恒瑞医药股票历史以来行情(重磅！药明康德市值超过恒瑞，医药外包VS创新药哪个成长性好？)
重磅！药明康德市值超过恒瑞，医药外包VS创新药哪个成长性好？
关于恒瑞与*明赛道的思考
恒瑞与*明一个是创新*的代表，一个是CXO的龙头，仅从逻辑的角度来说，顶级的创新*企的发展空间一定是会大于CXO企业，正是因为创新*企的赢利预期才导致资金追逐创新*进而带来CXO企业的高景气。如果没有这种赢利预期资金就不会对创新*发生兴趣，CXO的景气度就不复存在。试想一下，如果开矿的都不赚钱，那趋之若鹜的买水人又来自何方呢？具体到恒瑞近期的萎靡，是因为仿制*的利润空间受到快速打压影响较大而创新*短期还无法通过放量来弥补，这是创新*企业发展过程中必然存在的问题，随着创新*占比的扩大，恒瑞重回上升通道指日可待。所以对于创新*与CXO这两个黄金赛道来说，CXO胜在一个稳字，而创新*赛道胜在一个险字，CXO企业整体赢利确定性较强，而创新*注定是大浪淘沙，顶级创新*企业一定是金字塔顶端明珠。
集采的打击，对恒瑞医药的股东是黑天鹅，还是机会？
先说结论，集采对恒瑞不算黑天鹅，因为之前有预期，只能算是利空。危与机往往并存，恒瑞医*是国内最好的创新*或者说医*公司，没有之一，如果在集采的打击下股价暴跌，当然可以关注，在低估的时候大胆买入。下面说集采，几乎每次集采都会出现大规模惨无人道的降价，一个原本一年几十亿的*品或医疗器械产品市场，在集采的降维打击下直接变为几亿升至几千万，总市场规模立刻萎缩至不足原来的十分之一。也就是说不管你现在什么市场占有率，如何节约成本，都不可能支撑起原来的利润规模。说白了，集采对所有参与者都是伤筋动骨的打击，釜底抽薪直接把市场给干没了，无差别打击，特别是原本这个产品的龙头企业更是受伤严重。中标，总市场规模萎缩为原来十分之一，还要与另外几家中标企业分市场。不中标，一个原本高市占率的王牌产品立马就死给你看。原来市场占有率越高，销售额越大的就受伤越严重，恒瑞当然属于此类。当然，你要说恒瑞医*是创新*公司不受影响我也没办法，我想说的是，除非你的产品没有被纳入集采，或者产品主要市场是院外零售市场，否则只要被纳入集采，都得打断你的一条腿。
恒瑞医药的市盈率这么高，代表着什么？
恒瑞医*多年来一直坚持自助研发，2012年-2018年,恒瑞医*研发投入由5.35亿元增至26.7亿元,研发支出占总营收比例由9.84%上升至15.33%,已经超过了全球制*巨头辉瑞14.92%的研发投入占比。而且恒瑞的研发投入全部费用化，与一些研发资本化公司相比，它的实际市盈率要低很多。
近年来，恒瑞医*的研发逐渐兑现回报，仅去年获批的抗癌神*PD-1单抗每年就可为恒瑞带来数十亿甚至上百亿收入，恒瑞的多款创新*也处在临床阶段，有望未来几年获批上市。市场给他那么高估值，正是对恒瑞未来多款新*上市的期许。
恒瑞的流动资金充裕，有大量的流动资金用来理财，每年的理财收入就数亿（如果没记错），大量货币基金理财也是为了缓冲未来可能得研发失败案例，可以说抗风险意识也很强。随着去年底恒瑞pd-1进入医保，今年将更加放量，加上疫情逐步得到控制，2021年恒瑞的半年报、年报应该会很靓丽
恒瑞医药为什么不被机构看好？恒瑞医药股票年报预告？股票恒瑞医药主要业务？
受到疫情来临的影响，医*行业成为了市场的重点，20年以来医*都是爆发式的升涨走势，目前疫情的反复出现，就再次使得医*行业继续成为市场热点，接下来就跟大家聊一聊医*行业的创新*械龙头--恒瑞医*。介绍恒瑞医*之前，推荐给大家我整理好的医*行业龙头股名单，点击直接领取：宝藏资料：医*行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：恒瑞医*主营业务涉及*品研发、生产和销售。公司不仅是国内最大的抗肿瘤*的研究和生产基地之一、也是手术用*和造影剂研究和生产基地之一。公司产品涵盖了抗肿瘤*、手术麻醉类用*、特色输液、造影剂、心血管*等众多领域，产品布**已经很好了，并且在行业内，不仅是抗肿瘤领域的市场份额名列前茅，同时手术麻醉、造影剂等领域也是能排上名次的。来看看这个公司有什么亮点吧~优势一：产品结构优化，推动业绩增长公司收入结构现在已经更上一层楼了，一定程度上创新*的业务收入增长对冲了仿制*收入的下滑。从创新*业务方面来说，销售创新*所取得的收入稳定增长，让公司的业绩不断增加，进一步革新了公司的收入结构。公司对研发投入和海外研发布**愈加重视，投入力度逐渐增加。优势二：研发力度加大，巩固公司龙头地位公司研发费用持续高速增长，公司报告期内研发费用258,050.83万元，较去年同期增长38.48%，占公司销售收入比重19.41%。公司目前16个重要产品研究进展中，已有8个项目进行临床Ⅲ期试验。报告期内，公司获得产品注册批件14个，包括5个创新*批件及9个仿制*批件；获得临床批件41个；获得一致性评价批件10个。公司未来创新产品管线将会增加丰富程度，固定好自身创新龙头地位，提起来自身市场竞争力。优势三：国际化布**持续推进公司首个国际多中心Ⅲ期临床研究--卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝癌国际多中心Ⅲ期研究已完成海外入组，并启动了美国FDABLA/NDA递交前的准备工作。随着公司国际化战略不断推进，公司研发团队与国内团队沟通合作也紧接着提升起来，公司海外业务有望进一步突破发展，同时有望进一步扩大自身研发优势，丰富自身创新产品，提升公司业绩，未来公司将逐步从"中国新"走向"全球新"，进一步发展壮大成一个具备国际竞争力的跨国制*大平台也是非常有可能的。由于篇幅受限，恒瑞医*的深度报告和风险提示的具体内容，都已经这篇研报里准备好了，千万不要错过：【深度研报】恒瑞医*点评，建议收藏！二、从行业角度来看目前有着良好的行业基本面，人口老龄化及消费升级带来刚性需求，从长远来看很是很不错的：（1）政策方面：策密集出台，带量采购常态化促使行业分化持续加速，倒逼企业转型为创新型；已经建立起了医保目录动态调整机制，充分贯彻大力推动研发的政策方针，我国的医*创新行业已经迎来了黄金发展阶段，开启了国际化的道路；（2）消费升级：随着我国的经济实力不停提高，医*产业迎来了消费升级的需求的发展时机，拥有自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等*品细分领域也景气度不见衰退。三、总结总的来说，我认为恒瑞医*公司作为医*行业中的创新*的龙头企业，有希望在此行业变革之际迎来突飞猛进的发展。文章的发表时间会滞后于我们所处的时代，倘若想要知道恒瑞医*未来更准确的行情，可以点击链接，有专业的人会帮助你，看下恒瑞医*现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测恒瑞医*还有机会吗？应答时间：2021-09-30，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
恒瑞医药的股票值得买么？来自
其实恒瑞医*的确是大牛股，当然，这里指的是在前面低位买的是大牛股，现在才去买的，那就是高风险投资了，可以从近期股价看得出，明显开始调整了，从图中不难发现，股价在历史最高位出现超级放量的走势，也就是真正获利赚钱的人已经交换筹码出来准备过年了，而剩下的就是在高位接住筹码的，后面如果有其他机构继续拉升可能你还能解套，如果没人拉了，那这部分人就是该股历史最高位的接盘侠，听起来好像没什么，但是实际上已经很恐怖了，从安全角度来看，不建议去参与。
恒瑞医之命药为什么不涨原因？恒瑞医药股票一季度报表？恒瑞医药主要的业本速己所侵致紧补茶务有哪些？
医*行业受疫情来临的影响成为了市场的重点，20年以来医*一直就是爆发式的上涨走势。当下疫情的反复出现，就再次使得医*行业继续成为市场热点，今天咱们就来分析一下医*行业的创新*械龙头--恒瑞医*。介绍恒瑞医*之前，推荐给大家我整理好的医*行业龙头股名单，点击直接领取：宝藏资料：医*行业龙头股名单一、从公司角度来看公司介绍：恒瑞医*主营业务涉及*品研发、生产和销售。国内最大的抗肿瘤*、手术用*和造影剂的研究和生产基地，其中就有这家公司。公司产品涵盖了抗肿瘤*、手术麻醉类用*、特色输液、造影剂、心血管*等众多领域，已形成比较完善的产品布**，无论是抗肿瘤、手术麻醉、还是造影剂等领域市场份额在行业都是数一数二。接下来就来介绍一下公司的一些优点~优势一：产品结构优化，推动业绩增长公司收入结构现在已经更上一层楼了，创新*业务收入增长一定程度上对冲了仿制*业绩下滑。创新*业务领域，创新*的销售情况稳定向好，对公司的业绩增长有好处，进一步改良了公司的收入结构。研发投入持续增加，海外研发布**力度逐渐加大。优势二：研发力度加大，巩固公司龙头地位公司在研发费用上的投入不断增加，公司报告期内研发费用258,050.83万元，较去年同期增长38.48%，占公司销售收入比重19.41%。公司目前16个重要产品研究进展中，已有8个项目进行临床Ⅲ期试验。报告期内，公司获得产品注册批件14个，包括5个创新*批件及9个仿制*批件；获得临床批件41个；获得一致性评价批件10个。公司未来创新产品管线将会增加丰富程度，稳固自我创新龙头地位，提高自身市场竞争力。优势三：国际化布**持续推进公司首个国际多中心Ⅲ期临床研究--卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝癌国际多中心Ⅲ期研究已完成海外入组，并启动了美国FDABLA/NDA递交前的准备工作。随着公司国际化战略不断推进，公司研发队与国内队沟通合作也紧接着提升起来，公司海外业务范围一直在扩张，同时有望进一步扩大自身研发优势，使自身创新产品更为丰富，以达到增厚公司业绩的目的，未来公司将逐步从"中国新"走向"全球新"，发展成具备国际竞争力的跨国制*大平台将不再是奢望。篇幅有限，与恒瑞医*的深度报告和风险提示有关的内容，都已经这篇研报里准备好了，千万不要错过：【深度研报】恒瑞医*点评，建议收藏！二、从行业角度来看行业基本面比较不错，人口老龄化与消费升级的原因产生了刚性需求，目光放得更远一些来看还是很好的：（1）政策方面：政策密集出台，带量采购常态化不断地加速行业分化，逆向促使企业向创新转型；有关医保目录的动态调整已经建立起来，现在有相关政策正大力推动研发和创新，我们的医*创新己步入黄金期，国际化的道路己经打开；（2）消费升级：伴随国内经济发展，我国的经济实力不断得到提升，医*产业在新一轮的消费升级中可以获得很多机会，拥有自我消费属性且规避医保控费政策的疫苗等*品细分领域繁荣度持续。三、总结总的来说，我认为恒瑞医*公司作为医*行业中的创新*的龙头企业，有望乘着此次行业变革的东风一飞冲天。但是，文章有可能滞后于时代的发展，假如想要更精确地了解恒瑞医*未来的行情，点击下方链接有专业的投顾帮你诊股，下面来看一下恒瑞医*目前这个行情是否是买入或是卖出的一个好机：【免费】测一测恒瑞医*还有机会吗？应答时间：2021-10-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
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又一只百元股诞生！这些年，恒瑞医药与期权“联姻”后的净值走势！
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跌停！股价腰斩、市值暴跌，百倍大牛股恒瑞医药见底了吗？
最近，A股每天都要拉一只白马股出来“祭天”！
中国中免、迈瑞医疗、山西汾酒、*明康德、立讯精密、爱尔眼科、智飞生物、长春高新……
到今天，干脆把这些之前大跌过的一起拉出来“通杀”，特别是医*、白酒两个板块的白马股，迈瑞跌超17%、*明康德跌近6%、山西汾酒盘中跌停、长春高新跌近5%、五粮液跌超7%。
（东方财富行情截图）
白酒今天大跌是有直接原因的，监管约谈白酒企业，直指当前“资本围猎白酒市场”的现象，这就差没点名某坤管理的千亿“酒窖”了。受此消息影响，茅台今天暴跌近5%，股价盘中最低已经跌至1525.50元位置，较年内高点更是暴跌超40%，市值蒸发超1.3万亿。
而医*股今天的崩跌，主要与国内创新*龙头恒瑞医*（600276.sh）有关，昨天晚间公司公布上半年业绩不及预期，今天股价直接跌停，影响A股整个医*板块走低。
业绩不及预期，千亿医*巨头跌停
昨日晚间恒瑞医*发布半年报，营收132.98亿、同比增长17.58%，实现归母净利润26.68亿、同比微增0.21%，实现扣非净利润26.47亿、同比增长3.31%。但公司上半年实现的经营现金流同比大幅下降55.63%，仅14.98亿！
（恒瑞医*半年报截图）
这个业绩是大幅低于预期的，此前分析师一致预期今年公司将实现77.97亿的净利润，按照公司公布的半年报的情况看，今年实现业绩距离分析师预期将差距很大！
值得注意的是，这已经是公司连续第三个报告期业绩增速放缓，2020年报业绩增速18.78%、今年一季报增速13.77%、半年报增幅0.21%，这个增速下滑应该说是断崖式的。
（数据来源：同花顺网站）
针对这份不尽如人意的业绩报告，公司在半年报中解释称，报告期计提了3.65亿的股权激励费用，剔除股权激励费用影响，报告期归母净利润同比增长10.51%，归母扣非净利润同比增长13.96%。现金流大幅下降是因为支付的研发、人工成本、材料款项增加以及客户承兑汇票结算增多导致现金流入放缓。
尽管公司已经做出解释，但二级市场投资者还是用脚投票，今天一开盘公司股价在大幅低开后，很快就被按到了跌停板上，这是恒瑞医*近5年来的第一次跌停！
（通达信行情截图）
不过，明星公司就是明星公司，在今天的跌停板上仍然有超过4.4亿资金抄底买入！
百倍医*牛股，股价年内腰斩
实际上，恒瑞医*今天的跌停对其股价影响其实应该不大，因为较年内高点恒瑞医*股价已经腰斩，对于在年内高位买入的人来说，今天这个跌停也就不算什么了！
（恒瑞医*年内股价走势截图，前复权）
公司前复权股价在今年年初最高冲到97.23元的历史高位，市值一度达到6132亿。随后股价下跌的走势要比当初上涨的走势顺畅得多，从高位不带明显反弹的一路跌至今天跌停板价48.46元，刚好腰斩，市值也跟着暴跌3000亿。
但即便如此，不可否认的是，恒瑞医*的确是A股开市以来难得的一只百倍大牛股，也由此奠定了公司在A股市场的“*茅”地位。
为了更明显的看恒瑞医*自2000年上市以来是如何创造百倍涨幅的，给大家看一下恒瑞医*的后复权股价走势图，因为前复权的话最开始的股价已经是负的了。
（恒瑞医*后复权历史股价走势截图）
可以看到，后复权后股价最低14.66元，最高4611.85元，从2000年10月到2021年1月累计涨幅313.58倍！
对于恒瑞医*这只百倍大牛股来说，像年内这样大跌50%的情况还是非常罕见的。回顾恒瑞医*上市这20多年，股价出现50%以上回撤的情况只有两次。
第一次是在公司上市第二年的2001年到2003年，了解A股历史的人应该知道，2001年-2003年是A股史上的一个大熊市，上证指数在这期间暴跌超55%，而恒瑞医*也在同期暴跌超60%。
第二次就是现在正在经历的这波下跌，这波下跌的底在哪里还不知道，是不是跌超60%之后就会慢慢止跌也不知道，因为这一次大跌并不是因为A股处于大熊市，而是因为医*行业政策变化。
其余时间恒瑞医*这只百倍大牛股从未跌超过50%，最多也就跌了43%。这其实也是一条十倍或百倍牛股所必须具备的条件，如果一只股票经常跌超50%，就很难成为大牛股，因为每下跌50%就必须翻倍才能回到原位！
第二家“死”于集采的*企
是什么原因导致恒瑞医*这只百倍大牛股在A股非熊市的时候出现史上第二次50%下跌？原因就是医*集采政策！
在半年报中公司提到，自2018年以来，公司进入国家集中带量采购的仿制*共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅72.6%，对公司业绩造成较大压力。与此同时，国内创新型生物医*行业同质化竞争严重，研发、人力、生产等各项成本快速上涨，生物医*创新面临严峻挑战。
实际上，提起集采，A股投资者印象最深刻还不是恒瑞医*，而是另一家医*大牛股华东医*（000963）。
从2018年5月到2020年4月，华东医*股价最多跌超62%，在此期间公司业绩增幅也持续放缓，直到后来公司转型收购医美业务才使公司股价有所好转。
（华东医*历史股价走势截图，前复权）
华东医*自2000年上市到2018年下跌前，也是妥妥的大牛股，累计涨幅没有百倍也有50倍，但是这几年集采让它暴跌超60%，市值暴跌465.76亿！
不过，华东医*的经历或许值得恒瑞医*借鉴，通过转型新业务寻找新的业绩增长点，因为国内医保控费越来越迫切，集采降价竞争也会越来越激烈，即便这几年国家鼓励创新*发展，但国内创新*也已经进入同质化竞争。
在此背景下，*企只有不断加大新*研发力度、开辟新市场，但新*研发是个高成本、长周期的工程，想要在短期看到业绩效果只能在加大新*研发的同时开辟新业务。
所以，对于医*巨头恒瑞医*和器械巨头迈瑞医疗来说，最近的股价持续杀跌就是对整个医*医疗行业未来集采大幅降价的预期表现，目前股价仍处于下跌过程中，底到底在哪里都不知道，投资者最好不要轻易去抄底！
（长期坚持原创不容易，希望大家在阅读后顺便点在看，以示鼓励！以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）
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