沪深300指数怎么计算(上证50、上证180、深圳100、沪深300、深圳成指上证指数是怎么计算出来的)

上证50、上证180、深圳100、沪深300、深圳成指上证指数是怎么计算出来的

上证综合指数，是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。上证综合指数综合反映上交所全部A股、B股上市股票的股份走势。该指数自l991年7月15日起开始实时发布。基期及基点：1990.12.19＝100指数计算：以样本股的发行股本数为权数进行加权计算，计算公式为：报告期指数＝报告期成份股的总市值/基期×基期指数；其中，总市值=∑(市价×发行股数)。样本选择标准：上海证券交易所挂牌上市的全部上市股票。“深证成指”即“深证成份股指数”，他是深圳证券交易所编制的一种成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市A、B股的股价走势。计算方法是：从深圳证券交易所挂牌上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票为样本，以流通股本为权数，以加权平均法计算，以1994年7月20日为基日，基日指数定为1000点。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。目前300只样本股中，深市121只样本股中有92只来自于深证100，沪市141只来自于上证180，入选率分别为92%和78.3%。它覆盖了银行、钢铁、石油、电力、煤炭、水泥、家电、机械、纺织、食品、酿酒、化纤、有色金属、交通运输、电子器件、商业百货、生物制*、酒店旅游、房地产等数十个主要行业的龙头企业。沪深300指数以2004年12月31日为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自2005年4月8日起正式发布。计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000其中，调整市值=∑(市价×调整股本数)，基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。沪深300的分级靠档方法如下表所示。比如，某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。转载

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定投指南针丨沪深300指数定投分析

沪深300指数（000300.SH）是A股最具代表性的宽基指数之一，常被称为“A股晴雨表”，也是国内核心资产的聚集地。

国联安沪深300ETF及其联接基金，紧密跟踪“沪深300指数”，布*市场中规模大、流动性好的、最具代表性的300只股票。该产品致力于以沪深300指数为媒介，来锚定未来经济转型的发展方向，分享新结构、新常态下国民经济成长的巨大红利。

基金三季报数据显示，截至2022年9月30日，国联安沪深300ETF规模为20.76亿元。（数据来源：万得资讯，基金定期报告，2022.9.30）

以下具体分析沪深300指数的投资价值以及长期定投的历史效果。

沪深300指数介绍

指数简介

沪深300指数，代码为000300.SH，该指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

该指数基日为2004.12.31，截至2022.11.4，沪深300指数总市值为453977.87亿元，成分数量为300，即个股平均市值为1513.26亿元。（数据来源：万得资讯，截至2022.11.4）

指数编制方案如下：

指数成份股  

从成分股行业分布来看，沪深300指数成分行业涉及日常消费、金融、工业、信息技术、材料、可选消费、医疗保健等，是A股中当之无愧的“核心资产孵化地”。

沪深300指数成分行业分布

数据来源：万得资讯，截至2022.11.4

 从十大成分股来看，沪深300指数兼顾蓝筹价值和优质成长，不仅纳入了在沪深两市主板上市的“蓝筹大象”，还覆盖了创业板具有高成长性的企业，两相结合，强化投资价值。此外，沪深300指数的编制模式导向龙头企业的筛选，成份股颇具“大而美”的特质。

沪深300指数前十大成分股

数据来源：万得资讯，截至2022.11.4

指数特征

成份股以“大盘股为主”

四只成份股市值破万亿；5%的成份股市值在5000亿以上；43%的成份股市值在1000亿以上，77%的成份股市值在500亿以上。（数据来源：万得资讯，截至2022.11.4）

盈利能力较强

沪深300指数成份股盈利能力较强，2016年-2021年归母净利润（整体法）复合增长率为11.5%，展现出较强的盈利能力。（数据来源：万得资讯，统计区间：2016.12.31-2021.12.31）

数据来源：万得资讯，统计区间：2016.12.31-2021.12.31

高分红增厚收益

沪深300指数股息率在A股市场的主要宽基指数中排名靠前，有较强的分红优势。截至2022.11.4，该指数近12个月的股息率为2.81%，高于上证综指的2.67%，更高于万得全A指数为1.99%。（数据来源：万得资讯，截至2022.11.4）

目前处于较低估值区域

观察历史PE估值，沪深300指数最新PE估值为10.92倍，位于近三年、近五年、近十年从低到高的1.52%、7.17%、22.65%分位，均处于历史较低水平，或已进入价值洼地，长期配置价值不断凸显。

数据来源：万得资讯，截至2022.11.4

未来空间可期

看基本面，三季度全国规模以上工业增加值同比增长4.8％，较二季度回升4.1个百分点，呈现加快恢复的态势。在剔除留抵退税影响后，9月份增值税、企业所得税等多个主要反映市场主体经营状况的税收指标呈同比增长趋势，国内增值税增速边际提升，表明前期一系列稳增长政策对经济回升起到支撑性作用。随着市场流动性和企业盈利逐步好转，宏观经济基本面稳中向好。三季度，有23个省份规模以上工业增加值增速较二季度回升或降幅收窄，由降转增，回升面超七成。我国结构性改革取得显著成效，新增长点也越来越多元。高技术制造业增加值同比增长6.7％，增速高于全国规模以上工业1.9个百分点，继续发挥引领带动作用，经济转型持续优化。稳中向好的中国经济将是资本市场稳健发展最坚实的底气和保障。（观点来源：经济日报，《股市稳健运行具有多重支撑》，2022.10.31）

沪深300指数

如下图所示，沪深300指数自成立以来分别经历了两次典型的“大微笑包裹小微笑”的U型区间。而且，两次区间能形成较为鲜明的对照：在第一抹“微笑曲线”结束时，沪深300的点位离完成修复还有些距离；而在第二抹“微笑曲线”结束时，沪深300的点位已经完成修复。

在两段区间里，定投将发挥怎样的效能，不妨算算看！

沪深300指数两段典型“微笑空间”

数据来源：万得资讯，统计区间：2004.12.31-2022.11.3

我们以沪深300指数为投资标的，开展每月500元的定投，来看看沪深300指数在这两段微笑区间的定投表现如何，是否对一次性投资完成超越。

微笑曲线1·2008.1.14-2015.6.9

具体测算结果如下：

数据来源：万得资讯，统计区间：2008.1.14-2015.6.9

数据来源：根据万得资讯进行计算，统计区间：2008.1.14-2015.6.9，定投日：每月14日，节假日顺延；模拟定投复合年平均收益率为17.70%；忽略费用，每月定投500元，定投收益公式：R=【（500/x1+500/x2+……500/xn）*Xt–b】/b=【（500/x1+500/x2+……500/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；一次性投资收益率=（期末收盘价－期初收盘价）/期初收盘价*100%。基金有风险，投资须谨慎。

微笑曲线2·2015.6.10-2021.2.10

具体测算结果如下：

数据来源：万得资讯，统计区间：2015.6.10-2021.2.10

数据来源：根据万得资讯进行计算，统计区间：2015.6.10-2021.2.10，定投日：每月10日，节假日顺延；注，本次区间的起始与结束日同为10号，设置最后一期的10号为赎回日，不再投入；模拟定投复合年平均收益率为15.81%；忽略费用，每月定投500元，定投收益公式：R=【（500/x1+500/x2+……500/xn）*Xt–b】/b=【（500/x1+500/x2+……500/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；一次性投资收益率=（期末收盘价－期初收盘价）/期初收盘价*100%。基金有风险，投资须谨慎。

真实的测算，为投资者披露了定投的几大真相：

相较于一次性投资，定投不仅仅有优化投资收益的效能，在止损修复层面上亦是“遥遥领先”。定投并不代表一直能收获正收益，在极端行情之下，即便是定投也会经历一段亏损时光。但相较于一次性投资，定投在严控回撤上表现亮眼；经过一段时间的“储能”之后，亦能更快地完成净值修复；定投显然削弱了极端行情对投资结果的影响。合理地开启定投，有助于投资者在震荡行情中拥有笃定心态。

在两段测算区间内，定投收益走势均完成了对一次性投资的全盘超越，证明在震荡颠簸的U型行情中，定投的确能提供更适宜的投资体验，强化投资者长期持有的信心。

结语

沪深300指数行业分布均衡，并随着国民经济转型升级而进行动态调整。该指数是名副其实的核心资产大本营，更能够反映市场主流投资的收益情况，常被视为中国A股市场整体走势的“风向标”。此外，该指数目前估值处于历史较低水平，或已具备比较高的投资性价比。

投资有风险，定投能弱化风险，却不能完全杜绝。从上述测算中的定投收益走势不难发现，即便是定投也会经历一段负收益时光，在此时“信心比黄金更宝贵”。投资者要做的是，在极端行情中克服恐惧，笃定前行，以更低的成本、积累更多的筹码。在国民经济强韧发展的有力支撑下，复苏常在路上，只需静待花开。

注：国联安沪深300ETF联接A/C成立于2019.12.25，2019-2022.9.30各年度回报分别为：1.80%/1.79%、32.84%/32.81%、-1.58%/-1.78%、-19.99%/-20.13%；同期业绩比较基准为：2.46%、25.86%、-4.85%、-21.91%。业绩比较基准：沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。

（数据来源：万得资讯、基金定期报告，截至2022.09.30，以上数据经托管行复核。)

产品风险等级：国联安沪深300ETF联接基金风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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风险提示：

基金投资有风险，选择须谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对读者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对某一特定基金业绩的保证。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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让更多人了解

300消费指数是如何编制，具体指哪些股票？

为反映沪深300指数成份中不同行业公司股票的整体表现，为投资者提供市场分析工具，中证指数有限公司将于2007年7月2日正式发布10只沪深300行业指数。

这10只行业指数分别是沪深300能源指数、沪深300原材料指数、沪深300工业指数、沪深300可选消费指数、沪深300主要消费指数、沪深300医*卫生指数、沪深300金融地产指数、沪深300信息技术指数、沪深300电信业务指数和沪深300公用事业指数。各行业指数的基日均为2004年12月31日，基点均为1000点，（编制方案附后，样本股名单详见中证指数有限公司网站www.csindex.com.cn）。附：沪深300行业指数编制方案 为反映沪深300指数成份中不同行业公司股票的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本股按行业分类标准分为10个行业，再以各行业全部股票作为样本编制指数，形成10只沪深300行业指数。一、指数名称与代码 二、基日与基点 沪深300行业指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点。三、指数选样 ● 样本空间：沪深300行业指数样本空间由沪深300指数300只成份股组成。● 行业分类：借鉴国际主流行业分类标准，并结合我国上市公司特点进行调整，将上市公司分为10个行业，各行业与行业小类对应关系如下表所示。注：行业小类按照如下方式进行划分： （1）如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50%以上，则该公司归属该项业务对应的行业；（2）如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上，但某项业务的收入和利润均在所有业务中最高，而且均占到公司总收入和总利润的30%以上，则该公司归属该业务对应的行业；（3）如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上，则由专家组进一步研究和分析确定行业归属。● 选样方法：将沪深300指数成份股按行业分类标准进行分类，进入各自行业的全部股票形成相应行业指数的成份股。四、指数计算与修正 沪深300行业指数的指数计算与修正方法同沪深300指数。五、样本股调整 当沪深300指数调整成份股时，沪深300行业指数成份股随之进行相应调整。在成份公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数成份股进行相应调整。中证指数有限公司 2007年6月12日

沪深300指数是怎么计算的？

沪深300指数计算方法：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000其中，调整市值=∑(市价×调整股本数)，基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。比如某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间(30，40)内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。分级靠档方法如下表所示：流通比例(%)≤10(10，20](20，30](30，40](40，50](50，60](60，70](70，80]>80加权比例(%)流通比例20304050607080100沪深300指数计算原则：1、采取“实时逐笔”计算具体做法是，在每一交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的股票开盘价(无成交者取昨收盘价)计算开盘指数，以后每有一笔新的成交，就重新计算一次指数，直至收盘，实时向外发布。其中各成份股的计算价位(X)根据以下原则确定：若当日没有成交，则X＝前日收盘价若当日有成交，则X＝最新成交价。2、修正公式采用“除数修正法”修正。成份股名单发生变化或成份股的股本结构发生变化或成份股的市值出现非交易因素的变动时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。修正公式为：修正前的市值/原除数=修正后的市值/新除数其中，修正后的市值=修正前的市值+新增（减）市值；由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称新基期），并据此计算以后的指数。3、需要修正的几种情况新股上市--凡有成份股新上市，上市后第二个交易日计入指数。股改完成后复牌--股改完成复牌，复牌后第二个交易日计入指数。除息--凡有成份股除息（分红派息），指数不予修正，任其自然回落。除权--凡有成份股送股或配股，在成份股的除权基准日前修正指数。修正后市值=除权报价×除权后的股本数+修正前市值（不含除权股票）。停牌--当某一成份股在交易时间内突然停牌，取其最后成交价计算即时指数，直至收盘。暂停交易--当某一成份股暂停交易时，不作任何调整，用该股票暂停交易的前一交易日收盘价直接计算指数。若停牌时间超过两日以上，则予以撤权，待其复牌后再予复权。摘牌--凡有成份股摘牌（终止交易），在其摘牌日前进行指数修正。股本变动--凡有成份股发生其他股本变动（如内部职工股上市引起的流通股本增加等）,在成份股的股本变动日前修正指数修正后市值=收盘价×调整后的股本数+修正前市值（不含变动股票）。停市--A股或B股部分停市时，指数照常计算；A股与B股全部停市时，指数停止计算

怎么看一支股票是不是属于沪深300呢，有快捷方式吗？

打开股票交易软件，输入代码000300，即可查询沪深300指数了。

沪深300指数，是由沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映沪深300指数编制目标和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。

另外还有两个方法，一是在股票界面点击鼠标“右键”--选“所属板块”，就能得出该股票的详细属性。二是在登录界面，点击界面下面的“板块”--选“沪深300”，里面就全是沪深300的股票了。

沪深300esg指数是什么？

国证ESG300（指数代码：399378），简称“ESG300”，是从沪深两市中挑选出300只ESG表现较好的上市公司作为成分股。

在挑选样本股时，首先会剔除样本空间内ESG风险评估在前10%的股票；其次在国证指数二级行业内，选取ESG评分在行业排名前50%的股票；最后对选样空间剩余股票按照ESG评分由高到低进行排序，挑选出300只样本股

沪深300指数基金那么多，怎么选？

晚上好呀。

 

最近收到不少朋友的提问：沪深300基金那么多，怎么选？

这就来和大家聊聊。

01 

什么是沪深300指数？

 

首先来介绍一下，什么是「沪深300指数基金」？

 

把字面拆开来，就很好理解啦。

 

1）沪深

顾名思义就是上海证券交易所和深圳证券交易所。

 

2）指数基金

指数有明确编制规则，它的本质就是一种选股规则。

 

按照这一规则，选取有代表性的一组股票，通过一定的计算，最终得到相应的指数。

 

沪深300指数由中证指数有限公司发布，基金经理只需要“抄作业”即可。

 

而指数基金，就是可以投资指数的工具，方便我们普通人投资。

 

3）300

在沪深交易所，选出市值最大、流动性最好的300只股票。

就好像QQ音乐上会按照用户收听量选出「10大热歌榜」。

 

在这个「榜单」中，收录了一段时间内，在QQ音乐播放次数量最多的10首歌曲。

 

这么类比，是不是好理解多了？

02 

沪深300指数为什么适合普通人？

 

沪深300指数，以规模和流动性作为选样的两个根本标准。

 

成份股为市场中市场代表性好， 流动性高，交易活跃的主流投资股票，能够反映市场主流投资的收益情况。

 

简单来说，沪深300可以反映中国A股市场整体走势的“晴雨表”。

只要中国经济持续向上发展，那么投资沪深300指数基金是非常适合新手小白定投。

 

沪深300包含了哪些呢？

 

图片来源：中证指数官网

 

从图中就能够看出，沪深300指数行业分布很分散，而且十大权重股都是各行业的龙头企业。

03 

这么多只基金，到底怎么选？

 

打开天天基金APP，搜索「沪深300」，显示出的结果有129只。

*以下示范截图来自天天基金APP

前面提到，沪深300指数的基金经理只要“抄作业”，照着指数买卖就行。所以基金经理对于基金业绩的影响不大。

 

那都是跟踪这个指数，又有这么多的基金，它们有什么不同？我们该如何选择呢？

 

指数基金主要比较的是，各基金规模、跟踪误差和手续费。

 

来和我一步步带你到底怎么选吧。

 

1.打开天天基金APP，搜索沪深300，找到「跟踪基金」，点击「筛选」

 

 

2.基金类型选择「非增强」。

增强型是指基金经理通过主动管理，调整一些持仓比例，或者投资其他股票等。

 

不过，这样就背离了我们选择指数型基金的初衷，与其选择「增强型」还不如选择主动型基金。

3.筛选过后，跟踪基金剩下51只。我们可以看到「基金规模」和「跟踪误差」的对比。

 

选择「跟踪误差」由低到高进行排序。跟踪误差越小，说明指数基金跟踪指数越紧密。

然后，再排除规模2亿以下的基金，优选规模更大的指数基金，这样跟准指数更有优势，同时规模太小可能存在清盘分险。

 

这轮下来剩下5只基金，把它们的基金代码记下来。

 

拓展阅读：

?  基金后面的小尾巴ABC，是什么意思？

 

4.是否ETF联接差别并不大，最后我们要看的是手续费——「费率」

 

如果费率越低，那么你实际到手的收益就会越高，基金的长期业绩可能会更有竞争力。

 

以下面的基金为例，我打算每月定投，并持有5年：

 

点击「购买信息」。

 

计算出这个基金每年的费率：运作费用、申购费率和赎回费率。

每年的运作费率：0.5%+0.1%+0.00%=0.6%

申购+赎回费率：0.12%+0.00%=0.12%

 

最终的费率是：0.6%+0.12%=0.72%

 

把剩下的4只基金费率也算好，选择最低的那一只，就大功告成啦。

 



选择其他的股票指数基金，方法也是类似的，最后给你总结一下：

 

1）找到跟踪对应指数的基金排名

2）选择「非增强型」指数基金

3）按「跟踪误差」由低到高进行排序

4）排除「基金规模」低于2亿的基金

5）筛选一批跟踪误差小的基金

6）对比计算「费率」，最后选择最低的那一只

 

好啦，今天的分享就到这里啦。

 

觉得有用点个「在看」告诉我呀。

沪深300指数是如何计算的？

指数成份股的选样空间，上市交易时间超过一个季度；非ST、*ST股票，非暂停上市股票；公司经营状况良好，最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题；股票价格无明显的异常波动或市场操纵；剔除其他经专家认定不能进入指数的股票。选样标准为选取规模大、流动性好的股票作为样本股。选样方法为先计算样本空间股票在最近一年（新股为上市以来）的日均总市值、日均流通市值、日均流通股份数、日均成交金额和日均成交股份数五个指标，再将上述指标的比重按2：2：2：2：1进行加权平均，然后将计算结果从高到低排序，选取排名在前300位的股票。指数以调整股本为权重。例如，某股票流通股比例（流通股本/总股本）为7%，低于10%，则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%，落在区间（30，40]内，对应的加权比例为40%，则将总股本的40%作为权数。指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。近一次财务报告亏损的股票原则上不进入新选样本，除非这只股票影响指数的代表性。沪深300指数以2004年12月31日为基日，以该日300只成份股的调整市值为基期，基期指数定为1000点，自2005年4月8日起正式发布。计算公式为：报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值×1000其中，调整市值=∑（市价×调整股本数），基日成份股的调整市值亦称为除数，调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。

深度分析：沪深300指数有没有投资价值？

在2023年1月份的文章：

用数据来回答：A股到底有没有投资价值？

中我们分析到，沪深300近10年来年化收益率只有4.32%，近5年年化收益率是负的，这个结论对投资基金的人来说打击挺大。

不过，当时的计算有两点没有考虑，第一个是分红，第二个是估值。沪深300指数的点位是不把分红计算进去的，也就是说如果计算分红的话，沪深300指数的点位实际上应该更高，投资价值也更高。同样的点位，估值不一样，其投资价值也不一样，想要反映一个指数真实的投资价值，必须考虑估值。今天我们就深度分析下，如果考虑分红和估值对沪深300指数的影响，沪深300指数的投资价值是否能更高？是否可以逆袭？

沪深300指数代码“000300”这个指数没有计算分红。

沪深300收益指数代码“H00300”这个指数把分红的收益计算进指数点位了。

下面我们分别计算这两个指数的收益情况。

沪深300指数“000300”收益情况如下：

成立来复合年化7.55%，剔除估值影响后复合年化9.18%；

近10年复合年化5.73%，剔除估值影响后复合年化3.05%；

近5年复合年化1.82%，剔除估值影响后复合年化2.18%；

近2年复合年化-13.04%，剔除估值影响后复合年化-3.38%；

综上我们可以得出如下结论：

沪深300指数成立后复合年化随着时间离现在越近，其收益越差，近10年收益率剔除估值影响仅仅只有3.05%，甚至跑不赢银行存款。近2年复合年化-13.04%，剔除估值影响后-3.38%，也就是说最近2年沪深300指数属于戴维斯双杀，杀业绩的同时杀估值。仅仅看上面数据，我们可以得出结论，即便是把估值对指数的影响剔除，沪深300指数投资性价比真的很一般很一般，而且随着中国经济增速的下滑，理论上沪深300投资收益只会更差。

不过，上面的分析仅仅考虑估值的影响，如果我们算上分红呢？

沪深300全收益指数“H00300”收益情况如下，这个指数是把分红计入指数点位，代表投资沪深300指数的真实收益情况：

成立来复合年化9.41%，剔除估值影响后复合年化11.07%；

近10年复合年化7.92%，剔除估值影响后复合年化5.35%；

近5年复合年化4.67%，剔除估值影响后复合年化4.38%；

近2年复合年化-12.35%，剔除估值影响后复合年化-1.40%；

沪深300全收益指数代表的是投资沪深300指数的真实收益，其收益情况如下：

近10年复合年化接近8%，挺不错，但是剔除估值影响后只有5.35%

近5年复合年化4.67%，剔除估值影响后为4.38%，估值影响不大，这个数据虽然比沪深300指数的2%高不少，但是真的很一般，4%的水平在现在不低，但是在中国经济高速发展的时候，4%太一般了。近2年复合年化-12.35%，剔除估值影响后为-1.40%，估值对这个影响很大，但是-1.40%这个数据说明近2年沪深300指数的盈利能力实际上是下降的。

下面做几组对比：

一、沪深300指数VS沪深300收益指数

结论：沪深300收益指数不论是成立来还是近10年/近5年收益都比沪深300指数高，这其实就是分红带来的影响，他们之间的差值就是每年的分红，大概2%左右。

二、估值对沪深300指数及沪深300收益指数的影响

结论：无论是沪深300指数还是沪深300收益指数，近2年收益率受估值影响极大，复合年化差了10%。仅近5年收益率受估值影响较小。近10年及成立来收益率受估值影响仍然有，这说明沪深300指数并不是一个很稳的指数，即便是拉长10年的周期看，估值仍然对其收益率有较高的影响，故投资沪深300指数一定要看估值。

三、剔除估值影响后两个指数的收益情况

结论：剔除估值影响后，两个指数收益率都呈下降趋势，其中蓝色的也就是沪深300收益指数剔除估值后的收益情况，其代表着沪深300指数背后的300家公司，也就是中国最大的300家公司背后的投资价值。其近5年和近10年每年的利润增长大概在5%左右，这是因为沪深300指数里面有大量的银行股、央企国企，其利润增速本身就比较低。同时我们也能在蓝色柱状图中看出中国经济增速下降的趋势。

四、全部数据放在一起看下：

经过前面的分析我们可以得出比较靠谱的结论大概如下：

①沪深300指数成立后投资收益率随着时间而下降，其根本原因是背后的300家公司的利润增速下滑，也在一定程度上上反映出中国经济增速的下降。

②沪深300指数近2年下跌主要由杀估值造成，次要原因在于背后公司业绩下滑，也就是近2年沪深300指数面临着戴维斯双杀。

③沪深300收益指数代表着沪深300指数的真实收益，其真实的收益率大概在复合年化5%左右，其原因在于沪深300指数里面有大量的银行股、央企国企，其利润增速本身就比较低。

④沪深300指数的收益率无论是长期还是短期，其收益率受估值的影响非常大，故投资沪深300指数一定要看估值，一定要看估值。

⑤沪深300收益指数比沪深300指数复合年化高2%左右，即沪深300指数平均每年分红在2%左右。

⑥沪深300指数的投资收益率主要来源于稳定的分红和估值波动带来的收益，因此这样一只指数，比较靠谱的投资方式是低估值买入，高估值卖出赚取估值波动的收益，同时在持有期间赚取分红，其背后的大公司利润增速并不高。

当前沪深300指数的投资价值：其长期复合年化收益率在4%~5%左右，目前沪深300的估值处于历史低位，如果其估值在未来能够恢复历史平均水平，其总收益率会比理论值高10%左右，这个10%就是估值波动带来的收益。

即现在一次性投入沪深300指数，n年后，理论总收益率约为：

（4%~5%）×n+10%      （理论计算不作为投资建议！）

经过今天的分析，我相信大家对沪深300指数有了更深刻的了解，也对A股整体有了更深刻的了解，感谢大家的阅读和点赞，我们下期再见！

以上为今日正文↑

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