%五、中国银行　4.80%六、中国神华　4.20%七、中国平安　2.24%八、招商银行　1.89%九、交通银行　1.51%十、中国铝业　1.34%

蓝筹股包含哪些股票？

1、金融行业（包括证券、保险）的蓝筹股有建设银行（601939）、工商银行（601398）、华夏银行（600015）、中国银行（601988）等；

2、地产行业的蓝筹股有万科A（000002）、金地集团（600383）、招商地产（000024）、保利地产（600048）等；

3、汽车行业的蓝筹股有长安汽车（000625）、中国重汽（000951）、一汽夏利（000927）、一汽轿车（000800）等；

4、航天军工行业的蓝筹股有中国卫星（600118）、火箭股份（600879）、西飞国际（000768）、航天信息（600271）、航发科技（600391）等；

5、港口运输类的蓝筹股有中国远洋（601919）、中海海盛（600896）、中远航运（600248）、上港集团（600018）、中集集团（000039）等。

怎么看QFII持仓股票？

随着2014年三季报的出炉，境外机构投资者QFII在中国股市的投资动态基本明晰。我们知道，A股在三季度已经走出一波上涨行情，沪港通也将在今日上线，在这期间，QFII持仓情况如何，QFII有着什么样的投资策略，也是很多投资者关心的课题。在此，我根据金融界提供的数据，对QFII的持仓进行归纳总结，以了解其在第三季度的投资动态。　　根据统计，第三季度度QFII的持仓数据大致如下：有40家QFII机构出现在189家上市公司的十大流同股股东数据中，总计持股达216.2亿股，无论是持股数量和参与的公司数量，都远远大于上半年QFII的持仓数据。持股数量排名靠前的QFII机构是：香港上海汇丰银行（139.3亿股），恒生银行（20.7亿股）、荷兰安智银行（14.4亿股）、德意志银行（9.03亿股）、瑞士银行（5.97亿股）、法国巴黎银行（4.8亿股）、新加坡华侨银行（4.42亿股）、摩根史丹利（2.45亿股）、美林国际（2.27亿股）、梅林达盖茨基金（2.04亿股）、淡马锡福敦投资（1.87亿股）、挪威中央银行（1.37亿股）、马来西亚国家银行（1.35亿股）、高盛公司（1.30亿股）、瑞士信贷（1.28亿股）、耶鲁大学（1.25亿股）等等，其他的QFII持股合计都在1亿股以下。　　从表面上看，QFII持股总量216.2亿股比上半年报的77.9亿股大了很多，实际上，由于沪港通的缘故，香港港汇丰银行持有的138.86亿股交通银行港股也算到了这里，刨去这个数据，QFII三季度的持仓数据为78.91亿股，与上半年总持仓数据大致相当，只略有增加。和上半年的数据一样，排在前列的依然是外资银行，其中有六家QFII都在A股持有巨量的银行股，总持银行股达52.92亿股，而且大都持股超过一年以上。其中恒生银行持有兴业银行20.7亿股，荷兰安智银行持有北京银行14.42亿股，德意志银行持有华夏银行7.31亿股，法国巴黎银行持有南京银行4.8亿股，另外还有，华侨银行持有宁波银行4.42亿股，德意志银行卢森堡公司持有华夏银行1.57亿股，QFII实际持有银行股竟然占到其在A股投资总数的三分之二！QFII偏爱中国的银行股，原因是它们是兴业银行、北京银行、华夏银行、南京银行的战略投资者，短期之内不会退出，随着这一轮行情的发展，QFII的投资获利颇丰。　　虽然总持仓量增幅很小，但是调仓换股的动静不小。与上季度相比，最显著的加仓是荷兰安智银行增持北京银行2.4亿股；摩根斯丹利退出了伊利股份、美的集团、中国铁建、中国中铁、中国神华等蓝筹股的十大流通股股东，新进入了更多的中小盘股的十大流通股股东，但总持仓有所减少；瑞士银行的调仓幅度比较大，大量减持了中国铁建、海螺水泥和中国神华等股票，大量买进入了万科A，排到其十大流通股股东；马来西亚银行大量减持了中国北车、中国南车和上汽集团的股票。淡马锡大量增持了中国平安和三一重工的股票。从效果看，QFII的操作并不都很成功，除了一些股票是获利出货外，有些股票是刚刚卖出股票反而大涨，例如高铁概念的股票，显然，有些QFII有点水土不服，对概念题材的把握并不到位。　　由数据上看，QFII持股分布更为广泛，除了偏爱的蓝筹股外，在一些中小盘股票里也出现了他们的身影，不过，在创业板里还是很难找到QFII的身影。QFII基金管理人总体上还是喜欢估值低、业绩稳定的蓝筹股，他们大都坚持价值投资理念，不愿意承担投资风险，投资风格和交易策略较为保守。　　不过，他们的价值投资理念还是获得了很好的回报，例如，他们在低位建仓的银行、机场、港口、路桥类的股票，已在目前的行情中获得了丰厚回报。

09年1月5日股市会大涨吗？

31日是2008年的最后一个交易日，由于基金排名已基本提前锁定，导致年末“做帐行情”未能上演，沪指连续八个交易日下跌，两市热点全无，且成交量再度萎缩，最终以下跌0.66%收盘。　　2008年以5265.00点开盘，最高5522.78点，最低1664.93点，收盘1820.81点，跌幅高达65.39%，收出了历史上最长的阴线，不过与俄罗斯超过70%的跌幅相比，还是稍显逊色。　　2008年，是足以让我们刻骨铭心的一年，我们经历了再融资的恶梦，经历了中石油的恶梦，经历了大小非的恶梦，更经历了百年不遇的金融危机恶梦。我们有过伤痛，有过悲愤，有过无奈，也有过感动。但是，作为小小的股民，我们始终对股市“不抛弃，不放弃”，始终期望着股市的明天会更好……　　2009年到了，在新的一年里，投资者应该以什么姿态来面对A股？笔者始终以为，A股真正称得上股市要从1996年起，而96年后的沪指走势比较有规律，以5年为一个周期，1996-2000年：二一阴二，2001-2005年：二阴一二阴，而06-08年目前是二一阴，那么，09、10年会否再度重复这个规律，并收出两个线呢？虽然历史未必会简单重复，但笔者是持相对乐观的态度的。　　08年泥沙俱下，所有的估值体系均被无情粉碎，全球金融格局可谓面临新一轮的洗牌。毫无疑问，09年的困难丝毫不亚于08年，但很多经济学家指出，目前的经济周期已经比以前明显缩短，而历史经验表明，股市往往能先于经济见底。2008年几乎所有灾难都经历过了，我们还怕谁？　　当然，由于08年的金融危机大伤了市场元气，信心的恢复需要一个过程，期待09年再度意气风发有点不现实，但是，随着政策的不断出台，波段机会将明显多于08年，甚至不排除会出现短线连续的逼空行情，1994年暴跌80%后出现3倍的上涨就是一个例子。　　总之，我们正逐步走出最困难的时期，暴风雨的洗礼让我们变得更加睿智，从哪里跌倒就从哪里爬起来，衷心希望2009年广大股民能打个漂亮的翻身仗。　　十大机构预测年后走势　　疯熊态势告一段落未来投资机会待挖掘　　周五两市继续缩量下跌，技术上再收小阴线，2008年收官之战平静结束。总结过去一年股市行情发展，全年大部分时间均以阴跌为主，直到11月初国务院宣布内需刺激计划，市场才迎来像样的反弹。未来的2009行情，依然充满变数，最关键的依然是经济危机的不可预测，或是进一步恶化，或是开始回稳，股市行情的发展本质上是与此密切相关的。而另一方面，困扰市场的大小非解禁问题如果解决也是重要因素，明年大小非压力将空前强大，市场对此不得不加以谨慎。但积极因素依然存在，毕竟指数在过去一年经历了历史罕见的下跌行情，对未来的不利预期已经大幅消化，因此，预计09年指数继续下的的空间不大，市场总体将继续震荡，疯熊态势告一段落，慢熊开始到来，波段机会依然存在，投资者仍可积极挖掘机会。（世基投资）　　坚定"信心"迎接"牛"年　　下一交易日：看平　　今天是08年最后一个交易日，而大盘的缩量震荡已在预期之中。展望09年，经济面的调整将会继续影响着资本市场，但投资者对A股市场的"怕"已逐步消退，因此结构性的波段机会将会在"牛"年中不断展现。技术面上，08年对于大部分市场参与者来说，是一个伤心和难忘的一年。当然，任何市场都会有周期性的变化，无论涨或跌，而作为投资者关键还是能在这个过程中吸取到经验，因为投资就是生活的一部分。那么展望09年，我们认为，国内拉动经济的三辆马车中的出口、投资、消费在明年都将受到不利因素的影响，因此经济面的调整可能仍将持续。而明年对于A股市场的有利因素是，08年持续一年的急跌行情已使得市场的恐慌气氛和估值的调整到了尾声。所以，我们认为，如果明年经济能站稳，那么A股市场也将步入新的周期了。在操作上，建议投资者在谨慎中保持着乐观，并根据政策的变化来把握好结构性的波段机会。（广州博信）　　震荡整理仍会是市场的主基调　　作为2008年的最后一个交易日，在美国股市强劲反弹的背景下，周三的沪深股市依然表现疲软。行情反复震荡，反弹力度不足，受短期均线压制，最终两市股指再以阴线报收。盘面成交相对清淡，元旦长假情结使得主流资金无心恋战，虽然蓝筹如金融、地产、电力一度有所表现，通信板块、电力设备、铁路基建等明显反弹，但钢铁、有色金属、煤炭石油等继续下调，涨跌家数比显示市场仍为空头占优。技术上，市场经过连续的调整之后具备了反弹的要求，但量能的持续低迷使得指数无法得到有效的支撑。国家统计局发布的宏观经济景气指数显示中国经济正全面转冷，这将使得市场面临巨大的压力，短期内震荡整理仍会是市场的主基调，上证指数1800点面临考验。目前，场内为数不多的热点方向中，中小板个股强势特征显著，中期值得继续关注，投资者可在控制仓位的前提下，逢低择优参与。（广发华福）　　大盘窄幅震荡，略有站稳　　周三下午深沪大盘窄幅震荡，略有站稳。市场个股分歧明显，仅部分中小板股、通信股、医药股、家电股等有所拉抬。而而部分钢铁股、军工股、煤炭股等略弱，而权重股震荡站稳，部分支撑了指数。市场成交低迷不振，假日气氛浓厚。技术上，上证指数短期形态偏弱，指数仍没脱离小波动区间，支撑位在1790-1830点区域附近，阻力位在2050-2090点区域附近.估计后市维持震荡格局。今日是08年最后一个交易日，注意能否出现"尾盘效应"。操作上，注意个股调整，静观变化。最后顺祝大家新年愉快！（联合证券）　　把握个股年报行情的机会　　本周为2008年的最后一个交易周，两市三个交易日均下跌，全周市场表现非常疲软，成交量也持续萎缩，显示市场人气极为低迷。由于目前世界范围内经济下行的趋势非常明显，股市缺乏基本面背景的支撑，因此，我们预计在较长时间内股市都将维持疲弱的态势。此时，投资者总体上应保持谨慎，不宜大规模入市。但由于目前正是年关时候，一方面，管理层为刺激经济、呵护市场陆续出台一些政策措施，政策面上消息比较多，对个股行情形成刺激，另一方面，围绕年报，市场可供炒作的题材也比较多，因此，近期市场个股表现一直较为活跃，其中存在较多的炒作机会，投资者仍适当参与一些热点个股的炒作。（长江证券）　　指数尾盘跳水击碎节后大盘走强梦　　31日尾盘的调整折射出各路资金对大盘节后行情的不佳预期。回顾即将过去的2009年。我们从月K线上来看，指数连收阴线的打击，使得市场投资者的信心极度萎靡，用一句话来说，2008年可以说是遍地尸股，一次次的憧憬着指数的反弹，一次次的寄望于最终的抄底，最后悲哀的发现原己还是死在抄底的路上，但是，市场最悲观的和最无理性的杀跌已经过去，尽管我们从网络上对后市的各个评论和相关经济预测都比较悲观，但我们还要看到的是市场好的一面，跌下去，那就是机会！另一方面，我们还是建议投资者关注下自己本身投资心态的变化，切忌盲目的非理性的去追涨杀跌，在操作过程中，特别是熊市的操作过程中，要学会忍住不动，资金在手，永远都会有子弹出击的一刻，我们要做的是等待机会。仅此而已。（宁波海顺）　　节后须提防系统性风险　　大盘31日再次下探，"顽强"的收出了7连阴，多方的心情这两天一定非常压抑。指数受压于5日均线，节前成交量的进一步萎缩也显示主力做多动能越发不济，后期市场形势在短中期内仍不乐观，今日虽然临近收盘产生一波做市值的最后拉升行情，但即使如此，这种最后一搏已经成了强弩之末。而我们认为真正的风险释放应该是在元旦假期之后，年报的密集公布将成为导火索使得大盘及地雷个股面临加速下跌风险，从而造成跟风式的恐慌性下跌，而政策面的支撑也将在短时期内偃旗息鼓，最明显的例子便是最近接二连三的出台促进消费措施，但市场却并无明显反应，因此，节后必须提防系统性风险，而我也已经提示多次节前应逢最后的拉高果断减持，尤其是对前期涨幅过大的股票。下一次值得布局的投资机会预计将在1月下旬，我们届时再战。（齐鲁证券）　　节后仍需谨慎　　作为08年的最后一个交易日，市场并未出现投资者所期盼的"翘尾"反弹行情，以弱势拉锯，小幅收阴结束了08年的行情。上证指数尾盘报收于1820.81点，微跌0.66%，深成指报收于6485.51点，下跌1.11%，两市成交额共计约为553.2亿元，继续呈现萎缩态势，两市个股涨跌比例约为1:2，个股继续调整。从申万行业指数来看，周三仅有信息设备和家用电器板块以红盘报收，其余各板块均有不同幅度的下跌，其中农林牧渔和服装纺织板块跌幅居前。08年行情业已结束，元旦后交易日只有不到3周，市场也很难有较大幅度的表现，但后期上市公司将开始陆续公布业绩快报，如果业绩下降幅度超出预期不排除市场将再有一波探底行情，因此在元旦后仍建议投资者谨慎操作，不轻易追涨。最后感谢各位投资者08年对我们工作的大力支持，祝大家新年快乐！（申银万国）　　马放南山波澜不兴　　08年最后一个交易日，投资者心态较为谨慎，股指的波动主要受权重股中国石油和中国石化的影响，早盘两股的下挫带动股指快速下探，午后股指随石化股的上冲走出一波快速回升走势，平静的市场的有可能再度收出第六根十字星，把股指的走向悬念留到新的一年，从板块走势看，基金重仓品种前期的弱势有所改观，在股指未出现惯性下挫的情况下，最后一个交易日尾市出现翘尾的可能性较大，投资者可选择投资价值充足的优质蓝筹股择机介入。（广发证券）　　岁末阴跌不止年初反弹有望　　从股指运行看，两市周三虽窄幅整理或一波三折，但年内最后的表现却十分惨淡，股指高低点落差只有1.5％。大盘不仅受制于均线系统的反压，而且岁末八天还阴跌不止，日成交额缩减态势也非常明显，弱势运行特征由此显得就更加清晰。也正因为如此，或持续下调的时间已处于极限水平，新年开盘后出现反弹的希望才更大一些。尽管大盘历年来在春节前大多出现反弹走势，但在没有形成企稳回升态势之前，反弹空间就难以乐观，短期反复也不可避免，采取行动便不宜过早。（北京首证）

Messari年度报告：2021年最看好的十大DeFi热点

本文内容摘自messari

近日，Messari创始人RyanSelkis发布了长达134页的《2021年加密投资理论报告》。在该报告的“DeFi：货币乐高”章节中，Selkis介绍了他对2021年DeFi的预期，内容覆盖了Maker、Uniswap、流动性挖矿、动态自动做市商、无抵押借贷和闪电贷、智能机枪池、治理等十大方向。

本文是该报告的第六部分：《DeFi：货币乐高》

在2017年牛市，所有项目都想要蹭上“加密货币”的热点。到2020年，所有项目都想把自己代币分类到“DeFi”。由此DeFi的定义就显得很重要，我们的分析师对DeFi提出了更为严格的定义。这种协议及其资产必须满足以下要求：

•金融用途：明确适用于贷款，交易所，衍生/合成资产发行，资产管理等金融应用。

•无需许可：开源；任何人都可以在未经第三方许可的情况下使用或构建项目

•匿名：人们无需透露自己的身份即可使用协议

•非托管：不依赖第三方协助者

•去中心化治理：决策和管理特权不是由单个实体持有的，或者存在一个消除它们的可靠途径

在介绍下面的货币乐高演变之前，我们先提供一些反例（那些不是DeFi的项目），这对理解很有帮助。Chainlink是一个流行的去中心化预言机，它是数据基础架构的重要组成部分，但它更像是中间件，而不是金融产品。同样，智能合约平台为DeFi提供了动力，但其并非主要针对金融应用。那些主要用作“影子证券”的金融资产（例如，加密交易所代币）同样不在考虑范围。不过，这样的分类并不是完美的。

例如，Binance的BNB代币实际上突出显示了灰色地带的存在，因为BNB既可用于保护Binance智能链，实现Binance交易费用折扣，还能用于通过交易所的收入来进行销毁。

但是，根据上述更严格的定义，加密货币玩具箱中今年增加了很多乐高积木。我们将以通俗易懂的词语讲解这些原语中的每一个，然后对来年的一些预测进行分层。通常，我们在这里是为了帮助您了解此图表：

DeFi是加密货币中的闪光点。在经过75％的调整后，上个月的市场反弹在速度和流动性（交易量）方面均表现凶猛。尽管如此，这个刚起步的行业总市值还仅为70亿美元，大约相当于BCH。我们押注DeFi价值重估，并在来年继续飞速增长。

要建立一个并行金融系统，你要做的第一件事是：一种稳定的数字货币，所谓稳定，即其购买力一天之内不会上下浮动超10％。

没有人愿意花费明天可能会升值10％的货币，也没有人愿意接收明天可能会贬值10％的货币。借贷也一样。

您不想借用由于实际利率飞涨而使偿还成本高出10％的资产，同样也不想借出可能贬值的资产，因为您的隐含收益率可能为负。使用BTC和ETH，所有交易本质上都是投机性的，因为双方都同意承担基础账户单位的主要风险。像Tether这样的早期中心化稳定币是一个暂时的改进，但伴随着风险，即当局可能会没收其银行存款。我们需要完全属于加密协议本身的东西，如Dai。

2017年年底，一种被成为Maker的基于加密货币抵押的“合约”借贷平台正式启动，旨在最终解决加密货币的波动性问题。使用Maker，用户可以将ETH锁定在智能合约强制的抵押债务头寸（现称为“金库valuts”）中，并根据用户持有量来借用与美元挂钩的单位（称为Dai）。该项目为长期的以太坊多头创造了激励，以利用Dai为他们的多单加上链上杠杆。

因此，如果您是2018年1月（在MKR推出后立即在市场顶部拥有价值100万美元的长期敞口）的ETH鲸鱼，并且您想要套现一些钱来购买新房，那么您可以通过抵押ETH来获得Dai，这样无需承担因彻底出售ETH而失去巨大的资本收益：利用100万美元的ETH头寸中借入50万美元Dai，向Maker协议支付利息，但不向国家缴税。只要您的CDP维持150％的抵押率，您就可以了。

当然，问题在于，ETH在2018年从高峰跌至低谷，跌幅90％以上。因此人们很快就看到了杠杆的缺点。一旦100万美元抵押品的价值降至62.5万美元，那笔价值100万美元的ETHCDP将被清算（加上费用）。这种事情使许多怀疑论者（包括我自己）相信Maker根本上有缺陷，并且会在亏损时崩溃。但奇迹般的是，该系统并没有在2018年死亡，也没有在今年3月因COVID恐慌引起的市场闪崩中死亡，当时该公司的清算协议和紧急拍卖系统大部分正常工作，很大程度上是这样。

Maker仍然存在一些被批评的地方，但现在我认为该项目是业内最具弹性和最强大的加密货币抵押银行，更重要的是，该项目已经证明了其他链上稳定币项目可能创建加密货币来帮助我们完全避免使用传统银行。我喜欢那些“拒绝消亡”的加密协议，而Maker符合要求。DAI的市值在2020年飙升了15倍，很大程度上要归功于DeFi。到2021年底，它将至少再次翻一番，达到20亿美元，而其他合成稳定币也将加入竞争。

中央限价订单簿（“CLOB”）是现代加密货币交易所的骨干部分，汇总了做市商在各种价格点上针对各种资产对的来自做市商的出价和要价（限价订单）。它们通常在中心化交易所（CEX）中运行得很好，但是CLOB模型在进入链上时就不行了。原因很简单：每次出价和要价，以及对这些出价和要价的每次调整，都会消耗gas来存储到链上，而且从理论上讲，每笔订单都可以被抢先交易，因为订单要优先考虑gas费和时间戳。一些项目正在研究链上订单的这些问题的Layer2解决方案，但是现在，只知道在链上管理订单薄非常昂贵。

Uniswap是一种去中心化交易所，利用了“自动做市商（AMM）”模型。该概念由Vitalik于2016年底首次提出，并由Bancor在2017年中期首次实施，但Uniswap使其成为主流。AMM通过将交易对资产锁定在“流动资金池”中而不是在账簿上发布更多的临时限价单来解决维护CLOB的问题。如今，AMM有多种形式，但它们都使用一种称为“恒定函数做市商”的方式对资产进行定价，并确保任何列出的货币对的所有订单都能得到匹配。

我会推荐一系列*优秀*的视频，从视觉上分解这些和其他DeFi概念，但就目前而言，仅知道Uniswap上的ETH-DAI对以600：1的比率持有等量的ETH和Dai。如果需要12,000美元的流动资金池可用于交易，则意味着需要大约10ETH和6,000Dai被锁定在AMM中。

过去，AMM的问题在于它们仅适用于小批量订单。如果您试图在只有12,000美元流动性的市场上进行1,000美元的ETH交易，则ETH的价格都会大幅变动。但是，即使出现滑点，AMM还是一项“零对一”的创新，可以帮助避开大型交易所。不仅出于安全原因（自托管），而且也出于方便性和可访问性。AMM所支持的每个市场都没有太多的合规性成本，任何人都可以立即在以太坊上启动新资产的市场——这可能使CEX无法在可用性和流动性方面击败它们。

AMM特别方便快捷，可以上线链上合成资产，我们将在后面讨论。我对AMM与CLOB交易所的思考方式与对BTC与全球货币的思考方式相同。相对于美元，比特币是一种糟糕的货币，但与阿根廷比索或委内瑞拉玻利瓦尔或苏丹镑相比，比特币是一种非常好的货币。随着比特币的升值和其他货币的通货膨胀，比特币在货币排行榜中上升。同样，与Binance和Coinbase相比，Uniswap是“糟糕的交易所”（尽管现在甚至有些争议），但对于长尾资产以及与交易量前50名之外的CEX相比，它却又是一个非常好的交易所。很快，它将成为交易量排名前十的交易所。

将来，大多数市场的大部分流动性将通过去中心化交易所进行，而AMM将成为重要组成部分。更好的是，AMM确保散户投资者将始终有机会在加密货币的价值创造游戏中领先机构和风险投资人。

Uniswap可能会继续排名前十。他们只需要一点火花就可以开始……。

在去年的DeFi环境中，有Maker，也有其他玩家。Maker的抵押贷款协议当时基本上是唯一可以借用加密资产进行借贷的游戏，该协议于2019年11月推出的DaiSavingRate成为加密货币中第一个且增长最快的计息账户之一。但是，当Compound在今年夏天推出“流动性挖矿”时，他们创造了一个全新的游戏，这使整个DeFi领域火起来。

在大多数DeFi协议中，流动性提供商会获得最大的系统奖励份额。这是有道理的：如果您投入资本进行市场交易，则应赚取做市商费用。如果您借出钱，您应该赚取利息。但是问题在于，这是建立流动性的漫长过程，许多潜在的资本贡献者可能认为他们在DeFi中产生的经过风险调整的收益是不足够的，例如这就像是在压路机前面去捡几分钱。

流动性挖矿为早期的DeFi利益相关者带来的收益相对来说更加甜美，向那些为早期的流动性池注入资金的资金贡献者（“收益农民”）分配了赋予网络管理权（包括从协议中赚钱市场费用的能力）的代币。

流动性挖矿不仅使协议存款提升了几个数量级，还使DEX变成了资本合作社，并解决了DeFi市场普遍存在的“冷启动”挑战。他们在今年夏天向网络贡献者分发了价值数十亿美元的流动性新代币。

流动性挖矿有点像服用类固醇。在几个周期内可能会提高项目能量水平，但是作为一个项目，您仍然需要经过繁重的工作来建立一个有用且长期可行的市场和活跃的社区。否则，您最终结果会比起步时更糟。Uniswap和Compound完美地展示了这一点。自6月份推出以来，Compound存款增长了15倍，其流动性挖矿奖励将在四年内分发。Uniswap采用了更多的循环方法。在初始分配周期结束时，其存款迅速减少了50％，但早期的上涨是显而易见的：Uniswap的流动性比8月份首次发行UNI代币时高出6倍。

由于UNI最大供应量的80％尚未分配，因此未来流动性挖矿类固醇的周期仍有空间，这些类固醇可帮助提升网络参与度和/或抵御竞争性攻击。这就是相当于使用了大型国库券，但是要实行节制和仔细计划流动性挖矿周期，并随着大盘的发展缓慢，说起来容易做起来难。如今，利息收入和做市商收入增长迅速，但它们仍然很小。

流动性挖矿奖励将继续帮助用户投机其市场的长期规模。

常识性警告：您需要人们相信您的网络是一个持续不断的关注点，以便保持收益耕作游戏的发展。如果从流动性挖矿获得的治理代币根本就一文不值，那么您可以凭借仅持续一个小时的1000％以上APY的登上头条，然后随着参与者市场的抛售而变为负值APY。这已成为常态，这就是为什么CoinGecko甚至建立了Degen（堕落者）模式的原因。

像这样的恶作剧项目是您能够听到DeFi“蓝筹股”网络的原因之一，该网络的社区似乎围绕着长期可行的项目而聚集，尽管大多数人仍然涉足Degen赌场。我为Uniswap，NexusMutual，以太坊，Aave，Synthetix和YFI创造了“UNEASYs”一词。再加上Maker和Curve，你就已经按锁定价值捕获了所有顶级协议。

当我说我希望在下一个市场周期中，DeFi资产的价格会重新上涨3-5倍（以BTC计）时，我所说的是“蓝筹股”。

Uniswap证明了AMM模型是可行的，而流动性挖矿证明了它可以扩展。接下来出现的是在较低级别的乐高积木之上的一组可预测的迭代。UniswapAMM并非没有问题。它们需要大量的资金，因为它们需要两个代币的余额来维持一种恒定的产品。（从数学上讲，X*Y=K，其中代币余额X*代币余额Y应始终等于常数K。）它们还受到“无常损失”的影响，其中高市场波动会导致AMM与参考市场价格的失衡，并导致流动性提供者向套利者贴钱：

“Binance交易对相比，流动性较低的Uniswap对可能会上下波动，而自动交易则可以套利价差。”

无常损失通常可以永久化，并抵消做市商可能赚取的费用。

因此，修复无常损失很重要。很明显，可以对AMM的某些功能进行调整，以降低资本密集度并保护做为DeFi市场基础的做市商。AMM的两个特别重要的升级是从Balancer和Curve推向市场的，并由AMMOG，Bancor进一步迭代。Balancer推广了恒定产品做市商的想法，使在同一综合流动性池中合并多个资产变得更容易，并降低了在高波动性环境（加密货币的默认状态）下套利者无常损失的可能性。

代替向Uniswap上的ETH-DAI，BAL-USDC，CRV-DAI和BAT-ETH池提供流动性，Balancer流动性提供商可以将ETH，DAI，BAL，BAT和USDC添加到同一池中，从而允许相同的抵押品跨多个市场对。Bancor推出了其AMM的v2，重点是更多的流动性加密交易对。无论什么时候它们脱离链下市场束缚时，它都使用数据预言机来动态地重新平衡其池。这些升级可以将资本效率提高20倍，但是也伴随着依赖链下预言机数据而带来的风险。

Curve可能是市场上最令人兴奋的新型AMM。该协议首先意识到他们可以收紧可预见滑点较低的交易对的参数：同类稳定币到稳定币交易，以及诸如renBTC到wBTC的固定资产。

 Curve使USDC，USDT和Dai的DeFi流通量增加了10倍，尽管他们在同一交易池中存储多种类型的特有稳定币风险时引入了风险（如果一种稳定币失去了固定汇率，整个系统就会崩溃）。CRV是过去一年中最关键的创新之一，随着平台的互操作性（通往eth1.5+Rollup链以及通往Layer1替代选择Wrapped资产的桥梁），扩大资产流动性对同类资产交易对的重要性将变得更加明显。这是2021年的主要趋势。Uniswap已经进行了一些捆绑销售，因为每个AMM协议都提供了自己的流动性开采代币激励措施，旨在收紧滑点并提高DEX生态系统与其中心化竞争对手相比的质量和实力。

DEX的市场份额，尤其是AMM协议的市场份额，将在2021年再次翻两番，达到全球总量的2％，这听起来很小，这仅是因为机构推动的BTC和ETH反弹将发生在传统场所。对于市值低于1亿美元的ERC-20代币，DEX市场份额将攀升至10％。对于ERC-20小型项目，DEX将扩大其作为唯一的做市商的领先地位。

“我们确实需要像DeFi界的Wealthfront这类东西，”一位名叫AndreCronje的男人说。Yearn.Finance成为年度最重要的DeFi协议，诠释了如何将DeFi的所有独特乐高积木结合在一起，并添加了一些自己的积木。Yearn（最初的iEarn）最初是一家利率优化工具，开发人员AndreCronje曾使用该利率优化工具根据每日最高收益在各种DeFi贷款协议中动态分配其资产。注：Wealthfront是一个知名智能投顾平台。

随着Cronje产品套件的扩展，他开始在Yearn旗下进行所有工作。打造一个金融品牌，并引入了一个称为YFI的“完全无价值”的治理代币，以设置系统参数，并捕获网络的各种“智能Vaults”产生的一部分费用。

Yearn的资产管理平台现在管理着4.5亿美元以上的资金，并为AMM（Uniswap，Curve，Balancer），贷方（Compound，Aave，dydx）和保险商（NexusMutual）提供流动性。如果没有Andre的连续创新，我甚至都无法撰写任何有关YFI的文章，但我们将继续在MessariPro中介绍该协议新开发和集成的艰辛步伐。

Yearn也可以说是专门为那些比较懒的人（获得DeFi的收益和挖矿奖励，但将管理权外包来获取一部分绩效费用），企业家（“策略创建者”因引入为每个yVault提供支持的新程序化投资策略而获得奖励）和规避风险（我只想获得一点收益，并尽量减少我的gas费和总本金损失的风险）准备的。如果您想押注“DeFi界的Wearlthfront”将会成为重要一环，那么YFI值得你拥有。

最有趣的新DeFi原语之一是“闪电贷”，用户可以借用一种资产，在交易中部署该资产，然后作为单笔多步骤交易的一部分偿还贷款。闪电贷可用于套利（以编程方式利用单个区块内各个DEX之间的价格低效率），抵押互换（在不偿还贷款的情况下将抵押品替换为基础贷款）和“自我清算”（可以认为是DeFi再融资而不会触发应税事件），以及未来潜在的大量应用。闪电贷可以利用低效率，而且几乎不需要操作资金（除gas费外），这使DeFi更具流动性。它们在许多DeFi漏洞中的角色“实际上是个好消息”，有助于建立系统范围的抗脆弱性。

闪电贷基本上是一系列顺序数据库条目，仅当所有条目都在同一个批处理事务区块中得到处理时才执行。Aave是闪电贷的最初发起者之一（dydx也是），并且因为要为借款人提供短暂的流动性而收取9个基点的发起费用。Aave在2020年的前六个月发放了2500万美元的贷款，然后在第三季度发放了5亿美元。他们在10月和11月又执行了5亿美元贷款，所以说今年的情况还不错。

即使DeFi资产在2021年横盘整理，随着更多的白帽套利者和黑帽市场操纵者利用这种方法来利用DeFi市场的弱点，闪电贷的规模将增加5倍，达到50亿美元。我有51％的信心认为，闪电贷将对2021年DeFi十大项目中的至少一个项目造成彻底破坏。他们很可能在此漏洞利用方面有一个伙伴：不良数据预言机。

使用比特币，无需依赖任何外部数据。比特币交易原生于比特币区块链，该协议对账本和节点网络之外的世界一无所知，也毫不在意。但是，Augur如何结算链上体育博彩，或者MakerDAO如何根据ETH价格下跌清算抵押不足的CDP？他们使用预言机，一种将区块链连接到链下数据源的中间件。

Augur的REP使用了一种“指定的报告者”系统，奖励提供真实世界事件准确信息的预言机，并在结果包括某种主观解释时执行一个争议仲裁流程。这对于可以接受较长结算时间的赌注是个好选择，但DeFi应用需要更及时，更连续的数据以实现24x7运行的市场。如果您要构建旨在提供特定股票价格等信息的合成代币，则需要一个数据预言机，以为该股票提供可靠的参考价格。即使您要从其他链上数据源（例如Uniswap汇率）中获取信息，您仍然需要管理与市场操纵相关的风险（例如，使用一笔闪电贷摧毁流动性差的市场交易对的汇率）。

Chainlink负责管理来自多个数据资源的信息流，并充当关键数据转换器，而不会将受信任的第三方引入加密交易中。它们使操纵参考数据更加困难和成本昂贵。我们并不把Chainlink视为“DeFi”，但是这是一个重要的项目，因为大多数DeFi漏洞攻击都与不良的参考数据基础架构和风险控制有关，并且大多数协议构建者都明白要维护一个可靠的预言机是很困难的。

如今一提到预言机，Chainlink已经成为人们最先想到的项目，这个项目已与数百个加密项目进行集成，并能够帮助每一个加入其阵营的新合作伙伴推广（包括诸如Harmony和NEAR以及上文列出的很多DeFi宠儿等Layer1平台）。另外还有其他“去中心化预言机网络”项目，但是Chainlink已成为希望将预言机服务外包的团队的事实上的选择，并且其目前已是市值排名第六的加密资产的这一事实也很难被忽略。

但这并不是说LINK的全部重点在于如何将其作为资产进行交易：LINK目前的流通市值为50亿美元，剩余供应量的60％保留在储备金中，以激励合作伙伴以及利用该协议的核心贡献者。LINK在很多方面看起来就像一个缩小版的XRP。匿名的做空研究公司宙斯资本（ZeusCapital）今年早些时候针对Chainlink上发表了一份长达59页的做空报告，看空该协议及其主要利益相关者SmartContract。该报告的某些结论是虚假的，有些指责是诽谤，因此我不会在这里发布报告的链接。但是该报告确实有几个实质性要点。也就是，围绕Chainlink的糟糕LINK经济学。

如今，LINK仅仅是“支付代币”。换句话说，它的竞争性在于您必须拥有一定的商品资金才能托管预言机节点和/或为参考数据合约调用付费。但是，与大多数2017年“效用代币”项目一样，没有理由在任何时间段内持有LINK：如果您确实需要LINK进行付款，则可以持有其他更具流动性的“资金”，根据需要跳入功能不那么有用，流动性较小的支付代币。当质押LINK以获得网络安全性时，问题在于ChainLink的费用模型似乎不稳定或可扩展。费用模型已经被提出，但尚未按每次交易进行收费，因为每次调用数据的费用的引入都会使使用费用过高。

我很难支持任何参考数据合约调用市场规模达到100亿美元的模型。如果您想要一个看涨案例：我想LINK就是。但我不是LINK多头。

关于在DeFi中进行构建的最好和最坏的部分都是，一切都是开源的。对于竞争对手来说，分叉你的代码，吃你的饭同时嘲笑，这都是公平的游戏。DeFi不适合胆小者，今年夏天，我们看到了该行业所能提供的最好的一面，也看到了最糟糕的一面。SushiSwap对Uniswap进行了分叉，其流动性挖矿奖励计划旨在诱使Uniswap流动性提供者屈服于这个新的匿名发布竞争对手。一位匿名开发人员在Curve上大获成功，他在github库中找到了该项目的未启动代币合约，并自行启动了这个合约。然后有人分叉了Curve，推出了Swerve。 

Compound与Cream的“吸血鬼”合作，因为他们将新项目视为真正的补充：Cream支持更广泛的DeFI资产，与币安智能链等新区块链交叉，并与Compound的“受害者”共享2.5％的供应。

一旦吸血鬼吸干投机者的血液，他们很快就会返回坟墓，但其他会留下（令人惊讶的是，包括SushiSwap之类的项目），因为它们实现了新的，有趣的功能和合作关系，因此似乎正在复苏。

吸血鬼攻击有好处。如果说资本主义全是关于创造性的颠覆，那么DeFi资本主义就是关于食利者的颠覆。先发优势不再导致垄断，而是暂时的优势，只有通过对社区治理的合理承诺和公正（及早期）的利益相关者一致性，才能保持暂时的优势。

我们在2020年看到的主要吸血鬼攻击来自“无代币”项目，这些项目试图通过发行新的代币来击败和超越竞争对手。诸如Metamask之类的钱包似乎是主要的候选人，他们可能会出于某种原因推出代币，例如竞争对手以自己的代币激励手段虹吸用户。这种情况最初发生在Binance和BNB。随着流动性挖矿的繁荣。我预测，钱包和自托管服务领域会可能发生这种情况。

还有其他方法可以在DeFi中建立防御能力。品牌，整合，可用性，商誉，伙伴关系，良好的安全性都是重要的。但是，一个健全的财政策略至关重要。

Uniswap的成功证明了你可以开发出一个现象级产品，社区好评如潮，但仍然会被有激励的团体所威胁，他们愿意与用户更好地分享平台经济学。财政治理和协议政治是DeFi的高风险部分，社区治理代币已拥有60亿美元的规模，还有现在价值数亿美元的财政资产。

这些资产应如何管理？

总的来说，大多数网络已经通过“股息”或通过代币回购销毁（与公司回购相同，但不是真的）自动将现金奖励返还给投资者，但是使用资金首先激励核心开发人员（执行人员）似乎更明智，然后是长期资本提供者（董事会），然后是社区贡献者（团队），然后是佣兵（对冲基金）。这应该是显而易见的，但是2020年的激励措施仍然倾向于佣兵，而牺牲了其他（更重要的）利益相关者。

但这种情况将会改变。

我最感兴趣的是PowerPool的CVP（“集中投票权”令牌，基本上是用于积累DeFi投票权的代理服务）和Aragon（早期DAO管理者）的发展，目前赛道上已经有很多资金。这不只是治理货币政策和协议参数的更改；我们将在2021年的协议并购领域中看到更多，我在去年的报告中曾预测过这一点，并且在第四季度确实有所发展。（Aragon，Voyager，Harvest，当然还有YFI早就活跃在这里。）

DeFi漏洞攻击的名单已经很长且在不断增长，许多企业家似乎很“满足于”反复犯同样的错误，以求尽快发行新版本。

好消息是，这就变成了一种赏金计划，可降低DeFi变得“太大而不能失败”的风险。实际上，借贷平台bZx甚至提供了漏洞赏金即服务。该团队在2020年2月进行了两次黑客大赛（奖金总计100万美元），以及7月首次进行了DEX黑客大赛（奖金55万美元），并在9月举行了一场耗资800万美元的黑客竞赛。

我为下一场黑客大赛感到兴奋。我们正在努力遏制风险高且未经测试的DeFi应用可能造成的损害。我们开始更好地预测最可能的攻击媒介（预言机攻击和闪电贷），并且现在有工具可以对每个项目的风险进行评分。 

ConsenSysCodeFi发布了DefiRisk评分，安全研究公司Gauntlet发布了DeFiPulse的经济安全评分。这将有助于更好地为NexusMutual，Opyn和CozyFinance现有的1亿美元智能合约保险单定价。这应该有助于降低迈向“无银行”过程中的风险。

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中国的蓝筹股有哪些？

　　

　　蓝筹股是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。

　　一线蓝筹股主要有：

　　中国石化、中国联通、宝钢股份、鞍钢新轧、武钢股份、粤高速、民生银行等。

　　二线蓝筹股主要有：

　　电力：600886国投电力 000027 深能源A 600642 申能股份 600900 长江电力 600795 国电电力

　　交通运输： 600026 中海发展 600317 营口港 600428 中远航运 000089 深圳机场 600012 皖通高速 000429 粤高速

　　电力设备： 000400 许继电气 600312 平高电气

　　石化化工： 600409 三友化工 000949 新乡化纤 000677 山东海龙 000525 红太阳 000510 金路集团 600028

　　中国机械： 000680 山推股份 600560 金自天正 600879 火箭股份 600169 太原重工

　　钢铁：600581 八一钢铁

　　汽车：000800 一汽轿车 600104 上海汽车 000625 长安汽车 600006 东风汽车

　　医*：600267 海正*业 600594 益佰制* 600055 万东医疗 600587 新华医疗

　　造纸：000488 晨鸣纸业 600308 华泰股份

　　信息技术： 600797 浙大网新 000970 中科三环 002065 东华软件 600487 亨通光电

　　建材：000401 冀东水泥 600801 华新水泥

　　水务：000826 合加资源

　　家电：600690 青岛海尔

　　有色金属： 600547 山东黄金 600489 中金黄金 600472 包头铝业 000831 关铝股份

　　煤炭：601001 大同煤业 600123 兰花科创

　　食品：600300 维维股份

　　纺织服装： 600177 雅戈尔

　　

全国十大地产商是哪些？

现代全国有上千家大小不一的房地产商。这上千家地产商经过几十年的发展，已经形成了分化。

第一梯队由碧桂园、万科、恒大组成。他们是全国性的房产商，项目遍布东西南北中，达到北上广深，小到三四线城市乃至县城。第二梯队有保利、绿地、中海、融创、华夏幸福、华润置地等房产构成。他们实力也很强，但和第一梯队还有不小差距。这些企业主要势力在省会、二三线城市。第三梯队就是一些实力较小的地方性房地产企业，营业收入从一百亿到数百亿不等。

以2017年销售额为指标，第一梯队三家房产巨头情况如下：

第一名碧桂园销售额5500亿元；

第二名万科销售额5239亿元；

第三名恒大销售额5132亿元。

第一梯队的三家地产商营收均达到了5000亿元以上。

第二梯队和第一梯队相比，差了不少。

第四名融创销售额3600亿元；

第五名保利地产销售额3066亿元。

第六名绿地集团销售额2725亿元；

第七名海外发展销售额2100亿元；

第八名龙湖地产销售额1550亿元；

第九名华夏幸福销售额1460亿元；

第十名绿城中国销售额1402亿元。