2021年纯债基金走势(无惧震荡，2022年值得关注的纯债基金~)
无惧震荡，2022年值得关注的纯债基金~
2022年，市场出现了较大的震荡，在这样的背景下，不少投资者都表示不再一味追求高收益，“严控回撤、稳中求进”的需求成为很多投资者的心声。
纯债基金异军突起
如何选择纯债基金
两只优质的纯债产品
纯债基金年收益率平均是多少？
债券基金年收益一般一般略高于银行同期年利息，一般在5%左右。纯债券基金的平均年收益率略高于1年期国债；业绩较好的混合型债券基金的平均年收益超过10% 以银行利息2.79%为基准。上浮50%-200%，大概在4%-9%之间，另外基金的年管理费在1.5%。实际收益为2.5%-7.5%之间。取中间平均数，5%。 债券基金投资方向都是一样的，基本上都是投资国债，所以无论是风险还是收益差别都不大，可以选择一些大型基金公司产品
纯债基金，强势归来
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摘 要
2022Q1纯债基金规模达5.55万亿元，环比增长6.2%，成为固收基金中规模增速最快的一类。货币基金规模突破10万亿元，环比增长5.9%。而在一季度股债震荡的背景下，固收+基金规模达到2.11万亿元，环比增长1.4%，仍然实现了正增长。
根据投资债券的类型，我们将纯债基金细分为中长期纯债型基金、短期纯债型基金、被动指数型基金和摊余成本法基金。从2022Q1的规模变化来看，短期纯债型基金环比增速最高，达到20.8%；中长期纯债型基金和被动指数型基金环比分别为6.4%和3.8%；摊余成本法基金环比下降0.2%，其规模连续下降。
2019年以来各类纯债基金的收益率中位数走势较为一致。今年截至4月22日，纯债基金中摊余成本法基金收益率表现最好，中位数为1.05%；其次为短债基金，收益率中位数为0.99%。
从纯债基金资产投向来看，2022Q1纯债基金投资利率债占比为53.6%，环比下降2.4个百分点。其中，短期纯债型基金投资信用债的占比提升4.2个百分点，达到82.0%，主要是中票和短融分别提升2.0、1.8个百分点。中长期纯债型基金投资信用债的占比提升1.6个百分点，达到59.1%，主要是因为金融债（除政金债）占比提升1.9个百分点。
2022Q1纯债基金规模排名前20的基金公司，规模都在千亿元以上。其中博时基金和招商基金的纯债基金规模超过2000亿元，此外中银基金、南方基金、鹏华基金、永赢基金、富国基金和工银瑞信基金的纯债基金规模超过1500亿元。惠升基金、创金合信基金、泰康资产、国泰基金、平安基金的规模增速较高，均超过20%。
2022Q1规模增长前20的纯债基金中，偏向信用风格的基金共有15只基金。其中，11只为短期纯债型基金，天弘安利短债、永赢迅利中高等级短债、建信短债、华夏短债、平安如意中短债、广发景明中短债的规模增长都超过了50亿元；7只为中长期纯债型基金，兴全祥泰定期开放规模增长最快，达到69.63亿元。
核心假设风险。基金过往业绩不代表未来收益，不构成投资意见。
近期，2022Q1基金季报相继出炉。本文主要对2022年以来纯债基金的规模、收益、资产投向等情况进行了梳理。我们将债券型基金中，近四个季度股票规模和可转债规模占资产净值比的平均值均小于1%的基金，记作纯债型基金，具体分类方法详见附录。
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2022Q1纯债基金规模达到5.55万亿元，
环比增长6.2%
（一）纯债类基金规模稳步增长，2022Q1达到5.55万亿元
2012至2021年的十年间，纯债基金不断扩容，在固收类基金中的占比由24.3%提升至31.4%，规模突破5万亿元。具体来看，截至2021年末，纯债基金规模为5.23万亿元，固收+基金规模为2.08万亿元，货币基金规模为9.45万亿元。固收+基金规模变化受股票市场表现的影响较大，在股指下跌的2018年规模下降40.5%，而在股票牛市行情的2015年和股债双牛的2021年，分别实现了174.1%和106.1%的高增长。货币基金虽然在固收类基金中的占比超过50%，但是2017年以来占比呈下降趋势。与固收+基金和货币基金相比，纯债基金的规模增长更为平稳，2015年以来每年都实现了正增长，且占比不断提升。
2022Q1纯债基金规模达5.55万亿元，环比增长6.2%，成为固收基金中规模增速最快的一类。货币基金规模突破10万亿元，环比增长5.9%。而在一季度股债震荡的背景下，固收+基金规模达到2.11万亿元，环比增长1.4%，仍然实现了正增长。
根据投资债券的类型，我们将纯债基金细分为中长期纯债型基金、短期纯债型基金、被动指数型基金和摊余成本法基金。我们首先识别使用摊余成本法估值的纯债基金，这类基金的净值几乎不会出现下跌，与主动投资的中长期纯债型基金存在明显差别。接着，识别出被动指数型纯债基金，这类基金的收益率与基准指数挂钩，基金管理的目标是追求较小的跟踪误差。最后对剩余的基金按照其投向纯债类资产的到期期限进行分类，其中短期纯债型基金投向到期期限较短的纯债类资产（到期期限大多在1-2年内），中长期纯债型基金则投向到期期限较长的纯债类资产。
2022Q1中长期纯债型基金规模达到3.5万亿元，在纯债基金中占比最高。其规模在疫情恢复之后的2020Q3至2021Q1呈下降趋势，随后平稳增加，在纯债基金中的占比稳定在60%-65%。摊余成本法基金2019年开始成立，并于2020年规模快速增长，不过2021年一季度之后达到1.1万亿元，规模就不再增长了，2022Q1在纯债基金中占比为20%。此外，短期纯债基金和被动指数型基金规模相对较小，2022Q1分别为5943亿元和3842亿元，均占比10%左右。
从2022Q1的规模变化来看，短期纯债型基金环比增速最高，达到20.8%；中长期纯债型基金和被动指数型基金环比分别为6.4%和3.8%；摊余成本法基金环比下降0.2%，其规模连续下降。
（二）纯债类基金收益率中位数趋同
从历史来看，纯债基金的收益率中位数变动幅度介于固收+基金和货币型基金之间。2022年以来，截至4月22日，纯债基金收益率中位数为0.9%，高于固收+基金和货币型基金。
而从纯债基金内部来看，2019年以来各类纯债基金的收益率中位数走势较为一致。其中，中长期纯债基金收益率表现相对占优，而短期纯债型基金的净值走势比较稳定。
今年以来截至4月22日，纯债基金中摊余成本法基金收益率表现最好，中位数为1.05%；其次为短债基金，收益率中位数为0.99%。此外，货币性基金的收益率中位数为0.62%，波动率最小；固收+基金的收益率中位数为-2.77%，产品之间的收益率差异较大。
（三）纯债基金投向利率债占比下降
我们根据基金季报中披露的资产配置数据，将纯债基金投向债券类的资产分为利率债和信用债两部分。具体来看，我们将国债、政金债、央行票据、同业存单的资产记作利率债，将金融债（除去政金债）、企业债、短期融资券、中期票据的资产记作信用债。
从纯债基金资产投向来看，2022Q1纯债基金投资利率债占比为53.6%，环比下降2.4个百分点。2020Q3及之前利率债和信用债占比差别较小，2020Q4永煤事件之后，纯债基金对利率债投资增加，平均比信用债多10%。
2022Q1短期纯债型基金投资信用债的占比提升4.2个百分点，达到82.0%，主要是中票和短融分别提升2.0、1.8个百分点。此外政金债、同业存单、国债占比分别下降2.0、1.2和1.0个百分点。
2022Q1中长期纯债型基金投资信用债的占比提升1.6个百分点，达到59.1%，主要是因为金融债（除政金债）占比提升1.9个百分点。而国债、政金债占比分别下降0.7、0.6个百分点。
由于中长债基金风格多样，我们按照信用债和利率债投向占比是否超过60%，将其分为信用债基金、利率债基金，剩余的记为平衡型基金。2022Q1信用债基金、利率债基金、平衡型基金的规模分别为2.0、1.1和0.4万亿元，分别环比增长9.7%、8.0%和环比减少10.7%。
此外，2022Q1纯债基金的整体杠杆率环比增长0.5%，达到126.0%。纯债基金的杠杆率在2018至2020年二季度波动较大，自2020年二季度以来稳步提升，2021年末至今的杠杆率均保持在120%以上。
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2022年一季度纯债基金规模排名前20的基金公司，规模都在千亿元以上。其中博时基金和招商基金的纯债基金规模超过2000亿元，此外中银基金、南方基金、鹏华基金、永赢基金、富国基金和工银瑞信基金的纯债基金规模超过1500亿元。
从纯债基金内部分类来看，博时基金的中长期纯债型基金、短期纯债型基金和被动指数型基金规模均排名前10，南方基金、易方达基金、华夏基金、交银施罗德基金、平安基金的三类基金规模均排名前20。
纯债基金规模前20大基金公司规模由2018年的1.95万亿元增长至2021年的2.83万亿元。其中2019年和2021年的增速相对较高，分别为12.7%和24.0%。2022Q1规模达到3.0万亿元，相对2021年的规模增速为6.0%。
尽管纯债基金规模前20大基金公司的规模不断提升，但市占率呈下降趋势，市占率由2018年的67.4%降为2022Q1的54.1%。此外，纯债基金规模前10大、前5大基金公司市占率同样下行，2022Q1分别为32.4%和18.7%，说明各家基金公司之间规模的竞争依然激烈。
2022Q1纯债基金规模环比增长超过100亿元的基金公司共有15家。而2022Q1规模增长排名前20的基金公司中，有8家基金公司的纯债基金规模在2021年末排名前10。鹏华基金、平安基金、博时基金和富国基金的绝对规模增长均超过200亿元。其中博时基金、鹏华基金的中长债基金规模分别增长了231亿元和107亿元，贡献了该公司规模增长的大部分；平安基金的规模增长主要来自于短债基金，共增加了114亿元；而富国基金和鹏华基金的被动指数型基金的规模增长都超过80亿元。惠升基金、创金合信基金、泰康资产、国泰基金、平安基金的规模增速较高，均超过20%。其中惠升基金、泰康资产的规模增长主要由中长期纯债型基金带来。
纯债基金规模增长排名前20的基金公司中，中长期纯债型基金贡献了规模增长的60.8%，短期纯债型基金贡献了30.7%，合计占比91.5%。其中，中长期纯债型基金规模增长较多的有博时基金、万家基金、工银瑞信基金、泰康资产和鹏华基金，这5家基金公司的规模增长都超过了100亿元；短期纯债型基金规模增长较多的有平安基金、财通证券资管、汇添富基金，这3家基金公司的规模增长均超过了80亿元。此外，富国基金、鹏华基金、平安基金、财通资管，被动指数型基金的规模增长都超过了40亿元。
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我们统计了2022Q1中长期纯债型基金、短期纯债型基金和被动指数型基金，规模排名前10的基金。中长期纯债型基金和短期纯债型基金中规模排名前10的基金均已成立两年以上，其中规模排名前10的中长期纯债型基金中有3只来自中银基金，富国基金、中银证券各有2只入选，万家基金、博时基金、易方达基金各有1只入选。而规模排名前10的短债基金中，财通资管有2只基金入选，华夏基金、汇添富基金、交银施罗德基金等公司各有1只入选。
这些中长期纯债型基金利率债投资平均占比48.7%，略低于信用债，今年以来（截至4月22日）平均收益率为0.9%；短期纯债型基金以投资信用债为主，平均占比86.5%，平均收益率为1.0%；被动指数型基金平均收益率0.9%。
而2022Q1规模增长前20的纯债基金中，偏向信用风格的基金共有15只基金，偏向利率风格的基金均是100%投向利率债资产。其中，11只为短期纯债型基金，天弘安利短债、永赢迅利中高等级短债、建信短债、华夏短债、平安如意中短债、广发景明中短债的规模增长都超过了50亿元；7只为中长期纯债型基金，兴全祥泰定期开放规模增长最快，达到69.63亿元。
在收益率方面，今年以来不同规模的纯债基金的收益率中位数相差不大，规模越大的纯债基金收益率之间的差异越小。具体来看，不同规模的纯债基金收益率中位数都在0.9%-0.95%之间，规模在20亿元以内的纯债基金收益率5%分位点和95%分位点分别为0.26%和1.56%，而规模在100亿元以上的纯债基金收益率5%分位点和95%分位点分别为0.74%和1.19%，规模较大的纯债基金收益率之间的差异较小。
更进一步，我们统计了2022年以来各分类基金在不同规模区间内收益率排名前10的基金，各分类中大多呈现规模小的基金在取得收益上更具优势的特征，此外收益率表现较好的基金大多以投资信用债为主。
对于中长期纯债型基金，交银施罗德有4只基金入选，招商基金、交银施罗德基金均有3只入选。规模在1-50亿元、50-100亿元、100亿元以上的基金平均收益率分别为2.36%、1.44%和1.18%，规模在1-50亿元之间的基金收益率明显较高，且均以投资信用债为主。
对于短期纯债型基金，国泰基金、平安基金和交银施罗德基金均有3只入选。规模在1-20亿元、20-50亿元、50亿元以上基金的平均收益率分别为1.68%、1.15%和1.14%，仅有一只规模在1-20亿元之间的基金以投资利率债为主。
对于被动指数型基金，海富通基金、建信基金和汇添富基金均有3只入选。规模在1-20亿元、20-50亿元、50亿元以上基金的平均收益率分别为1.32%、0.98%、0.93%，规模在1-20亿元之间的基金以投资信用债为主，规模在20亿元以上的基金均以投资利率债为主。
风险提示：
基金过往业绩不代表未来收益，不构成投资意见。
附录：基金分类方法介绍
我们的分类依据是基金季度报告中公布的资产配置数据。由于股票、可转债的收益特征与纯债不相同，我们先根据股票和可转债的资产投资比例，将泛固收类基金分为投资股票和转债的固收+基金和不投股票和转债的纯债类基金；再在固收+和纯债类基金中，根据股票投资比例、转债投资比例、配置期限等数据进行细分。
在Wind基金分类中，偏债混合型基金、灵活配置型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金这四类基金可以投资股票，我们主要在这四类基金中识别固收+基金。我们使用基金的季度报告数据进行分析，每个季度进行一次分类，对于有A、C不同份额的基金只选择初始基金进行分析。具体的分类方法如下：
（1）根据过去一年的基金资产配置数据的平均值，首先把股票市值占基金资产净值的比例大于20%的基金剔除，在剩余的基金中，选择股票市值占基金资产净值的比例在1-20%之间的，记作股票增强型基金；
（2）股票市值占基金资产净值的比例小于1%的基金中，对持有可转债市值占基金资产净值的比例进行判断，若占比超过20%，记作激进转债增强型基金，若占比在1%-20%之间，记作温和转债增强型基金；
（3）对于股票市值和可转债市值占基金资产净值的比例都小于1%的基金，记作纯债型基金。
对于Wind分类中属于中长期纯债型基金、短期纯债型基金、被动指数型债券基金、增强指数型债券这四类基金，由于基金招募书中的要求，这四类基金即使持有股票，也会在规定的较短时间内卖出，不能买入股票。因此这四类基金的收益特征不会受到股票的影响，我们主要识别其中投资转债的基金。具体的分类方法如下：
（1）根据过去一年的基金资产配置数据的平均值，若持有可转债市值占基金资产净值的比例超过20%，记作激进转债增强型基金，若占比在1%-20%之间，记作温和转债增强型基金；（2）可转债市值占基金资产净值的比例小于1%的基金，记作纯债型基金。
在上述分类方法得到的纯债型基金中，根据所投资债券的期限的不同，可以将其分为中长期纯债型基金和短期纯债型基金。我们对纯债型基金的分类，借助了Wind基金分类的结果：若该基金在当季度的Wind基金二级分类属于短期纯债型基金，则将其分为短期纯债型基金，其余记作中长期纯债型基金。不过需要注意的是，我们分类中的中长期纯债型基金几乎不投资转债（近一年投资转债的比例低于1%），与Wind分类中的中长期纯债型基金不同。
此外，为了识别出主要投资可转债的基金，我们对可转债基金的分类方法，将主要是基金名称中含有“转债”、“可转换债券”等表述的基金分类为可转债基金。我们将股票增强型基金、激进转债增强型基金、温和转债增强型基金、可转债基金统称为固收+基金。
已外发报告标题：《纯债基金，强势归来》
刘 郁，SAC执证号：S0260520010001，SFCCENo.BPM217，邮箱：shliuyu@gf.com.cn
郭 强，邮箱：guoqiang@gf.com.cn
法律声明
纯债基金为什么会亏损
一般说来，股市和债市之间存在着跷跷板效应，股市表现好的时候，债市走势相对较弱，而债市表现较好时，股市走势相对较弱。此次纯债基金在债市不断走高的前提下大面积亏损，和新股接连破发有很大关系。在创业板和中小板网下采取摇号制度后，一旦中签，新股对于债券基金预期年化预期收益率的影响相较以前大很多，因此一旦新股上市后表现不好，就可能直接导致债券基金出现亏损。债券最大的风险于预期年化利率的变化。假如央行降息之后，由于债券本身的票面价格已经确定，想要预期年化利率降低，就只能让票面价格上涨才能达到降低预期年化利率的目的，这就为很多之前买债券的人带来了实实在在的价格预期年化预期收益。而这个时候如果要亏损，除非是加息或是前期涨幅太快，暂时性的票面价格回落，会造成一定的损失。一种额外的情况就是这个基金买的债券产品中，其中有一个债券出现了无法兑付或者破产等原因。【拓展资料】纯债基金是专门投资债券的基金。而债券有企业发行的，也有国家发行的，它们都有一个特点：就是有一定的期限，到期就会返本还息，利息比银行存款的利息高。因此购买纯债基金的风险不是很大，它最大的风险是跟不上通货膨胀的速度。纯债基金投资策略：一、我们可以利用天天基金网的“基金排行”功能来筛选。在“开放基金排行”当中选择“债券型”，共有718只债券型基金。二、在“分类”当中选择“长期纯债”。因为短期纯债基金预期年化预期收益过低；混合债基和可转债基风险过高；而定期开放债券又不是随时可以买到，所以除了长期纯债以外的其他债基我们暂时不考虑。经过这两轮的筛选，大概就只剩下大约300多只长期纯债基金了。三、我们以“近一年”的预期年化预期收益率从大到小排序，只取前50名，这样目标基金就只剩下50只了。四、就比较麻烦了，需要手动剔除掉那些不够“纯”的纯债基金，比方说，投资范围写着可以投资股票和可转债的、可以打新股的、定期开放的，都要剔除掉，能够走到这一步的纯债基金应该是不超过10支的。
中加纯债基来自金000914基金怎么权政样？
中加纯债基金000914走势非常稳健，风险较低，收益不错。
纯债基金为什么会亏损？
一般说来，股市和债市之间存在着跷跷板效应，股市表现好的时候，债市走势相对较弱，而债市表现较好时，股市走势相对较弱。此次纯债基金在债市不断走高的前提下大面积亏损，和近期新股接连破发有很大关系。在创业板和中小板网下采取摇号制度后，一旦中签，新股对于债券基金收益率的影响相较以前大很多，因此一旦新股上市后表现不好，就可能直接导致债券基金出现亏损。 债券最大的风险来自于利率的变化。假如央行降息之后，由于债券本身的票面价格已经确定，想要利率降低，就只能让票面价格上涨才能达到降低利率的目的，这就为很多之前买债券的人带来了实实在在的价格收益。而这个时候如果要亏损，除非是加息或是前期涨幅太快，暂时性的票面价格回落，会造成一定的损失。 另一种额外的情况就是这个基金买的债券产品中，其中有一个债券出现了无法兑付或者破产等原因。
纯债券基金浮动大吗？？亏的几率有多少？？价格会受什么市场因素影响呢？
这个没法说，具体还要看基金公司和基金经理。一般来说，在股市高涨的时候，收益也还是稳定在平均水平上，相对股票基金而言收益较低，在债券市场出现波动的时候，甚至有亏损的风险。
纯债基金为什么会亏损？
债券基金一般的投资标的物都是固定收益类产品，但这并不能说明债券基金就不能运营出现亏损，有很多债券基金为了实现超额回报，都会对债券进行正回购操作，所谓的正回购就是把手上持有的可进行回购交易的债券品种在债券回购交易市场进行质押，当回购交易达成交易的时候就已经约定了回购的时间和利率，在正回购交易成功后从而额外得到资金(把钱借给人的俗称逆回购)，把这些借来得到的资金再投资于债券或股票(很多时候债券基金的基金合同上约定最多可以投资20%的股权类投资)上面，这从而产生了一定的交易杠杆，使用时限到期后必须还本付息，一般债券基金的做法很多时候是通过再进行债券正回购的方法，用借新债还旧债的方式维持一定的交易杠杆，根据上海证券交易所的规定，正回购操作最多可以放大至五倍来操作，但一般的债券基金最多也就是放大三倍来操作，这种交易杠杆所面临的价格波动风险很大的，当债券价格上升的时候可以使基金份额持有者额外获得超额收益，但债券价格下跌的时候，也会有超额的损失，总的来说是一把双刃剑。现在并不是买入债券基金的好时期，近期债券市场由于002506超日太阳出现银行贷款逾期，且这公司也有发行公司债券112061，使得现在债券市场出现由于这公司存在的信用风险，导致整个债券市场出现信用重新评估的风险，导致债券价格下跌，债券基金近期都是在去杠杆的过程中(即降低正回购的放大倍数)。今年那些出现亏损的债券基金最主要原因是这些债券基金将相当一部分的资金押注可转换债券上面，由于股票市场的不景气，导致可转换债券价格下跌，导致其这些基金亏损的最大主要因素。债券基金判定其是否买入的时期主要是看利率的走势，利率下行有利于债券价格上涨，利率上行使债券价格下跌，最主要原因是债券一般都是固定票面利率，利率的变动使债券的价格与其成负相关关系。由于现在利率水平处于相对较低位置，且经济也不是太坏，cpi存在上涨的可能性，故此现在已经没有利率再下行的可能性极少。
6张图告诉你，为什么纯债基金仍然值得
1.
今年仍取得正收益
11月以来，债市进入了回调。尤其是11月7日-11月16日，债市出现明显的急跌。
数据来源：wind，日期区间为2022-11-01至2022-12-05。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎
数据来源：wind，日期区间为2022-11-01至2022-12-05。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎
当然，具体到某一只基金，结果不一定也是正收益，不过从基金指数反映的是整体的情况，说明还是有不少的纯债基金即使经历了市场的“捶打”依然取得不俗的回报。
2.
过去10个完整年度收益均为正
数据来源：wind，日期区间为2012-01-01至2022-12-05。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎
3.
最大回撤不超过3%
纯债基金指数过去10个完整年度均取得正收益，这个过程也并不是没有经历波折的，也有出现过回撤的时候。
数据来源：wind，日期区间为2012-01-01至2022-12-05。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎
4.
债市虽有波折，但长期向上
过去15年时间里，中证全债指数虽然中途经历的大大小小的波动不断，但是整体趋势是往上走的。
数据来源：wind，日期为2007-01-01至2022-12-05。指数过往走势不代表未来走势，市场有风险，投资须谨慎
5.
长期持有或是个有效策略
过去15年数据显示，不管是短债基金指数，还是中长期纯债基金指数，“持有时间越长，正收益概率越高，累计收益率越高”这一结论也可以说是成立的。
5.长期持有或是个有效策略
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往期回顾
1.北交所首只宽基指数，要参与吗？
2.一文速览！过去一周国内外财经大事和下周A股市场展望
3.光伏板块逆势下跌，手里的基金还能继续持有吗？
过去来自10年所有纯债基金平均年化收益率是多少？
过去10年纯债基金平均年化收益率高达6.31%。债券资产具有持续、稳定的现金流收入，同时其净价的波动程度远小于股票资产，因此，以债券为主要配置对象的债券型基金具备净值波动小、保值能力强的特点。结合最近十年A股市场走势来看，债券型基金均获得了正收益，呈现明显的低风险、低收益特征。扩展资料：根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：1、根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况），通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。2、根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。我国的证券投资基金均为契约型基金。3、根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。4、根据投资对象的不同，可分为债券基金、股票基金、货币基金和混合型基金四大类。债券型基金优点：1、低风险，低收益。由于债券收益稳定、风险也较小，相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高。2、费用较低。由于债券投资管理不如股票投资管理复杂，因此债券基金的管理费也相对较低。3、收益稳定。投资于债券定期都有利息回报，到期还承诺还本付息，因此债券基金的收益较为稳定。注重当期收益。债券基金主要追求当期较为固定的收入，相对于股票基金而言缺乏增值的潜力，较适合于不愿过多冒险，谋求当期稳定收益的投资者。
