金融衍生工具可分为哪些种类(衍生工具有哪些分类？)
衍生工具有哪些分类？
金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于后者变动的派生金融产品。金融衍生工具的分类 (一)按基础工具种类: 1、股权式衍生工具 2、货币衍生工具 3、利率衍生工具 (二)按风险—收益特性: 对称型与不对称型 (三)按交易方法与特点: 金融原期和约、金融期货、金融期权、金融互换 举例的话，比较常见的就是期货了。中国目前还没有推出期权产品。
衍生工具有哪些分类？
金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于后者变动的派生金融产品。金融衍生工具的分类 (一)按基础工具种类: 1、股权式衍生工具 2、货币衍生工具 3、利率衍生工具 (二)按风险—收益特性: 对称型与不对称型 (三)按交易方法与特点: 金融原期和约、金融期货、金融期权、金融互换 举例的话，比较常见的就是期货了。中国目前还没有推出期权产品。
金融衍生工研备坐销规滑但的既征具的种类有哪些？
股权衍生具指以股票或股票指数为基础具的金融衍生品，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。货币衍生具指以各种货币作为基础具的金融衍生具，主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。利率衍生具指以利率或利率的载体为基础具的金融衍生具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。按照交易场所划分，金融衍生具可以分为场内交易具和场外交易具。前者如股票指数期货，后者如利率互换等。按照交易方式，金融衍生具可以分为远期、期货、期权和互换。
金融衍生物都有什么
金融衍生工具：即“金融衍生产品”，通常是指从原生资产（underlyingasserts）派生出来的金融工具，其价值依赖于原生资产价值变动。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外交易）”。根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。其中，远期：合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（大豆、铜等实物商品，或者股票指数、债券指数、外汇等金融产品）期权合约：期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格（执行价格〕出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期货交易所上交易的即为期货合约，代表制定的标准化商品。互换合约：也就是掉期合约。包括了利率互换、货币互换、商品互换，其他互换（股权、信用、期权等）。当事人按照商定条件，在约定时间进行交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。互换双方既可以选择交易额的大小，也可以选择期限的长短。
衍生金融工具有哪些衍生金融工具的分类
展开全部【答案】A、C、D【答案解析】本题考查金融衍生工具的分类。金融衍生工具从基础工具分类角度，可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
不属于场外市场的金融衍生工具是？
金融衍生工具按照交易场不同分为交易所交易的金融衍生工具和OTC交易的工具（场外交易）。交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等等，这些都不属于场外市场的金融衍生品。
【查漏补缺】金融市场第七章金融衍生工具
高频考点一、金融衍生工具的概念和特征★★★
（一）金融衍生工具的概念
金融衍生工具又被称为金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格（或数值）变动的派生金融产品。
（二）金融衍生工具的基本特征
（点击查看大图）
高频考点二、金融衍生工具的分类★★★
（点击查看大图）
高频考点三、金融期货合约与金融期货市场★★★
（一）金融期货交易与金融现货交易的区别
1.交易对象不同；
2.交易目的不同；
3.交易价格的含义不同；
4.交易方式不同；
5.结算方式不同。
（二）金融期货交易与普通远期交易的区别
1.交易场所和交易组织形式不同；
2.交易的监管程度不同；
3.金融期货交易是标准化交易，远期交易的内容可协商确定；
4.保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。
（三）金融期货的主要交易制度
1.集中交易制度；
2.标准化的期货合约和对冲机制；
3.保证金制度；
4.结算所和无负债结算制度；
5.限仓制度；
6.大户报告制度；
7.每日价格波动限制及断路器规则；
8.强行平仓制度；
9.强制减仓制度。
高频考点四、金融期权★★★
（一）金融期货与金融期权的区别
1.基础资产不同；
2.交易者权利与义务的对称性不同；
3.履约保证不同；
4.现金流转不同；
5.盈亏特点不同；
6.套期保值的作用与效果不同。
（二）金融期权的分类
（点击查看大图）
（三）金融期权的基本功能
1.套期保值功能
2.价格发现功能
3.投机功能
4.盈利功能
高频考点五、权证★
（一）权证的概念
权证是基础证券发行人或其以外的第三人（简称发行人）发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。从产品属性看，权证是一种期权类金融衍生产品。
（二）权证分类
（点击查看大图）
（三）权证要素
1.权证类别
2.标的
3.行权价格
4.存续时间
5.行权日期
6.行权结算方式
7.行权比例
高频考点六、可转换债券（★★★）
（一）可转换债券的定义
可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。可转换债券通常是转换成普通股票。
（二）可转换债券的特征
1.可转换债券是一种附有转股权的特殊债券；
2.可转换债券具有双重选择权的特征。
（三）可转换债券的发行条件
1.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。
2.本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的 40%。
3.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。
4.组织机构健全、运行良好、盈利能力具有可持续性、上市公司的财务状况良好等
章节练习
A．现货交易
B．期货交易
C．期权交易
D．远期交易
A．一级存托凭证和二级存托凭证
B．公募存托凭证和私募存托凭证
C．记名存托凭证和不记名存托凭证
D．无担保存托凭证和有担保存托凭证
A．嵌入式衍生工具
B．交易所交易的衍生工具
C．OTC交易的衍生工具
D．结构化金融衍生工具
A．股权类权证、债权类权证、其他权证
B．认股权证、备兑权证
C．认购权证、认沽权证
D．平价权证、价内权证、价外权证
A．全球存托凭证
B．国际存托凭证
C．美国存托凭证
D．中国存托凭证
A．各种货币
B．股票或股票指数
C．利率或利率的载体
D．以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险
A．债券期货
B．股票期货
C．利率期货
D．外汇期货
A．金融债券期货
B．市政债券指数期货
C．国债期货
D．市政债券期货
A．远期汇率协议
B．债权类资产的远期合约
C．股权类资产的远期合约
D．远期利率协议
A．中国宝安企业（集团）股份有限公司
B．上海飞乐股份有限公司
C．海南新能源股份有限公司
D．马鞍山钢铁股份有限公司
1.本题考查市场交易的组织形态。通常可以根据交易合约的签订与实际交割之间的关系，将市场交易的组织形态划分为现货交易、远期交易与期货交易三类，排除C选项。A选项正确，现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行交易。B选项错误，期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。D选项错误，远期交易是双方约定在未来某时刻（或时间段内）按照现在确定的价格进行交易。故本题选A选项。
2.本题考查美国存托凭证的种类。按照基础证券发行人是否参与存托凭证的发行，美国存托凭证可分为无担保的存托凭证和有担保的存托凭证。故本题选D选项。
3.本题考查嵌入式衍生工具的概念。A选项符合题意，嵌入式衍生工具是指嵌入非衍生工具（即主合同）中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。B选项不符合题意，交易所交易的衍生工具是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具。C选项不符合题意，场外交易市场（简称OTC）交易的衍生工具是指通过各种通讯方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具。D选项不符合题意，结构化金融衍生工具是指利用建构模块工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品。故本题选A选项。【对啊点拨】金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换通常也被称作“建构模块工具”。
4.本题考查权证的分类。根据各种分类标准，可以把权证分为不同的类型。A选项不符合题意，根据权证行权的基础资产或标的资产，可将权证分为股权类权证、债权类权证以及其他权证。B选项符合题意，根据权证行权所买卖的标的股票来源不同，权证可分为认股权证和备兑权证。C选项不符合题意，按照持有人权利的性质不同，权证分为认购权证和认沽权证。D选项不符合题意，按权证的内在价值，可以将权证分为平价权证、价内权证和价外权证。故本题选B选项。
5.本题考查存托凭证的简称。A选项符合题意，全球存托凭证的简称是GDR。B选项不符合题意，国际存托凭证的简称是IDR。C选项不符合题意，美国存托凭证的简称是ADR。D选项不符合题意，中国存托凭证的简称是CDR。故本题选A选项。
6.本题考查股权类产品的衍生工具概念。股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。故本题选B选项。
7.本题考查金融衍生工具的交易所市场。据考证，1921年由上海金业交易所推出的标金期货实际上已经具有了外汇期货的性质，按照这个说法，它是近现代全球首例金融期货交易。故本题选D选项。
8.本题考查利率期货的品种。利率期货品种主要包括：（1）债券期货，以国债期货为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。（2）主要参考利率期货。故本题选C选项。
9.本题考查远期利率协议的概念。A选项不符合题意，远期汇率协议是指按照约定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的某种外币的远期协议。B选项不符合题意，债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。C选项不符合题意，股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一篮子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。D选项符合题意，远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日交换协议期间内在一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。故本题选D选项。【对啊点拨】根据基础资产划分，常见的金融远期合约包括：股权类资产的远期合约、债权类资产的远期合约、远期利率协议和远期汇率协议。
10.本题考查我国的首例权证。1992年6月3日，上海飞乐股份有限公司向其股东以无纸化方式发行配股权证，该配股权证于6月8日～7月7日期间在上海证券交易所上市交易，持有权证的投资者可于该股票配股缴款期（6月15日～7月14日）内，按照规定的配股价格行使配股权，它是我国首例权证。故本题选B选项。
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衍生金融资产的工具分类
金融衍生工具可以按照基础工具的种类、风险-收益特性以及自身交易方法的不同而有不同的分类。（1）根据产品形态分类，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。（2）按照交易场所分类，金融衍生工具可分为交易所交易的衍生工具和OTC交易的衍生工具。（3）按照基础工具种类分类，金融衍生工具可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。（4）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类可分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。在现实中通常使用两种方法对衍生工具进行分类。（1）按照产品类型，可以将金融衍生工具分为远期，期货，期权和掉期四大类型。（2）按照衍生工具的原生资产性质，可以将金融衍生工具分为股票类，利率类，汇率类和商品类。
什么是衍生金融产品？包括哪些？
衍生产品是英文(Derivatives)的中文意译。其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生产品通常是指从原生资产(UnderlyingAssets)派生出来的金融工具。由于许多金融衍生产品交易在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易(简称表外交易)”。金融衍生产品的共同特征是保证金交易，即只要支付一定比例的保证金就可进行全额交易，不需实际上的本金转移，合约的了结一般也采用现金差价结算的方式进行，只有在满期日以实物交割方式履约的合约才需要买方交足贷款。因此，金融衍生产品交易具有杠杆效应。保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。国际上金融衍生产品种类繁多，活跃的金融创新活动接连不断地推出新的衍生产品。金融衍生产品主要有以下几种分类方法。(1)根据产品形态。可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。因此，期货交易流动性较高，远期交易流动性较低。掉期合约是一种为交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约。更为准确地说，掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互交换他们认为具有相等经济价值的现金流(CashFlow)的合约。较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。期权交易是买卖权利的交易。期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定价格买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权利。期权合同有在交易所上市的标准化合同，也有在柜台交易的非标准化合同。(2)根据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。如果再加以细分，股票类中又包括具体的股票和由股票组合形成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以长期债券利率为代表的长期利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值：商品类中包括各类大宗实物商品。(3)根据交易方法，可分为场内交易和场外文易。场内交易，又称交易所交易，指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外，由于每个投资者都有不同的需求，交易所事先设计出标准化的金融合同，由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的交易者集中在一个场所进行交易，这就增加了交易的密度，一般可以形成流动性较高的市场。期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态，可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时，为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交易不断产生金融创新。但是，由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的，交易参与者仅限于信用程度高的客户。掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。据统计，在金融衍生产品的持仓量中，按交易形态分类，远期交易的持仓量最大，占整体持仓量的42%，以下依次是掉期(27%)、期货(18%)和期权(13%)。按交易对象分类，以利率掉期、利率远期交易等为代表的有关利率的金融衍生产品交易占市场份额最大，为62%，以下依次是货币衍生产品(37%)和股票、商品衍生产品(1%)。1989年到1995年的6年间，金融衍生产品市场规模扩大了5.7倍。各种交易形态和各种交易对象之间的差距并不大，整体上呈高速扩大的趋势。在百度知道输入“金融衍生”，有很多资料可供参考。我上面借鉴的也是百度知道的朋友的回答
金融工具的种类
金融工具是金融资产，是资产就当然有价值，所以金融工具是有价值的。按照金融工具的价值确定方式，我们可以将金融工具分为两大类。
一类叫现金类金融工具，这类金融工具本身就有价值，因此市场能够直接而且容易确定它的价值。股票就是现金类金融工具，只要知道公司挣了多少钱，股票价值就比较容易确定。
另一类叫衍生金融工具，衍生金融工具本身没有价值，它的价值取决于别的资产，期权就是衍生金融工具。
被一英镑买下的百年银行
1992年2月26日，全球金融界发生了一件很不好的大事：英国的巴林银行倒闭了，被荷兰的一家银行用一英镑的象征性价格买了下来。巴林银行的倒闭被很多人看作世界银行业历史上的一个转折点。这家拥有200年历史的老店为什么会倒闭呢？
巴林银行的倒闭
在西方国家，银行倒闭是常有的事情，为什么巴林银行的倒闭这么重要，引起了全世界的关注呢？原因有很多：第一，巴林银行有着233年的辉煌历史；第二，巴林银行居然是被一个年仅28岁、名叫尼克·李森的员工单枪匹马地搞垮的；第三，巴林银行的倒闭与衍生金融工具有很大的关系。那么，28岁的李森是怎么利用衍生金融工具，单枪匹马地搞垮了一个有着233年历史的银行呢？衍生金融工具又是什么呢？
1992年，巴林银行将尼克·李森派往新加坡分行，利用日经225指数期货进行投机交易。日经225指数是日本东京股票交易所的一个指数，与美国的道琼斯工业指数、纳斯达克指数等一样，日经225指数也是全球主要股市指数之一。日经225指数期货则是在日本大阪股票交易所交易的一种股市指数期货。股市指数期货是期货的一种，而期货是一种衍生金融工具。结果，李森损失了2万英镑，但他不甘心，想挽回损失，结果越亏越多，亏了14亿美元，而当时巴林银行的自有资本总共只有9亿美元，所以就只能倒闭了。
那么，什么是衍生金融工具呢？股票、债券是最基本的金融工具，以这些最基本的金融工具为基础，人们创造出了很多其他的金融工具，这些金融工具就叫衍生金融工具。衍生就是派生，衍生金融工具就是从某个金融工具身上派生出来的另一个金融工具，因此衍生金融工具本质上也是关于金融资产的合同。
期权、期货就是常见的衍生金融工具。下面我们以期权、期货这两种最常见的衍生金融工具来说明衍生金融工具是如何运作的。
什么是期权
我们前面已经说了，股票是一种很常见的金融工具，期权就是以股票为基础创造出来的，也就是从股票的身上派生出来的。那么，它是怎么派生出来的呢？
举个例子，2018年3月20日中石油的股票是15元一股，我对你说我们俩签个合同吧，合同有效期是3个月，你现在付给我2元，我卖给你一个权利，这个权利就是在未来的3个月内，你有权随时按每股20元的价格从我这里购买一股中石油的股票。我们之间的这个合同就是期权，而且这种期权叫看涨期权。我们再来看看这个看涨期权的结果会如何。首先，我们要注意的是，我卖给你的是一个权利，而不是义务。也就是说，你可以行使这个权利，也可以不行使这个权利。但是，如果你行使这个权利，我就必须履行合同。也就是说，不管中石油股票的价格如何，我都必须按20元一股的价格卖给你一股中石油的股票。其次，在什么情况下你会行使这个权利或者应该行使这个权利呢？按照我们的合同，你按20元一股的价格从我手里购买了股票，此外，你还花了2元从我手里购买这个权利，所以如果你行使这个权利的话，你的总成本就是22元。这样一来，只要中石油股票的价格超过22元一股，你就赚了，你就可以行使这个权利。假如2018年5月10日中石油股票的价格上涨到100元一股，这时，你就可以行使这个权利。虽然中石油股票的价格已经上涨到了100元，但我也必须按照20元的价格卖给你。这样，你就赚了80元，扣除购买这个权利花的2元，你净赚78元，而我则相应地亏了78元。另一方面，如果在合同有效的3个月中，中石油的股票价格始终没有超过20元，你当然不会行使这个权利。等3个月的有效期一结束，我们之间的这个合同就自动解除了。你的亏损就是购买这个权利时花的2元，而我则赚了2元。
另一种常见的期权是看跌期权，与看涨期权刚好相反。
什么是期货
期货是另一种常见的衍生金融工具。那么，期货又是怎么回事呢？期货也是一种合同，就是双方现在签订合同，约定在未来的某个时候进行交易。
举个例子，假如现在是2018年3月，我是一个种小麦的农场主，你是一个从事食品加工的生产厂商，虽然小麦刚播种下去不久，但是我们俩签订了一个冬小麦购销合同。按照合同，在收割冬小麦后，我将在2018年7月20日，按照每吨3000美元的价格，卖给你10吨小麦。我们之间的这个合同就是期货合约，而这个合同里面涉及的小麦就是小麦期货。在期货合约中，合约到期时合约的双方都必须履行权利与义务，这与期权是不一样的。因此，在上面的小麦期货合约中，如果到2018年7月20日，市场上新收购的冬小麦价格只有2500美元一吨，你可不可以毁约呢？当然不行。你必须履行合约，按照合约规定的3000美元一吨的价格，从我手里购买10吨冬小麦。当然，如果冬小麦价格涨到3000美元一吨以上，我也不能毁约。不过，现实生活中，最后真正进行货物交割的期货合约并不多，而是通过对冲的方式履约。
期权、期货的价格怎么确定
与股票一样，期权、期货这些衍生金融工具也是一种权利，因此也有价值与价格。在之前的例子中，我以2元的价格卖给你一个看涨期权，让你在未来3个月内随时有权按每股20元的价格从我这里购买一股中石油的股票，2元就是这个期权的价格。那么，这个2元是如何确定的，或者说衍生金融工具的价值与价格是怎么确定的呢？与确定股票这些金融工具的价值相比，确定衍生金融工具的价值要困难很多。股票是由公司发行的，我们只要知道发行股票的公司的经营业绩怎么样，基本上就可以估算出该股票的价值。期权虽然是从股票身上派生出来的，但它的价值除了受到股票价值的影响外，还受到很多其他因素的影响，比较难以确定。
美国的两位经济学家罗伯特·默顿与迈伦·斯科尔斯总结了一个名为“B–S模型”的公式，有了这个公式，期权等衍生金融工具的价值就比较容易确定了。这两位经济学家因为发明这个公式而在1997年获得了诺贝尔经济学奖。
衍生金融工具是天使，还是魔鬼？
有着233年历史的巴林银行的倒闭是因为李森利用日经225指数期货这个衍生金融工具进行投机交易。因此，在巴林银行倒闭后，很多人认为都是衍生金融工具惹的祸，大家开始讨论衍生金融工具到底是恶魔还是天使，要不要使用衍生金融工具，以及怎么控制衍生金融工具的风险。巴林银行倒闭发生在1992年，那时中国才刚刚开始对外金融开放，很多人还没有听说过衍生金融工具，但中国的报纸、杂志上已经发表了大量批判衍生金融工具的文章。
衍生金融工具的滥用导致2008年金融危机
因为影响期权价值的因素更多，所以与股票这些基本金融工具相比，衍生金融工具的风险就更大。衍生金融工具风险很大，一旦被滥用或者用作投机交易，就可能导致巨大的损失。沃伦·巴菲特曾经将衍生金融工具称为“大规模杀伤性武器”，他还说，有些衍生金融工具是“疯子”发明出来的。
1994年，罗伯特·默顿和迈伦·斯科尔斯创建了著名的对冲基金公司——长期资本管理公司。在投资中，长期资本管理公司大量地使用了衍生金融工具。最终，长期资本管理公司在1998年夏天因为巨额亏损而几乎破产。默顿与斯科尔斯这两位因研究衍生金融工具而获得诺贝尔经济学奖的金融学家都栽在衍生金融工具上，可见衍生金融工具的风险多么难以控制。
因为利用衍生金融工具进行投机而遭受巨大损失的例子非常多。除了倒闭的巴林银行外，很多其他公司也在衍生金融工具的交易上吃过大亏。例如，1996年，日本的住友集团在铜期货市场亏损了18亿美元；2004年，中国航油集团下属的新加坡分公司在石油期货市场亏损了5.5亿美元；2018年，中石化的全资子公司联合石化在利用原油期货进行风险管理的过程中，因为对国际油价走势判断失误而亏损了约46.5亿元。2007—2008年美国金融危机就与衍生金融工具有关。一是衍生金融工具泛滥，美国公司不加节制地使用衍生金融工具；二是很多公司大量使用衍生金融工具进行投机。
2007年，全球衍生金融工具的总市值高达大约700万亿美元，而全球GDP总量不过60万亿美元。更严重的是，很多衍生金融工具的风险非常之大，而投资者在根本不知道它们的风险有多大的情况下，大量购买这些衍生金融工具。结果，当房地产抵押贷款市场这个环节出了问题时，整个金融系统就像多米诺骨牌似的倒塌。
衍生金融工具的用处
衍生金融工具的风险这么大，导致这么多公司栽了大跟斗，那么它们是不是就是一群魔鬼呢？也不是，衍生金融工具也有很多很好的用途。衍生金融工具不仅可以用来投资，也可以用来进行风险管理。我们以期权为例说明衍生金融工具的作用。首先，与股票一样，期权也可以用来进行投资。例如，在之前的看涨期权的例子中，如果中石油股票的价格从15元一股上涨到了100元一股，你就可以从我手里按每股20元的价格购买中石油的股票，扣除2元的购买成本，你净赚78元。其次，期权可以用来管理风险，降低自己的潜在损失。
如何用期权管理风险呢？假如我用每股15元的价格买了100股中石油的股票，而中石油的股票可能上涨到100元一股，但也可能下跌到3元一股，怎么避免遭受这种损失呢？我可以购买100个看跌期权进行对冲，让我可以用12元一股的价格将股票卖给别人。假如每个看跌期权的价格是1元，我总共花100元购买这些看跌期权，结果会怎么样呢？有两种结果。第一种结果是股票价格上涨了，这些看跌期权就没有用了，我就让它们作废，我的亏损就是购买这些看跌期权时花的100元；第二种结果是股票价格真的跌到3元一股，这时我就把这100股股票按12元一股的价格卖给别人，这样我的总损失就是300元。如果我没有购买看跌期权的话，当股票价格从15元一股下跌到3元一股时，我的总损失就是1200元。显然，通过购买看跌期权，我将损失从1200元降低到了300元。
衍生金融工具既是天使，也是魔鬼
中华民族的祖先在2000多年前曾经警告说：“夫兵犹火也，弗戢，将自焚也。”这句话的意思就是，烈火的益处不可胜数，但玩火者必将自焚；战争就如同烈火一样，可以用来保家卫国，但穷兵黩武就会自取灭亡。这句话用到衍生金融工具身上，再恰当不过了。对于衍生金融工具，用得好，它就是你的天使；用得不好，它就成了你的魔鬼。
最后，我们回头看看那个一手搞垮巴林银行的李森结果怎么样？李森被判了6年半有期徒刑。坐牢期间，他写了一本自传——《流氓交易员》。当然，“流氓”这个词在这里是指那些违反规定进行投机，并给公司造成巨大损失的交易员。接着，好莱坞把他的自传改编成了同名电影。这部电影据说是哈佛大学商学院推荐学生观看的金融类影片之一。
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