英镑对人民币汇率中国银行价格规则说明(中行的账户里有些英镑想要换成人民币，来自查了一下中行的汇率。不知道应该看那一项?)

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币汇率走势预测6月12日中国银行英镑汇率是多少

经查询2018/06/12中国银行英镑兑换人民币元汇率外管*中间价为:1英镑=8.5718人民币元。

2800英镑是多少人民币？

根据今天（2023年6月21日）的汇率，1英镑（GBP）约合人民币（CNY）10.36元，那么2800英镑约合多少人民币，可以通过以下计算方法求得：

2800 × 10.36 ≈ 29008（元）

因此，2800英镑约合人民币29008元。但需要注意的是，汇率会随时变动，如果您查看的时间和汇率有所不同，计算结果也会有所偏差。

【周末荐读】金融危机之前车殷鉴——2008年金融危机深度分析及启示

2008年金融危机是1929-1933年大萧条以来又一次爆发于世界金融中心——美国的全球性金融危机，此次危机从美国次级贷款市场通过紧密联结的国际金融体系传导至全球，对世界金融、经济、政治均产生了深远影响。美国经济走向衰退，欧洲陷入债务危机，国际金融体系的重构由此开始，发达国家内部产生分歧，中国等发展中国家开始要求规则制定权。本文首先回顾了事件历程，理清危机从次贷市场演变为全球危机的传导脉络，并对危机成因和主要国家的救助措施做了简要说明，最后结合中国的经济现状分析了中国金融危机爆发的可能性。

（一）次贷危机背景——泡沫的产生和膨胀

美国在本世纪初经历短暂经济衰退后一直实行低利率政策刺激经济，另一方面移民增加与收入提高导致居民购房意愿上升，二者催生了美国房地产市场的繁荣。同时，美国政府先后颁布多项法律推动美国人拥有自有住房，发放住宅抵押贷款成为一项政府鼓励的政治正确的业务，贷款需求膨胀，并进一步刺激了房价飙升。美国政府甚至成立了以提高国民自有住房比例为目标的具有联邦背景的私营机构——房利美、房地美，承接优质房地产贷款的资产证券化，加速资金流转，向住房抵押贷款市场提供流动性。房地产市场的高度繁荣和资产证券化的泛滥吸引更多投资者入场，同时为了满足低收入、低信用人群的住房贷款需求，次级抵押贷款市场迅速发展并得到政府支持，泡沫进一步膨胀。

（二）次贷危机爆发——泡沫的挤压和破裂

2006年下半年的时候，美国的房价就开始出现了下跌，房价利率开始上升，房屋借款人违约率随之开始攀升，次级贷款首当其冲，泡沫开始被挤压。2007年2月，汇丰宣布因美国抵押贷款部门损失超过预期，提取105亿美元拨备，导致市场恐慌，两房宣布提高收购抵押贷款标准。随后，次优抵押贷款公司流动性出问题，2007年4月2日，拥有7000名员工、43家地区中心、282家分支机构的美国第二大次优抵押贷款公司新世纪金融公司（New Century）申请破产，标志着次贷危机正式拉开帷幕。

（三）次贷危机升级为信用危机

危机爆发后，市场反应迅速，评级机构尚未作出反应前，市场就已经开始动荡。作为次级房贷市场“晴雨表”的次级房屋贷款价格指数ABX开始下降，其中BBB评级指数从2007年初到2月底下跌了30%。2007年4月开始，标准普尔开始调降次贷债券的评级，但未能引起投资人重视。直到2007年5月中旬，贝尔斯登下两只对冲基金因投资次贷市场损失巨大申请破产，评级机构才如梦初醒，开始全面下调次贷资产评级，市场进入恐慌阶段。2007年7月10日，标准普尔和穆迪同时宣布调降共计1011笔次贷债券的评级并重新检讨先前的评级标准，成为推倒市场的重磅炸弹。降级之后，根据美国会计准则，很多大型金融机构不得不开始冲销坏账，补充资本金，次贷危机的影响开始蔓延。

评级机构大幅调降次贷评级后，市场恐慌情绪蔓延到所有的信用产品。2007年下半年，BBB+的资产支持证券ABS平均价格只有10美元（面值100美元），而到了2008年上半年，AAA评级的ABS平均价格也只有50美元。具有更高杠杆的CDO市场完全崩溃，任何评级的CDO在市场上都找不到买家接手。评级公司大幅调降次贷评级使得投资者对于所有的信用产品的信用都产生了怀疑，最基础的公司债券的信用利差大幅上升，2007年下半年美国投资级信用债券指数几乎翻倍，而当期相关企业业绩并未出现明显恶化。

（四）信用危机转变为流动性危机

复杂衍生品市场的流动性本就差于普通产品，危机发生后，投资者的一致反应是不计成本的退出，衍生产品市场的流动性几乎完全丧失，金融机构因此而产生大量损失。银行自身的流动性出现了问题，金融机构的信用风险和流动性风险都急剧上升。流动性危机迅速蔓延到全球。2007年8月9日，BNP Paribas以无法正确估值为由冻结旗下三只基金的赎回，涉及金额28亿欧元，成为压垮市场的最后一根稻草。9日伦敦市场开盘LIBOR直接上升200多点，货币市场冻结，流动性恐慌迅速蔓延到全球美国开盘后，联邦基金利率直接上升75个点。各国央行迅速做出反应，9日当天欧洲央行宣布将以4%的隔夜拆接利率向市场无限制地提供资金，美联储9日也向市场注入380亿美元救市，日本、加拿大等央行也迅速行动起来，全球央行在从8月9日开始后的4个工作日中想市场提供的资金超过4000亿美元，超过911时的水平。

（五）流动性危机威胁金融机构生存

流动性危机直接威胁到了金融机构的生存，2008年初全球金融机构的损失已经超过1万亿美元，至2009年中，金融机构的损失已达1.5万亿美元。2008年4月，华尔街五大投行中规模最小的贝尔斯登由于业务比较集中于美国市场及抵押贷款业务，最先面临破产，美联储紧急提供200亿美元融资并承诺承担额外损失，安排摩根大通以2.36亿美元收购贝尔斯登。随后，房利美和房地美被政府接管，拥有158年历史的雷曼兄弟控股公司2008年9月15日黯然破产，雷曼倒闭的当天同样脆弱的美林集团迅速作出了把自己以29美元/股的价格出售给美国银行的决定，自此美国五大投行消失了三个。全球最大保险公司美国国际集团因损失难以遏制，2008年9月美联储宣布向AIG提供850亿美元贷款并获得其79.9%的股份。11月份又不得不通过了1500亿美元的一揽子救助计划

（六）金融机构危机扩散至全球

2008年9月15日后，全球金融市场一片混乱，金融机构的股价多数股价在短期内就跌了50%以上，银行倒闭的传闻此起彼伏。金融机构危机的全面爆发使得各国政府就来不及思考就作出了将银行国有化、担保银行存款和债务的决定。全球金融市场均出现暴跌，2008年全球股市市值缩水一半从60兆美元跌至31兆美元，且新兴市场国家股市跌幅大于发达国家跌幅；商品市场泡沫破灭，2008年下半年油价重挫76%，铜价暴跌68%，铝价暴跌58%，各类农产品价格也下降了50%以上。

（七）金融危机演变为经济政治危机

随后，金融危机通过信贷、消费、贸易等途径逐步演变为经济危机。金融危机的发生首先带来的是信贷的紧缩，虽然各国政府出台了一系列政策鼓励银行向企业发放贷款，但银行仍旧收紧信贷。而失业率的上升导致对未来生活的悲观预期，人们的消费意愿降低，进而导致了贸易的萎缩，最终使各国经济都处于低迷状态。后来，危机开始蔓延到政治领域。2009年12月希腊主权评级调降拉开了欧债危机序幕，2009年12月标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB+”，2011年3月下调至BB-，7月下调至CCC，希腊再融资发生困难，随后这种担忧蔓延到德国、法国等欧元区核心国家。2011年，欧元区十七国债务和GDP之比为87.2%，达欧元区成立以来的最高值。欧债危机的本源是欧元区竞争力的持续下降以及部分国家的房地产泡沫。以前这种竞争力下降的趋势仅仅表现在二三线国家，而在欧债危机被一次次进行施救之后，欧元区一线国家也出现明显的疲态。

美国次贷危机的成因大致可以归于一下几点：

1、美国政府的鼓励和放任：美国政府为了实现美国梦，鼓励让大家拥有住房

2、宽松的货币政策：2001年开始，美联储经过连续减息，在2003年6月将联邦基金利率从6.5%降至1%的水平，并一直保持到2004年6月，并且在2004年6月开始加息后，市场利率仍一直保持在比较低的水平。

3、层出不穷的抵押贷款创新：混合可变利率抵押贷款(Hybrid Arms)、负摊还（Negative Amortization)、支付选择权可变利率抵押贷款（Option ARMs)等，这些产品鼓励投机和超出自己承担水平的购房。

4、贷款活动中的不当激励

贷款推销员出售贷款并可以从中获利，对贷款活动是一种不当激励。在利益的驱动和监管缺失的情况下，掠夺性贷款不可避免地发生了。贷款人在看似低的利率下嵌入高收费、高回扣、捆绑销售、强制仲裁等条款，诱导可以申请优质贷款的借款人申请次级贷款，甚至协助造假。

5、资产证券化

次贷的运转靠的就是资产证券化把技术资产打包卖给投资人。在可选择的资产有限和货币的泛滥导致市场上钱多资产少的状况下，资产证券化产品凭借高收益和高评级吸引了众多投资者，资产证券化的市场蓬勃发展起来，甚至在危机爆发前夕，还有投资者不断进入，完全看不到风险。

6、资产池的不透明及其不客观的增信措施扭曲和掩盖了真正的风险水平

资产池是个不透明的黑匣子，投资人无法逐一分析资产池的资产，因此对评级公告存在较大依赖。评级机构未能识别次贷产品蕴藏的较大风险，或者虽然意识到风险但出于自身利益考虑仍给次贷产品较高评级掩盖了真实风险水平。

（一） 美国的救助措施

2007年8月联邦政府推出FHAsecure计划，随后成立民间的希望联盟（Hope Now Alliance)，2008年初成立生命线计划（Project Lifeline)，希望改善信贷环境，帮助业主保住房屋。但是这些措施的力度几乎难以支撑，随后美联储和央行推出一些列措施救助危机。

1、财政部的措施和安排：

次贷危机爆发后，美国政府采取了较为果断的措施，出台了一系列的经济刺激计划，从减少公民和企业的税后负担，加大政府支出以促进投资、消费、就业等各个方面，对陷入危机中的金融机构金融市场提供政府救助，对实体经济的恢复实行了一系列综合性的经济刺激计划。如2008年布什政府出台的总额1680亿美元的经济刺激法案和住房与经济恢复法案，通过减税等方式放宽对两房放贷的限制。2008年10月，雷曼倒闭之后，美国国会通过了《2008年经济稳定紧急法案》，包括7000亿美元的“问题资产救助计划”，提高政府发债上限从10.6万亿美元至11.3万亿美元，财政部注资计划2500亿美元，用于购买问题银行优先股，汽车业援助计划等。奥巴马上台后，签署了总额7870亿美元的《2009美国复苏与再投资法案》，包括2880亿美元的减税计划和4990亿美元的政府支出救助，旨在短期内刺激经济，同时也是对美国长期经济增长进行投资。

2、美联储的措施和安排：

零利率和量化宽松，2007年9月-2008年12月，美联储减息10次将联邦基金利率从5.25%减至0.25%达到历史最低位，美联储实际上启动了零利率政策。另外2007年12月，美联储和欧洲央行、瑞士国家银行等建立了外汇互换安排，又推出定量宽松的货币政策，向政府或者企业部门直接注入流动性，以改变市场主体对利率和汇率的预期，恢复市场信息，刺激经济复苏。随着次贷危机程度的进一步加深，由信用危机引发的流动性危机蔓延，为此，美联储在不到一年时间内，先后创新了其中流动性支持工具：如2007年12月，美联储推出的定期标售工具（TARF）用于金融机构抵押贴现获取流动性，随后又陆续推出定期证券借贷工具（Term Securities Lending Facility, TSLF)，初级交易商信贷工具（Primary Dealer Credit Facility，PDCF），通过多种渠道向市场提供流动性。

（二）欧洲的救助措施

欧洲作为美国最大的贸易伙伴，是除了危机发生地美国外受危机影响最严重的地区。欧洲各大银行巨幅亏损，苏格兰皇家银行2008年亏损250亿英镑，创英国企业历史最大亏损，瑞银集团2008年亏损共计196.97亿瑞郎；冰岛外债超过1383亿美元，陷入国家破产，而GDP只有193.7亿美元；东欧国家货币大幅贬值……欧洲国家的中央银行和财政部门也纷纷开始采取措施，极力阻止金融危机在欧洲国家的迅速蔓延。

1、欧洲国家央银的措施和安排

2008年7月份欧洲央行进行了最后一次加息至5.75%，2008年10月即开始减息，2009年3月降至0.5%。同时，欧洲各大央行直接向市场提供流动性：英国央行向北岩银行提供紧急资金，单独向金融市场提供流动性援助，英格兰央行的特殊流动性计划（Special Liquidity Scheme)，为银行至少提供2000亿英镑的流动性支持等。

2、欧洲国家财政部的措施和安排

欧洲各国政府通过经济刺激、对金融机构直接注资、提供债务担保和存款担保等方式试图挽救经济发展。英国政府2008年10月推出500亿英镑的“政府支持增资计划”，其中的370亿英镑用于建立银行重构基金，入股苏格兰皇家银行、劳埃德银行和苏格兰哈利法克斯银行；德国2008年10月17日推出《德国金融市场稳定法案》，并成立了1000亿欧元的金融市场稳定基金，可以担保4000亿欧元的债务，并入股德国住房抵押贷款银行和德意志商业银行；法国政府注资法国巴黎银行、法国兴业银行、法国农业信贷银行等6家银行；爱尔兰政府2008年9月22日宣布提高政府担保储户存款金额从1.8万欧元至10万欧元；荷比卢联合救助了富通银行、德克夏银行、比利时联合银行、荷兰国际银行、荷兰全球人寿保险集团等；西班牙成立了一个规模为300亿欧元的基金收购流动性差的资产；瑞典、丹麦宣布为银行信贷提供担保。

继美国房地产信贷危机、欧洲主权债务危机之后，下一次危机还有多远，又将始于何处，新型市场国家是否会成为危机的导火索，这些问题都值得我们思考。而2015年中国的股灾也给我们以警示。思考如何防范和应对可能到来的危机是我们研究以往危机历程的价值所在。中国经济的潜在风险集中于以下几个方面：

1、房地产市场：通过美国、欧洲危机我们可以看到，房地产市场是诱发危机的直接的原因。近年来，中国二三线城市的购房问题愈发严重，北上广等一线城市的泡沫不断膨胀，但是中国房地产市场一直受到中央的严格调控，并且地方财政和国家经济对房地产市场具有一定依赖性。中国的房地产泡沫会持续到什么时候，又将走向怎样的破灭，是个严重的问题。

2、经济结构调整：全球金融危机的爆发一方面给了中国一个崛起和向世界展示自己实力的机会，另一方面打断了中国的经济结构调整。为缓解危机、刺激经济，中国政府向市场注入四万亿资金，中国在一定程度上又恢复到了过去的发展模式，经济结构问题重现并越发严重经济结构调整成为经济发展的制约和挑战。

3、人民币汇率及资本项目开放：亚洲金融危机和全球金融危机来临时中国并没有受到很大冲击，一个重要原因是我国当时资本项目还未完全开放。随着中国经济贸易地位的提升和世界经济一体化的推进，中国的资本项目逐步开放是必然结果，开放之后的管理能否跟上，怎样保持汇率的稳定，对于中国经济的持续稳定发展有着重要意义。

4、金融体系建设及产品创新：金融创新产品本身无罪，但是金融机构将自身利益凌驾于社会责任之上、甚至置道德底线于不顾，就可能导致金融风险的扩大。因此，监管机构对此需要做出一些前瞻性的规范措施，控制金融风险的滋生。

5、政府干预和法律底线：从前面提及的危机救助措施可以看出，美国和欧洲政府的干预全部是在法律框架内、市场经济理念指导下完成，而目前在中国，对法律底线的执行力并不太强。中国股市救助不太理想在一定程度上可能就与某些救助措施与相关法律存在出入有关。如果市场规则可以随意动摇或变更，市场参与者就难以对收益和风险作出预测，可能导致其不敢进入市场甚至对市场丧失信心。此时再出现风险，救助措施也难以起效。

中国人民大学国际金融学本科，中国人民银行研究生院（现清华五道口金融学院）国际金融学硕士，中国人民大学金融学博士。先后供职于中国银行总行国际金融研究所，中国银行总行全球金融市场部，中国银行香港分行及华能贵诚信托有限公司，拥有二十余年的内外金融投资、融资业务及宏观经济、金融及各行业公司研究经验，多次获得国家及金融论文奖项，熟悉国际、国内金融市场及金融机构资本市场业务的前中后台具体运作，现任华能贵诚信托有限公司资产管理部总经理。

陶湘教授是我国著名的国际金融教育家，中国人民大学国际金融学科的创始人，是备受学生尊敬和爱戴的好老师。在陶湘教授逝世十周年之际，经中国人民大学国际金融专业毕业生们倡议，中国人民大学财政金融学院、中国人民大学国际货币研究所联合发起设立“陶湘国际金融讲堂”，聘请国际金融业界精英和领袖人物作为讲堂教授，为中国人民大学金融专业的莘莘学子传授他们的业界传奇，分享他们的精彩人生，以期培养中国走向国际金融中心舞台所需的杰出人才。     

“陶湘国际金融讲堂”每年举办12讲，讲座内容立足大金融范畴，围绕国际经济政策、国际金融组织、国际银行监管、人民币国际化、国际银行发展战略、国际金融风险管理、跨国并购、国际基金运作、衍生品交易、国际融资租赁、跨国银团、资产证券化、互联网金融等国际金融领域，讲授专业知识，剖析经典案例。    

“陶湘国际金融讲堂”的特色是案例教学，来自国内外的讲堂教授将他们亲身经历的故事凝练为生动、鲜活的案例，通过讲授、编写经典案例，打开一扇高大上的智慧之门，引领同学们进入复杂多变、丛林法则盛行的国际金融世界，拓展同学们的视野，激发同学们的潜力。为中国人民大学培养21世纪具有良好理论功底、高超国际金融管理能力的优秀人才探索新路，做出贡献。

观点整理｜李胜男

图文编辑｜苗维珅

一英镑兑换人民币

今日50英镑=499.002人民币元建议你到中国银行网点兑换，每天兑换都可以，外币兑换是按牌价的现钞买入价或卖出价兑换的，不再收取手续费的

1英镑等于多少人民币？

9.2483人民币。

英镑是英国国家货币和货币单位名称。英镑主要由英格兰银行发行，但亦有其他发行机构。最常用于表示英镑的符号是。 国际标准化组织为英镑取的ISO 4217货币代码为GBP(Great Britain Pound)。除了英国，英国海外领地的货币也以镑作为单位，与英镑的汇率固定为1:1。 由于英国是世界最早实行工业化的国家，曾在国际金融业中占统治地位，英镑曾是国际结算业务中的计价结算使用最广泛的货币。

人民币国际化，你该如何配置外币资产

▲自2016年9月30日以来不到一个月，人民币兑美元即期汇率已经跌去超过1000个基点，贬值幅度超过1.5%。图为香港外币兑换亭。（视觉中国/图）

全文共6029字，阅读大约需要10分钟。

没有“庄家”能够主导的跨境人民币资本市场，将成为未来人民币汇率寻找“市场均衡”的真正舞台。

对于金融市场和货币政策监管层而言，这一轮人民币汇率下跌早已在预期之中。央行在短短一年之内出售了近六千亿美元以干预外汇市场，“这在全球金融史上是前所未见的”。

本文首发于南方周末

自汇改以来，中国金融监管层大大加强了对离岸市场流动性的掌控力，对离岸套利资本的“狙击”也日益精准，敢于冒险跟中国央行“对赌”的空头日渐减少。

2016年10月25日，中国外汇交易中心公告，人民币汇率中间价报6.7744，再度刷新六年新低。自9月30日以来不到一个月，人民币兑美元即期汇率已经跌去超过1000个基点，贬值幅度超过1.5%。有分析人士称，此次贬值主要是受央行中间价引导，贬值趋势可能还会持续。

但对于金融市场和货币政策当局而言，这一轮人民币汇率下跌早已在预期之中。此次第四轮汇率贬值，无论从市场预期还是政策应对上，都相比自2015年8月人民币汇改以来所经历的三轮贬值，有了更加充分的准备。

就在人民币汇率中间价大幅下调的10月21日上午，国家外汇管理局新闻发言人王春英在新闻发布会上为市场提供了一组关键的数据解读：从汇率调整幅度上，在此轮美元加息预期引发的全球汇率调整中，欧元、英镑和日元对美元汇率累计分别贬值2.8%、5.6%和2.5%；相比之下人民币汇率仅对美元下跌1%左右，同时对一篮子汇率保持升值。

而在跨境资本流动方面，前期企业加速偿还美元债务带来的外汇流出压力已明显减弱。2016年以来，银行结售汇逆差从一季度的1248亿美元收窄至三季度696亿美元；同时银行外汇收付款从一季度逆差366亿美元，转为三季度顺差176亿美元。

这一数据似乎说明，此前市场最为担心的“人民币贬值-资本外流-外储下降”的恶性循环并未出现。金融监管层前期展开的一系列跨部门流动性监管措施，有效地控制了套利热钱进出的灰色通道。

王春英同时表示，随着国内债券市场的进一步开放、全口径跨境融资宏观审慎管理政策的逐步落实，以及人民币正式加入SDR（特别提款权）后境外主体配置人民币资产的需求提升，未来外汇市场结构中的一系列积极因素将继续促进外汇供求的平衡。

交银国际首席中国策略师洪灏此前指出，此轮人民币汇率的大幅下调，主要来自国庆期间美元加息预期升温的“补跌”，同时包括他在内的市场研究人士普遍认为，央行明确释放出继续推进汇率改革的信号。

而包括研究机构安邦智库在内的另一些市场观察者则担心，在中国企业债务杠杆依然高企的情况下，美元加息预期会再度引发国际“人民币空头”力量的聚集。如果不能有效管理和引导市场预期，套利资本做空人民币引发“资本外流+人民币贬值”的风险依旧存在。

在人民币汇率博弈的“桥头堡”——香港离岸人民币市场中，中国金融管理层与国际套利资本已展开了小规模“遭遇战”。10月11日，香港银行同业人民币隔夜和一周拆借利率双双创下9月20日以来高位，被市场视为四大行以回收流动性来阻吓国际空头们的“妄动”。由于短期套利资本主要通过借入人民币做空汇率，拆借利率的提高意味着大幅提升其做空成本。自汇改以来，中国金融监管层通过加强资本项目管制、打击外汇违法犯罪等一系列政策，大大加强了对离岸市场流动性的掌控力，对离岸套利资本的“狙击”也日益精准。从年初创下人民币拆借隔夜利率66.82%的历史高位，到9月中旬23.68%的“次高点”，再到此次仅为2.82%的隔夜利率微调，显示出敢于冒险跟中国央行“对赌”的空头日渐减少——从某种意义而言，这也是央行在此轮人民币汇率下跌过程中，继续推进汇改的“底牌”之一。而外管局新闻发言人对促进外汇供求均衡的有利因素分析则显示，在加入SDR之后，曾因内外多重因素数次放缓脚步的人民币汇率机制改革，可能再度迎来改革推进的“机会窗口”。

早在2015年8月11日上午，中国央行宣布调整人民币兑美元中间价的形成机制，实现人民币中间价与市场化收盘价的“并轨”，并一次性将人民币贬值3%以“校正偏差”。按照央行行长助理张晓慧的解释，此次汇改后央行将不再设定人民币调控点位，除异常波动时的短期干预外，将由市场化交易来形成人民币汇率的“均衡价格”。

但在股灾后的恐慌情绪和流动性过剩等因素影响下，市场化定价规则下的人民币贬值预期迅速“自我强化”，同时在以市场交易维系汇率稳定的模式下，外汇储备的巨大消耗，也引来了市场对央行“外储安全边界”的担忧。

以一次性贬值达到“均衡汇率”附近的尝试受挫，令央行不得不通过商业银行体系的巨额外汇交易，来维系市场收盘价的稳定。

据美国财政部在其《国际经济和汇率政策报告》中估计，从2015年8月至2016年8月，中国共出售约合5700亿美元的外汇资产，“以阻止人民币的更大贬值”。

这一市场化“汇率护盘”的努力，赢得了包括美国在内的国际认同，并顺应了IMF（国际货币基金组织）对人民币加入SDR货币篮子要求，但同时也为中国的外汇储备带来了巨大的流失压力——仅2015年最后两个月内，央行外储减少近两千亿美元。

与此同时，在全球货币对美元大幅贬值的情况下，守住“美元汇率”的人民币对其他货币的变相升值，也损害到了中国企业的出口竞争力。

在这一背景下，人民币不得不推出“二次汇改”。外汇交易中心于2015年12月11日推出CFETS（人民币汇率指数），并公布指数的计算方法和权重，引导市场从过去只关注人民币对美元“双边汇率”，转向关注包括美元、欧元和日元等货币在内的“一篮子汇率”。

2016年元旦之后，人民币随即展开了在美元汇率和“一篮子汇率”之间的大幅调整。人民币对CFETS汇率指数保持相对平稳的同时，对美元中间价连续急剧下调。

而在人民币对美元贬值压力迅速释放的同时，离岸人民币市场看空人民币的氛围也达到了顶峰。2016年1月初，在岸和离岸人民币汇率差距达到近1300点的历史纪录，大批国际空头机构开始在香港市场聚集。

对于金融市场和货币政策监管层而言，这一轮人民币汇率下跌早已在预期之中。央行在短短一年内出售了近六千亿美元以干预外汇市场，“这在全球金融史上是前所未见的”。

一场“做空人民币”的大战即将爆发之际，空头机构们突然发现离岸人民币市场流动性被抽干。香港银行间人民币隔夜利率持续走高，并在1月12日一度冲至66.8%的空前高位。

离岸人民币市场利率的上升，在推升离岸人民币汇率升值的同时，也令前期做空人民币的市场机构们损失惨重。加上美元升值预期弱化，其后数月间外汇储备流失压力大大减轻，甚至出现了小幅上升。

2016年春节之后，新的人民币汇率定价机制逐渐稳定。在财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正声看来，这一以“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”为定价规则的汇率机制，既符合“有管理浮动”的人民币汇改方向，又能与市场形成有效沟通，成为此后央行引导人民币汇率“策略性贬值”的重要机制。

但在社科院世经政所国际投资研究室主任张明看来，这一“收盘价+篮子货币”机制所形成的人民币汇率价格，实际上是“两种汇率形成机制”：前者是全球资本流动下的“交易价格”，而后者主要反映出各国贸易顺逆差下的“贸易余额”。

在张明看来，由于资本流动的速度远高于各国贸易余额的变化，在中国面临资本外流的前提下，收盘价代表的“交易价格”会不断牵引代表贸易余额的“一篮子货币”汇率下跌。

换句话说，就是人民币汇率的“护盘指标”从高位的美元汇率换到较低的“一篮子汇率”，虽然缓解了巨额外储的消耗压力，但并未形成真正的“市场均衡”，一旦外部市场动荡或内部经济复苏乏力，钉住“一篮子汇率”的人民币依然可能面临巨大的“护盘压力”。

在从“钉美元”到“钉一篮子汇率”的切换中，央行在短短一年内出售了近六千亿美元以干预外汇市场，张明坦言，“这在全球金融史上是前所未见的”。

继续动用巨额外储来为汇率“护盘”必须慎重。如果不动用外汇储备，人民币汇率如何在不引发市场恐慌的情况下找到自己的“市场均衡”，这一市场均衡的“支点”又在何方呢？

▲2016年6月24日，美国华盛顿，中国人民银行行长周小川出席国际货币基金组织（IMF）举办的康德苏讲座活动，并与IMF总裁拉加德对谈人民币汇率、人民币国际化等热点问题。（视觉中国/图）

人民币汇率定价从“官方价”向“市场价”的切换，以及中国央行不惜动用巨额外储为人民币汇率“护盘”的举动，让国内外观察者普遍相信，中国政府不会为了维持经济增速而推动“竞争性贬值”。

而中国在全球贸易份额的持续上升，也让包括渣打银行大中华区研究主管丁爽在内的许多研究人士认为，人民币对一篮子货币继续大幅贬值“缺乏基本面支持”。

多方研究人士认为，2014年中出现的外汇储备规模“拐点”及其所代表的资本流出趋势，正是推动此轮人民币贬值周期的最大“疑犯”。

第一创业证券首席经济学家彭兴韵曾指出，从2001年1月至2014年6月的14年中，只有14个月出现外储净额减少，而2014年7月到2015年8月的14个月中，有12个月都在下降。他由此推断“中国的外汇储备规模已发生趋势性变化”。

渣打银行的统计数据则显示，在汇改前夕的2015年7月之后的12个月里，外汇储备加速下降的同时，人民币对美元和国际清算银行的“一篮子货币”分别贬值7%和10%。也正是这一外储下降与货币贬值同步的现象，引发了市场观察人士对资本流出与货币贬值形成“恶性循环”的担忧。

彭兴韵研究团队以“热钱”为指标的估算显示，自2014年下半年以来，中国出现持续的“热钱”外流，但由于其“热钱”指标中并未剔除国内企业的中长期外汇债务，包括房地产行业在内的许多企业提前偿还美元债务的规模也被纳入了“热钱”之列。

渣打银行的研究报告则认为，去年以来的资本外流“主力军”，应该是企业部门的资产负债结构调整：在提前偿还外币债务的同时，大规模收购境外资产以对冲美元升值的风险。

这也正是外管局新闻发言人此次强调“前期企业加速偿还美元债务”带来外汇流出压力明显减弱，同时银行体系外汇流入与流出数据渐趋平衡的原因。

在资本流动渐趋平衡的同时，另一个深刻影响人民币汇率基本面的市场结构变化悄然浮出水面，那就是跨境人民币资本市场的出现。

2016年10月1日，人民币正式纳入SDR货币篮子标志着人民币取得国际储备货币地位。尽管从名义储备货币到实质性的储备货币之间，人民币还有着漫长的探索之路，但这一地位的确立，显示出人民币汇率的定价机制必然从“国别货币”向“国际货币”继续转型。

作为这一转型的关键机制，中国政府和货币当局以多年努力搭建起一个规模空前的“跨境人民币资本市场”，其中既包括央行自己开发的人民币全球清算系统，也包括向境外央行开放的银行间债券和外汇市场，还有货币互换机制、离岸人民币债市等一系列开发和完善中的新型机制。

在彭兴韵看来，在人民币已成为全球第五大贸易结算货币，2014年底境外投资者持有境内人民币金融资产高达4.5万亿元的情况下，这一“跨境人民币资本市场”的建立，正标志着迈向国际储备货币的人民币摆脱“美元影子”角色的努力。

而在“跨境资本市场”创建之初，离岸人民币市场规模也在迅速扩张。法国巴黎银行利率汇率策略师季天鹤观察到，从2015年10月到2016年8月的11个月间，人民币净流出总量高达1.7万亿元。同时流出的人民币不再体现为存款，而是被转换为其他资产。

结合9月份境外机构持有境内债券增加至3859.7亿元，增速超过前八个月均值三倍的现象，季天鹤推断，在人民币加入SDR前后，境外央行和机构正大规模买入境内债券等人民币资产以调整新SDR篮子下的资产配置。统计数据显示，全球贸易中的人民币结算金额从2011年的2.08万亿元增加至2015年的7.23万亿元。而据渣打银行测算，SDR正式生效后，未来至少有1万亿美元的全球外汇储备将转换为人民币资产。

这一规模迅速壮大的“跨境人民币资本市场”，改变了传统的“汇率博弈”模式。一方面当套利机构试图做空人民币汇率时，他们将发现自己面对的不是中国央行，而是包括其他央行和人民币市场投资者的“对手盘”；而另一方面，面对着规模日益庞大的离岸人民币“资金池”及跨境人民币通道，中国央行也很难再像年初那样，以区区2000亿美元的抛售抽空离岸人民币市场的流动性。

这一没有“庄家”能够主导的跨境人民币资本市场，将成为未来人民币汇率寻找“市场均衡”的真正舞台。

▲（李伯根/图）

随着人民币汇率市场化定价和新型均衡机制的出现，中国央行以高额外汇储备维系“货币安全”的必要性也日趋下降。巨额外汇储备在令央行被动投放天量基础货币的同时，又以高额存款准备金的形态降低了商业银行的信贷效率，进而扭曲了金融资本市场的价格传导机制与央行的货币政策操作。

随着外汇储备的下降，央行在此轮经济下行周期中连续六次下调存款准备金率，为国内金融市场释放出充裕的流动性，也令包括地方债置换等大规模的财政体制改革得以推进。

彭兴韵认为，随着外储规模继续下降和人民币国际化进一步深化，未来十年或更短时间内，中国银行的法定准备金率会降到5%甚至以下。

与此同时，中国二十余年出口积累所形成的数万亿外储“财富”并没有消失，而是通过企业海外投资与居民的外币资产配置，逐渐形成遍及全球的“国民资产”。伴随着政府外储下降趋势的，将是中国企业和居民在中国“境外总资产”中所占份额的上升。

但在全球经济动荡和国内经济结构性转型的多重风险因素下，理想中的人民币国际化角色转型，依然面临着诸多挑战与不确定因素。

6月23日英国退欧公投“黑天鹅”事件的爆发，再次将人民币汇率推上了风口浪尖。英镑和欧元在两个交易日内分别重创11.9%和3.5%，美元和日元作为避险资产则分别升值3.5%和4.4%。

“一篮子货币”中的汇率分化，令尚未具备“避险资产”信用的人民币出现了对美元和“一篮子货币”的双重贬值，令央行不得不在6.7的心理关口开始再度干预市场，同时宣布自8月15日起对境外远期售汇业务收取20%的外汇风险准备金。

这一新的“双贬值模式”，再度引发了市场对于“策略性贬值”失控风险的担忧，包括钟正声在内的多位市场研究人士指出，在人民币汇率向“市场均衡”回归过程中，可能存在“多重均衡”，一旦市场预期管理不当，就可能出现“抛售人民币资产”和贬值预期强化的“坏的均衡”风险。

除了外部市场动荡，国内市场也面临着因信贷膨胀而形成的贬值压力。渣打银行的研究报告指出，如果未来几年国企和银行业无法推进实质性改革，信贷快速增长所形成的资产泡沫将在损害中国内外竞争力的同时，引发国内居民加速转向美元资产配置，而这将为人民币带来更大的贬值压力。

与此同时，包括沪深港通在内的人民币全球化资产配置新机制，也在不断探索和推进之中。正如港交所总裁李小加所言，这是首次将境外资产以人民币计价的方式端到了国内投资者的面前，也意味着以人民币投资展开国际资产配置渠道的开启。

对于普通中国居民而言，简单将人民币换成为美元进行“多元化配置”，目前还是一个“费力不讨好”的选择。而随着“跨境人民币资本市场”的形成，以及相关市场规则和服务体系的不断完善，以人民币投资的方式配置境外资产，已经不再是“遥不可及”。

点击蓝字，阅读：《货币“超发”之谜》。

人民币汇率“破7”！越南盾怎么兑换最划算？

近日（8月5日）上午九点十六分左右，离岸美元兑人民币跌破7关口，最高报7.1057。到了9点32分左右，在岸人民币兑美元汇率也跌破7关口，最高报7.0424。

同时，8月5日人民币对美元中间价跌破6.9关口，为2018年12月以来首次。

人民币汇率“破7”对我们出行有何影响？

人民币对美元汇率破7，汇率波动，暑期出境旅游高峰当前，难免会涉及到货币兑换以及境外旅游消费问题。

根据近日消息，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2019年8月5日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0282元，1欧元对人民币7.6821元，100日元对人民币6.4915元，1港元对人民币0.88443元，1英镑对人民币8.4061元，1澳大利亚元对人民币4.6982元，1新加坡元对人民币5.0239元，1加拿大元对人民币5.2403元，人民币1元对0.60087马来西亚林吉特，人民币1元对9.4029俄罗斯卢布，人民币1元对0.80297土耳其里拉，人民币1元对4.4450泰铢。

那么，去哪儿旅游更划算？

回顾今年5月底时，1美元对人民币汇率是6.3325，按照现在汇率如果去美国旅游，成本要将近多10%左右。加元汇率最近也涨了一些，国人如果去美国、加拿大旅游相对之前不划算。对于日本、泰国这两个旅游热门目的地，由于近期汇率变动频繁，提醒暑期要前往的朋友尽早换汇，避免汇率波动造成的损失。

越南、新加坡是比较好的选择，由于地处东南亚，且离中国不远，飞行时间短，对孩子来说比较轻松，签证简单，非常适合作为暑期亲子游的目的地。小编了解到，目前新加坡的汇率水平几乎等同于去年同期水平，而新加坡元近期仍在上涨，如果计划去新加坡的朋友要尽快行动。所以，去越南旅游是两者间更优的选择。

虽然目前国内和部分国外商家线上支付方式已经较为完善，但对于一些经济不发达，金融支付环境不便利，或存在各种不可预测支付风险的国家或地区，建议还是用现金来支付。包括许多当地的户外项目、小商户、传统餐厅等，也需要零钞结付。

而且，一方面部分国家在出入境时对携带现金就有强制要求。以泰国旅游为例，如果不带现金很容易被认为非法移民倾向，会被拒绝入境。

另一方面，在有些国家有付小费的习惯，需要用现金零钱来付。所以出国旅行，还请记得带上钱包。

对于将要到越南旅游的小伙伴，越南币要怎么兑换？

越南盾，作为东南亚面额最大面值最小的货币之一，国内只要有个几万元的资产，到越南秒变千万乃至亿万富翁，那这个越南盾到底是个怎样神奇的币种?

越南盾常见面额

越南盾有硬币有纸币，面额看起来有很多，但由于面值实在太小，1万以下面额的越南盾几乎可以忽略不计,其中最常见的也就是10000，20000，50000，100000，200000，50000这六个面额。

越南盾究竟有多大价值？

越南由于长期的高通胀，货币由70年代的几千越南盾面额到今天的几十万面额。在最近的10年里，越南盾对美元平均每年贬值5%-10%。很多的零加上越南是以欧美的千为单位，和国内常用的万为单位很不同，这让第一次来越南的游客非常头痛。

越南盾快速换算人民币小妙招拯救学渣！举个栗子，10000越南盾相当于多少人民币？

很简单，先去掉4个0，再乘以3,即10000×3≈3元人民币,也就是说，10000越南盾约为3元RMB,以此类推，10万越南盾约为30元RMB是不是有够简单的......

当然这只适用于快速估算,具体数值还是要参考实时汇率，建议可以下载一个汇率换算计算app，很方便。

越南当地货币单位

另外，越南当地使用越南盾时默认以“千”为单位，比如一个商品标价20或20K，指的是20千，也就是20000越南盾。有小伙伴戏言在越南最麻烦的不是沟通，而是算钱，一不留心少了好多个零~

来越南旅游一定要先熟悉下越南的货币，很多游客在购物和支付的时候遇到被欺诈的情况，最大的一个原因就是对越南的货币和价格不熟悉。

接下来我将介绍关于越南盾和兑换的一些攻略信息。 

这里的K就是以千为单位，这是越南打车，购物都会遇到的计量单位，越南货币上面以逗号隔开，以示千的单位。所以大家来越南后首先熟悉这个逗号，熟悉这个千的单位。特别是打车的时候，出租车计价牌上最大的数字字体就是价格。下面的35就是价格，实际金额是35k=35×1000=35000越南盾。千万不要以为是万，很多游客被骗就是这个原因。

如何快速记住越南盾面额？

真正需要记住的大面额只有六种，1万，2万，5万，然后就是10万，20万，50万。如何区分1万和10万，记住逗号，只看逗号前面的零，1万是10,000，10万是100,000。其他数字同理。所以万和十万面额就是看逗号前面的零，不要看逗号后面的零，不然很容易被弄昏头，不需要去一个个去数多少个零。我再次说明：只需要记住逗号前面的零，逗号前面一个零是万，两个零是十万。比如200,000就是20万越南盾。而且越南货币需要记住的就是这两种。切忌不要去从头到尾数零再来计算面额，这样很容被自己搞昏头，很多出租车司机收到大额的货币装傻不找零，很多游客以就是这个价格，其实自己给了10倍的价格。

越南物价水平 

越南物价还是蛮亲民的，物价最高的城市是胡志明市。餐饮方面，夹肉法棍约15000越南盾，一杯酸奶约6000越南盾，一碗越南粉约25000越南盾。住宿方面，1000000越南盾可以在游客聚集区住上3星级酒店，100000越南盾可以住到不错的青旅床位，大部分还含早餐！

如何兑换越南盾？在哪里兑换越南盾？

越南盾因为在国内的银行都无法兑换，所以到越南旅游一般都是在边境或者直接到了越南再进行兑换。你也可以出发前在银行先兑换一些美元带着，然后到了越南后用美元兑换越南盾。在越南美元是流通的，可以直接使用的。

一般到越南旅游，到达关口时就会有商贩过来问你需不需要换越盾，你可以跟他们先兑换几百块人民币的越盾，这样到了越南后吃饭、住宿也方便，并且有急用的时候应应急。在关口兑换越盾的时候大家也不用太过担心假币的问题，因为基本上不会出现。

在越南大部分是支付越南盾的，尽管美金可以在一些酒店或者餐馆可以直接支付，但是不建议这样做，因为他们都会以比较低的汇率换算，让你支付更多的美金。

最好的方式就是来越南后用美金或者人民币兑换成越南盾。由于越南盾长年对美元贬值，所以很多越南人把自己的越南盾换成美金保值。需要花钱的时候又换成越南盾。

1）金铺兑换

在越南兑换货币一般推荐去金铺兑换，汇率是很不错的，而且也不用担心假币，因为发生的几率真的极小。由于**是对大额越南盾兑换有规定和一些手续的，很多金店因此开始做起这样的兑换生意。越南的街头金店和我们所理解的周六福金店是完全不同。虽然两者都是卖黄金首饰的，越南的店铺通常是家族开的店面，就在自己家楼下。规模要小的多，不是我们理解的珠宝店。

2）银行兑换

不推荐直接银行兑换。到了越南，不用去到银行兑换人民币或者美金，因为银行汇率实在太低。如果是一次兑换几千块钱的话，那实在太不划算了，那损失可是很让人心疼的。在越南方便兑换外币的城市是河内和西贡(胡志明市），其他的旅游城市不是不能换，而是汇率相对较低，而且店铺不多。路上遇见可以兑换货币的商铺就询问下汇率价格，比较几家再下手。

3）ATM取款

在河内的随处可见ATM自动提款机，极为方便，但其他一些小城镇可能就没这么容易了。只要提款机上有Cirrus、Plus等联营标识，即表示可提取现金。一般情况下，每单次交易的手续费为20，000盾，具体手续费根据不同银行的标准而定。越南境内有数百台ATM机可以使用银联卡提取越南盾。

4）银联刷卡

在越南刷银联卡消费比想象中难，虽然银联已经在越南开展了业务，但和泰国普及程度比起来差太多太多了。绝大多数地方都是接受现金交易，无法刷卡消费的，即便可以刷很多也是刷visa卡或者Mastercard卡。越南的银联特约商户主要为当地知名酒店和纪念品商店，他们都可以受理银联卡。在越南刷卡不需要支付手续费，选择银联网络消费，和其他国际信用卡网络相比，免收1%-2%不等的货币转换费。目前越南主要是VIETCOMBANK、UOB和SACOMBANK三家银行商户受理银联卡。由于信用卡有一定消费限额，对于奢侈品等大额消费，建议可使用银联借记卡，借记卡消费受账户余额限制。

5）如果你是跟黄牛，私人进行货币兑换，一定要看清楚越南盾的面额，不要错把1万当成10万了哦。

越南盾兑换常见问答

1、问：在哪里可以兑换越南盾？

答：越南机场、酒店、珠宝店都可兑换，市镇街头也有不少兑换点。国内银行不能兑换越南盾，人民币也不只能直接在越南流通，可以在出国前将人民币换成美元，到越南后再兑换成越南盾。（美元可以在当地使用。旅馆、航空公司、旅行社通常都是用美元标价。）

2、问：到越南后，如何把大额钞票变成小额钞票？

答：在便利店里购买东西，这样就把大额钞票变成小额钞票。

3、问：在越南可以用银联卡取现/刷卡？

答：可以用银联卡直接取现，刷卡消费。但普及程度不算太高。

答：这样的支付方式有，但微乎其微。如果可用这种支付，说明是“中国旅游者”的专用店，你懂的......

关于兑换提示：

在越南的大部分旅游城市，你可以拿人民币和美元去兑换，但是有些小金店不支持人民币。无论人民币还是美元兑换越南盾都建议用大额的钞票，因为越南金店的规则是大额汇率要比小额好很多，新版美元要比旧版美元好很多。

去越南旅游需要带多少现金？

一般旅游（一周左右除去酒店机票）的话你准备500美金一个人，然后再带500人民币。一般到了越南可以在ATM机取钱或者机场兑换100美金左右用来打车，吃饭。等在酒店安顿好了，再去金店换更多的越南盾。

（当然不同旅行时间和花费习惯，准备的钱也不一样）

关于现金安全的提示：

建议大量的现金和贵重东西放在酒店的保险箱或者交给酒店前台保管。特别是一些小旅馆，没有安装监控摄像头的青年旅舍很容易成为小偷的目标。自己不要带着大量现金在外面，一旦丢失或者被抢，损失很严重。根据个人消费情况一般一天一个人就带着不超过300万越南盾出去吃喝玩乐足够了。

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图文来源|网络

图片整理|TIM少

编辑整理|JeSsi

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*内容最终解释权归“任我游国际旅行社”所有

你“在看”我吗？

1万英镑等于多少人民币？

根据2020年8月汇率，来一万源英镑等于91153元人民币。

一、货币兑换：

10000英镑=91153人民币元

二、汇率计算方法：

1、直接标价法：

汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）*100

2、间接标价法：

汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*100

从英国向中行的卡里汇英镑，怎么兑换成人民币，汇率怎么算，手续费是多少？

中行好像30美元，人民币200快。按照当日外汇牌价兑换**民币，不知道有没有汇兑损失费什么的。