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名次机构名称IPO承销及保荐费用IPO募资金额IPO承销家数增发募资金增发承销家数 1平安证券10.58198.982331.726 2招商证券6.81150.21155.001 3国信证券6.72179.40184.571 4中金公司4.31305.714113.613 5海通证券4.19218.04756.945 6国金证券3.7988.45511.002 7华泰联合证券3.6994.75109.572 8宏源证券2.7190.17815.391 9安信证券2.6878.6147.751 10广发证券2.4791.8010-0
渤海证券上市时间
2021年6月18日。渤海证券于2021年6月18日在上海证券交易所上市。渤海证券股份有限公司前身为渤海证券有限责任公司，成立于2001年6月8日，是歼穗核位于天族春津滨海新区的一家综合类证券公氏掘司。
五大头部券商同时发布公告，涉及这一件重要的事...
记者|王海慜
编辑|彭水萍 孙志成盖源源
校对|王月龙
｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜
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2020年影响上市公司的十大证券市场监管规则
创业板注册制规则
2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，标志创业板的注册制改革正式启动。同日，相关制度规则征求意见稿对外发布。6月12日，创业板改革并试点注册制相关规则正式颁布，包括《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《创业板上市公司持续监管办法（试行）》《证券发行上市保荐业务管理办法》等核心规则及近40件配套文件。
创业板注册制的规则体系表：
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根据证监会答记者问，创业板改革总体上是以实施股票发行注册制为主线，坚持“尊重注册制的基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”这三大原则，既充分借鉴科创板改革经验，又体现了创业板“存量+增量”改革的特点。
主要规则索引：
涉及规则数量较多，索引见文末附注
首发核准制配套规则
2020年6月10日，证监会在总结一年多运行经验和充分听取市场机构意见的基础上对《首发业务若干问题解答》部分条款进行了补充完善和修订。具体看，一是因适用法律法规或规范性文件修订而同步进行的修订，二是新增员工持股计划、期权激励计划、整体变更时存在未弥补亏损、互联网企业信息系统核查和资金流水核查相关等相关问题，三是更加注重实质重于形式，同时赋予中介机构更大的专业判断空间。
7月20日，为解决现行财务报表有效期规定带来的审核过程中财务报表集中过期，影响发行审核工作连续性的问题，证监会发布《关于修改〈首次公开发行股票并上市管理办法〉的决定》《关于修改〈科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）〉的决定》。上述规则主要是对招股说明书引用的财务报表有效期条款进行修改，将特殊情况下发行人可申请适当延长财务报表有效期但至多不超过1个月，修改为至多不超过3个月。同时，证监会同步修订《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引》，明确了审计截止日后审阅信息和下一报告期业绩预告信息的披露要求。
主要规则索引：
1.《首次公开发行股票并上市管理办法（2020年7月修正）》
2.《首发业务若干问题解答（2020年6月修订）》
3.《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书财务报告审计截止日后主要财务信息及经营状况信息披露指引（2020年修订）》
再融资系列规则
2020年2月14日，证监会正式发布《关于修改的决定》《关于修改的决定》《关于修改的决定》，其中《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》后被《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》替代）。
该次再融资政策调整将定价、锁定期、减持和发行规模，这四个影响非公开发行市场活跃度的关键因素全面松绑，为上市公司发展提供更多动力，其主要修订内容可归纳为以下三个方面：
1.放宽创业板证券发行有关资产负债率、连续盈利和前次募集资金使用三项条件。
2.放宽了非公开发行股票的定价下限、定价基准日、锁定期、减持、发行对象数量和发行规模六项限制。
3.将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
3月20日，证监会发布《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》，这是自允许上市公司通过非公开发行股票引入战略投资者以来，证监会首次对“战略投资者”做出界定。新规从战略性资源、持股比例及期限、公司治理参与程度等方面，特别强调了战略投资者对上市公司的支持作用，要求之严格超出市场预期。
6-7月期间，证监会先后制定了《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》，在适用范围、发行条件、注册程序、信息披露、发行承销、监督管理和法律责任等方面，对创业板和科创板再融资实施注册制做出明确规定。
9月25日，证监会发布《上市公司再融资分类审核实施方案（试行）》，对上市公司再融资实施分类审核。在审核主板（中小板）上市公司非公开发行股票申请时，证监会对新受理的最近连续两个信息披露工作考评期评价结果为A的上市公司予以快速审核。
主要规则索引：
1.《上市公司证券发行管理办法》（2020年修订）
2.《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
3.《科创板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
4.《上市公司非公开发行股票实施细则》（2020年修订）
5.《上市公司再融资分类审核实施方案（试行）》
6.《再融资业务若干问题解答（2020年6月修订）》
7.《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》
8.《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者有关事项的监管要求》
9.《创业板上市公司证券发行上市审核规则》
10.《创业板上市公司证券发行上市审核问答》
11.《科创板上市公司证券发行上市审核规则》
12.《科创板上市公司证券发行上市审核问答》
13.《关于做好2020年科创板上市公司适用再融资简易程序相关工作的通知》
14.《关于做好创业板上市公司适用再融资简易程序相关工作的通知》
15.《可转债公司债券管理办法（征求意见稿）》
重大资产重组配套规则
2020年7月31日，证监会将涉及上市公司日常监管及并购重组审核的监管问答进行清理、整合，并以《第二十八条、第四十五条的适用意见——证券期货法律适用意见第15号》《监管规则适用指引——上市类第1号》重新发布，原监管问答同步废止。
根据证监会要闻，上述清理、整合对不符合《证券法》等上位法精神的以及重复上位法规定的内容予以废止；对明确相关规章适用的问答进行合并，以证券期货法律适用意见发布，包括重组方案重大调整、发行价格调整机制等内容；对涉及同类问题的各项问答整理合并，对不适应市场发展、监管导向更新的问答做相应修改，完善体例、统一编号、优化结构、科学分类，以监管规则适用指引发布，包括募集配套资金、业绩补偿承诺及奖励、内幕交易核查要求、分类审核安排等16项内容。
主要修改方面如下：
1.将重组上市中募集配套资金补充流动资金的比例由不超过募集资金总额的30%调高至50%。
2.明确不得对上市公司控股股东、实际控制人或其控制的关联人等交易对方做出业绩奖励。
3.明确要求须约定标的资产业绩承诺、业绩奖励的计算基础以及调整方式，对争议解决作出明确安排并予以披露。
4.将披露内幕信息知情人股票交易自查报告的截止期限从披露重组报告书之时延后至重组方案提交股东大会审议之前。
5.删除部分不得适用“小额快速”审核的禁止情形。
6.将IPO被否企业筹划重组上市的冷淡期从3年缩短至6个月。
9月11日，上交所发布《上海证券交易上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》，从重组方案、重组相关说明会、重组终止、重组核准、注册及实施以及重组实施后的持续信息披露五个方面对既有规则进行了整合，一次性废止了《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》《上市公司重组上市媒体说明会指引》《关于配合做好并购重组审核分道制相关工作的通知》《关于并购重组反馈意见信息披露相关事项的通知》《关于落实非许可类并购重组事项信息披露相关工作的通知》《关于执行等有关规定具体事项的通知》《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录第二号上市公司重大资产重组财务顾问业务指引（试行）》《上市公司重大资产重组信息披露工作备忘录第六号上市公司现金选择权业务指引（试行）》等八项规则。
值得注意的是，不仅是沪市主板上市公司，科创板上市公司有关重组审核和注册程序等事项也同样需要遵守《适用指引第1号》的规定。
主要规则索引：
1.《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》
2.《监管规则适用指引——上市类第1号》
3.《证券期货法律适用意见第15号——《上市公司重大资产重组管理办法》第二十八条、第四十五条的适用意见》
证券法配套规则
2020年，为贯彻落实新《证券法》，系统性清理证券期货规章制度，证监会先后分三批，对1部规章、30部规范性文件及38件部函予以废止，对17部规章、44部规范性文件的部分条款予以修改。
以《上市公司收购管理办法》为例，该次修订的主要方面包括：
1.明确要约收购豁免行政许可取消后的监管安排。
2.增加持股5%以上股东的持股变动达到1%时的信息披露要求。
3.明确超比例增持的股份在一定期限内不得行使表决权。
4.简式权益变动报告书增加相关披露要求。
5.延长上市公司收购中收购人所持股份的锁定期至18个月。
7-9月期间，证监会先后发布《上市公司信息披露管理办法（修订稿）》（征求意见稿）《证券服务机构从事证券服务业务备案管理规定》《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》。
主要规则索引：
1.《上市公司信息披露管理办法（修订稿）（征求意见稿）》
2.《上市公司收购管理办法（2020年修正）》
3.《证券服务机构从事证券服务业务备案管理规定》
4.《证券服务机构从事证券服务业务备案管理规定》第九条的适用意见——证券期货法律适用意见第16号；
5.《关于证券市场信息披露媒体条件的规定》
6.《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》
7.《上海证券交易所上市公司内幕信息知情人报送指引》
8.《关于废止部分证券期货规范性文件的决定》（证监会公告〔2020〕14号）
9.《关于修改部分证券期货规章的决定》（证监会令第166号）
10.《关于修改部分证券期货规范性文件的决定》（证监会公告〔2020〕20号）
11.《关于修改、废止部分证券期货制度文件的决定》（证监会公告〔2020〕66号）
12.《关于修改、废止部分证券期货规章的决定》（证监会令第177号）
减持系列规则
2020年3月6日，证监会修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）》，上交所和深交所也同时发布实施细则。本次修订的核心内容如下:
1.对于反向挂钩政策的适用标准，删除了基金层面“对早期中小企业和高新技术企业的合计投资金额占比50%以上”的要求，仅要求在投资时满足“投早”、“投中小”、“投高新”三者之一即可。
2.除创业投资基金外，规则新增允许私募股权投资基金参照适用反向挂钩政策。
3.松绑减持，将投资期限截至点由“发行申请材料受理日”修改为“发行人首次公开发行日”，同时对于投资期限在五年以上的创业投资基金不再限制减持比例，并且对于符合条件的基金以大宗交易方式减持退出的，取消受让方受让后6个月不得减持的锁定限制。
4.新增对于不符合条件但通过弄虚作假等手段申请适用反向挂钩政策的，证监会可以对其采取行政监管措施。
7月3日，上交所发布了《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》，拓宽了减持科创板公司首发前已发行股份的渠道，有利于平衡好首发前股东正常股份转让权利和其他投资者交易权利。
1.在科创板中引入询价转让制度，并将受让方限定为具备专业知识和风险承受能力的专业机构投资者，转让价格通过询价方式形成，旨在探索构建买卖双方均衡博弈下的市场化定价约束机制，发挥二级市场应有的定价功能，促进形成更合理的价格发现机制。而配售减持的转让方为配售股权登记日登记在册的其他股东，价格是由参与配售的股东协商确定的,其主要目的是保护现有股东的交易权，为首发前股份减持提供更多方式选择。
2.对于法定锁定期满后，股东通过询价转让方式减持首发前股份，不再限制减持数量和持有时间，创投基金可以根据需要自主决定减持的时间、数量、比例。
3.询价转让发生在股东和专业机构投资者之间，认购股份的资金来源于增量资金。这些机构投资者的持股目的、投资策略和持股期限各不相同，可以缓解受让方后续趋同卖出、影响市场稳定等问题，有利于降低股份减持可能引发的流动性风险。
4.明确询价转让、配售减持的相关信息披露要求。
主要规则索引：
1.《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定（2020年修订）》
2.《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》
3.《深圳证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》
4.《上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》
创业板上市规则
2020年6月12日，深交所发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》，本次修订主要是根据新《证券法》的要求，结合创业板注册制试点改革和监管实践，系统修订章节体系和具体条款。本次修订主要有以下方面:
1.综合考虑预计市值、财务等指标，制定多元化上市条件，明确红筹企业上市的市值和净利润标准。同时，允许设置差异化表决权的企业上市，对表决权差异安排作出基本规范。
2.完善减持安排，对未盈利上市企业相关主体权益变动作出特别安排，并且增加上市公司触及重大违法强制退市情形下，特定主体禁止减持的规定，同时明确股东可以通过询价转让、配售方式转让首发前股份。
3.调整业绩预告的适用情形，取消业绩快报的强制披露要求。
4.调整“交易”类型，放宽交易、关联交易事项披露标准并简化审议程序，新增豁免股东大会审议的情形，明确委托理财的交易金额标准、放弃权利的指标计算标准等。
5.提高股权激励灵活性，调整股权激励比例、对象限制，同时提高授予价格的灵活性以及简化激励实施流程。
6.丰富完善退市指标、精简优化退市流程，同时强化风险警示。
主要规则索引：
1.《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2020年修订）》
规范运作指引
2020年9月11日，上交所发布《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——规范运作》，此规则主要是对科创板复用主板的22项与规范运作相关的业务规则进行整合、简化、明确。新发布的指引主要内容如下：
1.将董事会及监事会议事示范规则、审计委员会运作指引、内部控制指引并入公司治理一章，将董事选任与行为指引、独立董事备案及培训工作指引及董事会秘书管理办法整合至董监高人员一章。
2.调整与注册制改革不适应的规则要求，增加公司内部治理灵活度。如对董事提名、选任、考核等部分公司治理内部事项，不再做出强制性规定，由公司根据实际需要在公司章程中予以明确。同时，考虑到红筹企业在公司治理方面的特殊性，做出必要的差异化规定。
3.专设一章“重点规范事项”，针对如何有效防范财务造假、资金占用、违规担保、高比例股权质押等违法违规行为和重大风险事项，从公司治理、内部控制及关键少数职责角度进行了集中规范。
2020年2月28日和6月12日，深交所先后发布《深圳证券交易所上市公司规范运作指引（2020年修订）》以及《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引（2020年修订）》，着力于对《证券法》等上位规则的变化予以落实，同时推进规则瘦身、强化精准监管，增强规则对市场发展和政策变化的适应性。本次修订主要有以下方面:
1.进一步完善了短线交易披露规定、修改了信息披露渠道、补充了内幕信息知情人范围、明确了公开征集股东权利等内容的相关要求。
2.《规范运作指引》《创业板规范运作指引》同步删减了部分募集资金、权益变动、公司治理等方面的部分条款。同时《规范运作指引》精简中小板公司治理方面的原有要求、减少控股股东、实控人出售股份应提前公告的情形、删除业绩快报修正公告的披露要求。《创业板规范运作指引》调整新增“信息披露豁免与暂缓”一节，同时删除减值、核销事项、法定变更会计政策相关程序要求等内容。
3.加强对担保、财务资助、内幕信息知情人登记管理、承诺履行的监管，同时强化控股股东、实控人的责任和义务，例如增加控股股东、实际控制人失联、被调查或采取强制措施、受到重大处罚时的披露要求。
主要规则索引：
1.《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——规范运作》
2.《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引（2020年修订）》
3.《深圳证券交易所上市公司规范运作指引（2020年修订）》
纪律处分规则
深交所和上交所分别于2020年6月24日和10月16日发布《深圳证券交易所上市公司纪律处分实施标准（试行）》《上海证券交易所自律监管规则适用指引第2号—纪律处分实施标准》。这两个实施标准的出台，向市场明确了纪律处分的具体标准和考量因素，有助于更好地指引和规范市场主体行为，维护证券市场秩序和投资者合法权益。其核心内容如下：
1.明确上市公司及其实际控制人、董监高、股东、证券服务机构等相关人员作为《实施标准》的适用主体，同时明确交易所可以视情况给予相应主体不同纪律处分的种类。对于纪律处分的种类，上交所相较于深交所增加了暂不接受发行人提交的发行上市申请文件、暂不接受控股股东、实际控制人及其控制的其他发行人提交的发行上市申请文件、限制投资者账户交易等纪律处分。
2.交易所可以实施公开认定的条件为：具备发生多项违规行为、被证监会行政处罚、市场禁入等情形的，同时规则明确可以收取惩罚性违约金的条件。
3.规定了不同违规事项具体的处分标准，主要涵盖信息披露、规范运作、证券买卖及权益变动披露等多个方面，并对中介机构及从业人员违规设定专章规定。具体对于处分标准的设定，两所在处罚细节上存在差异。
7-8月期间，证监会发布《行政处罚委员会组成办法（修订草案征求意见稿）》《证券期货违法行为行政处罚办法（征求意见稿）》、《证券期货行政和解实施办法（征求意见稿）》，上述规则的陆续发布是对新《证券法》加大行政违法行为惩处力度理念的具体落地，也是对证券期货监管执法相关法律体系的进一步完善。
主要规则索引：
1.《上海证券交易所自律监管规则适用指引第2号—纪律处分实施标准》
2.《深圳证券交易所上市公司纪律处分实施标准（试行）》
3.《证券期货违法行为行政处罚办法（征求意见稿）》
4.《证券期货行政和解实施办法（征求意见稿）》
5.《行政处罚委员会组成办法（修订草案征求意见稿）》
分类监管规则
2020年8月30日，深交所发布《上市公司风险分类管理办法》，这是深交所推进分类监管、精准监管、科技监管的一个重要表现，其核心内容主要有：
1.按照上市公司风险严重程度和受监管关注程度不同，将上市公司从高到低依次分为高风险类、次高风险类、关注类、正常类四个等级。具体来看，从财务舞弊风险、经营风险、治理及运作风险、市场风险、退市风险五个维度对上市公司风险等级进行评估分类，评级指标包括基础类指标和触发类指标。
2.明确分类评级工作程序。交易所在对公司年报审核工作完成后确定公司分类等级。后续根据日常监管情况及公司风险变化情况等动态调整公司分类等级。在等级调整时，前次评级为高风险类或次高风险类的公司原则上不得调整为正常类。
3.对不同类别公司实施差异化监管安排，对高风险类及次高风险类上市公司重点配置监管资源，对其信息披露、并购重组、再融资等事项予以重点关注。同时明确了针对高风险类及次高风险类上市公司可以采取的强化监管措施。
11月24日，上交所发布《上市公司自律监管规则适用指引第3号——信息披露分类监管》，从公司风险和事项风险两个维度明确了分类监管的基本做法，其核心内容主要有：
1.突出监管重点，实施差异化监管安排。根据一定标准确定重点监管公司和重点监管事项。对于纳入与非纳入重点监管范围的公司和事项，分别予以不同程度的关注，视情况分别实行事前和事后审核，并结合不同类公司的风险情况，给予不同的监管和服务方向。
2.重点公司方面，将4类公司纳入范围，对其信息披露事项予以重点关注。主要包括公司股票被实施风险警示、年度信息披露评价为D、年报被出具无法表示意见或否定意见、年度内控被出具无法表示意见或否定意见等。
3.根据对投资者利益、证券价格和市场秩序的影响，明确重点监管的8类事项。主要包括：信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；通过各种方式侵占上市公司利益；利用信息披露炒作概念；筹划可能产生大额商誉减值风险或业绩承诺实现存在重大不确定性的资产交易；不当会计处理；控股股东或第一大股东、实际控制人直接或间接所持股份被质押或者冻结比例较高，存在较大风险；内部治理重大缺陷。
主要规则索引：
1.《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第3号——信息披露分类监管》
2.《深圳证券交易所上市公司风险分类管理办法》
“10+”
2020年12月14日，上交所、深交所基于新《证券法》《健全上市公司退市机制实施方案》的要求，分别发布退市系列制度的征求意见稿，包括沪深两所各板块股票上市规则、交易规则、退市公司重新上市实施办法等。修改部分主要为上市公司退市机制的相关制度，主要修订内容包括：
1.优化退市标准，修订和新增部分退市指标。例如新增扣非前后净利润为负且营业收入低于人民币1亿元、市值低于3亿元、信息披露或规范运作存在重大缺陷、半数以上董事无法对年报或半年报保证真实准确完整等退市指标。
2.简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短，同时延后退市停牌时点；
3.优化风险警示股票交易机制安排，明确风险警示股票交易的限制以及涨跌幅限制。
本次退市制度改革完善了“有进有出、优胜劣汰”市场生态的重要路径，对于进一步提高上市公司质量，促进资本市场良性循环将具有重要意义。
附注
1.《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》
2.《创业板上市公司持续监管办法（试行）》
3.《证券发行上市保荐业务管理办法》
4.《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》
5.《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》
6.《创业板股票发行上市审核规则》
7.《创业板上市公司证券发行上市审核规则》
8.《创业板上市公司重大资产重组审核规则》
9.《创业板股票首次公开发行上市审核问答》
10.《创业板上市公司证券发行上市审核问答》
11.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第28号——创业板公司招股说明书（2020年修订）》
12.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第29号——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件（2020年修订）》
13.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第35号——创业板上市公司向不特定对象发行证券募集说明书（2020年修订）》
14.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第36号——创业板上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》
15.《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第37号——创业板上市公司发行证券申请文件（2020年修订）》
16.《创业板上市委员会管理办法》
17.《行业咨询专家库工作规则》
18.《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》
19.《创业板创新试点红筹企业财务报告信息披露指引》
20.《创业板上市保荐书内容与格式指引》
21.《创业板发行上市申请文件受理指引》
22.《关于创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知》
23.《创业板股票上市规则（2020年修订）》
24.《创业板上市公司规范运作指引（2020年修订）》
25.《上市公司股东大会网络投票实施细则》
26.《香港中央结算有限公司参与深股通上市公司网络投票实施指引（2020年修订）》
27.《创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》
28.《创业板上市公司证券发行与承销业务实施细则》
29.《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2020年修订）》
30.《创业板交易特别规定》
31.《创业板股票异常交易实时监控细则（试行）》
32.《创业板转融通证券出借和转融券业务特别规定》
33.《关于创业板股票及存托凭证证券简称及标识的通知》
34.《关于创业板股票涉及股票质押回购及约定购回交易有关事项的通知》
35.《创业板上市公司业务办理指南第1号——信息披露业务办理》
36.《创业板上市公司业务办理指南第2号——定期报告披露相关事宜》
37.《创业板上市公司业务办理指南第3号——限售股份解除限售》
38.《创业板上市公司业务办理指南第4号——股东大会》
39.《创业板上市公司业务办理指南第5号——股权激励》
40.《创业板上市公司业务办理指南第6号——信息披露公告格式》
41.《创业板上市公司业务办理指南第7号——要约收购》
42.《创业板上市公司业务办理指南第8号——向不特定对象发行可转换公司债券》
43.《创业板上市公司业务办理指南第9号——向不特定对象募集股份》
44.《创业板上市公司业务办理指南第10号——向原股东配售股份》
45.《创业板上市公司业务办理指南第11号——向特定对象发行股票》
46.《创业板上市公司业务办理指南第12号——向特定对象发行可转换公司债券》
47.《创业板首次公开发行证券承销规范》
48.《关于明确创业板首次公开发行股票网下投资者规则适用及自律管理要求的通知》
49.《中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司创业板股票登记结算业务指南》
50.《创业板转融通证券出借和转融券业务特别规定》
51.《关于创业板风险警示股票和退市整理期股票交易制度安排的通知》
52.《深圳证券交易所创业板首次公开发行股票发行与上市指南》
53.《关于发布创业板证券上市公告书内容与格式指引的通知》
54.《关于发布创业板上市公司董事（监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人）声明及承诺书的通知》
55.《关于为创业板改革并试点注册制提供司法保障的若干意见》
56.《关于创业板改革并试点注册制实施前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》
57.《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020年修订）》
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劲爆!某知名大券商内部400家上市公司问题名单外泄！（附完整名单）
我们每天为专业投资者提供市场最新动态、部委政策、行业研究、事件型主题投资策略，捕捉热点机会。我们的读者包括各大机构大佬、买卖方分析师、公私募基金经理、各路游资等专业投资者！
乌龙年年有，不如今年多！某券商内部400家上市公司问题名单外泄！
把客户那点事全部泄露，不知道这家券商以后还怎么出来混！
任何公司多多少少都会有些问题，有些问题是大公司的通病或是行业通病，但有些问题就暗藏地雷，甚至是大股东不断制造或掩盖问题，这样的公司就要尽量规避。比如像涉及到股权质押爆仓或债务违约的公司，近期全部爆雷。董事长失联、财务造假、股民索赔、商誉减值、疯狂减持、非标审计报告等等问题也要尽量规避。
有问题的公司也不是完全不能投资，上市公司的情况也在不断的改变，老问题有可能解决，新问题公司也会不断产生。（以下仅供参考！投资有风险，买股请谨慎！）
”
A股问题公司名单
1-7.财务造假——联建光电、海正药业、北大荒、嘉寓股份、佳电股份、尔康制药、风华高科
8.汇洁股份：董事长内幕交易，监管部门公开谴责
9.大智慧：利润跨期调整
10.亚太实业：虚增收入
11.力帆股份：虚增利润，大股东质押85%，主业亏损，2017年利润靠卖房支撑
12.明牌珠宝：跨行业并购失败，毛利润很低
13.三维丝：财务猫腻，年报审计无法表示意见
14.星辉娱乐：乱搞并购，虚增利润
15-20.资产大幅减值，净利暴跌——中海油服、神火股份、安源煤业、st一重、郑州煤电、华锐风电
21.纳思达：年年并购巨额商誉
22.粤传媒：并购对象造假破产
23.新日恒力：经营现金流持续为负，并购不利，商誉巨额减值
24.三泰控股：并购不利，商誉巨额减值，现金流持续为负
25.益佰制药：商誉虚值该减不减
26.兰石重装：无优质资产，现金流极差，靠融资续命
27.罗普金斯：铝型材行业竞争加剧，上市八年主营无增长，连续三年扣非净利润亏损，经营现金流持续为负
28.天翔环境：负债率持续攀升且亏损严重，高负债经营，现金流严重不足，控股股东存在非经营性资金占用，到期债务无法偿还
29-42.商誉占比总资产超60%——众应互联、天际股份、巴士在线、高升控股、天神娱乐、百花村、帝龙文化、天润数娱、天夏智慧、艾格拉斯、星普医科、富春股份、中昌数据、华铁股份
43-51.商誉占比净资产超100%——st紫学、凯瑞德、长城动漫、国美通讯、南京新百、长城影视、仁东控股、炼石有色、维格娜丝
52.誉衡药业：商誉占比净资产超100%，36亿减值风险，控股股东质押爆仓
53-55.商誉不断增大，利润不断下滑——东山精密、长园集团、华能国际
56.冠福股份：商誉增大，利润下滑，隐瞒高利贷，关联担保输送利益，减持套现9亿，上市第四年开始扣非净利润连续7年为负，以转型为主业
57-65.商誉增加，大股东减持5%以上——海航科技、均胜电子、大名城、天舟文化、永泰能源、万里扬、天海防务、st中安、通鼎互联
66.巨力索具：大股东借雄安新区疯狂套现，业绩下滑
67.天宇股份：欧洲药管局称生产的药物含有致癌物
68.st保千里：财务造假，现金流一直为负
69.山东墨龙：套路减持，财务造假，监管处罚
70.中水渔业：并购猫腻，巨额亏损
71.苏美达：主业亏损，财务猫腻
72.华北制药：主业亏损，财务猫腻
73.常山药业：大股东套路减持
74.三聚环保：财务有问题，经营现金流为负
75.先河环保：管理混乱，3500万收购零收入公司涉嫌利益输送
76.中洲控股：会计变更，利润虚增，大股东全部质押
77.郑煤机：13年会计变更，调整应收账款计提比例，虚增利润
78.宏达矿业：信托扎堆
79.中安消：提前变更计提比例，为16年储备大的净利润
80.鞍钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿
81.包钢股份：调整固定资产折旧，虚增利润几十亿
82.鹏博士：业绩增长疲软，大幅调减折旧，高管半年内集体减持
83.惠而浦：重大会计差错，高管频繁调整
84.登云股份：财务造假，监管处罚
85.恒顺众昇：财务造假，金额巨大，监管处罚
86.暴风集团：公司经营持续失血，极度困难
87.江淮汽车：有雷
88.天润数娱：重组有猫腻，进展逾期被监管通报
89.东山精密：和暴风关联很大，巨额应收款
90.胜利精密：有雷
91.猛狮科技：主业持续下滑，信托贷款违约，反复业绩修正，控股股东全部质押，资不抵债，所持股份被轮候冻结；
92.鞍重股份：虚增收入，忽悠式重组
93.南纺股份：南京国企，虚增利润
94.天业股份：无法审计，立案调查，质押违约，担保违规，借款纠纷
95.中科云网：违规确认收入
96.太化股份：山西国企，虚构贸易，虚增收入，年年亏损
97.振隆特产：存货异常，第三方回款
98.步森股份：虚构银行存款，虚增资产
99.华创阳安：虚减银行存款，账外账
100.北大荒：阴阳合同，存货跌价巨额计提
101.康欣新材：虚减所有者权益，关联交易
102.海联讯：虚构应收账款收回，大股东垫资
103.新大地：虚构资金循环，现金流结构调整
104.佳沃股份：财务造假
105.雅百特：虚构海外客户和海外资金循环
106.新中基：设立空壳公司，虚构购销业务
107.皖江物流：动产差额回购，大宗产业融资托盘
108.普路通：业绩一般，股东减持
109.上海莱士：收入下滑，高商誉爱炒股
110.莎普爱思：产品无药效，受到广泛质疑
111.雪莱特：管理混乱，预盈变亏损，现金流持续为负，各种并购
112.莱克电气：套路大减持
113.来伊份：财务混乱，2000万应收款去向成迷；
114.泰禾集团：大股东质押率达97%，经营现金流负
115.天津松江：大股东质押98%，经营现金流负
116.金一文化：大股东质押84%，扣非净利润下滑严重，经营现金流负，高并购，高商誉，高负债
117.洲际油气：乱并购，乱投资，扣非利润连亏五年
118.抚顺特钢：虚增资产，立案调查
119.神雾环保：虚增收入
120.神雾节能：虚增收入
121.盾安环境：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差
122.江南化工：重组失败，控股股东全部质押，现金流很差
123.台海核电：关联交易，虚增收入
124.湖北宜化：连续大幅亏损
125.双环科技：连续大幅大亏损
126.獐子岛：财务造假，奇葩公告，屡遭交易所问询
127.中电电机：净利下滑，家族集中持股，连续送转，套路减持
128.新海宜：资本运作，开始亏损
129.东方国信：创业板白马股，但大股东质押比例极高，业绩开始下滑
130.人福医药：境外巨资收购标的业务下滑严重，经营现金流持续为负，商誉资产65亿，计提风险很大
131.博瑞传播：主业亏损，2017年利润靠卖房支撑
132.悦心健康：主业亏损，2017年利润靠卖房支撑
133.银河生物：扣非净利润亏损，虚增收入，隐瞒关联交易，主业亏损，公司利润靠卖房支撑
134.天成控股：近6年扣非净利润亏损
135.隆基股份：重资产重周期，受政策影响很大
136.：
137.唐德影视：演员各种暴雷，受范冰冰事件影响较大
138-141.连续亏损——安彩高科、同方股份、科蓝软件、奥维通信
142.金浦钛业：跨界高溢价巨资55亿并购不良资产
143.雏鹰农牧：严重造假；
144.宁波东力：子公司合同诈骗事件致亏损30亿
145.棕榈股份：现金流持续为负，还巨额收购
146.天夏智慧：大股东质押爆仓
147.鸿达兴业：大股东质押爆仓
148.众泰汽车：65亿商誉有减值风险，经营下滑，未完成业绩承诺，业务发展远低于预期
149.四环生物：25年重组专业户，频繁变换大股东，大股东全部质押
150.新光圆成：捏造23亿扣非净利润
151.亚振家居：16年底上市，18年上半年营收下滑，净利润开始亏损，为近八年首次，近九成子公司亏损
153.兴源环境：政府生意，现金流持续为负，债务高企，高比例质押
154.当代东方：现金流持续为负+高比例质押+连环并购
155.广东甘化：玩壳七载，主业频改，净利润及经营现金流持续为负，回款慢
156.三垒股份：并购形成较大金额商誉
157.华仪电气：股东信托扎堆，公司财务耍猫腻，16年前三季度公司盈利3000万，17年4月公告16年亏损4700万，而且公司未按照上交所规定提前进行业绩变动预告
158.德新交运：信托扎堆，一上市业绩就变脸，营收净利润都大幅下滑，实控人温州大佬胡成中，也是广东甘化控制人，减持套现
159.鹏起科技：公司及实控人涉及借款纠纷68件，银行账户被冻结还公告不清楚具体原因，不动产被查封，违规担保，发不出工资，股份被冻结，忽悠式增持
160.广汇能源：商誉过百亿
161.伟明环保：毛利比在行业内偏高，会计动手脚
162.梅雁吉祥：长期没有实际控制人，董监高掏空上市公司
163.露笑科技：新能源及光伏行业，并购猫腻太明显，近两年经营现金流为负，负债率攀升，长短期借款均大幅走高，公司有10亿资产涉及抵押质押及冻结，实控人股份全数质押
164.华大基因：业务有问题，没有核心技术
165.中集集团：业务多元，难以预测，估值打折
167.商赢环球：不停并购重组，99年上市至今现金分红为0，扣非净利润连续亏损
168.奥特佳：公司混乱，银行账户冻结，公司印章和法人章伪造，跨行业大额并购，财务猫腻，扣非净利润开始下滑
169.印纪传媒：品牌推广及影视行业，大股东套现24亿，质押套现10亿，目前股份被司法冻结（可能是故意的，避免被爆仓），另一位大股东套现10亿，利润都是假的，应收账款不断增加，利益输送——超高租金租大股东房产
170.奥飞娱乐：各种并购重组，规模大已失控，高商誉，实控人套现36亿
171.两面针：主业萎靡，多元化失败，连连亏损
172.德力股份：扣非净利润持续为负，并购财务造假
173.中文在线：集体减持，扣非净利润持续为负，商誉计提风险
174.中南文化：违规担保，实控人违规占用上市公司资金，频繁并购，业绩变脸，商誉计提风险较高
175.通达动力：主业萎靡，净利开始亏损，卖壳失败
176.华业资本：制度不完善，风控体系不健全，转型医疗健康却被二股东掏空100亿
177.奥瑞德：关联交易，虚增收入
178.紫鑫药业：连续财务造假
179.达华智能：并购标的皆奇葩，大股东疯狂套现38亿，高管更迭频繁，经营现金流一直为负，应收账款和预付账款历年递增，对外不断投钱，标准骗子公司
180.世纪华通：71亿高商誉，业绩由并购驱动，游戏业务受监管影响
181.神州长城：债务逾期，大股东全部质押且被司法冻结，在柬埔寨项目风险大，虚假工程，大笔预付款流向大股东关联方
182.坚瑞沃能：2017年巨亏37.3亿，控股股东所持股份被司法冻结
183.康美药业：四度卷入贪腐案件，货币资金有猫腻，存货有猫腻，大股东全部质押
184.北京文化：上市20年至2010年时扣非累计亏损1.72亿元，各种打监管擦边球资本运作不务正业，近十亿购买空壳公司，大股东套现近十亿
185.华谊兄弟：各种资本运作输送利益，高商誉，股东减持，盈利很差
186.龙星化工：大股东全部质押，控股股东累计套现20多亿，无心主业，想搞资本运作
187.西部牧业：外延并购，子公司经营不善，上市以来利润持续下滑，16年17年18年上半年持续亏损，企业管理不行，流动负债逐年增加
188.王子新材：经营业绩不断下滑，总想跨界并购，曾尝试蛇吞象
189.世纪鼎利：上市后业绩不断下滑，并购标的承诺期过后业绩立马跳水，频繁跨界乱并购
190.创业黑马：控股股东限售解禁压线大比例减持，营收净利润不断放缓
191.西陇科学：多起跨行业并购收效甚微，并购标的业绩非常惨淡，高管更迭频繁，大股东忙于减持及高比例质押
192.雷科防务：每年常规动作，上市公司在收购，控股股东在减持，管理层在辞职，不时改名及出售原主营业务，10年至14年大股东减持19亿，而上市公司创利仅3亿，目前现金流很差，目前商誉达17亿，减值迹象明显，过度使用股权激励
193.东旭蓝天：东旭系，宝安地产转光伏，主营业务发展暗淡，光伏投资容易烧钱，现金流差，净利润差，债务压力比较大，控股股东全部质押
194.东旭光电：东旭系，大股东高比例质押，商誉28亿
195.嘉麟杰：东旭系，大股东高比例质押
196.广誉远：客户即股东，大股东侵占资产，虚增收入
197.华闻传媒：97年上市至今3次更名，4次更换实控人，高溢价并购，并购子公司业绩纷纷变脸，15年商誉达到了28亿，17年商誉计提7亿损失，控股股东股份被司法冻结触及平仓线被动减持，深交所问询，公司忽悠式回答
198.银河电子：机顶盒、智能机电和新能源汽车零部件，三大业务营收与利润下降，利润与现金流变动差异，募投项目变更，9亿并购业绩不达标，商誉减值，高管减持，
199.清新环境：烟气治理，高度依赖国家政策，资本密集型，公司货币资金很少，经营现金流开始为负，利润开始下滑
200.南风股份：公司实控人失联，所持股份触及平仓风险，大股东家族连续套现11.69亿，现金流奇差，扣非净利润大幅亏损，并购形成9.47亿高商誉，减值风险很大
201.新疆浩源：主营及扣非净利润持续下滑，控股股东全部质押融资开发地产，前期拉涨翻倍是因为画了巨额并购重组大饼
202.爱迪尔：珠宝设计销售，扣非净利润持续下滑，高管薪酬大幅提高，各种减持套现，不断尝试并购重组
203.易尚展示：扣非净利润暴跌，巧设子公司，避免亏损ST
204.利亚德：并购商誉27亿，业绩虽好但是净利润现金量含量很低，三分之二是纸面财富，存货巨大但是计提比例很低
205.康盛股份：上市后业绩不断下滑至亏损，之前并购重组利益输送套现4.8亿，之后想联合中植尝试并购重组利益输送
206.万向德农：东北农业种子公司，业绩不稳定，现金流差，财报有猫腻，存货减值该减不减
207.万家乐：董事长失联，主要控股子公司被查封，银行账户被冻结，业务无法开展，人去楼空
208.罗牛山：扣非净利润亏损，通过财技实现大幅盈利，大股东套路减持5亿元
209.千山药机：被深交所点名批评炒作股价，年报不能及时披露，已爆雷
210.城投控股：主业地产没赶上大行情成了鸡肋，靠各种股权投资来当业绩遮羞布
211.宜通世纪：物联网加智慧医疗，债务危机，高溢价转型并购形成商誉7.5亿，标的公司问题重重而且业绩下滑严重
212.北讯集团：通讯配套行业，无线宽带物联，可视指挥，移动会议，乱重组还涉及境外诉讼，高商誉，债务逾期，股东爆仓司法冻结，上市8年利润持续下滑，超额担保
213.威化股份：上市以来经营不稳定，经常亏损，大股东利用并购重组套路减持近9亿，16年17董监高离职，套路重组变更实控人及主业，目前现金流很差
214.顾地科技：主营塑料管道研发生产销售，12年上市后扣非净利润大幅下滑，之后更换大股东，各种资本运作，目前扣非已是亏损，实控人涉嫌信批违规被证监会立案调查
215.朗新科技：为国家电网及相关企业提供产品和服务，高度依赖客户。上市仅一年，净利就暴亏，经营现金流恶化，股权激励条件过于宽松，并购猫腻多
216.怡亚通：财务不规范，16年遭深交所处罚
217.中潜股份：扣非净利润15年后持续下滑，子公司多数亏损，18年业绩下滑厉害，开始酝酿资本运作，多个并购标的都是问题多多
218.南华生物：上市26年各种亏损各种保壳各种重组
219.珠海中富：96年上市，饮料包装瓶公司，亚洲第一，可口可乐百事可乐怡宝中粮都是其客户。大股东用心掏空上市公司加经营不善，经常亏损经常戴帽，为了摘帽涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，各种财技搞利润，公司现金流很差，负债较多
220.金洲慈航：乱搞资本运作，卖出现金牛子公司，买入垃圾公司，审计各种问题，财务造假，巨额商誉
221.盛运环保：债务违约
222.览海投资：11年以来扣非净利润持续亏损
223.济川药业：儿童药有问题
224.康得新：货币资金有问题
225.中兵红箭：虚增收入，虚增利润，被证监会通报
226.路畅科技：经营车载导航，营收下滑，经营现金流持续为负，毛利率急剧下降，净利润大幅亏损，靠短期借款支撑现金流
227.德邦股份：物流，增速下滑严重
228.凯乐科技：2000年上市以来多次变换主业，客户与供应商相同，通过预付账款加存货模式虚增利润，现金流很差，在P2P平台融资，大股东全部质押
229.星期六：业绩大变脸，虚增利润
230.盐湖股份：业绩大变脸，虚增利润
231.凯迪生态：虚增资产，关联交易，虚增利润
235.龙力生物：表外负债，并购两家互联网公司研发费用资本化，虚增利润
236-240.关联交易，虚增收入——天广中茂、华信国际、藏格控股、雅戈尔、信威集团、圣莱雅
241.圣莱达：为保壳虚增收入
242.捷成股份：版权运营，内容制作，音视频技术，教育信息化，上市以来持续并购，母公司主业持续下滑至亏损，目前商誉55亿，并购标的精准完成业绩承诺后业绩开始下滑，公司目前高负债，货币资金很少
243.锦江股份：商誉115亿
244.蓝帆医疗：商誉65亿，占净资产83%
245.亚星化学：主营化工产品，08年后一路亏损，9年9换董事长，占用资金，立案调查，各种乱七八糟的事情，债务逾期，各种减持
246.冠昊生物：各种题材，再生医学、免疫细胞、健康中国，原股东减持套现15亿，并购标的各种亏损
247.双星新材：上市以来毛利净利持续走低，扣非净利润越来越少，并购标的各种套路，大股东各种套现
248.西藏发展：多次涉嫌信批违规，多次隐瞒关联交易，随意更改实际控制人，11.3亿萝卜章担保
249.国光电器:业绩变脸，预盈变预亏，预亏原因语焉不详，历史盈利不稳定
250.毅昌股份:电视机外观结构件，是电视机厂商的上游企业，上市前发展的很好，上市后利润断崖式下跌，14年开始转型，效果很差；16年在乐视已经爆雷的情况下开始和乐视合作，赊销都收不回款项，财报不严谨，17年业绩变脸亏损严重
251.首航节能:光热太阳能领域，17年完成40亿融资，结果发展缓慢，业绩变脸，大股东大比例质押面临平仓风险
252.腾信股份:互联网营销服务行业，业绩变脸，质押爆仓，连续亏损，存款被冻结，行贿上市，各种折腾
253.吴通控股:一上市业绩就大幅下滑，开始车轮并购，商誉16亿，10转30打掩护，董监高25次减持套现20亿
254.新宏泰:一上市就开始折腾资本运作，标的公司估值过高，扣非净利润无增长，经营现金流断崖式下跌，三四股东开始减持
255.闻泰科技:上市20年，几经易主，几次更名，主业无定数，转型时时有，一直未成功，目前资产恶化，300亿并购猫腻多
256.万泽股份:扣非净利润多年为负
257.香飘飘：上市业绩开始变差，增收不增利，扣非净利润开始亏损
258.普丽盛:股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差
260.粤泰股份:上市以来业绩一直比较差，控股股东外债逾期导致持股冻结，高质押，员工持股严重亏损
261.山水文化:历史大股东或被判刑或陷入债务危机，上市以来各种折腾，转型都失败，连年亏损
262.紫光学大:商誉15.27亿，是净资产11倍
263.金字车城:房地产开发，商誉3亿，是净资产两倍，18年前三季度亏损
264.顺利办:计算机应用，商誉42亿，是净资产1.3倍，占总资产70%
265-269.商誉与净资产相当——亚联发展、引力传媒、金科文化、当代明诚、华谊嘉信
270.中远海控:原中国远洋，商誉59亿，占净资产10%
271.银亿股份:房地产开发，商誉72亿，占净资产43%
272.美年健康:体检业龙头，2018年医师执业事件爆雷，营收亮眼是由于频繁外延并购，商誉46亿占净资产67%
273.千方科技:商誉33亿，占净资产40%
274.中天金融:房地产开发，商誉54亿
275.博天环境:股东投资公司较多，清仓式减持
276.祥源文化:原万家文化，赵薇事件主角
277-283.股东创投公司较多，大比例减持，业绩较差——邦讯技术、诚迈科技、麦迪科技、迪威讯、康德莱、思特奇、华凯创意
284.太极集团:经常亏损，现金流持续为负
285.品瑞股份:原始股东各种减持，业绩一般
286.光洋股份:汽车精密轴承，上市后业绩不断下滑，资本运作水份太大，大股东高比例质押，上市四年开始卖壳
287.红宇新材:耐磨铸件产品，上市6年利润从未超越上市前，最终卖壳
288.东方新星:石油化工，上市前业绩不错，上市后几乎面临倒闭，上市三年即卖壳
289.四通股份:潮州陶瓷公司，15年上市至今各种折腾卖壳
290.皇台酒业:财务造假，诉讼不断，经常带帽，退市边缘
291.庞大集团:控股股东股权质押、冻结，卖资产断臂瘦身，上市以来投资活动现金流超百亿，扣非净利润经常为负
292.新大洲A:公司主业乱七八糟，各种转型，各种问题
293.新华都:福建商超零售，在商超上市公司中业绩指标垫底，主营不温不火，业绩连续五年亏损，一直在保壳边缘挣扎
294.慈文传媒:违规减持
295.绿庭投资:一直卖地卖子公司卖股票，变卖资产保壳多年
296.恒立实业:主营汽车空调和金属材料贸易，主业连续亏损15年，其中经历了5次变更实控人、3次卖壳、多次重组失败
297.罗顿发展:开酒店及酒店装修，近年来持续亏损，经营慘淡，退市边缘
298.秋林集团:各种问题，铁帽子王
299.天圣制药:多位高管接连出事，离职，刑事拘留等等
300.天首发展:经常亏损，现金流很差，各种折腾转型，全部失败
301.恒康医疗:业绩较差，现金流较差，各种收购，负债较大，大股东高比例质押，目前股份已被冻结，管理层不稳定
302.西部资源:现金流变差,经常亏损，各种收购，负债较大
303.融钰集团:搞P2P被立案调查
304.向日葵:光伏行业，业绩亏损严重，上市三年业绩下滑严重，三年后限售解禁各种减持25亿，目前公司在折腾并购转型
305.利源精制:高端装备，轨道车辆制造，业绩大变脸，先预测盈利后又亏损，实控人涉及债务纠纷，股份被冻结，公司部分银行账户被冻结，财务费用巨大，近五年现金流持续为负
306.盛讯达:游戏软件开发，业绩变脸，财务数据异常，大股东全部质押，股东信托扎堆，减持套现，巨额溢价并购
307.实丰文化:股东信托扎堆，这些信托和盛讯达一样
308.赫美集团:业绩很差，股东有问题
309.索菱股份:车载导航，15年上市，16年重大资产重组，商誉5.13亿，目前上市公司和大股东都深陷债务危机。扣非净利润开始亏损，现金流不断下滑，倡导员工增持,高管却减持，大股东全部质押，银行存款被冻结
310.新光圆成:07年上市一直主业不振，原董监高全部减持，后高溢价重组转型房地产，18年继续高溢价重组转型，大股东全部质押，蹂躪会计准则，捏造23亿扣非利润
311.海德股份:94年上市，两次濒临退市，四次易主，目前再次迷茫，18年3月定增，大股东全部认购，结果7月份宜布大股东股份被司法冻结，目前大股东全部质押
312.全筑股份:上海住宅装修，通过变更坏账计提，增加收入及利润，18年中报应收账款34亿，坏账准备仅2000万，公司收入确认不合理，存在较大的操纵空间
313.中科金财:金融软件开发，董监高不稳定各种减持，高溢价收购，标的公司业绩卡点变脸，商誉大减值导致巨亏，喊口号式转型，人工智能大数据云服务区块链等，分步收购调节利润，大股东全部质押
314.康芝药业:儿童医药，高溢价收购涉嫌利益输送，各种收购进而败掉超募11亿资金，减持套现大额资金，质押全部股份，大股东赤裸裸的诈骗掏空上市公司
315.蓝黛传动:并购形成较大金额商誉
316.德豪润达:小家电+LED，小家电没有自己品牌，上市以来融资80亿，但经营惨淡，扣非净利润自12年开始连续亏损，目前偿债能力依旧不足，公司把亏损归结于led行业竞争激烈，但其他led上市公司都在盈利。13年就斥资6.4亿收购一家刚成立还在亏损净资产为负的公司的21.27%股权，猫腻多
317.动力源:04年上市，通信电源及新能源汽车电源，公司现金流经常为负，现阶段可供企业自由支配的现金流仍是负值
318.中源协和:细胞工程+基因工程，10年主业转型以来，净利润表现一般，15年净利润一飞冲天，16年缩水80%.17年直接为负，并购标的业绩承诺期一过就立马跳水，5.36亿商誉有隐患，各种资本运作各种财技运作
319.华统股份:信托扎堆
320.金利华电:全国最大的玻璃绝缘子生产商(输电线路使用)，业务单一，上游是大宗商品，下游是国家电网公司，上下游都不讨好，缺乏议价能力，15年尝试转型文化领域但没成功，实控人操纵公司股价被证监会立案调查
322.赛象科技:汽车轮胎生产及检测设备行业，主业连亏三年，各种蹭风口并引发深交所关注，并购标的业绩不达标，商誉不断计提
323.天壕环境:天然气管输，水处理烟气治理等环保板块，近五年公司增收不增利，各项指标下滑严重，18年前三季度开始亏损,近年有多起对外并购，接连遇雷，公司商誉高达11.7亿，有巨大减值风险，目前现金流很差，短期负债较大，大股东股份全数质押
324.皇庭国际:地产开发、物业管理、金融服务，10年以来一半年份净利润亏损，6年扣非利润亏损，13年通过变更会计“创造”利润54亿以规避退市，旗下贷款业务减值准备严重不足，实控人股份大比例质押，目前公司现金流非常紧张，近年财务费用猛增
325.海利生物:动物疫苗研发生产，近五1年业务基本上原地踏步，17年存货突然飙升，在疫苗保质明较短的情况下没有计提，主要客户猫腻较多，大笔投资的子公司营收持续为零连续暴亏，一边借债一边理财，募投项目屡次延期
326.蓝盾股份:IT信息安全，12年至17年业务高速发展、财务指标十分规图，但营收账款周转天数持续拉长，15年以来三次井购形成商誉13亿元，公司业绩主要靠三家井购公司维持，公司短期有息负债不断攀升，公司回复深交所说现金流足够但实际却很空，大股东高比例质押
327.京蓝科技:主业不断变换，目前是节水灌溉园林工程，一直在搞各种资本运作，高价收购严重亏损企业涉嫌掏空上市公司，15年财务大洗澡，各种资产减值，当年扣非亏损5.87亿16年再次高价收购有问题的公司，直接带来商誉10亿公司应收账款和存货不断激增，负债激增，18年一季度严重亏损
328.亨通光电:2017年预付20亿给垃圾上市公司凯乐科技
329.青松股份:基础化工行业，24.3亿跨界并购化妆品贴牌生产企业，标的公司问题多多
330.国创高新:沥青(过剩行业)及房地产，上市八年业绩平平利润惨淡，跨界收购海外油气最终亏本卖出，高溢价井购形成商誉32亿
331.传化智联:化工加物流，收益靠补助，增持无预期，清仓减持早准备，表面业绩还不错，实际盈利能力却是惨不忍睹
332.双成药业:海南化学医药股，上市以来增收不增利，16年以来扣非净利润开始亏损，研发投入低，产品单一，近15亿现金收购垃圾公司，几大股东持续套现减持
333.大千生态:生态景观规划建设，应收账款激增，现金流短缺，上市至今连续比个季度经营现金流为负
334.上海普天:主营连亏12年，资产负债率持续上升
335.斯太尔:新能源汽车军工等概念，上市以来频繁更换证券简称，净利润经常亏损，17年财报被出具“非标意见”，投资信托1.3亿全部亏损，银行账户部分被陈结，董监高相继离职
336.超频三:LED及消费电子散热组件，上市首年，增收不增利，营业收入和归母净利润出现背离，上市至今,经营现金流多为负数，并购标的有猫腻，商誉有减值风险，高管频现离职
337.国旅联合:业绩很差，当代系，先是财务大洗澡，刻意制造盈利拐点。甩卖资产保证盈利，低价定增，大资产收购，卖壳离场
338.多喜爱:家用纺织，上市后营收下降，利润下降，毛利下降，产品上黑榜，折腾转型，搞什么扯淡的AI家纺，合作转型对象是个骗局公司
339.太空智造:商誉占净资产60%
340.中嘉博创:频繁资产重组，频繁更名，商誉30亿
341.大富科技:主营持续变差,开始专注井购重组，随意变换重组标的，标的公司业绩反常;之前玩财技增加利润，之后又被反噬造成大幅亏损，控股股东股份被冻结，上市公司装作不知道
342.康泰生物:疫苗，13年就发生过疫苗事件，董事长全家移民加拿大，有行贿前科，研发资本化率明显高于同业，销售见长
343.万达电影:88亿营收，63亿应收账款，商誉高达百亿
344.中葡股份:生产葡萄清，主营葡萄酒业务年年亏损，利润总额2017年近五年首亏，为五家葡萄酒上市公司唯一亏损企业，重组停牌一年进军新能原结果以失败告终
345.青海春天:冬虫夏草第一股，产品单一，8成营收靠冬虫夏草，单一产品主导风险系数高，15年刚完成借壳业绩就变脸，之后业绩持续下滑，重组方案不涉及现金补偿，产品有砷中毒风险，现在开始折腾白酒
346.博迈科:海洋油气开发，一上市营收利润直接大腰斩，现金流下滑严重，业绩不好归咎于油价下跌，油价上涨了业绩仍是大跌，大股东减持
347.中润资源:业绩很差，没有主业，时不时炒作一下股价
348.新潮能源:业绩很差,没有主业，时不时炒作一下股价，董监高涉嫌欺诈或者未勤勉尽责，离职频繁
349.维维股份:豆奶行业，2000年上市以来多次跨行业尝试多次失败，利润不断下滑，17年扣非净利润大幅亏损
350.高斯贝尔:上市公同作为集团公司的子公司承担部分业务，集团自身业务极其复杂和多元化，且与上市公司发生诸多关联业务
351.奥康国际:奥康皮鞋，12年上市募集资金项目投入至今未完成，上市以来公司销量几乎停滞发展，巨额投资电商跨境电商兰亭集势，结果亏损严重，实控人股权全部质押
352.泰合健康:研发投入极少，公司主打的两个品种专利保护期仅剩六七年，收购的抗癌神药价格两万八，但是持续亏损，实控人变更失联卖壳，套路凑利润
353.百润股份:原香精行业，后45收购鸡尾酒Rio,收购标的业绩不达标
354.大连圣亚:大连海洋世界景区，庄股炒作
355.晨光生物:上市8年，经营现金流量净额均无法覆盖公司的负债，其中6年为负，公司造血能力不足，实控人发布回购公告却不实施，大股东全部质押
356.方正科技:印刷电路板及宽带接入，虚构交易，连续亏损，14年并购标的后续业绩不达标而且开始连续亏损，涉嫌虚假陈述，被巨额索赔，负债高企
357.贵人鸟:体育产业，三次收购皆不成功，现金循环周期不断拉长，存货周转率不断恶化，财务很糟糕
358.云投生态:原绿大地，连续两年净利润亏损
359.三变科技:输电设备，转型重组失败，董事长涉嫌内幕交易，连续两年净利润亏损
360.金力泰:汽车及工业涂料，各种并购问题多多
361.富临精工:汽车发动机精密零部件，16年高溢价收购产生商誉15.63亿，高应收，高质押，业绩下滑严重
362.会畅通讯:语音会议及网络会议，溢价并购，现金流很差，股东各种减持
363.银禧科技:改性塑料行业，18年业绩变脸巨亏，收购标的业绩不达标导致商誉减值较大，上市后业绩持续变差，频繁转型，各种蹭热点，16年17年通过并购改善业绩，但18年又巨亏
364.国民技术:芯片，5亿理财投资打水漂，10亿商誉
365.摩登大道:公司经营困难，一年三次资产重组均流产，13亿募资项目前景堪忧，经营现金流比较差
366.天山生物:上市6年主业已垮，扣非净利连亏4年，子公司财务黑洞，超4亿资金被挪用无人监管，跨界转型溢价并购，标的公司资质一般
367.银鸽投资:控股股东100%质押，扣非净利润持续亏损，经营现金流很差
368.电科院:高低压电器检测行业，16年起，大股东二股东各种套现，边定增募资，边减持，扣非净利润不稳定，忽上忽下
369.GQY视讯:安防行业，企业名字是老板姓名拼音首字母，大股东各种炒作股价，超高溢价收购导致重组失败，业绩变脸，大股东董监高各种减持套现，各种侵蚀上市公司利益(13年利润744万的情况下14年580万买下老板娘的劳斯莱斯，买完后还是老板娘开)
370.鸿特科技:汽车发动机变速箱里的铸件，大股东频繁减持套现，牛散连庄进场高度控盘
371.光启技术:概念火到爆，实质产品没有，前身龙生股份在并购重组中各种内幕交易，上市公司各种配合，光启系资本也参与其中
372.万邦达:原工业水处理行业，上市前即安排好股权结构方便减持，上市公司一切利好都是为了配合减持，频繁公告各种利好(有实质意义的不多)，券商研报超级多，控股股东15年精准清仓式减持套现60亿
373.三安光电:利润大幅掺水，前五个大客户有问题，经不起查询
374.金花股份:酒店及医药，酒店一直亏损，05年控股股东搞过现金舞弊案，公司经营和投资都很一般，控股股东股份全部质押
375.加加食品:酱油，公司发展很差，公司内控存重大缺陷，以公司名义违法对外开具商业承兑汇票对外提供担保，控股股东高比例质押且触及平仓线，还被司法冻结，公司拟蛇吞象跨行业并购
376.群兴玩具:上市后不好好搞主业，天天搞转型，大股东各种减持套现，公司营收为零，问题多多
377.登海种业:玉米种子为主要营收，产品单一，存在自然灾害及国家政策的风险，17年以来国家实施衣业供给侧改革，调减玉米种植面积，取消临储指导价，违规种植2590亩转基因玉米(公司大量销售转基因玉米种子)，公司高管被拘留，目前靠巨额理财维持生存
378.光正集团:建筑钢结构，一次次变更主业，扣非净利润连亏五年，大股东开始连续减持
379.骆驼股份:汽车铅酸蓄电池，主业占95%，虽专注主业，但是新能源行业更新迭代难以把控，公司近几年增收不增利，现金流逐年变差
380.神开股份:石油化工仪器，总是在卖壳的路上，原大股东为减持八十离婚，公司几大股东混乱争夺控股权，快鹿集团也曾参与，现金流逐年变差，15年16年为负
381.华联控股:上市多年没作为，两次转型后09年成为房地产开发企业，但又错失了房地产黄金十年
382.大通燃气:天然气业务，增收不增利，16年亏损，18年一季度再次亏损，大股东股权全数质押，拟转型医药失败告终
383.民丰特纸:公司业绩不稳，时好时坏，15年大亏损，控股股东增持计划虎头蛇尾，蹭热点创投概念机会拉升股价趁机减持
384.东方时尚:驾校第一股，上市后业绩开始下滑，受地域影响，扩张容易受挫，另外也容易受政策影响
385.鹏鹞环保:两大股东拟清仓减持30%股份
386.新疆火炬:几大股东拟减持26%股份
387.美都能源:17年年报18年-季度报未能在规定时间内披露，转型无所不能，啥火干啥各种并购，除了收割没干过正事
388.骅威文化:影视传媒，各种并购，公司的快速增长主要源于外延并购带来的并表收入，套路和华谊一样，目前18亿商誉还未进行过减值
389.富临运业:汽车客运站服务，控股股东全额质押，频繁折腾收购，15年营收开始下滑，重大交通事故子公司高管被刑拘，套路停牌半年躲避下跌，连续下跌导致控股股东开始卖壳
390.美达股份:化纤企业，锦纶纺织生产销售，营收13年开始不断下滑，净利一年好一年亏，经营现金流是不是为负，控股股东高比例质押，二股东清仓式减持
391.芒果超媒:湖南电视台，百亿整合迷雾重重，有诸多财务疑点
392.中捷资源:缝纫机，德隆系参与，08年实控人指使侄女挪用上市公司资金导致被立案调查，14年破产重组，17年亏损，18年三季度亏损，上市以来从未专注经营主业
393.易成新能:16年折腾并购重组失败，17年亏损，18年三季度亏损
394.佳创视讯:广电行业端到端解决方案，11年上市以来业绩平平，最近几年的利润主要靠政府补助，主营连年下滑，净利润从上市初21%下滑到1%，17年亏损，18年三季度亏损
395.华银电力:17年亏损，18年三季度亏损
396.农发种业:17年亏损，18年三季度亏损
397.开尔新材:内里面装饰材料，受经济、政府投资及节能环保等影响，15年以来业绩开始下滑，员工持股在前，董事长减持在后，17年亏损，18年三季度亏损
398.湖南天雁:17年亏损，18年三季度亏损
399.京天利:移动信息服务，上市不久便搞并购重组，并购标的实为实控人控制而遭证监会立案调查，17年亏损，18年三季度亏损
400.山东金泰:黄金珠宝等，连续15年财报非标，直接被ST,多次转型成效甚微,17年亏损，18年三季度亏损。
来源：中国证券经纪人协作网
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信达证券发布首次公开发行股票上市公告书表示，将于2月1日在上交所上市。信达证券股份有限公司是于2007年9月成立的中国国内AMC系第一家证券公司。公司共有三家股东，分别为中国信达资产管理股份有限公司、中海信托股份有限公司和中国中材集团有限公司。公司注册地为北京市，注册资本为15.11亿元人民币，拥有84家营业。公司具有中国证监会核准的证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐资格。公司依托中国信达资产管理公司的网络和资源平台，业务发展极具优势。凭借信达资产管理公司深厚的金融背景和雄厚实力，信达证券已在相关业务领域取得先机，特别是承继了中国信达资产管理公司的投资银行业务和团队后，公司与中金公司、中信证券联合担任了中国建行A股IPO的上市保荐和主承销工作，在国内外引起了很大反响。
