美元人民币走势分析及建议(美元和人民币的走势分析)

美元和人民币的走势分析

学习笔记（2022.4.8）

俄乌军事冲突对金融市场的影响

过去几十年都有发生不同的地缘战争，股票市场是否一定会跌呢？

分析过去的四场战争2014年俄罗斯和克里米亚，2008年俄罗斯和格鲁吉亚，2003年美国和伊拉克战争，以及1991年海湾战争。

地缘战争发生的时候，全球股票市场依然是可以赚到钱的。主要原因就是当地或者是全球的经济都要维持稳定，公司要继续盈利。自然股票投资者也可以继续赚钱。

这次的分析把香港恒生指数也放进来了，从四幅图来看，结论也是不变的。

2014年俄罗斯和克里米亚的战争，我们看到包括恒指在内的四个指数都是上升的。

但是有朋友问为什么恒指升幅低于欧洲？

因为在2013、2014年中国有一个非常大的打贪政策，导致当时在香港上市的中资消费股，例如茅台等全线下跌。导致当时的港股表现是强差人意。

从这里我们也了解到影响股市最主要的是经济和经济政策。而地缘战争的影响，只要没有波及到全球，带来的会是短期的波动。

我们也来回顾一下我们之前的分析对不对。

初步的市场反应跟我们之前的分析是差不多的。

三月初大幅下跌，但是从整个三月来看，美国和日本股票都有不错的上升。

欧洲股票微跌。但是香港股市跌得比较多，为什么呢？

港股，尤其是在香港上市的中资股，过去几个月面对不同程度的打击。

二月份，中国有政策，不希望电信外卖平台过分垄断行业。因此某信和某巴巴大幅回调。俄乌战争期间，又担心西方借口制裁中资的公司。接着又有三月初的深圳封城和现在的上海封城。大家都担心中国的经济和中国的消费，于是港股也表现相对落后。

这与我们之前的分析也一致。

因此，我们对于全球的股票看法谨慎乐观。依然看好以发达国家为主导的环球股票市场。

以中国为主导的亚太区市场，有好的一面也有不明朗的一面。所以目前评价是中性的。

俄乌战争对经济的影响不大，但是对通胀绝对是有影响的。最近看到不论是油价还是商品价格都有小小的回落。

既便欧美国家不对俄罗斯的能源出口制裁，俄罗斯也可能反制裁，就导致欧美国家能源价格有一个高企的压力。

能源价格越高，依靠能源才能开采的矿产等天然资源自然价格也会升高。进而导致全球通胀进一步升高。

因此，通胀，是我们作为投资也好、打工也好，最大的敌人。因为通胀在未来几个月甚至是几年都会维持在一个比我们过去的十几年相对高的一个水平。所以跑赢通胀真的是投资和打工的一个重中之重。

美元走势，可以从两个层面去进行分析：

一个是长远的分析，一个是短期的分析

长远的分析就是看美元，现在在环球经济和金融制度里面的地位是怎样。

美国现在是国际交易货币，他的地位就等同于古代的黄金，所以有什么大型的风吹草动。经济政治灾难，美元就会升。

再来看，这幅图就是美元兑一篮子货币过去15年的走势。

红色的箭头把过去15年大型的经济和政治的灾难都标示出来，我们看到美元都是上升的。包括图表右手边最小的那个箭头，最近美金又升了，为什么呢？俄乌战争。

这是一个长远的趋势，那么短期呢？

影响短期升跌的就是当地的货币政策。

美国联储局在说加息，在说收水。导致美金相对的供应少了，根据供求的关系，供应少了价格自然就会上升。

这些都是导致美金短期和长期上升的一些因素。

说到国际交易货币，现在美金是全球最大的国际交易货币。

第二大的是欧元。俄乌战争是东欧的一个冲突。却不单只在东欧发生，由于欧盟国家非常依赖于俄罗斯的能源供应。因此，俄罗斯要做一些反制裁，使欧盟国家购买石油和天然气难度增加。影响欧洲经济，同时也会影响大家对欧元的信心。所以看到最近欧元是一个向下的趋势。日本跟欧洲也类似，因为他是一个缺乏天然资源的国家，能源也是高度依靠进口。当制裁俄罗斯，而日本一些能源，也是从俄罗斯进口就有一个负面的影响。所以最近日元和欧元都双双大幅度下跌。

再来看港币，虽然是联系汇率。港币兑美元可以在一个很窄的空间里面自由浮动。

这个很窄的空间，就是7.75至7.85。

7.85就是弱方保证汇率，当贴近7.85，香港金管局就会买港币维持港币汇率；当贴近7.75，强方保证汇率，香港金管局就会卖港币降低港币汇率。就是通过这样的操作来维持香港的联系汇率。

在这个区间港币的升跌也可以看到大家对港币的看法是如何。

图中的黑线就是港币兑美金的汇价。

红色背景，就是美国联邦基金利率，演示了美国加息和减息的情况。

我们看到港币贴近7.85的时期，都是美国联邦基金利率上升的时期。因为港币和美元是联系汇率，美元加息的时期，对于投资者来说，美元就更加吸引，资金便会离开香港，资金离开香港，自然港币就会偏向弱方保证汇率。

所以看到美国加息，港币一定会变弱。

另外，美元是国际交易货币也是国际避险货币。一旦有什么大型的灾难，美金就会变强，美金强港币就会变弱。红色的箭头，我们也看到，一旦有什么大型的政治和经济灾难的时候，港币也会变得相对弱势。

这与最近的情况也吻合，现在港元已经跌穿了7.8%这个中界线。

人民币的走势

目前，人民币是2018年以来对美元的最高水平，针对一篮子的货币，人民币更是强劲。

一个货币的升跌通常从两个角度去看。

一个是贸易上的需求。之前中国疫情控制良好，生产供应相对比较好，贸易需求也不断地增加。

另一个就是投资需求。

金融市场通常有两大类的投资。

股票投资和债券投资。

但以前投资中国的金融市场相对困难，因为中国有资金管制，非中国居民的外资很难投资中国市场。但这个情况在几年前有所改变，这张图由左至右就是中国的金融市场对外开放的一个年历表。

重点我们可以放在2014年至2017年。股债两种投资类别，我们看到2014年有沪港通，2016年有深港通，都允许外资通过香港去买中国的股票。2017年更有债券通，允许外资通过香港去买中国的债券。

这张图是由富时罗素这间公司制作的。

2014年开始下面有很多的字，就是从那个时候开始，富时罗素发布了一系列跟中国股市相关的指数。

更是将中国A股纳入了他们新兴市场亚太区以及全球的股票指数里面。不单只富时罗素这么做，摩根斯坦利等其他的指数公司也是一样。

而在2017年，全球三大债券指数，摩根大通，富时罗素，彭博的指数，开始大幅增加中国在他们指数中的比例。

这也就是说当中国的金融市场，股票也好，债券也好持续开放的话。吸引外资进入，要在中国购买中国的股票和债券，自然就要换人民币。

下面就是一些很好的数据跟大家分享。

左边是外资所持有人民币债券的金额，右边是外资所持有中国股票的金额。

两幅图的趋势是一样的。从2015、2016年开始，外资持有人民币的债券和中国股票，都是持续再创历史新高的。代表，随着中国金融市场的持续开放，外资对中国投资的兴趣越来越高。

全球最大的股票市场第一就是纽交所，第二就是纳斯达克交易所，第三就是上交所，香港排第六。

而全球第二大的债券市场就在中国。

中国的资本只是半开放的阶段，已经有这样的外资投资需求，如果中国资本市场持续开放，外资对中国的资产由股票到债券的需求只会持续增加。也代表着对人民币的需求会持续增加。

当然，投资并不是说只是买股票和债券，还有一种投资，是外国直接投资。在中国开工厂和开公司。左边的柱状图就是外国直接投资的排行榜，我们看到美国排第一，中国排第二。但如果把香港也跟中国放在一起，那么排第一的就是中国，而不是美国。

也就是说，外国有很多的公司和工厂想在中国开公司和开工厂。而要在中国开公司和工厂，当然也需要兑换人民币。

所以我们看到不论从贸易需求还是投资需求来看。外国人对人民币的需求只会是越来越大的。

但是，从中国人民银行的政策上面来讲，他们不希望短期内人民币大幅地升值。

过去一年也看到有不同的一些政策是阻止人民币大幅升值的。因为有日本迷失的三十年的前车之鉴。

这也会导致人民币的波动。

最后我们就来看人民币的国际交易地位。

目前，美元是全球交易货币排第一的，第二是欧元，那人民币相对的比例比较小。

这个比例跟中国的经济和贸易的占比是不能匹配的。

而人民币占全球交易货币的地位比较低，主要是因为中国的资本市场还没有完全开放。虽然没有完全开放，但会慢慢开放，也就意味着会慢慢提升人民币在国际交易中的地位。

左图就可以看到如何去评价一个货币的国际交易地位呢？就是看他占全球中央银行外汇储备的比重。因为各个国家的中央银行主要持有什么外汇就看这个货币能不能够维持他们国家的经济稳定。

虽然人民币占全球中央银行外汇储备的比例暂时是比较低的，但这是一个持续上升的趋势。

也就是说，在未来的五年十年，或者更长的时间，人民币的国际地位会与美金越来越接近。

所以人民币有长期持有的价值。但这是一个比较长久的趋势，短期内人民币还是会有升跌的。

Sunny

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美金对人民币的汇率走势怎样

2016年逐渐跌到1美元兑换7人民币

人民币走势分析来自，人民币要升值了吗，最近准备换美元，现在可以换了吗

环球外汇--周二(8月19日)美元/人民币再度下挫，因市场投资逐渐忽略了疲弱中国经济数据带来的影响，并预期在下半年中国经济将会有所走强导致。人民币近期的持续升值使得之前的跌幅不断缩小，迄今为止人民币仅仅相对于2014年初下跌了1.5%。不着急的可以等等“在7月经济数据走弱的背景下，中国股市目前正全面走强，表明投资预期中国下半年经济将会继续上涨。此前数据显示中国资本流出严重，但我认为资金将会继续流入中国。”

【全球市场】人民币修复与美元相关性—2022年6月人民币走势前瞻及衍生品策略

作者：张梦, 郭嘉沂

市场回顾：2022年5月，美股领跌风险资产，美债收益率回落。市场阶段性交易美国衰退风险，美元指数升值后回调。人民币汇率预期回归均衡，前期观望的结汇盘涌现，人民币汇率相对美元出现反弹波段，但相对非美贬值，有效汇率继续下行。境内美元利率上行到SOFR利率上方。1年期及以上掉期转负，掉期和期权波动率曲线倒挂。长期限美元利率互换价格转跌。

后市展望：即期汇率：人民币汇率继续处于修复高估趋势中。当前与美元指数相关性修复，但面临美元升贬将呈现不同的弹性。且在相对美元升值波段中，相对欧元等非美贬值。衍生品：人民币掉期还将进一步向负值深入，短期限掉期下行空间更大。

策略推荐：具体避险策略及点位详见正文。

市场走势

市场动态和事件跟踪

二、后市展望

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本报告内容仅对宏观经济进行分析，不包含对证券及证券相关产品的投资评级或估值分析，不属于证券报告，也不构成对投资人的建议。

未来美元和人民币汇率如何走向

美元和人民币的汇率今后走向会继续贬值，依据就是美国的次按危机引起百年一劫的金融危机．经济已经进入衰退，一旦国家的经济衰退就代表着该国家的货币也随着贬值．

利用这利率平价说和购买力平价说分析人民币对美元汇率的走势。

人民币汇率并不一定等同于购买力平价

中国-美国及全球黄金价格走势、变化对比分析、人民币及中国经济全球竞争分析和建议

中国/美国及全球黄金价格走势与变化对比分析

北京东方艾格农业咨询有限公司新华社特约经济分析师马文峰

黄金是世界最优质，性能最稳定的货币，可以用来衡量和标定国内商品价格，便利社会进行有效的经济交易；近代及当今世界的经济交易规模远远超过世界黄金供应数量，黄金供应量远远无法满足无法世界经济交易需求。为了满足世界经济交易需求，确保经济健康可持续发展；各国央行被迫发行信用货币，来替代黄金交易需求。为确保各国央行发行的货信用货币价值稳定性，保障经济交易需求货币需求量和货币发行量的一致性，世界需要对各国央行的信用币价值进行衡量。

通过全球范围完全公开透明性各国货币标定黄金交易，一国货币黄金价格变化情况可以很好衡量本币价值及央行货币发行量是否同本国经济交易需求相一致。进而央行通过本币利率和本国货币发行量来调整本国货币价值，使得经济交易货币需求量同经济交易需求相一致。通过全球黄金交易黄金一般等价物职能来确认本币价值和发行数量的货币与汇率制度位为实现世界进发展需要现代金本位制度。这一制度对各国央行货币发行起到良好的约束作用。

一、上海黄金人民价格变动显示近年来人民币存在货币超发和价值贬值趋势

2022年12月，上海黄金月度均价为406元/克，环比上涨1.04%，同比增长9.83%；本月上海黄金价格创下历史第4高位月度价格，年末国内黄金价格上涨显示本月的国通胀压力明显，存在明显的物价上涨动力。

2022年全年黄金平均价为392元/克，同比上涨4.39%，上海黄金年度价格再创历史新高，黄金价格显示当前及全年国内通胀率处于较高水平，从当前的黄金价格上涨幅度显示，2022年社会总需求呈现明显的负增长状态，总体国内经济状况不容乐观。

2022年上海黄金价格较历史最高水平2020年再度上涨1.04，显示国内通胀进一步加剧；较2015年的近期低位水平上涨66.4%，较2005年历史低位上涨2.33倍。从黄金年度价格显示人民币，近年来人民出现贬值情况和国内通胀发生的情况，2022年12月的通货膨胀依然明显。

上海黄金年度价格走势、变化及长期趋势线对比

从黄金年度价格和长期趋势线对比，2010-2013因为受到全球金融危机的影响，上海黄金价格突破产区趋势线，同时国内也出现较为严重的通货膨胀，带来的国内房地产价格的大幅上涨。

2020-2022年收疫情影响，黄金价格再次冲破长期趋势，使得国内工业品价格出现大幅上涨，尤其国内煤炭、石油价格、铁矿石和化肥价格出现明显上涨，导致国内出现严重的通货膨胀压力，并且严重影响中国经济的全球竞争力、国内人民收入水平、消费能力和真实的消费水平。

近年来人民贬值和通货膨胀的发展更多国家经济政策偏差导致社会生产下滑所致。

上海黄金月度价格走势、变化及长期趋势线对比

上海黄金折合美元价格，12月，上海黄金月度价格为1806美元/盎司，环比上涨3.47%，同比上涨0.05%；年度均值为1816美元/盎司，创下历史新高，较上年上涨0.32%。从上海黄金的人民币价格和黄金的美元价格的变化显示过去一年美元价值美元价值更加稳定。

二、纽约黄金价格变动可以看出过去一年美元价值相对稳定

2022年12月，纽约黄金月度价格为1807美元/盎司，环比上涨4.38%，同比增长0.83%，12月黄金价格环比大幅上涨同12月份美元的大幅贬值相对应，但是较历史最高水平2020年8月下降8.21%，显示期间美元价值出现明显的回升。2022年全年黄金的平均价格为1804美元/盎司，同比上涨0.11%，2022年纽约黄金价格年度变动较小，显示当前美联储已经将美元的定价机制重新回调的现代金本位制度，利于世界美元价格稳定和世界经济稳定，将会支持美国经济的全球影响力。

2022年12月，纽约黄金美元价格折合人民币价格的406元/克，环比上涨1.54%，同比上涨10.52%；2022年全年美国黄金折合人民币价格为390元/克，接近国内的392元/克。国际市场黄金价格折合人民币价值也显示人民币在国际市场也同国内市场表现出基本类似的贬值程度，显示中国央行应该减少货币投放或者提高人民利率来稳定人民币价值和国内商品价格总水平，让货币投放同经济增长相一致。

国内与国际黄金价格走势及长期趋势线对比

对比2014年以后的内外黄金的年对价格来看，内外价格总体是同步变动，但是变动幅度存在明显的差异，2022年较相对低位2015年黄金上涨人民币价格上涨66.4%；国际黄金的美元价格上涨57.0%，显然人民币价值较2015年出现了更为明显的贬值。

纽约黄金美元价格月度走势及长期趋势线走势对比

对比黄金美元价格和人民币价格，2022年12月人民币价格国内价值和国际价值较上年出现明显贬值，全年也出现明显贬值。

黄金美元价值全年价值基本稳定，但是12月出现较为严重的贬值，内外市场的黄金人民币价格和美元的价值表现中美经济发展状况及两国经济与货币的国际竞争力变动变动情况。

上海/纽约及全球市场黄金年度与月度价格对比

市场

上海

纽约

纽约

上海

全球

全球

单位

元/克

元/克

美元/盎司

美元/盎司

元/克

美元/盎司

2020

388

393

1775

1749

391

1762

2021

375

373

1802

1810

374

1806

2020

392

390

1804

1816

391

1810

2022.12

406

406

1807

1806

406

1807

环比

1.04

1.58

4.38

3.47

1.31

3.92

同比

9.83

10.52

0.83

0.05

10.17

0.44

年比

4.39

4.40

0.11

0.32

4.40

0.22

较最高月

-4.68

-7.48

-8.21

-5.57

-6.10

-6.91

三、黄金价格定级指数走势对比

北京Farmer按照2015年上半年黄金内外市场人民价格及美元价格平均值基数构建全球黄金综合价格指数，12月全球黄金综合价格指数为159，环比上涨2.59%，同比上涨5.39%，月度黄金综合价格指数为历史的高位；2022年全年黄金综合价格指数为156，再创历史新高。

人民币黄金综合价格指数为12月为169，全年为163；美元黄金综合价格指数为149，全年为150。

对比美元和人民币黄金综合价格实现显示近年来人民币出现相对明显的贬值，美元价值则是相对稳定，人民币价值呈现更为明显波动，人民币对外持续贬值无法胜任国际货币的地位，中国全球经济地位更是无法同美国抗衡，我们必须正确认识中国经济的现状和地位才能实现我们国家经济更好的发展，实现人民币生活水平的真正提升和中国经济与社会全球竞争力的不断提升。

北京Farmer黄金综合价格指数年度走势对比

全球黄金综合价格指数月度走势及长期趋势线对比

从全球黄金月度价格走势及长期趋势线对比来看，2022年6月份以后，全球黄金综合价格回落的全球趋势线之下，美联储不断加息使得全球黄金综合价格指数出现回落，11月和12月全球黄金综合价格指数再度出现反弹，显示美联储加息已经明显失失效。美国、中国、欧盟、日本等主要经济体必须真实减少货币发行或者充分的政策调整，推动经济增长才能增长黄金综合价格指数的回落。要真正减少货币发行，要求世界主要国家必须压缩和控制财政赤字，才能实现央行的货币投放。最关键的必须采取有效的政策归还人民群众的生存权和发展权，实现整体经济真正增长，真实实现黄金价格回归。当前日本、韩国及中国经济和社会发展结构严重剥夺普通群众的生存权和发展权，是当前经济放缓关键原因。

人民币/美元黄金综合价格指数月度走势及长期趋势线对比

北京Farmer黄金综合价格指数

类别

全球

人民币

美元

2020

154

163

146

2021

152

156

149

2022

156

163

150

2022.12

159

169

149

环比

2.59

1.31

3.93

同比

5.39

10.17

0.44

年比

2.29

4.40

0.22

注：2015年上半年的平均值为100,

相对2015年上半年定级价值的变化，最近几年人民币和美元均存在明显的贬值态势，但是人民币较基期存在更为明显的贬值。美元则具有相对稳定的价值趋向，决定美元更受到世界各国赞成和接受，美元的国际地位达到巩固和提升。

正因如此，中国专家和和政府所谈到中国经济和人民币强势在内外市场的黄金的人民币和美元的综合价格指数的对比可以清楚看到他们的论断是不符合实际的，最近几年中国经济的竞争力出现明显的下降，必须引起足够的总是。

鉴于此情，我们必须认真发展国内经济，推动社会产生不断增长，让本国经济的发行同人民币货币发行总量相一致，实现人民币国际竞争力和中国国际竞争力才能得到提升。

面对当前情况，我们仍然需要坚持国内经济发展为重，发展国内经济必须修正当前经济政策中严重制约经济发展的不合理因素。

1）修正当前乡村振兴政策中制约农村和农业产业多元化的政策限制，加速农村地区非农产业发展，实现归还农民、农村和中西部地区的发展权和生存权。

2）消除当前城市规划被驱散的城市个体工商企业，恢复城市沿街门面、指定区域的自由市场，归还城市居民全面生产权、发展权和自有经营权，从而最大限度的发挥劳动者的经营自主性。

3）大幅度削减国有企业、事业单位、政府机构闲余人员进行，解放全社大量被闲置和浪费的人力资源资源，推动社会创业和社会就业容纳能力提升，从而大幅提升生产生产力水平和社会创新能力。

4）加强对社会垄断机构、企业的行为监测和管控，推动社会自由竞争的充分实现，推动社会创新的有效推动。

5）加速构建大数据物联网、央行数字货币体系之下的公开透明社会诚信体系，消除d政机关、事业单位、企事业单位、及其他各类社会机构中管理层权利寻租，消除社会腐败，推动社会公平和社会创新能力的提升。

美元对人民币汇率走势图分析7月1日今日美元对人民币非的汇率是多少

货币兑换1美元=6.8043人民币元1人民币元=0.1470美元美元对人民币最新消息北京时间周四凌晨，备受关注的美联储会议纪要出炉，纪要显示美联储在缩表问题上存分歧，这令美元多头感到失望，美元指数在会议纪要出炉后自高点下滑，未能延续其升势。周四金融市场将迎来诸多就业市场数据，包括有“小非农”之称的ADP就业报告、挑战者裁员报告以及ISM非制造业就业分项指标等等，这些数据表现可能对周五非农预期产生重要影响。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国6月ADP就业人数料增加18.5万，上月为增加25.3万。ADP是在美国劳工部发布非农业人口数据之前公布的私营部门非农数据。ADP数据和非农就业有较强正相关性，可作为当月非农就业人数变化的先导指标。周四上午美元指数报96.28，下跌0.07%。央行将人民币兑美元中间价调低0.01%至6.7953，对比周三的6.7922，这是央行连续第四个交易日调低中间价，创6月28日报6.8053以来新低。周四货币市场货币利率上升，银行间市场流动性处于相对较高水平，尽管央行连续第10个交易日暂停公开市场操作。7天回购利率加权平均后最新报2.7081%，对比上一交易日的2.7080%，但仍创4月14日报2.6729%以来第二新低。隔夜回购利率加权平均后报2.5035%，对比周三的2.50338%，创6月29日报2.4935%以来新低。金融数据供应商Wind报告，10年期国债期货合约价格最新报3.6366%，对比前一交易日收盘价3.6967%，连续第二个交易日下降。接受《华尔街日报》调查的八位经济学家称，中国6月份外汇储备总额可能连续第五个月上升。调查显示，预计截至6月底，中国外汇储备总额增加约110亿美元，至3.065万亿美元，相比之下，5月底为3.054万亿美元。瑞银表示，美元下跌给外汇储备价值带来的积极影响应足以抵消债券价格下跌所带来的负面影响。中国将在周五公布外汇储备数据。

美金兑人民币汇率6.9629，今后走势会如何？

首先到11月2日人民币汇率大幅升值到6.892。那么未来的趋势是向上还是向下，取决于我国经济对外贸易以及外汇政策等各种因素。 10月26日，国家外汇管理**长潘功胜说，我们有基础，有能力，有信心，保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。

外汇管理*副*长张新最近也表示，外国资本近期加速流入中国股市和债市，人民币投融资货币功能不断深化，储备货币功能逐渐显现，越来越多地得到国际投资者的认可，外国资本开始逐步配置人民币资产。

通过上述表述，人民币跌破7或继续贬值的基础暂时没有，但是货币现在是信用货币，不论基础是否向好，但人心必须稳住，才能不使人民币快速恐慌性贬值，所以最近在舆论上和政策上也是利多不断，综上分析，人民币大幅贬值的可能性小，但人民币未来会双向波动，成为国际投资者偏好的金融工具。

看下图3，分审下欢析人民币兑美元中间价整体走势图，推测可能引起这种变化的原因有

B解析：贸易逆差跟汇率没有关系，②排除。图形是美元升值，中国经济稳中向好跟此没有关系，④排除。从图中可以看出美元升值，引起这种变化的原因是美国经济发展好于预期、美联储宣布（即美国央行）美国退出量化宽松政策，故本题选B。