银华中小盘180031基金最新净值(【季报更新】银华中小盘：3季度跌6%，还要坚定持有吗？)

【季报更新】银华中小盘：3季度跌6%，还要坚定持有吗？

今天给大家解读银华中小盘（180031）的三季报内容！

了解这只基金的小伙伴，一定对基金经理李晓星有深刻印象，别人写季报都是简单复盘行情+汇报投资策略。

李晓星却每个季度都会详细分析各行业的现况和前景，银华中小盘的季报更像是经过提炼的行业研报，即便不买李晓星的基金，他写的季报也非常有阅读价值！

下面我们就来看看银华中小盘三季度的变化，以及李晓星的投资观点吧！

基本概况回顾

收益怎么样了？

收益展示

回撤（下跌）

都调了什么仓？

前十重仓股分析

三季度说了什么？

想和牛人学习投资经验？

总结一下

最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。

关注我，带你深入了解基金，洞察不易察觉的风险，选基不迷路。祝大家早日发财！

银华基金怎么样？

你说的广告是最近银华旗下的优质增长10派10的广告吧。 银华呢，有自己的招牌基金经理——蒋伯龙先生，即使是这次银华股权的拍卖，还是总部迁往北京，他都没有离开，有他在银华就有自己的招牌。至于会不会像很多其他成名的经理转投私募，这个现在也不好说。至少由蒋伯龙先生管理的核心价值优选和优质增长都是银华的金牌基金。

农行定投买哪种基金好

农业银行代理发售的基金品种较多，可以选择的基金品种也是较多的。要根据你对风险的承受能力来选择不同的基金品种投资较好。华夏策略、华夏回报、华安科技动力股票、银华中小盘股票、广发聚瑞股票等基金都是走势较强、排名靠前、运作较好的基金品种，可以选择投资或者定投即可。

中小盘基金有哪些？

1、目前市场上已经成立的“中小盘”基金已达18只,例如信达澳银中小盘、招商中小盘、中欧中小盘、信诚中小盘、光大保德信中小盘、海富通中小盘、诺德中小盘等。

2、中小盘基金不是指基金本身的规模，而是指基金投资的方向。如果基金投资大盘股，就是大盘基金，如果投资中小盘股，就是中小盘基金，这和基金规模没有关系。

哪些基金长期不分红

一、什么是基金分红？所谓基金分红就是基金实现投资净收益后，将其分配给投资人。基金净收益是指基金收益扣除按照有关规定可以在基金收益中扣除的费用后的余额，包括基金投资所得红利、股息、债券利息，买卖证券差价、银行存款利息以及其他收益。此外基金分红还要具备以下几个条件：1、基金当年收益弥补以前年度亏损后方可进行分配；2、基金收益分配后单位净值不能低于面值；3、基金投资当期出现净亏损则不能进行分配。基金分红除了需要按照相关法规要求外，还要按照招募说明书中的收益分配条款来进行。基金作为专业的投资机构，追求的是长期稳定收益，单纯的关注某时段的运作并不能真实反映基金的整体收益状况。基金在某时段的分红比例高也不代表其具有长期的持续分红能力。一般来说，评价一只基金是否优秀，应着眼于长期，为保证投资中的收益，在基金资产的配置品种方面，基金管理人都会选择部分具有周期性的投资品种，这也是保证基金取得稳定收益的重要保障。因此，对待基金的短期分红应当谨慎。二、何谓现金分红和红利再投资？基金分红有现金分红和红利再投资两种方式。根据《证券投资基金运作管理办法》，若投资者未指定分红方式，则默认的收益分配方式为现金分红。你也可在权益登记日之前去你购买基金的机构处进行分红方式的修改。投资者选择现金分红，红利将于分红实施日从基金托管账户向投资者的指定银行存款账户划出。而红利再投资则是基金管理公司向投资者提供的，直接将所获红利再投资于该基金的服务，相当于上市公司以股票股利形式分配收益。如果投资者暂时不需要现金，而想直接再投资，就可以选择红利再投资方式，在这种情况下，分红资金将转成相应的基金份额并记入你的账户，一般免收再投资的费用。实际上，这两种分红方式在分红时实际分得的收益是完全相等的。这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。因此，投资者实际上拿到的是自己账面上的资产，这也就是分红当天(除权日)基金单位净值下跌的原因。很多投资人会问，是分红前购买还是分红后购买基金？由于分红派发的基金收益是基金净值的一部分，分红后基金净值会比较低，购买是否比较划算？假设在权益登记日和红利再投资日之间市场没有波动，那么投资者无论是在分红前购买还是之后购买，其拥有的资产没有差别。这是因为，虽然分红前购买可获得分红并转换成基金份额，但分红后购买由于基金净值下降，同样的申购金额可购买更多的基金单位。三、合理分红才是最重要的另外一个投资者关心的问题就是好基金是否要多分红？其实，除了分红型基金之外，对于其他类型的基金，分红多并不见得一定是好事，合理分红才是最重要的。因为基金分红要有已实现的收益，基金管理人必须抛出手中获利的股票或债券才能分红。如果频繁分红，自然会导致基金陷入波段操作的短期行为。而且基金在市场频繁进出，会相应增加印花税和佣金，这些交易成本实际上最终还是由基金持有人承担。对于具有长期投资价值的基金来讲，多分红将使投资者得到更多的现实收益，但也使投资者失去了应有的长期投资机会。

银华内需增长基金净值查询？

关于基金净值的查询，可以到该支基金所在的公司官网进行查询。还有其他一些专业的基金网站上也可以查到，例如：天天基金网

持续创造回报，银华3只主动权益基金位居《投资者回报榜》TOP2

本文转自：新浪基金

为了反映投资者真实的回报水平，上海证券基金评价中心近日向市场公开发布上证投资者回报榜，揭示了过去三年中权益基金投资者回报的综合排名，是管理人管理能力、投资者择时行为以及基金行业对投资者服务能力的综合体现。

凭借优秀的管理经验和投资者服务能力，银华基金旗下的三只权益类基金——银华富裕、银华中小盘、银华中国梦30，在同类榜单中排名靠前，中长期业绩值得肯定，也为投资者创造了“看得见摸得着”的回报。

（数据来源：上海证券基金评价研究中心注：三年基金回报为截止2019年最近三年基金利润总和）

银华富裕主题（180012）近三年投资者回报率达56.89%，近三年基金回报达36.33亿元，在所有上证偏股混合基金中的投资者回报能力排名第3。这是一款坚守价值、主攻消费升级的老基金。大消费本身具有非常强的刚需属性，而随着中国居民收入持续上涨，各行各业涌现很多新增的消费需求。在过往投资中，银华富裕主题坚持从基本面出发挑选优质消费股，并坚持长期持有。

自2006年11月16日成立来，银华富裕主题穿越牛熊、超额收益明显，是名副其实的长跑健将；即便在6124点、5178点满仓该基金，到如今也会有可观的收获。银河证券数据显示，截至2020年7月10日，该基金自成立来累计回报达972.17%，成立来年化回报高达18.97%。

银华中小盘（180031）近三年投资者回报率达56.23%，近三年基金回报达17.53亿元，在所有上证偏股混合基金中的投资者回报能力排名第15。

作为偏股混合型基金，银华中小盘精选（180031）一直保持了高仓位运作的特征，投资中以成长为主，兼顾消费，仓位配置相对均衡。

这是由李晓星率领的行业专家团队打造的代表性产品之一，该专家团队成员的研究覆盖新能源、TMT、消费、医*等成长行业与金融等价值板块，能够适应不同环境下的市场风格。具备“全天候作战能力团队”的管理下，成立8年多来，经历了回调市、波动上涨市、大牛市、股灾、熔断、白马蓝筹行情、成长股反弹等各种不同的市场后，该基金累计回报达673.32%，成立来年化回报高达惊人的28.89%（数据来源：银河证券；截至日期：2020年7月10日）。

银华中国梦30（001163）近三年投资者回报率达49.05%，近三年基金回报达4.79亿元，在所有上证主动投资股票基金的投资者回报能力排名第20。

投资A股，其本质是投资国运，投资中国梦。中国梦的实现依赖于经济结构转型激发的经济活力，大方向覆盖“新战略、新模式、新发展”，银华中国梦30基金则主要针对以上方向进行布**，聚焦基本面、分享改革红利。该基金成立于2015年4月29日，自成立来累计回报达80.20%，成立来年化回报达11.98%（数据来源：银河证券；截至日期：2020年7月10日）。

（以上数据来源：基金定期报告，银河证券）

银华中小盘、银华富裕、银华中国梦30股票可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。

况客基金经理研究报告：银华基金——李晓星

摘要

abstract

【况客基金经理研究报告】将对国内市场公募基金经理进行持续的跟踪研究。报告以专业、严谨、求实为原则，旨在为公募基金机构投资人和普通投资者甄选业绩稳定的优秀公募基金管理人和优秀公募基金。

本期研究对象为银华基金的基金经理李晓星先生，我们将利用况客科技FOFInvesting系统中基金经理分析、基金组合分析等定量定性分析手段，深度剖析基金经理的投资理念、投资方法、投资业绩等。李晓星先生的投资理念是“积胜”理念，不追求妙手，只追求人生51%的胜率。同时他在选股时重行业轻个股，认为投资依赖对宏观经济的判断胜率不高。自从业以来，李晓星先生管理了（过）6只混合型基金。

我们将李晓星管理的全部基金创建回测组合，进行组合分析，根据基金的持仓数据以及基金性质，我们选取了中证500作为比较基准。我们通过分时段、等权重的方式，并结合月度再平衡，构造了李晓星全部基金综合曲线，在2015-07-07到2018-07-27期间，李晓星全部基金综合曲线的年化收益为18.61%，超出同期基准表现26.57%；年化波动性为28.18%，低于基准的29.00%；最大回撤为-31.39%，（绝对值）小于基准的-43.51%；夏普比率和索提诺比率都显著高于基准。

同时，我们还重点研究了银华基金旗下，目前由李晓星先生参与管理的混合型基金——银华中小盘精选（180031），我们利用况客科技FOFInvesting系统中基金风险收益分析、持仓分析、风格分析、归因分析等定量分析手段，深度剖析基金的风险收益表现、持仓偏好、投资风格偏好及稳定性、投资收益来源等方面。分析结果表明，银华中小盘精选综合收益管理能力优于99%的同类基金；综合风险管理能力优于65%的同类基金；风险调整收益管理能力优于95%的同类基金，基金规模大于84%的同类基金，机构持仓占比高于88%的同类基金，现任基金经理任职年限大于61%的同类基金。详细的：

截止到2018年7月27日，银华中小盘精选的累计收益率为303.38%，年化收益率为25.68%。以中证500为基准的超额收益率为19.48%；波动性为26.40%，小于同期基准波动性为27.19%；最大回撤为-47.37%，（绝对值）小于基准的-56.84%；夏普比为0.9729，优于基准的0.2281；与基准的相关性为90.25%，Beta值为0.8665；

资产配置以股票投资为主，股票持仓维持在70%及以上，有时甚至达到90%，其他类资产灵活配置，基本符合偏股混合型基金的契约。从最新一期全部持仓数据看，相对于中证500，银华中小盘精选超配了食品饮料、电气设备、电子、传媒、轻工制造、休闲服务等行业，低配了化工、农林牧渔、机械设备、交通运输、商业贸易等行业；

基于净值的风格分析表明从平均意义上看，银华中小盘精选对小盘成长、中盘成长风格披露显著，基于持仓打分的风格分析也印证了上述结论；

归因分析结果表明银华中小盘精选的超额收益主要来源于个股选择（由于持仓信息缺失，结论仅作为参考）。

本报告所有的数据信息均来自于况客FOF系统数据库，若想了解更多的基金信息，请查询www.fofinvesting.com。

李晓星先生2006年至2010年期间任职于ABB有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务；2011年2月加盟银华基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理职务。2015年7月起任银华中小盘精选股票型证券投资基金基金经理。2016年7月起担任银华盛世精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2017年8月起任银华明择多策略定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年11月起任银华估值优势混合型证券投资基金基金经理。2018年3月起任银华心诚灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2018年7月起任银华心怡灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

况客委外投资管理系统的【笔记】-【基金管理人】功能，通过对所有相关公开信息（包括新闻、采访、评论等）的整理，结合对部分基金经理的非公开专访，总结、提炼出了各个基金管理人的投资理念、投资方法、投资特点、个人观点、业余爱好等，为机构投资者描绘了公募基金市场上有血有肉的基金管理人们。李晓星先生的具体人物画像如下：

基金管理人-李晓星

【职位】银华基金基金经理

【学历】剑桥大学理学、管理学双硕士

【从业时间】3年的基金经理任职时间

【投资理念】

1.“积胜”理念，不追求妙手，只追求人生51%的胜率，不追求以少胜多、逆境求胜，而是以绝对收益为目标，每个月战胜对手一点，以长期大概率跑赢来为持有人赚取收益。

2.优先考虑安全边际，而不是考虑收益

【选股逻辑】重行业轻个股，认为投资依赖对宏观经济的判断胜率不高

1.首先选择景气度向上的行业，这非常关键；

2.其次，在行业中选出业绩增速居前的公司；

3.然后优中选优，在公司中筛选出利润收益率高、同时又具备一定预期差的公司作为投资标的。

【投资风格】

1.换手率不低，对持有的股票有价值区间的判断，根据基本面以及价格走势作出是否减持的判断；

2.进入投资组合的几十只股票，李晓星先生会去实地调研；

3.主动投资引入量化的概念；

4.大道至简，越简单的模型越有效。

【个人言论】

1.量化投资的核心之一是，认为历史会重复。所以，量化投资会通过大数据总结历史，当历史重复时，精准捕捉到投资机会。

2.消费升级和科技立国两大方向在未来的行情中最值得期待，人民生活水平显著提高，对于衣食住行以及娱乐都追求更高的品质，生产优质消费品的公司业绩将持续高增长。另一方面我国的新能源产业和中国制造享誉全球，这两个领域的优质成长公司会有非常好的表现。

3.索罗斯曾说过，许多事情只能被证伪，不能证实，但在证伪之前可以认定其是真的。所有投资标的到最后或多或少都会有些问题，但在这之前可以与之共成长。此外，国内投资大部分是行业性机会，通过深入研究行业来规避个体性风险，这样成长性和风险都能兼顾。

【曾任职单位】ABB（中国）有限公司，历任运营发展部运营顾问，集团审计部高级审计师等职务。

有血有肉有数据，表1展示了李晓星先生的基本信息。

 表1 李晓星先生基本信息

李晓星先生管理了（过）6只混合型基金，表2展示了李晓星先生任职期间各只基金产品的风险收益表现。我们将李晓星先生管理的基金创建回测组合，进行组合分析。

表2 李晓星先生任职期间产品风险收益表现

3.1李晓星全部基金综合分析

我们通过分时段、等权重的方式，并结合月度再平衡，构造了李晓星全部基金综合曲线，组合的具体权重如下:

组合的复权净值曲线如下，根据持仓数据以及基金性质，我们选取了中证500作为组合的比较基准，可以看出，李晓星全部基金综合曲线的收益表现优于基准。

下表统计了组合的风险收益指标，在2015-07-07到2018-07-27期间，李晓星全部基金综合曲线的年化收益为18.61%，超出同期基准表现26.57%；年化波动性为28.18%，低于基准的29.00%；最大回撤为-31.39%，（绝对值）小于基准的-43.51%；夏普比率和索提诺比率都显著高于基准。

我们还统计了组合及基准的月度收益情况，如下表所示：组合的月度收益平均值、最大值和最小值大于基准，标准差小于基准。

下图展示了组合及基准的月度收益以及组合月度超额收益的分布情况。

下表统计了组合及基准在2016年1月熔断以及2018年黑色一星期期间的风险收益表现，统计显示组合的累计收益在2个阶段均高于基准；从波动性来看，该组合在2016年1月熔断情景中的波动性大于基准，2018年黑色一星期期间的波动性小于基准；最大回撤在2个阶段表现均优于基准。

表3 银华中小盘精选产品概况  

下图展示了银华中小盘精选的基金规模变化。银华中小盘精选成立之初的基金规模是2.06亿，而后，基金规模总体呈波动性上升趋势，到2017年底达到最大值36.23亿，2018年以来，基金规模有所下降，根据最新的持仓数据（2018年6月30日）显示，银华中小盘精选的基金规模为24.37亿。

下图展示了银华中小盘精选的持有份额占比。银华中小盘精选主要由个人投资者和机构投资者持有，最新季报显示个人投资者持有30.06%的份额，机构投资者持有69.90。

4.1况客基金评级

况客基金评价以况客基金二级分类作为比较的Universe，抽象出了6大评价维度，以综合评价基金表现，6大维度分别为：收益管理能力、风险管理能力、风险调整收益、规模、机构偏好和基金经理任职年限。同时，我们对组成每一个综合维度的细分维度进行了排名，以更深入的评价基金表现。除此之外，我们还对基金的持仓风格进行了评价。

银华中小盘精选所属况客一级分类为混合型，所属二级分类为偏股型，所属类别一共有543只基金参与况客评价（续存且续存期满一年）。评价结果如下：

综合收益管理能力优于99%的同类基金，其中年化收益管理能力优于100%的同类基金，短期收益管理能力优于86%的同类基金，中期收益管理能力优于95%的同类基金，长期收益管理能力优于100%的同类基金，牛市收益管理能力优于88%的同类基金；

综合风险管理能力优于65%的同类基金，其中年化波动管理能力优于26%的同类基金，短期回撤管理能力优于58%的同类基金，中期回撤管理能力优于60%的同类基金，长期回撤管理能力优于64%的同类基金，熊市收益管理能力优于92%的同类基金；

风险调整收益管理能力优于95%的同类基金，基金规模大于84%的同类基金，机构持仓占比高于88%的同类基金，现任基金经理任职年限大于61%的同类基金。

基金持仓风格的表现以及排名情况如下：

4.2基金风险收益分析

截止到2018年7月27日，银华中小盘精选的累计收益率为303.38%，年化收益率为25.68%。以中证500为基准的超额收益率为19.48%；波动性为26.40%，小于同期基准波动性为27.19%；最大回撤为-47.37%，（绝对值）小于基准的-56.84%；夏普比为0.9729，优于基准的0.2281；与基准的相关性为90.25%，Beta值为0.8665。

下图展示了银华中小盘精选的复权净值曲线，总体上看银华中小盘精选的业绩表现显著优于中证500。

下表统计了银华中小盘精选和中证500不同时期的收益率，结果显示所统计的各个时间段，综合来看银华中小盘精选在各个时间段里的收益表现均优于基准。

从月度收益角度，银华中小盘精选的月度收益平均值、最大值和最小值大于中证500，标准差小于基准。

银华中小盘精选的波动性为26.40%，小于同期基准波动性为27.19%；最大回撤为-47.37%，（绝对值）小于基准的-56.84%。详细的，下表统计了银华中小盘精选和基准的月度回撤，由表可知：银华中小盘精选的月度回撤平均值（绝对值）、最小值（绝对值）、最大值（绝对值）和标准差均小于基准。

情景分析关注银华中小盘精选在2014年底股票风格转换、2015年股灾、2016年1月熔断和2018年2月黑色一星期等4个特殊时间段的表现。下表统计了基金以及基准在4个时间段的累计收益、波动性和最大回测，由表可知：银华中小盘精选的收益表现在任何情境中均优于基准，从波动性来看，在2015年股灾以及2016年1月熔断期间的表现不如基准，其余两种情境中表现优于基准。该基金的最大回测在四个阶段的表现均优于中证500。

4.3基金持仓分析

持仓分析是穿透到基金所持有的个券层面的分析。就公募基金而言，我们只能观察到每个季度末的持仓，因此接下来的持仓分析也仅基于基金季度末的持仓。

我们首先关注基金的资产类型结构，如下图所示，银华中小盘精选的股票持仓大多数时候维持在70%左右及以上，有时甚至达到了90%，可以看出该基金是以股票投资为主，其他资产灵活配置，基本符合偏股混合型基金的契约。

下图展示了银华中小盘精选在95%置信度和99%置信度下的在险价值：自成立以来，95%置信度下的在险价值维持在5.5%以下，99%置信度下的在险价值均维持在7%以下。

下图展示了银华中小盘精选的持仓行业偏好的序列情况，以及最新披露的全部持仓（2017/12/31）的行业投资偏好与中证500行业分布的比较。从最新一期全部持仓数据看，中证500银华中小盘精选超配了食品饮料、电气设备、电子、传媒、轻工制造、休闲服务等行业，低配了化工、农林牧渔、机械设备、交通运输、商业贸易等行业。(前十大股票持仓请见附录)

4.4基金风格分析

基于收益率回归的风格分析回答的是在一段时间内平均意义上的基金风格。根据银华中小盘精选的招募说明书，结合持仓分析，我们选择了巨潮风格指数以及中债综合指数作为回归的风格因子。利用全部时间序列的数据（2012/06/18-2018/07/27），分析结果如下：从平均意义上看，银华中小盘精选对小盘成长、中盘成长风格披露显著，滚动的风格分析结果印证了上述结论。

作为比较基准，我们还计算了沪深300和中证500两个指数8个维度的分值，具体结果详见下图。由图可知，银华中小盘精选：

（1）价值风格低于沪深300，围绕中证500上下波动

（2）成长风格除2013年第二季度之外，均高于中证500和沪深300；

（3）市值风格低于沪深300，围绕中证500上下波动；

（4）质量风格围绕沪深300和中证500上下波动

（5）盈利风格基本高于中证500，围绕沪深300上下波动；

（6）波动性风格低于沪深300，围绕中证500上下波动

（7）流动性风格基本低于沪深300，与中证500相近；

（8）反转风格围绕沪深300和中证500上下波动，波动幅度较大。

4.5基金归因分析

本章节基金归因分析是基于基金持仓数据所作的分析。银华中小盘精选以股票持仓为主，因此我们选取了Brinson业绩归因法。由于公募基金只有每季度末的持仓数据，信息缺失非常严重，因此Brinson归因，所得到的结果有可能带有很大的误导性。因此，本章节只简单的陈列模型计算的结果，不做分析。

以沪深300全收益为基准，银华中小盘精选在2012/06/30到2018/03/31期间的超额收益为255.41%，其中股票行业配置贡献了25.03%，股票个股选择贡献了207.23%，仓位贡献了-13.91%，其他贡献了36.33%。具体的累计超额收益贡献及行业配置/个股选择贡献请见下图。

4.6典型基金分析总结

本节研究对象为银华基金旗下，目前由李晓星先生参与管理的混合型基金——银华中小盘精选（180031），我们利用况客科技FOFInvesting系统中基金风险收益分析、持仓分析、风格分析、归因分析等定量分析手段，深度剖析基金的风险收益表现、持仓偏好、投资风格偏好及稳定性、投资收益来源等方面。分析结果表明，银华中小盘精选综合收益管理能力优于99%的同类基金；综合风险管理能力优于65%的同类基金；风险调整收益管理能力优于95%的同类基金，基金规模大于84%的同类基金，机构持仓占比高于88%的同类基金，现任基金经理任职年限大于61%的同类基金。详细的：

截止到2018年7月27日，银华中小盘精选的累计收益率为303.38%，年化收益率为25.68%。以中证500为基准的超额收益率为19.48%；波动性为26.40%，小于同期基准波动性为27.19%；最大回撤为-47.37%，（绝对值）小于基准的-56.84%；夏普比为0.9729，优于基准的0.2281；与基准的相关性为90.25%，Beta值为0.8665；

资产配置以股票投资为主，股票持仓维持在70%及以上，有时甚至达到90%，其他类资产灵活配置，基本符合偏股混合型基金的契约。从最新一期全部持仓数据看，相对于中证500，银华中小盘精选超配了食品饮料、电气设备、电子、传媒、轻工制造、休闲服务等行业，低配了化工、农林牧渔、机械设备、交通运输、商业贸易等行业；

基于净值的风格分析表明从平均意义上看，银华中小盘精选对小盘成长、中盘成长风格披露显著，基于持仓打分的风格分析也印证了上述结论；

归因分析结果表明银华中小盘精选的超额收益主要来源于个股选择（由于持仓信息缺失，结论仅作为参考）。

李晓星全部基金组合的月度投资回报表：

银华中小盘精选的月度投资回报表：

银华中小盘精选前十大股票持仓（2018/03/31）

况客研究团队：

欧阳明清（况客科技Co-CEO）

林伟平（况客科技CEO）

潘慧峰（研究员） 

郑汉涛（研究员）

杨锋（研究助理）

联系人：杨锋 yangf@qutke.com

声明

本报告仅为投资研究之目的，不得用于投资咨询的意见或建议。我们从未作出任何保证或承诺，本报告的观点及结论仅供参考，投资者作出任何投资决策均应保持独立判断，并自行承担相关风险，与本公司和作者无关。

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我想投资基金

首先，楼主有投资意向是非常明智的，现在的中国人都喜欢一次性的付好房款。却没发现中间赚钱的几十年都在住平房。投资的想法是很重要的。其次，现在国内的基金，大部分都是偏股票型的，基金的盈亏都是在股市的影响下走动，去年的金融危机下，基金几乎全绿，在这些全绿的状况下，你只能眼睁睁的看着你的钱在跳水。而且，现在的金融风暴都还没有过去，你这样贸然的把自己为数不多的资金投到里面，你不觉得这样很不明智么？最后，如果你要真的要投资的话，我建议你多学习一些投资知识，什么是T+1交易什么是基本面，什么是经济面。所以我建议你先了解清楚，在做决定做与不做。也不要糊里糊涂的进到这个大森林里！最后，我的建议是，你可以考虑一下一些投资咨询公司给你一些建议，如果真的保本保收益的话，我相信会比基金的投资回报好很多！仅此建议！

银华基金属于什么基金？

银华基金是一家专业的基金管理公司，成立于1998年。其主要业务为公募基金和专户资产管理。在公募基金方面，银华基金以股票型、混合型和债券型基金为主，涵盖了各个投资领域，投资风格多样化，管理规模较大，为投资者提供了多种选择。此外，银华基金还注重研究和风险控制，致力于为投资者创造长期稳定的投资回报。