大成策略回报基金9月9日净值(大成基金是国企还是私企？)
大成基金是国企还是私企？
大成基金不是国企 是一家股份有限公司。
大成基金管理有限公司成立于1999年4月12日，注册资本金人民币2亿元，是中国首批获准成立的老十家基金管理公司之一。
公司总部设在广东省深圳市，主要业务是公募基金的募集和管理，具有全国社保基金投资管理业务资格、特定客户资产管理和QDII业务资格。2009年，公司在香港设立大成国际资产管理有限公司，大力拓展国际业务。2013年，设立大成创新资本管理有限公司，开拓专户及专项管理业务。
公募内部资金结构调整，ETF持续获得青睐——基金市场动态周报20231104
本报告重点聚焦基金市场动态、基金产品热点、海外市场跟踪、基金发行概况等内容，总结过去一周基金市场值得关注的热点，供投资者参考。
◾ 基金市场动态：
1.基金公司设立审批，本周无新增。
2.基金公司QDII业务资格审批，本周无新增。
3.基金公司设立子公司审批，本周无新增。
4.股债跷跷板效应下，个人系公募规模分化明显。
5.头部公募密集自购，真金白银做多A股。
6.多只中小盘风格主动权益基金宣布限购。
◾ 基金产品热点：
1.公募内部资金结构调整，ETF持续获得青睐。
2.黄金投资热潮蔓延，多只ETF产品净值创新高。
3.债券基金业绩回暖，规模再创历史记录。
4.公募基金转债持仓再度提升。
5.首只北证50成份指数增强基金产品获批。
6.全市场最大规模保租房REITs获受理。
◾ 海外市场跟踪：
1.主动型ETF在欧洲持续录得资金流入。
2.道富环球大幅降低其欧洲旗舰ETF的费率。
3.英国投资者大幅撤出ESG基金。
◾基金发行概况：
1.新成立基金：本周共有25只基金公告成立，其中人保中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金募集了57.0亿份，为本周之冠。周度新成立基金数量与募集规模分别处于近2年的58.65%（61/104）和49.04%（51/104）分位数水平，市场发行热度属于中等水平。
2.结束募集基金：本周有21只基金结束募集，包括华夏上证科创板100ETF（徐寅）、嘉实稳健兴享6个月持有（赖礼辉）等。
3.新发行基金：本周新发行了23只基金，包括景顺长城景颐裕利（毛从容）、华夏信兴回报（王君正）、广发上证科创板成长联接（罗国庆）等。截至本周五，共有82只基金处于发行期，53只基金已公布发行公告即将开始募集。
4.新申报基金：本周有26只产品上报证监会并已被接收申请材料，其中永赢基金申报数量最多，申报2只混合型基金、1只债券型基金和1只指数型基金。
风险提示：报告仅作为投资参考，不构成投资收益的保证或投资建议；部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。
基金市场动态
01
基金公司设立审批，本周无新增。
根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2023年11月3日）》，有27家基金公司提交设立申请，其中，有9家目前已中止审查，另有18家基金公司申请设立仍处于待受理或审查阶段。各家基金公司设立审批进度如下，本周无新增。
02
基金公司QDII业务资格审批，本周无新增。
根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2023年11月3日）》，有7家基金公司提交QDII业务资格申请，均处于待受理或审查阶段。各家基金公司QDII业务资格审批进度如下，本周无新增。
03
基金公司设立子公司审批，本周无新增。
关于基金公司申请设立境外子公司，根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2023年11月3日）》，共有4家基金公司提交申请，其中，鹏华基金管理有限公司目前已中止审查，另有3家基金公司申请设立境外子公司仍处于待受理或审查阶段。各家基金公司设立境外子公司审批进度如下，本周无新增。
关于基金公司申请设立境内子公司，根据证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示（截至2023年11月3日）》，共有11家基金公司提交申请，目前均处于待受理或审查阶段。各家基金公司设立境内子公司审批进度如下，本周无新增。
04
股债跷跷板效应下，个人系公募规模分化明显。
随着公募基金三季报陆续披露，市场关注的个人系基金公司规模数据也逐步揭晓。从规模变化看，在今年债市火热、股市低迷的市场环境中，以固收类业务见长的个人系公募，规模实现了明显增长，如惠升基金规模激增152亿元，同泰基金同期规模增长超70亿元；而部分主攻权益类投资的基金公司如泓德基金、睿远基金、中庚基金等，规模出现了明显缩水。
业内人士表示，个人系基金公司在人才储备、销售渠道、市场耕耘时间等方面优势不足，因此，在业务结构上往往会集中创始团队资源，着重发展具有比较优势的产品类型，这也是个人系公募基金公司要么“偏股”、要么“偏债”的原因。个人系公募基金规模的此消彼长，一是因为部分机构发行债券型基金规模较大，部分公募发行权益类基金规模较大；二是部分公募的机构投资者占比抬升；三是部分公募的明星基金经理助力拓宽了销售渠道；四是由于投资业绩的分化，部分个人系公募也遭遇了资金不同方向的申赎操作。（中国基金报）
05
头部公募密集自购，真金白银做多A股。
自2023年10月29日以来，已有易方达基金、招商基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金等至少6家头部基金公司宣布自购旗下权益类公募产品，合计自购金额已达到11亿元，用真金白银做多A股市场，彰显出对市场的信心。
若将时间拉长，根据东财Choice数据，今年以来共有79家基金管理人累计自购434次，合计自购金额超过47亿元，其中权益类基金、公募FOF等是基金自购的主要方向。业内人士表示，随着政策底和市场底逐渐确认，新一波密集自购潮将有力提振市场信心。（中国基金报）
06
多只中小盘风格主动权益基金宣布限购。
11月2日，中信保诚基金发布公告表示，即日起中信保诚多策略灵活配置A暂停大额申购，设置单日申购限额100万元。事实上，今年以来低估值、低波动、小市值因子相对占优，与以聚焦中小市值、行业及个股配置极度分散为投资风格的中信保诚多策略相似的同类策略基金均已限购，包括金元顺安元启、国金量化精选，国金量化多因子，大成景恒，以及招商量化精选等。
此外，近期限购的基金中，还有一些中盘成长风格的主动权益产品。例如11月3日，金信基金公告表示，旗下金信优质成长混合基金自11月3日起暂停申购。其“闭门谢客”的原因是“为保护基金份额持有人利益，保持基金的平稳运行”。
对于今年以来积累涨幅较多的中小盘风格，业内人士表示，在经济预期向好的背景下，投资者更倾向于在小公司中寻找成长潜力大的标的，演绎赛道中的极致成长。目前，国内正处于“经济内生动力不强+货币宽松+稳信用”阶段，市场特征接近小盘风格获超额收益的2013-2016年。（中国基金报）
基金产品热点
01
公募内部资金结构调整，ETF持续获得青睐。
在近期震荡的市场中，ETF成为了一些机构的重点买入对象。10月23日，中央汇金公司发布公告称，当日买入ETF，并将在未来继续增持；10月29日，易方达基金宣布以固有资金2亿元投资旗下沪深300ETF。
事实上，天相投顾发布的基金三季报数据显示，截至三季度末，纯指数股票基金规模为2.00万亿元，这一数据在去年年底、今年一季度末和二季度末分别为1.62万亿元、1.70万亿元和1.83万亿元；而同期其他主动偏股型基金今年以来规模则出现了不同程度下降。
进入四季度，虽然A股出现较大调整，但场外资金在进场“抄底”，股票型ETF规模逆势增长。Wind数据显示，截至10月27日，10月以来698只可统计的股票型ETF份额合计增长134.69亿份，其中有60只股票型ETF在10月以来的份额增长超过1亿份。业内人士表示，政策发力+上市公司回购+三季报筑底，市场风险偏好或有所回暖，同时在经济复苏和汇率企稳两重预期的共同作用下，A股市场有拐点初现之势，有望逐渐走出底部区域。（中国证券报）
02
黄金投资热潮蔓延，多只ETF产品净值创新高。
近期，金店开业在多个商城、街道上演，黄金投资热潮之下，零售金店品牌加速扩张。基金市场也迎来一波“黄金热”，Wind数据显示，截至10月30日，多只挂钩黄金的ETF产品单位净值创成立以来历史新高。如华安黄金易ETF单位净值为4.6165元，创成立10年以来的最高值，最新资产规模达126.68亿元，是目前规模最大的黄金ETF；博时黄金ETF规模紧随其后，最新资产净值约74.79亿元，单位净值亦创历史最高值。
除了相关基金单位净值的创新高外，大量投资者与基金公司在挂钩黄金的ETF上的布局也是近期的一大热点。业内人士普遍认为，黄金价格的上涨离不开社会避险情绪的升温。在市场震荡之际，黄金确实会成为部分人士的投资新选择。此外，在美国目标利率拐点出现前，短期黄金或仍受美国实际利率和美元指数压制，但预计2024年上半年美国经济放缓的迹象可能更为明显，黄金投资逻辑或从短期避险需求逐步向中长期美联储降息演绎。（中国证券报）
03
债券基金业绩回暖，规模再创历史记录。
8月下旬以来，债市震荡加剧，受制于经济基本面企稳和资金面波动，债券收益率前期呈上行趋势，债券型基金业绩表现出疲软。而在近期中证全债指数还未企稳之际，纯债型基金业绩就已回暖反弹，其中近八成短期纯债型基金业绩近期刷新历史最高纪录，而近七成中长期纯债型基金的业绩历史高点仍停留在8月份。整体而言，债券型基金业绩表现较为分化。
债券型基金三季度末的调整并未引发诸如2022年的大规模赎回。天相投顾数据显示，截至三季度末，债券型基金规模达到8.33万亿元，环比二季度末增长1489亿元，是各类型基金中规模增长最多的投资类型，同比去年同期规模亦增长2712亿元。
对此，业内人士认为，一方面，权益市场表现不佳，投资者更愿意选择低风险、稳收益的债券型基金，另一面，基金公司在权益基金发行冰点，也更偏向于发行债券型基金。展望未来，四季度基本面修复、经济数据回暖，稳增长政策持续出台，货币政策仍将保持稳健，长端债券市场将震荡加剧，短端债券相对更具性价比。（证券时报）
04
公募基金转债持仓再度提升。
继二季度首次突破3000亿元后，公募基金持有转债市值在三季度再次创下新高。数据显示，截至今年三季度末，基金的转债持仓总市值达到3306.15亿元，同比增长17.9%，环比增长4.2%；转债市值占基金资产净值比达1.21%，环比提升0.05个百分点；转债市值占转债市场余额比例达38.2%，环比增长0.8个百分点。
其中，“固收+”产品持仓转债规模也进一步提高。截至三季度末，“固收+”（统计偏债混合和二级债基）持有转债资产市值达1942.98亿元，环比增6.7%，同样创下近三年新高。而在可转债基金方面，截至三季度末，63只存续转债基金总规模达1337.5亿元，环比增长234.6亿元，持有转债规模达826.1亿元，环比增长219.1亿元。转债基金持有转债的平均仓位为61.8%，环比增加6.7个百分点。
多位业内人士表示，在低利率环境下，转债类资产仍具备配置价值和性价比，尽管进入10月以来市场表现震荡，但估值也迎来了阶段性的低位。在此背景下，转债资产仍有较高的配置价值，值得进一步挖掘。（中国基金报）
05
首只北证50成份指数增强基金产品获批。
创金合信北证50指数增强型基金产品日前正式获批。该基金于今年9月申报，为北京国有资本管理有限公司与创金合信基金管理有限公司共同打造，是全市场第一只北证50成份指数增强基金，拟为北交所注入更多资金活水、引入更多样化投资者，提升北交所吸引力与流动性。（上海证券报）
06
全市场最大规模保租房REITs获受理。
11月2日，由国泰君安资管公司作为基金管理人和资产支持证券管理人，国泰君安证券作为财务顾问的国泰君安城投宽庭保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“国泰君安城投宽庭保租房REIT”）获中国证监会及上海证券交易所正式受理。这是长三角区域企业首单申报中国证监会的保租房REITs，全市场正式申报的规模最大保租房REITs，也是国泰君安的第四单公募REITs。
业内人士表示，通过本次发行基础设施REITs，能将几乎没有流动性的保租房重资产转化为可公开上市交易的REITs基金份额，并引入公开市场的权益类资金，为企业提供强大的融资支持，让企业可以轻装上阵，更专注地投入到保租房项目的投资和运营之中。（上海证券报）
海外市场跟踪
01
主动型ETF在欧洲持续录得资金流入。
继在美国的繁荣之后，基于选股的主动型ETF在欧洲也开始出现迅猛增长的苗头。根据MorningstarDirect的数据，主动型ETF在欧洲已连续七个季度录得资金流入，总计吸收了93亿欧元，并使得总资产达到了307亿欧元。相比之下，欧洲的主动共同基金在同期有六个季度出现了资金流出，其8万亿欧元的管理规模总计已流失了3400亿欧元。
事实上，这一趋势在美国最为显著。美国的ETF相比共同基金享有更优惠的税收待遇，根据JPMAM的数据，美国ETF市场中主动型基金占5%，但其今年的资金净流入却占到了25%。欧洲在提供优惠税收待遇方面虽然落后，但现在看来也在朝同一方向发展。据悉，ETF在欧洲的年增长率为20%，而其主动型ETF部分的复合年增长率为35%。然而另一方面，也有业内人士对此表示担忧，认为主动型ETF进一步的增长也许并不会一帆风顺，特别是对于那些无法完成超越其市场基准的主动型ETF而言。（FinancialTimes）
02
道富环球大幅降低其欧洲旗舰ETF的费率。
道富环球（StateStreetGlobalAdvisors，SSGA）正在将其位于欧洲交易的两个ETF的费用降低到3个基点，使它们“更加易于获取和负担得起”：55亿美元管理规模的SPDRS&P500UcitsETF的总费率将从0.09%降低到0.03%，而拥有8.21亿美元较小管理规模的SPDRS&P500ESGLeadersUcitsETF也将收取0.03%的费率，此前其费率为0.1%。
RefinitivLipper的区域研究主管DetlefGlow表示，3个基点是资产管理公司在不亏损的情况下可以收取的“最低费率”。这对于投资者来说是利好，而且这可能会开启ETF市场总费率降低的另一轮浪潮。
SSGA旗下SPDR的区域主管MatteoAndreetto表示，这些降费举措是SSGA致力于“在不影响质量的情况下，让这些产品更容易获得、更实惠”的一部分。（FinancialTimes）
03
英国投资者大幅撤出ESG基金。
根据投资协会（InvestmentAssociation）的数据，责任投资（ResponsibleInvestment）基金在9月份出现了创纪录的5.44亿英镑资金外流，这也代表投资者自2023年至今已从这些基金中撤出了超过10亿英镑的资金。
考虑环境（Environmental）、社会责任（Social）和公司治理（Governance）因素的责任投资基金在2018年至2021年间因对主题投资和ESG的热衷而获得了巨额资金流入。这些责任投资基金在新冠疫情前和疫情期间表现良好，因为它们通常专注于发达国家的高成长股票，并避开了受新冠管控严重打击的能源和旅游公司。
但自对新冠的限制结束以来，由于成长型公司受到利率上行的冲击，同时能源股大幅上涨且ESG投资在美国面临着政治抵制，这些责任投资基金的业绩及规模都受到了严峻的挑战。
有业内人士将欧洲范围内ESG表现不佳归因于“飙升的利率和能源危机”。同时，也有观点认为，即使最近的统计数据显示资金外流，英国投资者仍将惩罚未能遵守负责任标准的公司。德意志银行的分析师表示：“森林砍伐和腐败是投资组合的大忌，我们70%的投资者在做出投资决策时认为气候变化非常重要。这说明透明度、道德行为和良好的治理实践对于吸引和留住投资者仍旧至关重要”。（FinancialTimes）
基金发行概况
01
新成立基金
本周有25只基金公告成立。其中包括7只混合型基金、4只债券型基金、4只指数型基金、4只QDII型基金、2只股票型基金、2只FOF型基金、2只债券指数型基金。总募集规模为242.3亿份，平均每只基金募集规模为9.7亿份。其中人保中债1-5年政策性金融债指数证券投资基金募集了57.0亿份，为本周之冠。
周度新成立基金数量与募集规模分别处于近2年的58.65%（61/104）和49.04%（51/104）分位数水平，市场发行热度属于中等水平。
02
结束募集基金
本周有21只基金结束募集，包括华夏上证科创板100ETF（徐寅）、嘉实稳健兴享6个月持有（赖礼辉）等。从类型上看，其中有9只指数型基金、5只债券型基金、2只混合型基金、2只FOF型基金、1只股票型基金、1只债券指数型基金、1只QDII型基金，预计这些基金会在近期内成立。
03
新发行基金
本周新发行了23只基金，包括景顺长城景颐裕利（毛从容）、华夏信兴回报（王君正）、广发上证科创板成长联接（罗国庆）等。从类型来看，包括7只债券型基金、7只指数型基金、6只混合型基金、2只QDII型基金、1只FOF型基金。
截至本周五，共有82只基金处于发行期。从类型上看，本周在发行基金中包括24只债券型基金、23只混合型基金、19只指数型基金、11只FOF型基金、4只QDII型基金、1只债券指数型基金。根据基金发行公告，正在发行的基金中，包括华夏中证智选300价值稳健策略交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金在内的16只基金即将结束募集，有意参与的投资者需抓住最后的认购时机。
根据最新公告，53只基金已经公布发行公告即将开始募集。从类型来看，包括15只混合型基金、14只债券型基金、10只指数型基金、4只股票型基金、4只FOF型基金、3只债券指数型基金、3只QDII型基金。
04
新申报基金
产品申报方面，本周共有26只产品上报证监会并已被接收申请材料。从类型上看，包括9只债券型基金、9只指数型基金、3只混合型基金、3只QDII型基金、1只股票型基金、1只REITs基金。从基金公司角度看，永赢基金申报数量最多，申报2只混合型基金、1只债券型基金和1只指数型基金。
文章节选自《公募内部资金结构调整，ETF持续获得青睐——基金市场动态周报20231104》（2023/11/04）。
风险提示
报告仅作为投资参考，不构成投资收益的保证或投资建议；部分材料整理自公开新闻报导，信息可能存在不准确的问题。
分析师承诺
本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
本报告分析师
姚紫薇SAC职业证书编号：S1090519080006
特别提示
一般声明
大成基金刘旭：向价值投资的“原点”奔跑着
注：截至2023/09/30，刘旭在管产品（A类份额）如下，业绩数据来自各基金历年年度报告及2023年第3季度报告。
1.大成高新技术产业A成立日：2015/02/03。业绩比较基准：中证700指数收益率*80%+恒生指数收益率*10%+中证综合债指数收益率*10%。最近5个完整会计年度（2018年-2022年）基金及业绩比较基准收益率分别为：-15.75%/-25.61%、42.20%/26.30%、60.26%/23.41%、27.95%/7.39%、-17.92%/-18.54%。历任基金经理及任职时间：徐彦(2015/02/03-2018/09/11)、刘旭(2015/07/29至今)。
2.大成优势企业A成立日：2019/12/24。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2020年-2022年）基金及业绩比较基准收益率分别为：69.06%/19.27%、25.24%/-3.80%、-18.15%/-16.10%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2019/12/24至今)。
3.大成睿裕六个月持有A成立日：2020/06/05。业绩比较基准：沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2021年-2022年）基金及业绩比较基准收益率分别为：16.71%/-3.80%、-14.45%/-16.10%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2020/06/05至今)、朱倩(2022/11/27至今)。
4.大成睿鑫A成立日：2020/08/11。业绩比较基准：沪深300指数收益率*75%+中证综合债券指数收益率*15%+恒生指数收益率*10%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2021年-2022年）基金及业绩比较基准收益率分别为：15.23%/-4.35%、-15.45%/-17.31%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2020/08/11至今)。
5.大成核心价值甄选A成立日：2021/03/15。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+恒生指数收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%。自合同生效当年开始所有完整会计年度（2022年）基金及业绩比较基准收益率分别为：-13.09%/-15.78%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2021/03/15至今)。
6.大成匠心卓越三年持有A成立日：2022/06/07。业绩比较基准：沪深300指数收益率*60%+中债综合全价(总值)指数收益率*20%+恒生指数收益率(使用估值汇率调整)*20%。自合同生效以来基金及业绩比较基准收益率分别为：13.29%/-8.45%。历任基金经理及任职时间：刘旭(2022/06/07至今)。
中国基金报：报道基金关注的一切
Chinafundnews
万水千山总是情，点个“在看”行不行！！！
大成策略回报基金占往尽律队妒写亮复况介净值7月13日
大成策略回报混合（基金代码090007，中高风险，波动幅度较大，适合较积极的投资者）2015年7月13日单位净值为1.7560元
最近有什么新基金发行？
9月18日：招商先锋证券投资基金(招商先锋，217005)分红（每10份基金份额8.00元）——权益登记日东方龙混合型开放式证券投资基金(东方龙，400001)分红（每10份基金份额派发现金红利7.40元）——权益登记日 富国天合稳健优选股票型证券投资基金(富国天合基金，100026)拟分红，分红后净值回归1元——权益登记日易方达50指数证券投资基金(易基50，110003)分红（每10份基金份额派发红利0.3元）——权益登记日长城品牌优选股票型证券投资基金(长城品牌，200008)——暂停申购业务华安策略优选股票型证券投资基金(华安优选，040008)——暂停申购和转入业务 9月19日：鹏华普天收益基金（鹏华收益，160603）分红（每10份基金份额派发红利人民币11.36元）——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益，163804)分红（每10份基金份额拟派发现金红利0.20元）——权益登记日 招商先锋证券投资基金(招商先锋，217005)——恢复本基金的日常申购及转换转入业务 9月20日：宝盈策略增长股票型证券投资基金(宝盈策略，213003)分红（拟向基金份额持有人按每10份基金份额派发红利约2元）——权益登记日华安宝利配置证券投资基金(华安宝利，040004)分红（每10份基金份额派发现金红利8.00元）——权益登记日大成财富管理2020生命周期(大成2020，090006)分红（拟向基金份额持有人每10份基金份额派发现金红利14元）——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益，163804)——恢复本基金的日常申购(含定期定额投资)和转换转入业务。 鹏华普天收益基金（鹏华收益，160603）分红（每10份基金份额派发红利人民币11.36元）——恢复本基金的申购(包括定期定额申购)和转换转入业务 9月21日： 申万巴黎新经济混合型证券投资基金（新经济基金，310358）拟按照截止2007年9月21日本基金实现的可分配收益的90％以上对基金份额持有人进行收益分配——权益登记日博时价值增长贰号证券投资基金(博时价值贰，050201)分红(预告每十份基金份额分配现金红利7.9元)——权益登记日 9月25日： 国泰金马稳健回报证券投资基金(国泰金马，020005)——暂停日常申购业务。
【主动权益】2023Q3主动权益基金规模、业绩双双跳水
来源：天相投顾基金评价中心
证券分析师:杜正中（执业证书号：A1320523070001）
研究员：白浩、何星月、尹书扬
数据来源：天相TXMRT®基金评价助手，数据截至2023年三季报
摘要
1、2023年三季度，主动权益基金的规模42,107.89亿元，其中，偏股混合基金在产品数量和产品规模发展上贡献了主要的力量，产品数量为2,305只，产品规模从2020年三季报的19,302.62亿元增长为2023年三季报的24,746.98亿元，占当期主动权益基金总规模的58.77%；而积极投资股票基金和灵活配置混合基金的发展情况相对平缓。
从管理人维度来看，主动权益基金规模超2,000亿元的公募基金管理人有易方达基金、中欧基金和广发基金等三家基金管理人，中欧基金的主动权益基金规模占其管理人旗下产品总规模的比例达48.39%。
2、从主动权益基金新发产品情况来看，2023年三季度，偏股混合基金新发产品数量为66只，占主动权益基金新发产品数量的89.19%，新发产品规模为159.14亿元，占主动权益基金新发产品规模的84.59%。
3、业绩方面，近三年主动权益类三大基金指数均能实现正的几何超额收益，其中灵活配置混合基金指数表现最好，累计实现几何超额收益12.03%。在板块标签方面，周期与制造板块在过去三年表现突出，几何超额收益分别为47.32%、26.13%；在风格标签方面，价值风格近三年表现突出，几何超额收益为15.07%。
4、持仓方面，权益仓位角度，本季度积极投资股票基金仓位为89.28%，偏股混合基金仓位为86.64%，灵活配置混合基金仓位为71.26%；持仓行业角度，主动权益基金本季度重仓前十行业持仓占其股票比例合计74.70%，分别为食品饮料、医药生物、电力设备、电子、计算机、汽车、有色金属、机械设备、国防军工、基础化工。
5、持股方面，重仓股角度，主动权益基金TOP10中贵州茅台、宁德时代抱团程度较高均超10%，展现了较高的市场一致性。增减持角度，公募增持市值排名中药明康德第一、山西汾酒第二、立讯精密第三，本季度市场表现分别为+38.31%、+29.41%、-8.10%；减持市值排名中宁德时代第一、中兴通讯第二、晶澳科技第三，本季度市场表现分别为-11.26%、-28.24%、-38.66%。
主动权益基金是指主要投资于国内A股市场的公募基金，其管理人在资产配置、选股、交易等方面采取主动策略，从而在市场中获取超额收益。相对于被动指数基金而言，主动权益基金更加注重研究和选择优质公司或板块，并通过积极买卖来获取更高的回报，其管理费率也相对较高。
截止2023年10月25日，公募基金完成了2023年三季报的完整披露。基于天相基金二级分类口径，本文将积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金归为主动权益类基金，并对2023年三季度主动权益基金从规模、业绩、持仓及观点四方面进行季度盘点。
图表1：主动权益基金分类
注：（1）积极投资股票基金指运用主动投资方法且股票配置比例的下限≥80%的基金；（2）偏股混合基金指投资于多种资产类别，权益类资产配置比例上限≥70%且下限≥40%的基金；（3）灵活配置混合基金指投资于多种资产类别，权益类资产配置比例上限≥70%且下限＜40%的基金。
Part1
主动权益基金市场回顾
1、主动权益基金规模小幅缩水
天相投顾统计了近三年内主动权益基金的规模变动情况，结果如图所示。可以看到，主动权益基金的规模整体表现为波动上涨后维稳的趋势，从2020年三季报的37,585.14亿元（不同份额合并统计，下同）规模逐步攀升，在2021年四季报期达到了近三年的规模峰值，为59,760.80亿元，展现出了较为强劲的发展态势。而后在2022年初以来的七个季报期规模稍有回落，七个季报期规模基本均在40,000-50,000亿元区间横盘震荡，2023年三季度规模收于42,107.89亿元。
图表2：近三年主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）规模
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
观察2023年三季报的截面数据，结合近三年各季报期的规模发展情况，可以看到，偏股混合基金在产品数量和产品规模发展上贡献了主要的力量，产品数量为2,305只（按主份额统计，下同），产品规模从2020年三季报的19,302.62亿元增长为2023年三季报的24,746.98亿元，占当期主动权益基金总规模的58.77%；而积极投资股票基金和灵活配置混合基金的发展情况相对平缓。
图表3：本季度主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）数量、规模、占比情况
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
从管理人维度来看三季度主动权益基金的规模增长态势，可以看到，主动权益基金规模超2,000亿元的公募基金管理人有易方达基金、中欧基金和广发基金等三家基金管理人。从统计表也可以看到，主动权益基金管理规模排名前十的公募基金管理人，其主动权益基金管理规模超1,500亿元的有8家，头部效应显著。值得注意的是，在2023年三季度主动权益基金规模靠前的公募基金管理人中，中欧基金的主动权益基金规模占其管理人旗下产品总规模的比例达48.39%，表现为以管理主动权益基金为主的特点。
图表4：本季度主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）规模前十基金管理人
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
新发规模缩水，灵活配置混合基金季度内无新发
从新发产品的角度来看，本文统计了近三年新发主动权益基金的数量变动情况。可以看出，在新发的主动权益基金中，偏股混合基金的新发数量始终保持较高的占比，而积极投资股票基金和灵活配置混合基金的新发产品数量则保持相对稳定。2023年三季度，偏股混合基金新发产品数量为66只，占主动权益基金新发产品数量的89.19%。
图表5：近三年来主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）单季度新发数量
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
同时，本文统计了近三年新发主动权益基金的规模变动情况。可以看出，在新发的主动权益基金中，偏股混合基金的新发产品规模始终保持较高的占比。2023年三季度，偏股混合基金新发产品规模为159.14亿元，占主动权益基金新发产品规模的84.59%。
图表6：近三年来主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）单季度新发规模
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
2、主动权益基金业绩整体表现欠佳
主动权益基金获取超额收益的能力非常重要，它直接影响了投资者的持有体验。本文将以季度为区间，统计主动权益类基金指数、不同标签下的主动权益基金与同期所选取的市场宽基指数（公募基金通常持有的股票规模较大，故选取沪深300指数作为基准，下同）的绝对收益，以分析不同维度下主动权益基金获取超额收益的能力。
（1）主动权益类基金天相指数季度内未能跑赢沪深300指数
统计近三年主动权益类基金指数的季度收益率，在大部分季度区间中，积极投资股票基金指数、偏股混合基金指数、灵活配置混合基金指数能跑赢沪深300指数。在近一季度中，所有指数均未实现正收益，积极投资股票基金指数、灵活配置混合基金指数均未能跑赢沪深300指数。
图表7：近三年主动权益基金指数与沪深300指数涨跌幅
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
为直观展示近三年主动权益类基金指数是否能取得超额收益，本文通过计算三类指数的几何超额收益，如下图所示，主动权益类三大基金指数均能实现正的几何超额收益，其中灵活配置混合基金指数表现最好，近三年累计实现几何超额收益12.03%。
图表8：近三年主动权益基金指数较沪深300指数的几何超额收益
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
（2）金融板块标签、价值风格标签表现相对良好
为便于基金研究，天相投顾与蚂蚁金服共建了基金标签体系。根据基金标签体系，天相投顾每月会基于最新数据对基金标签进行更新维护，每天实时维护新设立基金标签。单只基金在某一时点上只会赋予一个标签，同只基金在不同时点上标签可能发生变化。
为呈现不同时期市场上不同风格基金的表现，本文将以天相标签对当期主动权益基金进行划分，进而统计各标签下基金收益率的算术平均值，将其作为该标签的区间收益率。天相共有六个板块标签，分别为消费、医药、科技、制造、金融与周期，经统计近三年的板块收益率如下表所示。
图表9：近三年主动权益基金业绩（板块标签）
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
在近一季度中，金融板块表现较好，本季度获取3.62%的超额收益。经计算块板标签近三年几何超额收益，周期与制造板块在过去三年表现突出，几何超额收益分别为47.32%、26.13%，另外除医药板块，其余板块均跑赢沪深300指数，如下图所示。
图表10：近三年主动权益基金（板块标签）较沪深300指数的几何超额收益
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
天相共有三种风格标签，分别为成长、均衡、价值，经统计近三年的风格标签收益率如下表所示，在近一季度中，价值风格表现较优。
图表11：近三年主动权益基金业绩（按风格划分）
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
经计算风格标签近三年几何超额收益，价值风格近三年表现突出，几何超额收益15.07%，价值风格超额收益稳定性较好，如下图所示。
图表12：近三年主动权益基金（风格标签）较沪深300指数的几何超额收益
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
Part2
主动权益基金持仓分析
1、主动权益基金均保持70%以上股票仓位运作
本季度积极投资股票基金仓位为89.28%，偏股混合基金仓位为86.64%，灵活配置混合基金仓位为71.26%，各类型基金的投资范围与投资比例直接关系到基金仓位的高低。拉长时间年限来看，基金仓位的调整与沪深300的涨跌密切相关，对比相邻两个季度沪深300收益率与积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金基金仓位可以看出，沪深300收益率与基金仓位变动呈正相关。
图表13：近三年主动权益基金（积极投资股票基金、偏股混合基金、灵活配置混合基金）季度末仓位占基金净资产的比重及沪深300收益率
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
2、主动权益基金前三大重仓行业分别为食品饮料、医药生物和电力设备
将主动权益基金前十大持仓按申万一级行业划分，本季度重仓前十行业持仓比例合计74.70%，其中食品饮料、医药生物、电力设备、电子持仓比例均超10%，为前四大重仓行业。
图表14：近一年主动权益基金前十大按申万一级行业划分持仓情况
注：按本季度重仓行业排序，仅展示前十重仓行业，其余行业归为其他合计
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
3、主动权益基金前三大重仓股分别为贵州茅台、宁德时代和沪州老窖
截止2023年三季度末，主动权益基金的重仓股TOP10如下表所示，贵州茅台蝉联榜首，宁德时代位列第二，泸州老窖位列第三。从基金抱团程度来看，在主动权益基金范围内，本季度贵州茅台和宁德时代的抱团程度较高且均超10%，分别为16%和12%，展现了较高的市场一致性，但与此同时，基金表现出较高的市场抱团程度也应引起投资者的关注，避免交易过度拥挤导致预期收益下降。
图表15：主动权益基金前十大重仓股票分析
注：基金抱团程度=本季度重仓该股票的主动权益基金数量/本季度累计主动权益基金总数量（前十大重仓股）
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
截止2023年三季度末，主动权益基金增持前三分别是药明康德、山西汾酒、立讯精密；减持前三分别是宁德时代、中兴通讯、晶澳科技。从本季度涨跌幅来看，增持TOP10股票中除立讯精密外其他股票均呈现显著的上涨；减持TOP10股票则呈现不同程度下跌，其中晶澳科技跌幅达38.66%。
图表16：基金重仓股增持、减持前十
数据来源：天相TXMRT基金评价助手，截至2023年三季度末
Part 3
主动权益基金经理观点
本文根据天相标签下的六大板块，整理了不同行业聚类下季度收益表现较优的基金经理的季度市场观点（排序不分先后），供投资者阅读、参考。
1、制造：苏秉毅——大成景恒混合A
三季度，宏观经济复苏的预期开始升温，长期国债收益率见底回升。全球金融市场大体稳定，美元兑人民币汇率也守住了去年的高点。
对于股票市场，三季度政策面出现了巨大变化。以“活跃资本市场”为导向，包括下调印花税在内的重磅政策接踵而至。然而，股票市场运行的复杂性在于，政策从推出到发挥作用，需要一定的时间和机制来传导。市场表现对利好反映还远远不足，本季度沪深300指数下跌3.98%，中证1000、中证2000指数分别下跌7.92%、5.73%。大市值股票相对更为稳健，价值风格也较成长风格更优，涨幅靠前的行业包括非银金融、煤炭、石化、钢铁等。
本季度市场整体乏善可陈。受益于机构持仓低、指数基金发行等原因，小盘股在政策密集发布后的反弹更为猛烈，也提供了一定交易型机会。
基于市场多数股票处于相对低位的判断，本季度基金组合保持偏进攻的状态，仓位较高并配置了较多高弹性个股。从净值表现来看，上述判断既有正确的成份，也有错误的地方。
本季度基金A类份额净值上涨0.52%，涨幅高于沪深300、中证500、中证1000、中证2000等宽基指数。
2、医药：郑宁——中银创新医疗混合A
（1）宏观经济分析
国外经济方面，三季度全球发达国家通胀有所反复，货币政策收紧节奏趋缓，经济表现不一。美国经济基本面有所修复，通胀水平抬升，8月CPI同比较6月抬升0.7个百分点至3.7%，就业市场维持偏紧状态，9月失业率较6月上行0.2个百分点至3.8%，9月制造业PMI较6月回升3.0个百分点至49.0%，9月服务业PMI较6月回落0.3个百分点至53.6%。美联储7月加息25bps，9月再度暂停加息，但点阵图显示美联储预期年内可能还有一次25bps的加息。欧元区经济动能趋弱，8月失业率较6月持平于5.90%，9月制造业PMI较6月持平于43.4%，9月服务业PMI较6月回落3.3个百分点至48.7%，欧央行8月、9月各加息25bps。日本央行7月上调YCC上限，经济表现边际趋弱，通胀水平相对稳定，8月CPI同比较6月回落0.1个百分点至3.2%，9月制造业PMI较6月回落1.3个百分点至48.5%，9月服务业PMI较6月回落0.2个百分点至53.8%。综合来看，全球通胀整体回落不过仍有所反复，主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态，年内或难以看到政策转向。国内经济方面，国内经济数据整体仍偏弱，但经济动能环比略有回暖，PPI与CPI通胀低位回升。具体来看，三季度领先指标中采制造业PMI逐步回升至荣枯线上方，9月值较6月值回升1.2个百分点至50.2%，同步指标工业增加值8月同比增长4.50%，较6月回升0.1个百分点。从经济增长动力来看，出口增速降幅收窄，消费同比增速有所回升，投资增速小幅回落：8月美元计价出口增速较6月回升3.6个百分点至-8.8%，8月社会消费品零售总额增速较6月低位小幅回升1.5个百分点至4.6%，基建投资有所放缓，制造业投资低位回升，房地产投资延续负增长，1-8月固定资产投资增速较1-6月回落0.6个百分点至3.2%的水平。通胀方面，CPI低位企稳，8月同比增速从6月的0.0%小幅回升0.1个百分点至0.1%，PPI降幅收窄，8月同比增速从6月的-5.4%回升2.4个百分点至-3.0%。
（2）市场回顾
股票市场方面，三季度上证综指收跌2.86%，代表大盘股表现的沪深300指数收跌3.98%，中小板综合指数收跌7.42%，创业板综合指数收跌8.25%。医药行业方面，三季度中证医药指数下跌1.84%，恒生医疗保健指数下跌2.81%。
（3）运行分析
三季度，中银创新医疗上涨10.53%，主要系超配的港股、超配的创新药等标的股价表现较好。复盘三季度，医药行业先扬后抑再扬，主要系行业政策影响。医药行业估值面、资金面已经见底，长期基本面无虞，中短期基本面迎来复苏，政策面也在转暖，因此我们在三季度维持了对医药行业的高仓位配置。分子行业看，当前创新药正处于“三端共振、报表兑现”阶段，一是需求端高速增长，未来提升空间巨大；二是供给端行业出清，竞争格局优化，行业龙头地位稳固；三是支付端持续改善。三端共振下，创新药企业的报表会呈现出以下特征：收入高速增长，毛利率提升，费用率下降（包括销售费用率、管理费用率、研发费用率），利润率提升，利润增速快于收入，基本面较为强劲，叠加创新药板块目前估值较低，投资性价比较高。因此我们在三季度提升了对创新药的配置。分市场看，港股医药的投资性价比相对较高，尤其是Biotech公司，因此我们在三季度提升了对港股医药的配置。
3、周期：黄海——万家精选A
三季度国内的稳增长举措持续发力，地产松绑力度进一步加大，我们已然观察到各项经济数据处于企稳和修复阶段，库存周期正在发挥积极的作用；海外方面，外需有韧性，形成一定程度的共振，导致大宗商品稳行在高处，美债收益率和美元指数的中枢上移，或冲击新兴市场的流动性，带来市场的波动，而高股息低负债的硬资产将更加稳健。
在投资方面，基于对经济回升的预判，我们适度调高了冶金煤和化工煤的比重，增加了组合的弹性。展望四季度，我们仍对市场的机会保持乐观态度，将积极挖掘经济复苏背景下的各类投资机会，实现净值的稳步增长。
4、消费：李恒,谢泓材——国泰金马稳健回报混合A
进入到2023年三季度，经济“波浪式发展、曲折式前进”的恢复过程不断呈现在投资者预期变化上，加之国际国内宏观形势更显复杂，国内股票市场走势偏弱。此前投资者普遍观察基本面指标，包括经济复苏的进度、政策出台的力度、预期复苏的幅度，最终在复杂的国内外形势下偏离预期、渐失信心，沉重打击了市场的风险偏好，并对未来增长的预期产生严重分歧。风物长宜放眼量，我们深度认同：平衡好中长期防风险和短期增速的高质量发展，这是当前转型调结构必经之路。只是新常态尚未适应、阶段性多重因素交织发展的破坏力是不简单的：海内外经济周期错位、地缘政治变幻莫测，我们需要适应环境变化并树立极限思维和底线思维来应对组合潜在的风险收益的变动。
在基金操作上，三季度我们选择上游资源品和医药做底仓，在代表新质生产力的成长股方向结合估值和未来成长空间选择具备独特竞争优势的细分行业和隐形冠军进行配置，整体呈现哑铃型策略。一方面，上游资源品部分环节在过去几年供给显著不足、存在涨价再通胀的景气上行阶段，个别品种同时享有高股息的防御属性。另一方面，中游新质生产力方向是当前和未来新型举国体制下重点投入的关键环节，代表科技自立自强和效率提升方向，中长期空间潜力较大。我们对目前重点持仓品种保持乐观。
5、科技：周博洋——金元顺安优质精选灵活配置混合A
三季度美债收益率持续上行，人民币汇率持续承压，北向资金连续流出，尽管国内方面出台多项支持政策，但仍然难以改变板块轮动加快、存量资金博弈的局面，各主要指数在三季度出现下跌，其中沪深300下跌3.98%，创业板下跌9.53%，中证500下跌5.13%，中证1000下跌7.92%。
本基金在报告期内采取小盘成长的投资策略取得较好的业绩表现，我们会继续努力以回报投资者们的信任。
6、金融：林高榜——易方达金融行业股票发起式A
相比于二季度，国内外的经济持续发生了一些变化，对大类资产的表现带来一定的影响。从美国的情况来看，相对高的通胀环境、政府部门持续的债务扩张，使得美债利率持续处于较高的水平，虽然长期来看金融条件的收紧、未来财政脉冲的走弱可能会制约未来的经济恢复，但是短期快速提升的美债利率对大类资产配置仍然产生了较大的影响。从国内来看，随着地产政策的结构调整、持续积极推出财政扩张政策，短期经济继续呈现底部企稳的态势，但是整体经济增长的动力仍然较弱，需要进一步等待政策实施后的效果。
因此，三季度权益市场整体继续保持区间震荡的态势，两地市场主要指数均略有下跌。整体上，市场投资者的风险偏好仍然较低。
就金融行业的景气度而言，三季度不少负面的因素都有所缓解。一方面，随着地方政府债务缓释手段的推出，城投平台信用风险有所下降；另一方面，存量贷款利率的下调也逐步落地，对银行息差的影响相对可控。相比于整体权益市场，金融行业则表现出一定的相对收益。
从目前的情况来看，当前估值对极端悲观预期的反应已经较为充分，无论是金融行业内部还是整体权益市场，许多具备长期竞争优势的优质企业的估值都出现了较为明显的低估状态。这种环境下，我们应该对权益市场更加乐观。虽然，我们无法精准判断市场的底部位置，但是，当前位置隐含的长期回报率已经上升。在市场过度悲观的环境下，投资者很容易放大短期悲观的预期，并线性外推；与之相反，对于中长期的竞争力、经济的潜能则容易视而不见。
长期以来，我们在制造业形成的竞争优势并没有在短期内出现弱化；国内经济结构转型的趋势也没有在短期内出现停滞甚至倒退。经济的周期性波动是一个客观的规律，但是，趋势性因素与周期性因素的交织加大了判断的难度。我们需要回归常识，尊重规律，并坚持我们一直以来的投资思路。
从本基金的运作来看，三季度，我们适当兑现了一些保险板块的收益，并重新加大了银行板块的配置，整体上组合的配置会更加均衡。在个股层面，我们仍然坚持长期持有具备持续竞争优势的金融企业，这些优质金融企业当前的股价水平已经非常具有吸引力。
数据说明
数据来源：天相TXMRT®基金评价助手
数据截至2023年三季报
大成09001基金净值是多少？哪位知道的
大成核心，昨天净值1.3550元，今天的最新净值需要到晚上公布。可关注官网：http://www.dcfund.com.cn/promote/2015/bootpage/
请问债券型基金和货币型基金有什么区别？手续费与管理是怎么收取的？
货币型基金是一种开放式基金，主要投资于债券、央行票据、回购等安全性极高的短期金融品种，又被称为“准储蓄产品”，其主要特征是“本金无忧、活期便利、定期收益、每日记收益、按月分红利”。一般情况下，投资者盈利的概率为99.84%，且没有利息税，随时可以赎回，一般可在申请赎回的第二天资金到账，非常适合追求低风险、高流动性、稳定收益的单位和个人。 债券型基金是指专门投资于债券的基金，风险高于货币型基金，低于股票型基金。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。在我国债券基金的发展刚刚处于起步阶段。目前已经设立并公布净值的债券基金仅有几家。例如华夏债券基金、招商债券基金、嘉实理财债券基金、华宝宝康债券基金、大成债券基金等。投资债券基金时，需要考虑的两个基本要素是利率敏感程度与信用素质。债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系，利率上升的时候，债券价格便下滑。债券基金的信用素质取决于其所投资债券的信用等级。 一般来说，债券基金费率要低一些。纯债基金（短债基金）没有手续费。货币基金申购、赎回不收手续费，但是要收一定的托管费。 我们为什么要投资，为什么不把钱起来，无非就是想获取点回报。买基金也需要自己去规划，去构建一个适合自己的基金组合。单一去买股票基金收益高，但也承担了巨大的风险。单一去买债券基金、货币基金或者保本基金，风险是小了，但是收益也很小，这对投资者来说也是不可取的。所以说，我们投资者要构建一个自己的投资组合，根据自己的所能承受的风险，调整各类投资产品的比例。保守者就多配置点债券基金，激进者就多配置点股票型基金。 我也随便提几句，如果楼主的风险承受能力比较小，相对而言债券基金还是更好点，风险较低而且收益还比适中。货币型基金流动性强，但是收益极低，和储蓄相差无几。利率上调，债券的价值变小。银河收益就是偏债基金，而且近期业绩表现不错。 银河收益基金属于低风险的品种，以债券投资为主，兼顾股票投资。其股票投资比例控制在20%以内。持股行业配置较为分散，且随市场行情变化调整较为及时。在市场不同阶段该基金管理者表现出较强的选股能力。在06、07年债券市场整体表现不及股票市场的情况下，该基金仍取得了超过30%的年度收益。08年动荡行情下，基金进一步采取减仓的操作策略，有效控制了净值下跌的风险，相比偏股基金体现出较强的抗跌性
今天000587大成基金净值是多少
八点之前净值一般不会公布的。
大成沪深300基金净值怎么查询？
1、登陆大成基金管理有限公司官网：
2、选择旗下基金→指数型→大成沪深300指数→基金净值，你就可以看到“大成沪深300指数”基金净值相关信息。
