飞鹤乳业股票行情好吗(飞鹤乳业在美国也上市了吗？)

飞鹤乳业在美国也上市了吗？

当然了，飞鹤乳业2003年就在美国纳斯达克上市了，成为中国第一家在美国上市的乳品企业。

2009年，飞鹤乳业又成功转战纽交所主板，再次成为第一家且唯一一家在纽交所主板上市的中国乳企，飞鹤乳业在国外也是挺知名的。

飞鹤奶粉上市了吗？

已上市

2019年11月13日，飞鹤正式在港交所上市，以发行价计算，其市值超过670亿港元，成为港交所历史上首发市值最大的乳品企业。业内人士认为，虽然婴配粉市场进入存量竞争阶段，但国内乳品市场头部企业市占率还有提升空间，飞鹤主要聚焦高端和超高端奶粉，有望继续推动行业增长，但这也意味着，国内高端奶粉市场竞争将进一步加剧。

秀强股份转型失败的原因？

，是我国乃至世界上最杰出的教育家，培育出弟子三千，贤者七十二。这位先贤，每每收徒时，都要象征性的收取几条肉干作学费，以此体现教育的价值回报。三千年后的今天，这样的回报同样适用。只是如今的学费不再是象征性，商品属性越加浓烈。孩子越小、利润越高，资本加持下的学前教育更是化身高端商品，玲琅满目的放置货架上售卖。由此产生的“入园贵”、“虐童”等诸多行业乱象，搅动着家长的钱包、更搅动着焦虑不安。学前教育新政的发布，打乱了资本的狂欢之宴。变*之下，威创股份、秀强股份等上市教育公司又将何去何从，如何应对呢？作者：木易天大地大、孩子的事最大。在我们这个重视血缘、亲情，看重传承的国度，孩子是许多父母一生的牵挂。而除了吃穿，中国家长操心的事儿，恐非教育莫属了。无论是三字经里的子不教,父之过。还是教育要从娃娃抓起。从古代到现代，从国民到**，都把孩子的学前教育，放在了家本、国本的重要位置。于是，越来越多的父母希望孩子赢在教育的起跑线上。快速增长的市场需求，让学前教育行业空前旺盛，也吸引了资本的大举涌入。11月13日，《2018年教育行业蓝皮书》发布的数据显示，2017年全国教育经费总投入为42557亿元，同比增长9.43%，其中，增速最快的是学前教育。不可否认，资本的力量缓解了孩子“入园难”的问题，一定程度上促进了学前教育的发展，但资本的逐利性和时间成本效应，也给行业带来诸多问题。从屡屡出现的“虐童案”，再到日益高昂的学费，学前教育机构野蛮生长的背后，除了行业标准的缺失，资本的逐利性与教育公共属性间的失衡也是重要原因。在此背景下，***公布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》（简称“《意见》”）出台了相关政策，希望从根源上遏制学前教育行业的乱象。这直接影响了一些入*学前教育的上市公司。威创股份、秀强股份等龙头企业股价深度调整，此前雄心勃勃的布*计划也卡了壳。震惊、慌乱、迷茫之中，后面的路该怎样走，成了这些公司领导者深度思考的问题。行业一哥的苦恼11月15日，《中共中央***关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》出台，其中明确规定：社会资本不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体、协议控制等方式控制国有资产或集体资产举办的幼儿园、非营利性幼儿园；民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市；上市公司不得通过股票市场融资投资营利性幼儿园，不得通过发行股份或支付现金等方式购买营利性幼儿园资产。消息一出，A股和港股的教育板块即遭重创。截至11月16日收盘，和晶科技下跌2.2%，秀强股份下跌2.66%，昂立教育下跌2.28%，持有红缨教育、金色摇篮、可儿教育、鼎奇教育等幼教品牌的威创股份更是开盘即跌停。在诸多A股同属教育板块的上市公司中，只有威创股份惨遭跌停。归其原因，行业老大威创股份是教育血液最浓的一家。根据威创股份财报显示，2018年1-9月，公司幼教业务共实现营业收入4.21亿元，占公司营业总收入51%。其中，幼儿园服务性收入占比为44%，幼儿园商品销售收入占比为42%具体到子公司，红缨教育是威创旗下主要受影响的企业。半年报数据显示，红缨教育旗下共有连锁幼儿园6所，品牌加盟园1338所，红缨悠久联盟园3162所，红缨悠久品牌代理商182家；旗下另一家企业金色摇篮托管加盟幼儿园24所，加盟幼儿园598所，托管加盟早教中心1所，加盟早教中心173所；可儿教育则有托管加盟幼儿园19所；鼎奇教育共服务幼儿园所19所。从行业地位来看，威创股份旗下管理的幼儿园接近5200家，其总数更是排在业内首位。业务高占比、旗下品牌多、行业总数大，是资本市场认为威创股份受到《意见》影响最大的原因吗？通常来看，头部企业由于在行业中积淀更深，抗风险能力更强，在市场及政策变化时往往能稳重求胜。例如此前《电商法》的出台并未过多影响阿里巴巴和京东、《配方奶粉注册制》也没有干扰伊利、蒙牛、飞鹤。为何此次《意见》的出台，对威创股份影响如此之大呢？叫停急速扩张模式嗅觉敏锐的资本市场，看到的绝不止是“规模大则受影响深”，这一简单表象。业内人士表示，电商业、乳业经营模式相对稳定，《电商法》与《配方奶粉注册制》并未影响行业根基。但学前教育《意见》的出台，直接叫停了威创股份等教育资本的急速扩张模式，更在一定程度上动摇了其盈利变现的发展逻辑。图片来自网络不可否认，威创股份近年来在学前教育行业的扩张实在太快。公开资料显示，受到行业格*变动和竞争加剧的影响，主营电子视像业务的威创股份盈利在2014年开始弱。为寻求盈利突破口，威创股份开始切入学前教育领域。从那时起，形成了威创股份发展幼教业务的主要手段，并一直沿用至今。也就是说，威创股份入*学前教育的理由就是奔着快速盈利去的。但教育行业是一项公认的长期投资，短期内的投资回报率本应不高。威创股份的做法，显然没有遵循行业规律。其在2015年年报中甚至提出，要在2016年底争取将红缨教育和金色摇篮的加盟园所达到6000家，初步形成“千园连锁、万园联盟”的战略*面。事实也是如此，以威创旗下金色摇篮为例。数据显示，在被威创股份收购后，金色摇篮加盟幼儿园几乎以每年超百所的速度扩张，并购后的一年加盟店的数量已激增至500家，较并购前翻了近十倍。据威创股份2018年中报显示，金色摇篮共有加盟幼儿园近600所。同时，其业绩也呈现爆发态势，2017年实现营业收入1.98亿元，实现净利润1.07亿元，增幅达76.78

飞鹤的意思？

飞鹤始建于1962年，从丹顶鹤故乡黑龙江齐齐哈尔起步，是中国最早的奶粉企业之一。50余年来，飞鹤一直专注于针对中国人体质研制奶粉，对中国宝宝体质特点及需求展开大量研究，引领行业开创多种提升奶粉对中国宝宝体质适应性的技术、配方与工艺。

2009年，飞鹤乳业又成功转战纽交所主板，再次成为第一家且唯一一家在纽交所主板上市的中国乳企。

暴跌10%，又一家上市公司惨遭做空！股票估值到底怎么算？

老王必修课

知识、胸怀、幽默

这是老王的第56讲

在中国，最“经典”的估值法是什么？

拍脑袋法！

你有时候问你的老板：

“诶，这个值怎么算出啦的啊。”

老板肯定会笑眯眯的说：

“经验！”

那你又问了：

“经验怎么训练呢？”

老板回复说：

“拍脑袋多了，就会了。”

前不久，美国著名做空机构浑水公司发布的一份名为《ARealBusinessWithFakeFinancials》报告，让投资者和行业观察者们一时间讨论炸开了锅。好未来惨遭做空，股价从$45.65下跌至$40.48，市值蒸发逾160亿。受好未来暴跌影响，在美国上市的教育中概股齐齐下跌，其中新东方、尚德机构跌超3%。

这一幕和7年前的情况何其相似，2011年，浑水连续狙击了绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务、嘉汉林业、东方纸业等多个概念股，导致中国概念股全线估值下降。

今天我们不说浑水的套路有多深（后续会推出），也不谈这些中概股到底有没有问题（虽然这篇报告好像没说什么大事情），而是想和你聊聊这些股票的估值到底准不准确，我们到底应该如何进行估值？ 

估值估的是哪些值？

首先我们要明确的是估的是什么值。通常来讲，在市场上有两个值，一个叫做市场价格（Market Price），一个叫做内在价值（Intrinsic Value）。后者指的就是我们估的那个值，准或不准，就看你的功力了，而市场价格是那个真正被明码标价我们眼见为实的价格。它俩之间的差距，就像理想和现实之间的差距。市场价格好比现实，内在价值则是我们的理想值，可以说就像牛顿第一定律一样，永远不可能实现的那个值。

那问题来了，什么是内在价值？怎么估计这个内在价值？任何资产的内在价值是指“假设投资者对于这个资产的投资特性具有完全的认知（hypotheticallycompleteunderstanding）的前提下，所得出的价值。”

只不过，理想和现实往往存在差距。当市场价格和内在价值之间产生了偏差，就出现了机会。因为，我们的期望是这两者之间的价差最终可以弥合。

比如现在有一只股票5元/股，我的预期值是能涨到20元/股，因为他是做芯片的，于是我买入了，那么，我的期望收益来自于其从5元上涨到20元之间的距离。这个距离最好越长越好，只要不是负值。通常情况下，这就是我们所期望的结果：市场价格向内在价值的靠拢过程，这是一个均衡和预期结果。所以，对于投资者来说，期望收益应该是市场价格未来向公司的内在价值靠拢的过程。

那么如何判断内在价值呢？ 

5大估值方法

可比公司法：二级市场的一种主要的估值方式。

两家公司，主营业务类似，按理说，就应该具有类似的倍数估值，就像三一重工和中联重科，都是做工程机械的，市盈率（P/E）应该类似；中信证券和海通证券，市帐率（P/B）值也应该类似。在可比公司法的背后是一价定律的原理：对于相类似的资产，估值倍数应该是类似的。如果差距过大，就产生了套利的交易空间。

当然，可比公司法在估值中并不包括控股权的溢价（ControlPremium），毕竟在二级市场买卖的，都是小股东。同时，在可比公司法里面，我们需要注意，使用的是历史的倍数（P/E2017），还是未来的倍数（P/E2018），通常来讲，我们比较常用的是未来的预期倍数。而在这个时候，如何有效准确的预测公司盈利，就是你需要掌握的另外的财报分析水平了。

但这个方法最大的问题在于，很难找到合适的可比公司。拿新东方举例，你说新东方的可比公司是谁呢？这家在美国纽交所上市，却在中国运营，教中国人英语的公司，它的可比公司是谁？在纽交所显然没有教美国人英语的公司上市！而诸如好未来、学大教育这样的公司，只能说客户群体近乎一致，但实际所教授的学科和内容却不同。新东方的主力在于英语，而学而思除了英语非主力，其他K12的领域有什么教什么。美国上市的美国教育公司没有对标，美国上市的中国教育公司对标起来不完全匹配，而如果拿中国上市的中国教育公司来类比呢？你能想象将全通教育作为新东方的可比公司么？显然不行！

先前交易法：利用横向对比和纵向对比相类似的交易倍数，从而得到目标交易的倍数。既然说到了交易，也就意味着这是一个更偏向一级市场的倍数，二级市场几乎不用。

横向对比指的是，假设我去买360私有化的份额，那就需要看陌陌、分众传媒私有化的价格，我今天想去投资摩拜，我就要看OFO的估值。

纵向对比指的是，如果我还是想去投资摩拜，我必须要从时间上和投资轮次上看摩拜之前几轮的融资估值。总归每一轮都期望有估值的上涨。

而正因为是交易，很多时候还是私有化或者收购这种控股交易，所以先前交易法的估值是包括控股权溢价。并且，在使用这个方法的时候，一定要注意交易发生的年份，毕竟在2015年股市高点发生的交易和2018年股市萎靡不振时发生的交易，估值显然是不一样的。

贴现现金流法：俗称DCF（Discounted CashFlow），是学术理论界最认可的方法，几乎是所有境外金融从业者都会用的方法，请注意，是境外。

这种方法就是将企业未来所能获得的现金流贴现到当前阶段，得到一个理论上的估值。它不仅考虑到短期的状况，还考虑了公司长期的现金流表现，同时不受市场因素的影响，因此能够得到一个相对无偏值。

它最大的问题是假设太多、变量太多，你能预测企业未来的现金流么？你能预测准未来每年的现金流么？你知道贴现率是多少么？为什么是10%，不是9.9%呢？由于任何一个假设和变量的变化都可能引起最后的估值不准确，所以贴现现金流十分容易受到人为的操纵。所以，也有很多人说贴现现金流法是一个GarbageIn,GarbageOut（“GIGO”，垃圾进、垃圾出）的方法。

在我看来，贴现现金流方法的最大价值，就在于他能够帮助我们有效地梳理对公司业务情况的了解。

杠杆收购&并购估值法：适用于杠杆收购基金使用。常用EV/EBITDA倍数。这个方法需要注意的是：下一个买家的估值不能遗忘，因为他是你的接盘侠。大家都是专业玩家，知己知彼，百战百胜。

如何确定公司的估值高或低？

估值本身还有两大维度，第一个是公司当前到底是高估了，还是被低估了？第二个是如果被高估，它真正值多少？如果被低估，它又真正值多少？

真正值多少就是绝对估值法。通常我们用贴现现金流法、用净资产法、用剩余价值法、用分类加总法、用破产清算法所得出的估值都是绝对估值。而可比公司和先前交易法通常是看相对估值，A比B是不是被高估了？就像小米估值900亿准吗？根据小米港股招股书公布的数据，2017年，小米经调整后的纯利为53.6亿元（折合8.36亿美元），即便，按照流传最广泛的680亿美元底线估值计算，小米市盈率也达到了81倍。而苹果公司为17倍，同样在港股上市的腾讯为45倍。

这么多估值法，最终还是要指向足球图，只有当各式各样的估值法同时指向，或者80%到90%的概率，指向同一个结论的时，我们才能说，这个公司被低估还是被高估，当前有没有投资空间。否则，单点估值极其容易受到操纵。

足球图估值

足球图（FootballMap），最好的估值工具。

这里的Football，其实是橄榄球的意思，但由于翻译的关系，我们通常称之为足球图。因为长得像，所以就将其称之FootballMap，或者叫做FootballPhotograph。

问你一个问题，看到这个机会，从纯财务角度，你是选择跟进，还是放弃？你是感兴趣，还是选择放弃？

如果我们看市盈率，基于2011年预期的EPS，估值区间在$3.00-$4.37，而当前股价在$6.45，当然股价高估了公司的内在价值！我应该卖空它！可是，当我们再仔细用其他10种方法来分析的时候，包括：

1、上市公司的可比公司（SelectedPubliclyTradedCompanies）

（1）2010年已调整的EBITDA（息税折旧摊销前收益）

（2）2010年未调整的EBITDA（息税折旧摊销前收益）

2、先前交易法的分析（PrecedentTransactionsAnalysis）

（1）2010年已调整EBITDA

（2）2010年未调整的EBITDA

3、杠杆收购分析（LBOAnalysis）

4、贴现现金流分析（DiscountedCash FlowAnalysis）

5、溢价法（SelectedPremiumsAnalysis）

（1）私有化价格（UnaffectedPrice）

（2）当前价格（CurrentPrice）

（3）30天均价（30-DayAverage）

（4）3个月均价（3-MonthsAverage）

综合其他所有指标来看，很明显，只有一种方法的结果在左边，那就是市盈率法，而其他都在右边，所以我们得出的结论应该是，有很大的概率该公司当前的股价可能是真的被低估了。应该跟进，而不是放弃。这就是足球图的用途，能够帮助我们识别单一估值方法的偏差，从而得出更加公允和平衡的估值

那为什么会出现这个偏差呢？这其实包含两个问题，一个是为什么市盈率法估值低，另外一个是为什么其他估值方法高？

时间回到开头说的，浑水大肆猎杀中概股的2010年-2011年，众多在美国上市的中国概念股，受到做空波及，导致市盈率估值特别低。比如中国当时的首富陈天桥的公司- 盛大游戏(在“老王必修课”后台回复“好未来”，学习包中包含盛大游戏的足球图哟），虽然没有被猎杀，但是估值也很低，在美国的市盈率也只有1.4X。你想想，咱们中国首富的公司，在A股市场，14X的市盈率都是奇耻大辱，如果再翻10倍，上涨到140X的市盈率，也不是不能接受。但是在美国，市盈率就是估值低。所以，使用市盈率估出来的价值低也就很自然而然了。

另外呢？为什么用EBITDA的估值高呢？这就和公司的特性有关了，这家公司其实是在美国上市的专营奶粉的公司。而经营奶粉，要求它必须有自己的牧场，这也就意味着折旧比较高。所以，EBITDA自然就高了。而奶粉业务，现金流比较稳定，DCF估出来也不会调差。可以看出，通过其他估值方法估计出来的价值都比用市盈率法的估值高。所以，看到机会的投资者，就是摩根士丹利亚太基金（MSPEA，Morgan StanleyPrivateEquityAsia）私有化了。

足球图的本质

足球图的核心就在于，单一估值法一定是不准的，是可以被操纵的，或者有偏差的。而当你把各种方法放一起的时，就能够均衡地看到这个公司的真正价值。

最近世界杯正打的火热，阿根廷和冰岛的那场比赛，梅西是明星球员，所有人在赛前都看好阿根廷。结果，盐场工人后卫送点，导演门将扑出了梅西的点球，教练牙医带领的冰岛队居然爆冷赢了。个人再出色也挡不住一直配合默契的团队。

在足球比赛中，相对均衡的球队，往往最后能够取胜。那我们的足球图也一样，只有均衡的图才是一个准确的股价，全高或全低，显然就是高估或是低估了。

最后给大家留个作业，好未来，市值蒸发160亿。他们的估值准吗？是偏低还是偏高呢？

后台回复“好未来”获得好未来的最新财报、飞鹤乳业的估值报告，以及美银美林给盛大的足球图估值。

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601600的股票走势如何,现在买入好吗?

盘中弱势明显，调整意愿仍强；短期成本为22.07元，股价整体盘升趋势明显。空仓者可择机介入。

我的飞鹤乳束门距读干影抗盟业的股票该怎样卖掉？

应该是内部职工股吧，你应该去咨询一下托管这部分股票的单位，比如产权交易所之类的

伊力特这个股票行情好吗?

大股东是兵团，未来有改制的预期，按重组股看待，看涨。

谁能给我分析一下这几张股票k线图，最好比较一下贝因美、蒙牛、伊利三只股票，详细点最好，要写论文，谢谢

贝因美，下跌趋势开始减速，有放量的迹象，但并不能说明就是底部，需要得到进一步的确认。底部放量证明有资金介入，可能是潜伏。如果大盘配合的话，可能有一波上涨行情，但不会一下涨起来，中间会洗盘的。如果大盘不配合，在底部震荡或者下跌都是可能的。三个周期都有同样的信息出现，没有背离，比较好的共振现象。两外两个不想看。对于中国的乳业不看好。除了飞鹤之外。

飞鹤股票代码？

飞鹤乳业没有在中国上市，是在美国上市。 在美国的股票代码：飞鹤乳业(ADY)