美联储降息为什么美元贬值(美联储升息和美元贬值有没有必然联系)

美联储升息和美元贬值有没有必然联系

一楼说的是对的，升息导致美元升值，会增加美元的购买力。美国最近增加贴现率到0.75的时候，美元对欧元立刻升值就能说明这个问题了。美元的贬值有别的因素决定，比如说，市场上有人大量抛售美国国债，或者直接抛售美元；还有就是美联储直接降低准备金率和贴现率，或者自己再发行大量国债等手段。所以说升息导致美元升值是对的，这就是我们说的银根紧缩；降息导致美元贬值，这样有利美国的出口产品，这就是我们所说的经济刺激计划。以上简短概括，如有不对的地方，欢迎大家讨论！

美联储再次降息意味着什么？

2019年9月19日美联储正式宣布降息25个基点，这是最近5年以来去2019年8月1日降息25个基点之后，美联储第2次降息。

从2015年到2019年，美联储一直都是处于加息的状态，累计加息达到9次，而估过去5年时间，美联储之所以一直处于加息的状态，因为美国的经济一直表现比较理想，经济增速相对比较可观，再加上就业率相对比较充分，这给美联储加息提供了很好的机会。

不过进入2019年以来，美联储非但没有加息，反而在8月份和9月份连续做出了两次降息的决定，从中我们可以看到这里面释放了几种信号。

第一、全球经济，包括美国在内表现都不太理想。

美联储降息主要基于美国GDP增长率，还有就业率和通货膨胀率而做出，当前美国GDP增长率不及预期，再加上通货膨胀率相对比较低，所以美联储采取了预防性降息措施。当然从目前美联储的表现来看，美联储应该不会漫水金山，这种预防性的降息主要是为了防止美国经济下行。

而美联储在短短两个月之内连续两次降息，正说明了当前包括美国在内的全球经济表现都不太理想，未来全球经济增速有可能会进一步放缓。

比如2019年9月19日，经合组织（OECD）发布最新报告，将2019年全球经济增速预期由此前的3.2%大幅下调至2.9%，将2020年增速由3.4%下调至3%。

此外，全球一些主要经济体，未来经济增速都会出现放缓，OECD预计2019年美国GDP增速是2.4%（此前为2.8%），2020年增长2.0%（前为2.3%）；中国2019年增长6.1%（前为6.2%），2020年为5.7%（前为6%）；印度2019年增长5.9%（前为7.2%），2020年为6.3%（前为7.4%）；俄罗斯2019年增长0.9%（前为1.4%），2020年为1.6%（前为2.1%）。

第二、美联储连续降息将会进一步加剧全球进入降息通道，未来全球将出现货币宽松的状态。

从当前全球经济的表现来看，未来一两年全球的经济表现都不会太理想，在全球经济增速放缓的情况下，通过降息实行宽松的货币政策刺激经济将会成为一种常常态，所以不排除未来美联储还有可能进一步降息的可能。

而一旦美联储降息预期增强，全球其他国家为了防止资金外流会提前做出降息布*，这将会导致全球货币出现宽松的状态。

第三、未来黄金贵金属、房产，股市等资产价格有可能会上扬。

美元作为全球一种硬通货的货币，目前美元跟黄金是全球最主要的储备货币，而黄金跟美元的关系是成反向的，如果未来美联储进一步降息，美国经济表现不理想，那么美元势必会进一步走弱，这就会导致其他国家寻找黄金作为储备货币，从而增加对黄金的需求，这样一来，黄金等贵金属的价格就会上涨。

目前全球黄金价格大概在1500美元左右，如果未来全球经济仍然表现不理想，美元进一步走弱，那不排除黄金价格有可能突破1600美元甚至更高的价格。

当然，除了黄金价格上涨之外，在全球经济表现不理想的情况下，货币进一步宽松将会给资本市场带来利好消息。从以往的历史表现来看，当货币的供应超过经济增长所需的增量，那么多余的货币就会进入楼市和股市，从而带动楼市以及股市价格的上涨。

降息和货币贬值的关系

宏观经济指标预示大方向，技术指标指导交易。做贵金属投资看技术指标就行（最好大周期，小周期太敏感不好把握）。宏观分析这个东西就是个大方向，不能直接用作投资。利率是货币政策的关键，只看你给的前提“降息”是推断不出什么东西的，需要很多方面数据才能做出一个比较接近正确的结论。但是就算得出正确的结论也只是一个大方向，比如想在美元上涨是大方向，但是现在也许做空是好选择。

美联储降息为什么压聚席会导致美元贬值？

美联储降息后，使用美元的成本就降低了，由于美元是国际通用储备货币，可以自由兑换，因此就会有更多的美元会转换成未减息的可兑换货币或者大宗商品，大家都抛售美元，导致美元贬值。

美联储积降息意味着什么

美联储降息降的是联邦基准利率，是美联储对商业银行的再贴现利率。美国是不对银行利率作出具体规定的，但是联储利率直接关系到银行的融资成本，对于美国银行的利率有很强的指导作用，因此间接的影响了整个美国银行业的利率水平。美联储降息对中国老百姓的影响：1、人民币升值预期增加。降息是一国央行货币政策中的一种工具，降息会导致市面上流动的现金变多，也就意味着会出现货币贬值的情况。美元贬值相对的就是人民币升值，升值之后大家的生活成本就降低了，当然这主要体现在了进出口这一块的商品上。2、对股市来说是利好。美国降息了，意味着人民币跟美元之间的息差缩小了，导致游资会不断的进入中国市场以博得更多的利润，游资不断注入中国市场，对股市等金融市场的推动力就不断加强，股市在一定时期内可能会表现为上涨，股民在这段时间内比较容易获得收益。

13大机构火线解读：美联储紧急降息，美股为何暴跌不买账？对A股有何影响？

这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。

来源｜腾讯财经（ID：financeapp）

头图来源｜站酷海洛

3月4日消息，美联储周二宣布紧急降息50个基点，以期保护当前美国有史以来持续时间最长的经济扩张周期，以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。

这是2008年金融危机以来，美联储首次在例行政策会议之间紧急降息。除了下调基准隔夜借款利率以外，美联储还宣布将银行超额准备金利率（IOER）下调50个基点。IOER被用作联邦基金利率的“护栏”。

美联储为何紧急降息？

 

“新冠病毒对经济活动构成的风险不断演进，”美联储在声明中表示。“鉴于存在这些风险，且为了实现就业最大化和物价稳定的目标，联邦公开市场委员会今日决定下调联邦基金利率目标区间1/2个百分点。”

美联储还表示，“正在密切关注事态发展，及其对于经济前景的影响，将动用工具，并恰当行动以支撑经济。”

全球各大资产反应如何？

美联储宣布降息之后美股随即直线拉涨，三大股指一度翻红悉数涨逾1%。但美股对降息的“热情”仅维持了不到半个小时，随后美股短线巨幅震荡，鲍威尔开始讲话后更是掉头急转直下，道指盘中一度再度跌近千点，收盘全线暴跌。

截至收盘，道指下跌785.91点，报25917.41点，跌幅为2.94%；标普500指数下跌86.86点，报3003.37点，跌幅为2.81%；纳指下跌268.08点，报8684.09点，跌幅为2.99%。恐慌指数大涨12.54%。

欧洲股市周二收盘上涨，欧洲斯托克600指数上涨4.66点，报收于380.63点，涨幅为1.24%，多数行业板块和欧洲主要国家的股市均收盘走高，但银行股逆市跌超1%。

黄金期货价格周二收盘上涨，连续第二个交易日走高，报收于每盎司1644.40美元，创2019年6月20日以来最大单日百分比涨幅。

美国原油期货价格周二收盘上涨，连续第二个交易日走高。市场预计欧佩克成员以及俄罗斯等其他主要产油国（统称为“OPEC+”）将在本周晚些时候的一次会议上作出进一步减产的决定，也对油价形成了支撑。

美国10年期国债收益率盘中跌破1%，为历史首次。

鲍威尔在记者发布会上说了些什么？

美联储主席鲍威尔在记者发布会上表示，降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲。美联储“看到了经济面临的风险，并选择了采取行动”。

（在被问及是否会逆转降息措施时）如果到了我们认为适合改变政策的时候，我们会去做的；对于将在3月17日和18日召开的下一次货币政策会议，鲍威尔并没有给出确切的行动提示。

特朗普如何评价降息？

美联储刚刚宣布降息举措后，特朗普便发推回应道，“美联储正在降息，但是必须进一步放松政策。而且，更重要的是，要与其他国家或者竞争者看齐。我们并不是在一个公平的场地上比赛。这对美国来说不公平。美联储发挥领导作用的时候到了。更多的宽松和降息！”

在鲍威尔完成记者发布会，美股三大股指再度全线大跌后，特朗普又补充道，“美联储利率仍然过高，对美联储只是跟随而非引领感到失望。”

全球其他央行有无跟进？

美联储宣布降息之前澳大利亚和马来西亚也相继宣布宽松政策。

七国集团（G-7）财长和央行行长重申“承诺使用所有适当的政策工具来实现强劲、可持续的增长并防范下行风险”。七国集团中央银行将继续履行其职责，从而在维持金融体系韧性的同时，支持价格稳定和经济增长”。但并未提供具体行动细节。

在美联储宣布降息后，阿联酋央行降息50个基点，沙特央行也将回购利率及逆回购利率均下调50个基点。

华尔街各大分析师如何看待？

MillerTabak&Co的股票策略师MattMaley认为，“从短期来看，这应该是非常积极的。如果冠状病毒在未来几周内导致市场回落（这将证明美联储无法对抗医疗卫生危机），则意味着我们将迈入熊市。但是，这在短期内应该是非常积极的。”

PacificLifeFundAdvisors资产配置负责人MaxGokhman则认为，周末我谈到的中央银行应对行动来得比预期更快、更激烈。实际上，我认为美联储紧急降息50个基点有点太多了。它可能传达出这样的信息，即经济面临的风险比当前预期的还要大，也让美联储在今年剩余时间的弹药更少。

FSInvestments首席美国分析师劳拉-拉姆（LaraRhame）指出，紧急降息之举向投资者发出了一个信号，表明美联储的“理解是不确定性很大，下行风险迅速上升”。

国民证券（NationalSecurities）的首席市场策略师阿特-霍甘（ArtHogan）在接受采访时表示：“就目前而言，全球利率行动对经济面临的供应冲击没有帮助。”

13大机构点评美联储降息

美联储紧急大幅降息，有何影响？中国跟不跟？以下为机构对此次美联储降息的点评。

货币政策和宏观审慎监管放松是必然。降准降息（含存款利率）、通过再贷款、再贴现和PSL等手段释放基础货币都是必选项。信用扩张和财政扩张同步进行。提高赤字率、发行特别国债概率提升，扩大地方政府专项债和政策性金融债规模。

如海外疫情冲击全球经济，中国出口承压，则更依赖内需。如果基建难以独自担当稳增长的重任，房地产政策放松的紧迫性增强。预计在“一城一策，因城施策”的原则下，房地产政策会有限放松。

我们在去年11月在市场上第一家提出中国降息周期开启，逆回购、MLF利率、LPR利率的连续下调均在预测框架内。新冠疫情的到来增大了经济下行压力和幅度，为了努力完成经济增长目标，未来中国的降息周期也会继续，而且步伐会更快，步子会更大。

从去年12月以来随着我国经济走弱、货币宽松，人民币汇率再度出现明显贬值。而当前美国大幅降息，美债已突破历史低点，中美利差有较大安全垫，汇率短期内还不会成为我国货币宽松的主要牵制。

往前看，根据我们的测算，我国逆回购政策利率有望降至2.25%以下，十年期国债利率有望降至2.6%以下。本次中国央行跟不跟随降息已经不重要，因为中国的降息只是时间问题。

对于国内货币政策而言，美联储意外降息应对疫情影响，国内货币政策空间进一步打开，3月份国内央行大概率继续降息。同时今天上午的公开市场操作值得高度关注，考虑到这次降息的突发性，参考08年全球央行联手稳定市场的经验，国内央行也可能选择及时跟进。

美联储此次采取紧急行动，与G7财长和央行行长声明将采取应对，虽然市场仍有担心和疑虑，但在一定程度上稳定恐慌情绪，防止因市场大跌本身诱发的进一步的风险（如程序化交易、ETF减持、以及信用利差大幅走阔后企业发债规模明显缩减等等）；以及对防范未来因疫情导致的增长风险起到一定防范作用。

不过，需要注意的是，由于当前的疫情在冲击需求的同时，对供给也会产生明显扰动，因此，单纯的需求管理刺激政策在应对这一情形时可能作用相对有限，需要配合更多控制疫情和其他方面的政策措施来应对潜在风险。

美联储本次降息的“非常规”体现在时点和幅度两个方面。降息后资本市场的表现，意味着4月份美联储仍可能进一步降息。美股的冲高回落、美债收益率先升后降、美元指数大幅下行，均预示着市场认为未来美联储仍可能进一步降息。不过，由于疫情对经济的冲击主要是短期的，我们认为，下半年美联储进一步降息的概率不高，上半年可能还有1-2次降息，每次幅度在25bp。

紧急大幅降息，其实也表明了美联储对于疫情和经济前景较重的担忧，这又可能也会反过来加重美股的担忧情绪，短期利好美债和黄金等避险类资产。本世纪以来，美国之前还有过三次临时降息，分别是：互联网泡沫破灭后，01年1月3日联储紧急降息50BP，“911事件”后，01年9月17日联储紧急降息50BP，金融危机后股市暴跌，08年1月22日联储紧急会议决定大幅降息75BP。

这周一美股暴涨，其背后便隐含了联储将在不久降息救市的预期，现在降息靴子落地，算是预期兑现了。从已经公布的美国通胀、制造业PMI、非农就业等多项指标现在仍然处于比较好的状态来看，这一次的紧急降息显然不是“基于数据依赖”做出的决定，其背后既有政治层面的压力，也带有“金融市场的胁迫”，更有预防新冠疫情对经济可能造成较大冲击的考虑。而此前，在新冠疫情与民主d左翼力量可能上台的双重打击下，美股的暴跌已经使居民部门的财产性收入受损，中国为防控疫情做出的经济牺牲也已经对美国经济造成了潜在的影响。

本次降息符合市场此前的预期，因为此前美债利率已经大幅下行以预期fed会降息。本次fed降息属于疫情发生后，fed为了应对金融市场大幅波动和潜在经济下行压力的事后行为，而不是类似去年fed担心美国经济可能放缓而采取的提前行动。虽然Fed降息能否缓和海外金融市场的波动具有非常大的不确定性。对股市而言，虽然海外风险偏好并没有因为fed降息而改善，但国内疫情缓和，甚至国内疫情解决过程让海外资金对中国资产更有信心，因此相比之下，中国股市是全球的安全资产。

财富证券首席经济学家伍超明分析，受新冠肺炎疫情扩散对美国国内实体经济冲击的担忧，美联储提前于本月18日议息会议之前采取降息行动，行动时间超过市场预期。因此，美联储降息有助于提振市场对全球第一大经济体经济增长的信心，加上最近全球其他央行也采取降息措施，整体上有助于全球市场信心的恢复，有利于资产价格的稳定和金融风险的平抑，当然也对国内A股构成利好。

对于此次美联储降息，西南宏观杨业伟、张伟认为疫情冲击下，美国金融市场波动加剧是联储降息的导火索。本次联储超市场预期提前降息50bp是为了快速释放货币政策宽松信号来稳定金融市场。同时，金融市场对美国经济至关重要，联储提前、足额度降息也说明了其维护金融市场稳定的强烈述求。而且，海外疫情加剧，预计全球央行将进入新的降息期，全球利率将持续下行。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，之前报告中，曾提到美股经过十年的牛市之后，估值上已经处于历史的高位，所以美股见顶只是时间问题。现在美联储降息的空间已经不大了，但由于美股暴跌，会影响到11月份美国总统大选，所以特朗普很着急，不断对美联储主席鲍威尔施压，要求再次降息来刺激股市，现在美联储降息，美股有望短期反弹，但是创新高就比较困难了，美股见顶的风险依然很大。

新时代证券副总裁，首席经济学家潘向东认为，此次美联储降息并不突然，之前市场已经在普遍预期美联储在三月份的议息会议上会启动降息，只是今天宣布还是超市场预期；预计未来中国央行也会启动降息，首先国内经因疫情影响，其次中美利差的拉大也为中国央行降息提供了外部环境；A股短期受外围和疫情的影响，不排除会出现调整，但由于流动性的宽裕和国家政策的支持，中期向好。

申万宏源研究副总经理、首席策略分析师王胜认为，全球央行预防式降息概率近期都是上升的，今晚是验证大家预期，包括50个BP的幅度，美联储紧急降息的历史有三次是金融危机期间，有三次科网泡沫期间，还有一次是98年俄罗斯危机和长期资本倒台。A股走势和自身关系更大，2008年美联储很早就开始宽松，但是A股直至CPI回落、央行改变从紧货币政策才真正企稳。

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制作：任颖文 审校：高欢欢

为什么美联储降息会导致美元贬值？

美联储降息后，使用美元的成本就降低了，由于美元是国际通用储备货币，可以自由兑换，因此就会有更多的美元会转换成未减息的可兑换货币或者大宗商品，大家都抛售美元，导致美元贬值。

降息导致美元汇率走低，对他国货币贬值，由于国际贸易多以美元结算，所以导致对应的以美元计价的购买力下降，美国人手中的钱贬值了，进口货物的价格相对上涨，所以美国的进口能力下降，同样以美元计价的美国商品相对他国货币价格下降，竞争力提高，从而利于出口。

美联储加息降息意味着什么

如果美联储宣布加息，就说明美元要升值，投资者就会加大对美元投资的力度，从而减少对黄金的投资。投资黄金的人数和资金减少了，势必会导致黄金价格的下跌。如果美联储宣布降息，就说明美元要贬值，投资者就会减少对美元投资的力度，从而增加对黄金的投资。投资黄金的人数和资金增加了，势必会导致黄金价格的上涨。

谭雅玲：美联储加息争论与降息预期是为美元贬值鸣锣开道

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谭雅玲（中国外汇投资研究院独立经济学家）

60s要点速读：

1、美国中小银行风波是过去第一乌龙事件，美债上限风险是当前第二乌龙事件，欧央行加息被动风险是未来第三乌龙可能，前两者是刺激美元贬值，第三者是刺激欧元升值也是美元贬值接盘的逻辑使然。目前美元贬值是美联储最急之事，美联储加息争论与美联储降息预期都是为美元贬值鸣锣开道。

2、之前市场预期存在欧央行加息50点的可能，但实际操作只能维持25个点节奏，这是不得已为之的无奈两难*面。欧央行行长拉加德表示面对通胀，未来加息举措不会停止，即使美联储停止加息，欧央行也不会停止加息，这或许是未来欧元潜在升值的可能，但恰好误入美元贬值诉求与摆布设计之中。

3、预计未来8个月人民币汇率大起大落震荡趋势依然不可掉以轻心，但相比较升值立足已经修复为贬值深度的幅度所限，这或将是人民币升值节制的重点，反之人民币贬值风险或因为订单甚至出口价值风险的时机与条件不妥更值得高度警惕。

正文：

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“C位观察Insight ”

END-

美联储降息为什么会导致美元贬值？

美国降息美元短期应该有升值吧？不过从长期来讲可能会引起进一步的贬值，因为美国降息说明**对当前经济不看好（所以采用降息以刺激经济），即然**都对美元区经济无信心，那么长期来讲美元会继续贬值，除非美国经济真的因此而复苏了。