大摩华鑫量化多策略(大摩多因子是什么？)

大摩多因子是什么？

大摩多因子是摩根华鑫发行的一个混合型的基金理财产品。

本基金通过多因子量化模型方法，精选股票进行投资，在充分控制风险的前提下，力争获取超越比较基准的投资回报。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货以及法律法规允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

基民亏麻了！三季报出炉，中航新起航、诺德新生活和上银科技驱动成“害人坑”？

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回顾三季度的A股市场，上半年大火的人工智能热点消退，宏观经济政策加持下，非银金融、银行和房地产在第三季度表现较强，市场风向明显转向了小盘股。

风向变了，个股的表现也差强人意。根据wind数据，A股5287只股票中，仅有1888只在2023年三季度录得正收益，仅占35.7%！

哪怕证监会频频出手促进活跃资本市场，政策出台之后的市场表现仍低于预期，主要股指均短暂上涨便又回落。

2023年10月25日，基金三季报全部发布完毕，几家欢喜几家愁。根据wind数据，三季度基金整体亏损超3500亿元，主动权益类基金三季度业绩普遍不佳，整体遭遇净赎回。

2023年前三季度股票型基金收益率平均-5.04%，收益率中位数-4.96%；混合型基金收益率平均-6.78%，收益率中位数-5.94%，有超过七成的股票型和混合型基金没能实现正收益。

前三季度收益率最高基金为东方区域发展混合，年内收益率为55.31%，而表现最差的中航新起航灵活配置混合C，年内已下跌40.41%，两者的年内业绩首尾差距高达95.72%。

虽说市场不佳，权益基金亏钱成了大多数，但其中依旧有不少“现眼包”亏到了谷底，今天侦探哥就来带大家一起看看，有哪些基金需要避坑！

中航新起航：“勇往直前”的代价

2023年前三季度哪只基金跌得最惨？毫无疑问当属中航新起航！

根据wind数据，2023年前三季度，中航新起航A区间回报为-40.36%，在全市场19142只开放式公募基金中夺得倒数第一！

冰冻三尺非一日之寒，这只基金业绩差也不是一天两天了。据天天基金，2023年一、二、三季度中航新起航A分别跑输同类平均20.24%、2.96%、17.5%！与同类基金的差距在不断加大。

中航新起航A阶段涨幅

数据来源：天天基金，截至2023年10月30日

不仅如此，不论是3年长期业绩还是1周的短期业绩，中航新起航A都排在了市场的后1/4！

根据中航新起航A的三季度报告，截至2023年三季度末，这只成立于2018年4月23日的基金，终于在运作了5年之后，基金净值仅剩下0.5199元，亏损近一半，跑输业绩比较基准54.56%！

中航新起航A2023年三季度报

截至2023年9月30日

尤其是在2021年9月之后，中航新起航A的净值曲线几乎就是一路向下，止不住的跌势。

这只基金到底为何跌得这么惨？看完基金定期报告，侦探哥若有所思，这基金经理韩浩还真是头铁！中航基金的风控似乎也形同虚设吗？！

自2022年三季度以来，韩浩都持续重仓储能、光伏等方向的公司，即便是这一年来的新能源板块都在持续下跌，但韩浩坚持不能“风格漂移”，在2023年一、二、三季度的报告中都明确表示“将延续当前配置策略不变”。 

不仅在行业上死磕到底，韩浩在个股配置上也是大胆重仓，硬扛到底！

中航新起航A近三年持股集中度

数据来源：wind数据，截至2023年9月30日

根据wind数据，中航新起航A在2022年一季度之后，前十大重仓股的占比就一直保持在60%以上，同类平均水平才不到40%！在2023年以来，韩浩更是将前十大重仓股的仓位拉到了70%以上，还有越来越高的趋势！ 

而这些重仓股的表现却差强人意。根据wind数据，中航新起航A在2022年三季度开始重仓的派能科技、德业股份和昱能科技、2022年四季度开始重仓的禾迈股份都已经在2023年亏损了50%以上！

不知为何韩浩在长达一年的追高套牢之后，依旧能够在持续下跌中坚持自己的策略无误，也不知为何中航基金的风控面对50%以上的深度亏损个股没有严格止损要求！

十大重仓股中四只都亏掉了一半，产品组合亏损40%以上似乎也很合理！可对于基民来说，这都是真金白银的钱！基金经理“勇往直前”的代价都由基民买了单！

诺德新生活：冠军基变垫底基

如果要找出三季度业绩最反转的基金，那当属诺德新生活！

根据wind数据，诺德新生活A上半年的收益率高达75.07%，同类排名1/7063，是上半年主动权益基金收益榜上的冠军基！

但截至9月30日，诺德新生活A今年以来的收益率已仅剩23.37%，因为三季度诺德新生活A的净值下跌幅度高达29.53%，在7570只同类基金中排7563，妥妥行业后1%的“垫底基”！

而在2023年三季度猛跌之后，10月份这只基金跌势不止，甚至加速亏损跌破净值。

根据wind数据，截至2023年10月31日，诺德新生活A在2023年10月份单月下跌21.43%，2023年以来依旧亏损3.05%！而基金单位净值也只剩下0.8746元。

更刺激的是，这样大的业绩波动，似乎是诺德新生活A的常态，时而顶峰笑傲江湖，时而陷入业绩低谷，净值曲线陡峭的像是崇山峻岭。

诺德新生活A净值曲线

数据来源：2023年三季报，截至2023年9月30日

可以看到，诺德新生活的净值曲线自成立以来便是“大开大合”的模式，猛涨和深跌交替进行。是什么让诺德新生活A这样大起大落？答案还要从基金的定期报告中寻找。

诺德新生活A目前的基金经理是方才从业一年多的新基金经理周建胜，2022年七月份开始管理诺德新生活，这是他管理的第一只基金也是目前唯一一只基金。

诺德新生活A成立于2019年3月28日，成立时间不长却已经换了好几任基金经理。

诺德新生活A基金经理变动

数据来源：天天基金，截至2023年10月31日

第一任老将罗世锋管理的一年中业绩比较平淡，眼见规模从成立时候的1.93亿元一路下滑到了1600万，后来换上了量化基金经理潘永昌。

在潘永昌管理期间这只基金的换手率超过500%，行业风格切换也十分频繁，业绩便开始了大开大合，踩中点的时候猛涨，选错了行业便猛跌。

在潘永昌这种“飘忽不定”的管理风格下，开始好不容易将规模拉回1.36亿的诺德新生活A又一路下滑到了2022年6月底的2900万，又回归到了“迷你基金”之列。

危难之时新人周建胜挑起了大梁，从2022年下半年的持仓披露中我们看到，诺德新生活开始加仓购买TMT相关个股，然后在2023年上半年人工智能火爆之时业绩爆发。

这一波暴涨也将这只基金从规模下滑中挽救了回来。截至2023年6月30日末，诺德新生活混合基金总份额为6.685亿份，基金资产规模超过10亿。

但三季度以来，人工智能风口已过，周建胜却依旧继续坚守人工智能产业链方面，于是在大幅回调中迅速抹平了上半年高达75.07%的收益，规模也迅速腰斩。

诺德基金A规模起起落落，一直游走在“迷你基金”的边缘，终归都是业绩不稳定带来的结果。而潘永昌和周建胜都是靠着行业风格阶段性取胜，却不能总是把握市场风向。终归是沉淀不足造成基金的业绩“飘忽不定”！

上银科技驱动：踩中风口也能亏？

说到亏损严重的基金经理，上银基金施敏佳名下的基金必须榜上有名！尤其是他名下的上银科技驱动更是从成立以来几乎是一路亏损，在深坑中迟迟爬不出来！

上银科技驱动A累计净值

数据来源：天天基金，截至2023年10月31日

根据上银科技驱动A的2023年三季报，截至2023年9月30日，上银科技驱动A的单位净值仅剩下0.3724元！一只才成立两年多的基金竟然亏到了净值不足4毛！规模也只剩下5800万。

根据wind数据，截至2023年三季度末，上银科技驱动A在2023年以来亏损34.08%，同类排名3478/3520，属于垫底选手。仅2023年三季度，上银科技驱动A便亏损了26.00%，跑输大盘22.02%！ 

更令人惊奇的是，仔细看看上银科技驱动的持仓，发现这只基金的持仓竟然全是人工智能！在2023年上半年买人工智能亏到了底掉的基金也属实难见！

从上银科技驱动A的定期报告披露的重仓股中可以看到，2022年底的时候，上银科技驱动A重仓的还是清一色的新能源，到了2023年一季度便多了不少人工智能股票，到了2023年二季度更是清一色的人工智能。

而在这些重仓股中不乏上半年涨势非常好的昆仑万维、科大讯飞、石基信息等牛股，眼见应该是踩到了风口上，但业绩却令人大跌眼镜！

根据天天基金，上银科技驱动A2023年一季度亏损1.96%，跑输大盘6.59%；2023年二季度亏损9.12%，跑输大盘3.97%！一个重仓投资上半年最火赛道的基金产品竟然连大盘都跑不过！

再一看，发现上银科技驱动A在2023年半年报中披露的换手率高达1153.74%！比起以往两三倍的换手率大幅提升。

合理猜测，施敏佳的2023年上半年属实是十分忙碌，将一堆“牛股”买了卖，卖了又买，来回折腾想要博取收益，却不料成为了反复被割的韭菜！

2023年三季度，人工智能板块普遍不景气，热点暂时退潮，但从上银科技驱动A的三季报中可以发现，施敏佳依旧坚守在人工智能领域，这也让他在三季度跌的格外惨烈！

无独有偶，施敏佳名下管理的其他基金业绩也惨不忍睹，绿光一片。而施敏佳也在2023年三季度卸任了名下3只基金中的2只！或因业绩不佳引起。

施敏佳管理过的基金

数据来源：天天基金，截至2023年10月31日

根据天天基金，上银高质量优选A在施敏佳在管的不到两年里亏损了33.38%，截至2023年10月底，上银新能源产业A也在施敏佳的管理下亏损了46.00%！三只基金管理期间全部都跌破净值！

结语

坚守风格、在市场下跌时忍耐、积极拥抱变化……这些哪个加上扎实的投研功底和精准的判断力都是王炸，但若走在错误的方向，便只能越陷越深！

小伙伴们买基金的初衷是将钱交给专业投资人员进行投资，但业内也总有一些初生牛犊不怕虎的新手或是“头铁”选择硬抗的老将，若是公司和团队不能做好风控，那么亏起来只能让基民直呼心痛！

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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大摩量化多策略基金封闭期多长

你好，这基金都是刚成立不久的。新基金基金成立后一般还有一段时间为封闭期，最长不超过3个月以基金成立日为起始日。就开始计算涨跌了处在封闭期的基金，不开放申购和赎回，封闭期内每周五公布一次基金净值。封闭期结束后每日公布一次净值何时结束封闭期，开放赎回，请密切留意基金公司相关公告。

【浙商∣基金研究】医药为舵，百舸争流——医药主题基金优选池研究报告

本文源自2023年10月31日浙商证券报告《医*为舵，百舸争流——医*主题优选池研究报告》。

分析师：方童根 

执业证书号:S1230523030002

-核心观点-

我们针对医*主题的主动权益基金进行了系统性梳理，揭示医*基金的特征，并初步分析了值得关注的代表性产品。而通过对6只代表性基金的进一步分析，我们发现其投资倾斜领域及超额收益各有来源，或可在特定的医*细分赛道行情下作为实现投资目标的配置工具。

医*行业长期驱动逻辑仍存，关注相关主题基金

伴随经济复苏力度渐强，医*行业整体处于稳步恢复中，国内外的投融资环境也在筑底，优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化。从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生刚性需求、人均国内生产总值提升带来的消费升级，以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。因此，我们建议关注医*主题基金的投资机会。

医*基金基础池筛选：共83只基金

我们通过限制基金权益仓位、剔除与主动权益无关的基金类型、剔除迷你规模产品、剔除基金经理任职时间过短的产品、精简范围等步骤，筛选出了医*主题基金基础池，共由83只基金构建。

医*基金优选池筛选：共20只基金

我们通过基金业绩情景分析进一步缩小医*主题基金的研究范围。我们将医*主题下进攻性较强的基金选出来，归为“锋利的矛”一类，也将每个行业主题下防御属性较强的基金选出来，归为“抗跌的盾”一类。当然，也不排除存在部分同时存在一定的向上收益弹性和一定的防御属性的综合投资能力较强的基金，我们同样将其选出，归为“攻守兼备”一类。通过筛选，我们构建了医*主题基金优选池，由20只基金组成，从近一年及近一月左右的维度来看，大部分产品的业绩跑赢了中证医*卫生指数。

优选池组合特征刻画：持仓赛道偏均衡，持股市值为中大盘

近一年维度来看，仓位控制方面，华富健康文娱A等基金的仓位波动幅度最大，红土创新医疗保健等基金的仓位择时色彩则较为淡化。细分赛道配置方面，融通健康产业A等基金偏好持续重仓医疗器械板块，建信医疗健康行业A等基金则偏好持续持仓创新*板块，红土创新医疗保健等基金的赛道集中度偏高，而富国新动力A等基金的赛道配置更加分散，大摩优悦安和A等基金于2023年中报持有减肥*板块比例较高。个股配置方面，圆信永丰医*健康等基金偏好高估值个股，大摩优悦安和A等基金重仓股成长性较强，基金整体持股市值均为大中盘，持股风格以平衡和成长为主。

代表性基金进一步分析：投资理念及产品特征各有侧重

我们对6只代表性医*主题基金的重仓股估算超额收益情况进行了分析，发现6只代表性医*主题基金的投资倾斜领域及超额收益各有来源，例如重仓疫苗等板块为融通健康产业A贡献了显著超额。在日常投资中，结合未来对医*细分赛道趋势的判断，我们可以适当关注在对应医*细分领域具备投资偏好、且投资胜率和超额收益较显著的基金产品，并避开在对应细分领域投资胜率和超额收益较不突出的基金产品，或可在特定的部分细分赛道行情下一定程度实现投资目标。

风险提示

1.基金经理投资风格可能出现重大调整。2.市场风格变化。3.本文基于基金经理的部分代表产品得到相关研究结论，所述研究结论限于基金经理的该基金产品范畴内，个别产品表现不代表基金经理全部业绩表现，更不代表未来。详细风险提示请阅读正文风险提示部分。

01

  医*行业长期驱动逻辑仍存，关注相关主题基金

为了更好地对行业主题基金进行研究，我们将全市场权益类基金划分为科技、医*、消费、制造、新能源、周期、金融地产七大主题。目前，伴随经济复苏力度渐强，医*行业整体处于稳步恢复中，国内外的投融资环境也在筑底，优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化。从长期来看，人口老龄化与人均卫生支出费用提升带来的医疗卫生刚性需求、人均国内生产总值提升带来的消费升级，以及供给端的创新驱动是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。因此，我们建议关注医*主题基金的投资机会。我们将针对医*主题的主动权益基金进行系统性梳理，揭示医*基金的特征，并初步分析值得关注的代表性产品。

02

  医*基金基础池筛选：共83只基金

    我们对医*主题的主动权益基金基础池进行了筛选，筛选步骤如下：

03

  医*基金优选池筛选：共20只基金

    我们通过基金优选池筛选，进一步缩小医*主题基金的研究范围。优选池的筛选过程带有一定的定性思维。我们希望可以据此选出在历史上涨行情中具备进攻属性的基金、或在历史下跌行情中具备防御属性的基金，在不同市场行情下均有可配置产品。筛选标准如下：

从2023年9月8日中证医*卫生指数反弹以来的投资业绩来看，医*主题基金优选池中大部分基金产品跑赢了中证医*卫生指数，但回撤大于指数。其中廖庆阳在管的华富健康文娱A、郑宁在管的中银创新医疗A和肖世源在管的圆信永丰医*健康自9月8日以来收益率最高，分别达到了13.76%、13.24%和11.79%；万民远在管的融通健康产业A、马牧青在管的建信医疗健康行业A和杨桢霄在管的易方达医疗保健A自9月8日以来最大回撤最小，分别仅为-2.18%、-2.19%和-2.19%。

04

  优选池组合特征刻画：持仓赛道偏均衡，持股市值为中大盘

4.1仓位控制：华富健康文娱A等基金的仓位波动幅度最大

4.2细分赛道配置：赛道多偏均衡，但具体行业各有侧重

4.2.1近一年持仓细分赛道多分散，部分基金赛道集中度较高，具有主题色彩

4.2.22023年中报最新持仓赛道情况：大摩优悦安和A等基金持有减肥*板块比例较高

4.3个股配置：重仓股集中度分化，估值与成长性等风格各异

4.3.1重仓股集中度：国泰医*健康A最高，金信价值精选A最低

从医*主题基金优选池2022年中报以来的持股集中度均值来看，徐治彪在管的国泰医*健康A、何晓春和赵伟捷在管的大摩优悦安和A前十大重仓股合计占基金资产净值比例在优选池内最高，分别达到了77.56%和73.92%，此外盖俊龙和廖星昊在管的红土创新医疗保健、易小金在管的财通资管健康产业A、李海在管的国泰消费优选和金笑非在管的鹏华医*科技A的重仓股集中度也在60%左右，相对较高。且李海在管的国泰消费优选近一年多来持股集中度整体呈现不断提升的态势。而杨超和赵浩然在管的金信价值精选A、傅洪哲在管的泰康医疗健康A和马牧青在管的建信医疗健康行业A的持股集中度最低，前十大重仓股占比分别仅为36.33%、40.92%和40.15%，其中马牧青在管的建信医疗健康行业A于2023年三季度末最新的重仓股集中度降至了新低36.86%。此外肖世源在管的圆信永丰医*健康、杜伟在管的国联医疗健康精选A的重仓股集中度均值也均低于45%。但杨珂在管的信澳健康中国A于2023年三季度末最新重仓股集中度上升了约11个点至55.35%。

4.3.2重仓股特征：圆信永丰医疗健康偏好高估值个股。大摩优悦安和A重仓股成长性较强

4.3.3持股市值风格：统一为大中市值，个股风格以平衡和成长为主 

4.4操作特征：换手率水平显著分化

4.5组合特征总结：多维度刻画优选池基金持仓特征，找出特征尖锐产品

05

  代表性基金进一步分析：投资理念及产品特征各有侧重

5.1.2建信医疗健康行业A：赛道与个股持仓偏分散，偏好重仓CXO、中*等板块

5.2 “抗跌的盾”型：易方达医疗保健A、红土创新医疗保健A

5.2.1易方达医疗保健A：重仓股估值偏高，创新*等板块超额收益贡献突出

5.2.2红土创新医疗保健：高集中度+高换手率，中*与创新*重仓股超额收益较高

5.3 “锋利的矛”型：大摩优悦安和A、中银创新医疗A

5.3.1大摩优悦安和A：赛道和重仓股集中度偏高，历史超额收益主要集中在40%的重仓股

5.3.2中银创新医疗A：仓位择时色彩显著，历史重仓股超额收益均值达15.52%

5.4代表性基金进一步分析总结：投资倾斜领域及超额收益各有来源

06

 风险提示

本报告基于基金经理的部分代表产品得到相关研究结论，所述研究结论限于基金经理的该基金产品范畴内，个别产品表现不代表基金经理全部业绩表现，更不代表未来。本报告对于基金产品等的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的主观选取、样本数据量不足等产生一定的分析偏差；基金管理人的历史业绩或某个别产品业绩与表现不代表全部及未来；产品未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

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【华鑫量化策略|量化周报】流动性共振放松下反弹有望，相对收益仍在中特估和大信创

投资要点 

每周鑫思路

1.1

综合观点

1.2

风格

1.3

宽基

1.4

行业

1.5

每周首推ETF

轮动框架介绍与组合绩效回顾

外围市场跟踪

因子监控

主流资金跟踪

5.1

资金流向跟踪

5.2

北向细分席位资金跟踪

情绪指标择时观点

全景图一览

风险提示

研报信息

量化和基金研究组简介

证券分析师承诺

证券投资评级说明

法律声明

大摩量化多策略基金封闭期多长？

你好，这基金都是刚成立不久的。新基金基金成立后一般还有一段时间为封闭期，最长不超过3个月以基金成立日为起始日。就开始计算涨跌了处在封闭期的基金，不开放申购和赎回，封闭期内每周五公布一次基金净值。封闭期结束后每日公布一次净值何时结束封闭期，开放赎回，请密切留意基金公司相关公告。

大摩华鑫资源优指冷怎留春这到步观选基金是什么?

基金类型:LOF投资风格:稳健成长型成立日期:2005-09-27最新规模:197,118.71万份申购状态:开放赎回状态:开放在正常市场情况下，本基金资产中股票投资比例的变动范围为:基金资产净值的30%-95%;债券投资比例的变动范围为:基金资产净值的0%-65%;现金或到期日在一年以内的**债券比例不低于基金资产净值的5%。法律法规和监管部门对上述比例另有规定时从其规定。

大摩华鑫基金18个月的我已经有一年了，我担心还有半年会不会亏本

一个债券基金，不必过分担心的，债券市场目前还是牛市之中，未来前景也还不错，不必担心亏本。　　如有不懂之处，真诚欢迎追问；如果有幸帮助到你，请及时采纳！谢谢啦！

上投胜客管矿图整摩根中国优势还是摩根士丹利华鑫的大摩资源哪个好

买基金除了看排名，还要了解基金的性质和特点、投资比例等，与自己的投资计划对照，看是否符合自己的条件，以及申购赎回的费用和条件等详细信息。因此，从长线角度，我认为现在可以申购。

摩根士丹利华鑫基金怎么样？

　　摩根士丹利华鑫基金管理有限公司旗下共16只产品，7位基金经理，经理年限最长4年又302天(李轶)，平均任职年限1年又273天，四年以上的基金经理1位，三年至四年的经理0位，二年至三年的经理1位，两年及以下基金经理5位。　　大摩华鑫基金公司在目前现有90多家基金公司属于中小基金公司。整体实力一般，旗下基金业绩参差不齐。旗下大摩资源在过去5年做出了不错的业绩，为该公司头号明星基金，大摩多因子近年以来业绩靠前，但其他旗下整体基金业绩平平，不建议作为核心配置。