蒙牛属于央企吗(【中航先进制造】11月金股|新莱应材23Q3点评：三季度业绩环比改善，看好半导体需求回暖)

【中航先进制造】11月金股|新莱应材23Q3点评：三季度业绩环比改善，看好半导体需求回暖

财报点评新莱应材

23Q3公司实现营收7.08亿元、归母净利润0.58亿元，环比均出现改善，主要系食品板块国产替代加速与半导体板块逐步回暖；23Q3毛利率25.70%，环比+0.87pcts。展望后续，伴随公司在半导体领域海外产能投产及国产替代加速，公司业绩有望迎来修复。

报告正文

投资要点

三季度业绩环比改善，静待半导体板块回暖

2023年前三季度，公司实现营收19.77亿元，同比略降0.7%，归母净利润1.68亿元，同比下滑38.81%。Q3单季度，公司实现营收7.08亿元，同比降低7.53%，环比+12.56%；归母净利润0.58亿元，同比降低51.56%，环比+1.75%，环比改善的原因主要为食品板块国产替代加速与半导体板块逐步回暖。盈利能力受医药板块下滑等因素阶段承压但已出现环比改善，23Q1-3毛利率25.14%，同比-3.68pcts；23Q3毛利率25.70%，同比-4.28pcts，环比+0.87pcts。展望后续，伴随公司在半导体领域海外产能投产及国产替代加速，公司业绩有望迎来修复。

半导体板块国内将受益景气回暖与国产替代，国外建厂平滑波动

2023年10月17日，美国商务部发布出口管制最新规则，拟对先进计算芯片和半导体制造设备等物项收紧管制措施，半导体产业链自主可控大势所趋。2023年10月26日，长鑫参与设立的长鑫新桥获得国家芯片大基金、长鑫芯安、合肥鑫益合计近390亿元增资额，有望加速扩产进程，国内半导体设备、零部件、材料迎来发展机遇，公司有望受益。面对海外制裁，公司建新加坡、马来西亚工厂，有望进一步开拓海外客户需求，提高海外市占率及抗风险能力。据公司公告，23Q2半导体板块订单环比已有所好转，后续有望保持高速增长。

食品板块全产业链优势突出，国产替代与成本改善迎来双击

公司2018年收购山东碧海完善产业链布局，新增纸铝塑复合无菌包装材料和液态食品包装机械生产，是国内少有的“设备+包材”一体化厂商。公司目前已进入三元、完达山、康师傅、蒙牛、伊利等国内外一流企业供应链，有望凭借技术优势以产业链一体化布局持续导入大客户，逐步打开国产替代市场。此外，原材料价格下行也将加速提升盈利能力，增厚利润弹性。

投资建议

预计公司2023-25年实现营收28.74亿元/37.21亿元/47.04亿元，归母净利润2.60亿元/4.53亿元/6.35亿元，当前股价对应市盈率为53X/31X/22X，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动风险、半导体行业周期波动风险、食品医药行业需求不及预期、原材料价格波动风险等

盈利预测摘要

附表：盈利预测（单位：百万元）

中航先进制造团队介绍

邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长。先后在天风证券、安信证券等负责管理整个先进制造业多个行业小组的研究，团队在军民融合、智能制造、新能源汽车、先进装备、新材料、半导体设备等多个领域有较深的产业资源积淀。并受聘为多家国有大型机构和上市公司的外部专家和投资决策委员会委员。带领团队曾五次获得新财富最佳分析师机械（军工）第一名、上证报和金牛奖等也多次第一。践行“资本服务产业”的原则，团队拥有军工、新能源和先进制造产业核心资源，曾帮助多个公司导入龙头公司供应链，曾协助多个上市公司完成产业并购和再融资等项目。

卢正羽：先进制造研究员。香港科技大学理学硕士，2020年初加入中航证券研究所。覆盖通用设备、军民融合、计算机板块。

闫智：先进制造研究员。南京大学工学硕士，2022年7月加入中航证券，覆盖工业母机、机器人、激光设备、锂电设备。

龙铖：先进制造研究员。上海交通大学工商管理硕士，2023年7月加入中航证券，覆盖光伏设备、光热设备。

中航研究

中航证券研究所由五次获得新财富机械（军工）第一的明星分析师邹润芳领衔，董忠云博士担任首席经济学家，着力打造总量研究引领，以军工、硬科技为代表的战略新兴产业链投研体系，同时重点覆盖部分大消费领域。

研究所拥有目前全市场规模最大的军工团队，依托航空工业集团强大的央企股东优势，深度覆盖军工行业各领域，全面服务一二级市场。并已经覆盖宏观、策略、先进制造、科技电子、新能源、新材料、医药生物、农林牧渔、非银、社会服务等多个研究方向，致力于探索战略产业的发展方向，拓展产融结合的深度与广度，为客户和集团创造价值。

免责声明

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伊利与蒙牛：究竟谁是国企谁是民企？

编辑|秀惠

中新网、新华网、人民网、呼和浩特晚报、北方新报、内蒙古晨报、正北方网、内蒙古日报、内蒙古呼和浩特电视台、大公报以及《健康报》《99健康网》《中国医疗健康》《中国医药网》《大众健康网》《中国健康网》《医疗健康网》等全国性健康网站均可发文，价格美丽，有意者留言！

提起内蒙古的经济，虽然体量上无法与其他省份相比，但在经济领域还是有两个王牌企业值得大书特书，那就是人所共知的伊利和蒙牛。

伊利和蒙牛对于内蒙古的重要性，通过一条财经资讯可以淋漓尽致地展现出来：在全国各大城市千亿市值企业数量排名中，内蒙古以拥有2家市值超千亿的企业数量与成都、济南、南京、青岛、西安、潍坊并列全国第七。当然，内蒙古的这两家市值超千亿的企业就是伊利与蒙牛。

回归正题，我们今天讨论的不是伊利与蒙牛的市值，我们要讨论的是蒙牛与伊利究竟谁是国企谁是民企的事儿！

看到这儿，可能有人要说了，这个问题还需要讨论嘛！内蒙人，甚至全国人民都知道，伊利是国企，蒙牛是民企！

其实，还真有很多人，甚至包括内蒙人都是这么认为的！实际上，伊利与蒙牛的国企民企身份很复杂。在很早之前，伊利的确是国企，它的前身是呼和浩特市回民奶食品厂；而蒙牛则属于民企，关于蒙牛牛根生的创业经历大家都有耳闻，最初确实是一家民企；但时至今日，它们的身份已经变了！

在2020年12月12日举行的内蒙古民营企业100强发布会上，发布了2020内蒙古民营企业100强榜单，让很多人诧异的是，该榜单排名第一的就是内蒙古伊利实业集团，而蒙牛则完全没有上榜单，该结果让很多人，也包括小编，有些惊诧，因为在这之前一直以为伊利是国企，蒙牛是民企；直到看到这份榜单，上网又查了些相关资料，才明确了这个榜单的意义所在。

据了解，伊利和蒙牛的股权结构很复杂，下面就是小编查到的相关资料，大家有时间可以细看一下：

伊利最大股东是香港中央结算有限公司，持股13.48%；伊利第二大股东是呼和浩特投资有限责任公司，持股8.86%，该公司股东分别为呼和浩特国资委和上海电气内蒙古青城实业有限公司，分别持股81%和19%；伊利第三大股东是现任董事长潘刚，持股3.88%；所有大股东中，伊利并没有控股股东，呼和浩特投资有限责任公司虽然持股比例比较大，但也不是内蒙古纯国资企业。所以，伊利实际上是民营企业。

蒙牛的三大战略股东分别为中粮集团、法国Danone（达能）、丹麦ArlaFoods（阿拉福兹）。从股权结构上来说，蒙牛也没有控股股东或者实际控制人，但因为中粮集团是单一最大股东，所以，没有被划入民企行列。

其实，不管是国企还是民企，都是我国经济建设中必不可少的重要力量，国企与民企应当协同发展，共同促进中国经济高质量的增长。

对于蒙牛与伊利来说，世界市场足够大，也足够容得下两个乳业巨头去开疆拓土！希望未来的全球乳业江湖，头把交椅被中国企业拿下！

（多关于中粮，以下说法正确得就是：中粮就是一家央企属于食品行业金帝巧克力属于中粮得产品收购了蒙牛

A B C D来源：基础习题组

关于中粮，土混强斤降思造以下说法正确的是：()A、中粮是一家央企B、属于食品行业C、金帝巧克力属于中粮的产品D诗而沿操械算、收购了蒙牛

参考答案：ABCD

蒙牛乳业：非财务管理者也要学习财务知识，管理会计是核心工具

7月10日，来自内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司各大区的经理齐聚北京，参加了一场由华领国际教育与同力和教育联合主办的针对非财务管理者的财务必备知识培训。培训主讲老师由华领首席教学专家、资深CMA讲师杨民老师担任。

据公开数据显示，每一天，中国有8000多万消费者饮用蒙牛的产品，每一年，有超过10亿人次的消费者选择蒙牛各类产品，包括液态奶、酸奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等。蒙牛深得消费者信赖，源于企业以“工匠精神打造中国品牌”的责任心。2017中国工业行业企业社会责任报告发布会上，蒙牛集团执行总裁石东伟指出：“做负责任的中国制造，就是要求所有蒙牛人，在生产上更精进，在品质上更卓越，在食品安全问题上零容忍，让我们所有的消费者都能享用到航天品质的牛奶。”

华领对“工匠精神”同样有着强烈的认同，“用匠人精神做教育，以师者之心做平台”，华领国际教育董事长王新宇说，“我们一切努力的宗旨就是为企业和个人提供全方位的培训和发展解决方案，帮助企业提升员工能力与组织绩效。”华领推出的《管理会计大师课》就秉承着这一精神，每周四晚准时为财务朋友们提供一场免费的直播课程，精心研发的课程主题紧跟财务热点问题。

由于资源的稀缺性和有限性以及社会竞争的加剧，企业财富的增加必须从增加要素投入向实现经济要素生产率提高转型。如何能为企业提供决策支持，整合和有效利用企业资源，组建以财务为核心的企业管理架构，已成为现代企业的重要需求，而管理会计的价值就在于此。管理会计作为企业管理的重要工具，在创新管理、提质增效的实践中发挥了越来越重要的作用。企业的业财融合需要的不仅仅是财务管理工作能够有效的发挥会计工作的监督职能，而且还要同企业的相关业务部门有效的协调以及沟通；企业的业财融合同时还对企业的业务部门提出了要求，业务部门必须要和企业财务部门一起处理协调跨部门的相关经营质量和风险问题，要坚决推进企业的风险整改以及经营质量的提高。蒙牛此次集中各大区的经理，进行财务知识、管理会计知识的培训，说明对业财融合的推进非常重视。

培训课件-财务会计与管理会计的区别

此次培训蒙牛选择了华领国际杨民老师作为培训讲师，也是看中了杨民老师作为CMA资深讲师，在管理会计领域久负盛名。杨民老师是国资委央企CMA班首席讲师、北京国家会计学院特邀讲师、IMA师资培训班讲师、CMA高分银奖获得者，拥有二十年以上500强企业总监工作经验，并多次为500强企业中高层授课，获得一致好评，其中包括担任中国兵器集团CMA重点课程主讲老师、戴姆勒集团全面预算管理内训课程主讲老师、平安集团CMA认证内训课程主讲老师、国家核电集团财务高级管理人才培训班主讲老师、以及其他40多家大型企业CMA内训、财务管理内训主讲老师。

说起管理会计，就不能不提CMA认证。美国注册管理会计师CMA认证，作为全球财务人的黄金认证，近几年成为国内中高级财务人士热捧的证书。那么非财人员是否需要CMA认证？刚刚高分通过CMA考试的华领学员Gavin就是非财CMA学员中的一员，听听他是怎么说的：

CMA知识体系和经营管理工作相融

谈到来华领报考CMA的初衷。他快人快语，“最初也不了解CMA，当有一定了解后，发现它的知识体系和我的工作内容很接近。比如，公司的经营分析，每个月我们都会去看，会分析公司营利性，增长性、流动性等这些经营指标，而所有这些内容在CMA课程里都有具体章节的详细讲解，通过学习对我工作能有很大帮助。另一方面，每个公司都需要开展经营分析，绩效考核相关工作，为老板决策做铺垫，做参谋，而CMA认证对从事相关工作的人士在所在领域的价值也是很好的证明。下定决心学习CMA之后，就在网上搜索了几家培训机构，经过评估和对比，感觉华领口碑比较好，所以最终选择了华领”。

CMA培养企业高级管理者

“之前我会认为，财务就是做账，核算。CMA彻底改变了我对财务的认识。CMA是全球针对管理会计及财务管理领域的权威认证。公司经营的方方面面，CMA的体系里都会照顾到。没有从事公司管理工作的人士对CMA的价值可能不会有深刻理解，一两句话说不清楚，但只要是从事公司层面管理工作的，都比较容易去理解的。企业经营的各个层面，老板做任何决策，投资，融资，站在公司角度看资本结构等方方面面的内容在CMA的每个章节里都有体现，”正如Gavin所言，做经营管理工作的人士学习CMA其实是对口专业。

CMA之所以一直被誉为“MinMBA“，也正是因为它涉及的内容非常多，包括了市场、金融、管理、战略等工商管理专业的内容，已不再*限于财务领域了。CMA培养的是管理会计人才，培养的是能够驾驭企业全*，提供战略决策建议的高级管理者，而Gavin就是这类人士。

管理会计贯穿企业经营管理闭环

尽管做管理工作多年，已有较丰富的经营管理实战经验，在报考CMA之前，Gavin还是有些担心。毕竟他非财务毕业，如果考到专业财务知识，他心里没底。经过与华领专业教学顾问马老师的沟通，他对财务会计，管理会计有了清晰的理解，他的担心就消除了。

他说，财务会计比较狭隘，指的就是我们一般了解的会计专业毕业后从事的会计，出纳等工作，而管理会计虽有“会计”二字，但它更强调管理。管理会计和会计本身的工作离得有点远，它更多为管理服务。“我们在P1里学到有企业规划、预算，绩效考核，决策，经营分析，从哪些纬度分析等等，管理会计的价值就体现在这方方面面。从年初计划制定，年中经营分析、跟踪，到年底绩效考核，这整个经营管理的闭环都围绕管理会计在做”，从事公司经营管理工作多年，Gavin对这一点自然深有体会。

学习管理会计CMA，非财人员已经行动起来了，作为财务人的你还在犹豫什么？社会竞争如此激烈，没有任何一个工作是铁饭碗，只有不断学习、不断充实自己，才能在职场中站稳脚跟。CMA认证，是财务人成功的阶梯。

（多选)关于中粮,以下说法正确的是：中粮是一家央企属于食品行业金帝巧克力属于中粮的产品收购了蒙牛

A B C D来源:基础习题组

关于中粮，以下说法正确的是：()来自A、中粮是一家央企B、属于食品行业C、金帝巧克力属于中粮的产品D、收购了蒙牛

参考答案：ABCD

伊利国企还是私企？

伊利是国企。伊利股份是呼和浩特市国资委控股企业，同时也是地方**控股企业。

内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称伊利集团或伊利）创始于1993年，是中国规模最大、产品线最全的乳制品企业 。是中国唯一一 家符合奥运会标准，为2008年北京奥运会提供服务的乳制品企业；

蒙牛现在是国企了么

不是，还是私企！

蒙牛是私企，伊利是国企吗？

准确的说，蒙牛是民营企业性质，伊利是国有企业性质（国家控股企业）。