北京证券交易所限价申报应当符合的条件以下表述不正确(全面实行股票发行注册制改革题库（附答案）)
全面实行股票发行注册制改革题库（附答案）
全面实行股票发行注册制改革题库
一、沪深市场
（一）基本概念（12题）
1、全面实行股票发行注册制主要制度规则何时发布？（单选题A）
2、注册制改革的本质是什么？（单选题A）
A.把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束
B.审核主体的变化
C.以信息披露为核心
D.发行上市全过程更加规范、透明、可预期
3、什么是注册制改革三原则？（多选题ABC）
A.尊重注册制基本内涵
B.借鉴全球最佳实践
C.体现中国特色和发展阶段特征
D.把选择权交给市场
4、全面注册制改革的重中之重是？（单选题C）
A.科创板
B.创业板
C.沪深主板
D.北交所和全国股转系统
5、全面实行股票发行注册制改革的关键词是“全面”，主要是完成“两个覆盖”，覆盖上交所、深交所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块、覆盖所有（）股票行为。（单选题A）
A.公开发行
B.非公开发行
6、注册制改革主要过程包括？（多选题ABCD）
A.2018年11月5日，习近平总书记在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段。
B.2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，创业板改革并试点注册制工作启动。
C.2021年9月2日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上宣布，设立北京证券交易所。2021年11月15日，北京证券交易所揭牌暨开市。
D.2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。
7、如何评价试点注册制取得的成效？（多选题ABCD）
A.探索形成了符合我国国情的注册制架构。提升了对科技创新的服务功能。
B.推进了交易、退市等关键制度创新。优化了多层次市场体系。
C.完善了法治保障。
D.改善了市场生态。
8、全面注册制改革在完善注册制安排方面有哪些考虑？（多选题ABCD）
A.优化注册程序
B.统一注册制度
C.完善监督制衡机制
D.全国中小企业股份转让系统（全国股转系统）同步实行注册制，有关安排与交易所保持总体一致
9、实行注册制的重要目标是将选择权交给市场，交给投资者。（判断题A）
A.对
B.错
10、全面实行股票发行注册制的核心要义是“以（）为核心，发行上市全过程更加规范、透明、可预期”。（单选题A）。
A.信息披露
B.投资者保护
C.公司治理
D.上市公司质量
11、全面实行股票发行注册制后，在放管结合方面，加强事前事中事后全流程监管，在前端，坚守板块定位，压实（）、中介机构、（）等各层面责任，严格审核，严把上市公司质量关。（多选题BD）
A.投资者
B.发行人
C.证监会
D.交易所
12、全面实行股票发行注册制不是试点制度体系简单的复制推广，而是在总结试点经验基础上的全面优化和完善，本次改革呈现的亮点是优化审核注册机制、（）、（）、全面整合制度规则体系。（多选题BC）
A.优化企业上市流程
B.完善多层次资本市场体系
C.进一步完善监管和执法
D.完善廉洁从业建设
（二）上市审核（22题）
13、在全面实行股票发行注册制改革中，主板、科创板、创业板市场将如何把握各自定位？（多选题ABC）
A.主板主要服务于成熟期大型企业。
B.科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。
C.创业板主要服务于成长型创新创业企业。
D.我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展。
14、以下说法是否正确：全面注册制审核类规则增加了“简明清晰，通俗易懂”“提高信息披露的针对性、有效性和可读性”等信息披露要求。（判断题A）
A.正确
B.错误
15、交易所发行上市审核有哪些步骤？（多选题AB）
A.申请与受理
B.审核
16、 中国证监会在交易所收到注册申请文件之日起，同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。（判断题A）
A.正确
B.错误
17、以下对境内公司首次公开发行证券条件，说法正确的是？(多选题ABCD）
A.发行人是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司，具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职责。
B.发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，最近3年财务会计报告由注册会计师出具无保留意见的审计报告。
C.发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力。D.发行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策。
18、公司首次公开发行新股，财务报告应被出具怎样的审计报告？（单选题A)
A.无保留意见
B.否定意见
C.拒绝表示意见
D.保留意见
19、以下对上市公司向不特定对象发行证券条件，说法正确的是？（多选题：ABCD）
A.具备健全且运行良好的组织机构
B.现任董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规规定的任职要求
C.具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在对持续经营有重大不利影响的情形
D.会计基础工作规范，内部控制制度健全且有效执行，财务报表的编制和披露符合企业会计准则和相关信息披露规则的规定
20、以下对上市公司不得向不特定对象发行股票的情形，说法不正确的是？（单选题B）
A.擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会认可
B.上市公司或者其控股股东、实际控制人最近3年存在未履行向投资者作出的公开承诺的情形
C.上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员最近3年受到中国证监会行政处罚，或者最近1年受到证券交易所公开谴责，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查
D.上市公司或者其控股股东、实际控制人最近3年存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，或者存在严重损害上市公司利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为
21、以下对上市公司发行可转债规定，说法不正确的是？（单选题D）
A.交易所主板上市公司向不特定对象发行可转债的，应当最近3个会计年度盈利，且最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%
B.具备健全且运行良好的组织机构
C.具有合理的资产负债结构和正常的现金流量
D.上市公司最近1年可分配净利润为负
22、以下对发行人申请在主板发行股票或存托凭证并上市的相关条件，说法不正确的是？（单选题B）
A.符合证券法、中国证监会规定的发行条件
B.发行后股本总额不低于8000万元
C.公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上
D.市值及财务指标符合交易所《上市规则》规定的标准
23、以下对红筹企业申请首次公开发行股票或者存托凭证并上市的相关条件，说法不正确的是？（单选题C）
A.发行股票的，公开发行（含已公开发行）的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股份总数超过4亿股的，公开发行（含已公开发行）股份的比例达到10%以上；发行存托凭证的，公开发行（含已公开发行）的存托凭证对应基础股份达到公司股份总数的25%以上；发行后的存托凭证总份数超过4亿份的，公开发行（含已公开发行）的存托凭证对应基础股份达到公司股份总数的10%以上
B.符合证券法、中国证监会规定的发行条件
C.市值及财务指标可不符合交易所《上市规则》规定的标准
D.发行股票的，发行后的股份总数不低于5000万股；发行存托凭证的，发行后的存托凭证总份数不低于5000万份
24、以下对境内公司申请主板上市的条件标准，说法正确的是？（多选题ABC）
A.最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或营业收入累计不低于10亿元；
B.预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1.5亿元；
C.预计市值不低于80亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于8亿元；
D.预计市值不低于人民币80亿元，且最近一年营业收入不低于人民币30亿元。
25、对具有表决权差异安排的企业申请在主板上市的相关条件，说法不正确的是？（单选题A）
A.预计市值不低于200亿元，且最近一年营业收入不低于10亿元；
B.预计市值不低于200亿元，且最近一年净利润为正；
C.预计市值不低于100亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于10亿元。
26、发行审核过程中，哪些阶段审核机构可接受咨询沟通？（多选题BCD）
A.上市后
B.申报前
C.首轮问询发出后
D.上市委审议后
27、以下哪项属于全面注册制下交易所发行上市审核制度的完善和优化？（多选题ABCD）
A.统一审核制度，优化注册程序
B.进一步完善信息披露要求
C.压严压实发行人和中介机构责任
D.优化服务，提升审核透明度
28、以下哪项不属于终止审核的情形？（单选题A）
A.发行人的保荐人、证券服务机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等措施，尚未解除
B.发行上市申请文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和交易所审核
C.发行上市申请文件被认定存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
D.交易所审核认为发行人不符合板块定位、发行条件、上市条件或者信息披露要求
29、下列哪项不属于发行上市申请不予受理的情形？（单选题B）
A.招股说明书、发行保荐书、上市保荐书等发行上市申请文件不齐备且未按要求补正
B.发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员曾被证券业协会采取认定不适合从事相关业务等相关措施，现相关措施已解除
C.发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员因证券违法违规被中国证监会采取认定为不适当人选、限制业务活动、证券市场禁入
D.保荐人、承销商、证券服务机构及其相关人员被证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所采取一定期限内不接受其出具的相关文件
30、申请股票首次发行上市的，自受理发行上市申请文件之日起，交易所审核和中国证监会注册的时间总计不超过？（单选题A）
A.3个月
B.4个月
C.5个月
D.6个月
31、证券发行上市审核程序从交易所受理到首轮审核问询反馈，不超过20个工作日，是否正确？（判断题A）
A. 是
B. 不是
32、发行人申请首次公开发行股票并上市，应当符合相关板块定位，以下正确的是？（多选题ABCD）
A.主板突出“大盘蓝筹”特色
B.创业板服务成长型创新创业企业
C.科创板突出“硬科技”特色
D.北交所服务创新型中小企业
33、全面实行股票发行注册制后，证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督，主要内容包括？（多选题ABCD）
A.统一审核理念、标准，保持审核尺度一致
B.在交易所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注交易所审核理念、标准的执行情况
C.督促交易所建立健全“防火墙”，加强质控部门和上市委、重组委把关责任等内部制衡机制
D.对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查
34、对募集资金的使用和披露要求，以下表述正确的是？（多选题ABCD）
A.发行人应关注和披露募集资金对发行人主营业务发展的贡献、未来经营战略的影响
B.发行人应当披露其募集资金的投向和使用管理制度
C.首次公开发行股票并在科创板上市的，还应当披露募集资金重点投向科技创新领域的具体安排
D.首次公开发行股票并在创业板上市的，还应当披露募集资金对发行人业务创新、创造、创意性的支持作用
（三）发行承销（26题）
35、全面实行股票发行注册制后，上交所主板首发发行承销机制较改革前的主要差异是完善（）机制、优化配售限售机制、强化风险防控机制。（单选题A）
A.定价
B.询价
C.溢价
36、全面实行股票发行注册制下，首发发行承销机制较以往的主要变化是明确新股发行价格、规模主要通过（）方式决定。（单选题B）
A.法治化
B.市场化
C.规模化
37、以下对发行人与主承销商开启发行工作的规定，内容正确的是？（多选题ABCD）
A.发行与承销方案应当包括发行方案、初步询价公告（如有）、投资价值研究报告（如有）、战略配售方案（如有）、超额配售选择权实施方案（如有）等内容
B.交易所在收到发行与承销方案后5个工作日内表示无异议的，发行人和主承销商可依法刊登招股意向书或招股说明书，启动发行工作
C.发行人和主承销商报送的发行与承销方案不符合相关规定或者信息披露要求的，应当按照交易所要求予以补正，补正时间不计入上述的5个工作日内
D.发行人和主承销商向交易所报备发行与承销方案前，应取得中国证监会予以注册的决定
38、以下对全面注册制下新股询价定价机制，说法不正确的是？（单选题A）
A.允许参与询价的网下投资者为其管理的配售对象填报不同拟申购价格超过3个、价差超过20%
B.允许各板块采取直接定价方式，并约束定价上限
C.采用询价方式定价的，应当向证券公司、基金管理公司、期货公司等专业机构投资者询价
D.采用询价方式定价且在主板上市的，还应当向其他法人和组织、个人投资者询价。
39、以下哪些不属于首次公开发行股票采取的主要定价方式？（单选题C）
A.直接定价
B.初步询价后定价
C.根据23倍市盈率上限定价
D.累计投标询价
40、以下对首次公开发行证券采用直接方式定价的发行价格，说法不正确的是？（单选题B）
A.发行价格对应的市盈率不得超过同行业上市公司二级市场平均市盈率
B.发行价格对应的市盈率可以超过同行业上市公司二级市场平均市盈率
C.已经或者同时境外发行的，确定的发行价格不得超过发行人境外市场价格
D.发行人尚未盈利的，发行人和主承销商应当采用询价方式发行
41、以下对中止发行，说法正确的是？（单选题A）
A.发行承销涉嫌违法违规或者存在异常情形的，证监会可责令发行人和承销商中止发行，交易所可要求发行人和承销商中止发行
B.预计发行后总市值不满足招股说明书中明确选择的市值与财务指标上市标准，仍可继续发行证券
C.网下和网上投资者缴款认购的证券数量合计达到本次公开发行数量的80%，也可中止发行
D.中止发行后，在中国证监会予以注册决定的有效期内，发行人和主承销商无需向交易所备案，即可重新启动发行
42、中止发行后，不可以重新启动发行。（判断题B）
A.正确
B.错误
43、首次公开发行证券采用询价方式的，初步询价结束后，发行人和主承销商应当剔除拟申购总量中报价最高的部分，剔除部分不超过所有网下投资者拟申购总量的（）。（单选题B）
A.1%
B.3%
C.5%
D. 7%
44、首次公开发行证券采用询价方式的，网上申购前应当披露的信息不包括？（单选题A）
A.发行价格或发行价格区间对应的市净率
B.同行业上市公司二级市场平均市盈率
C.已经或者同时境外发行证券的境外证券市场价格
D.剔除最高报价部分后公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金剩余报价的中位数和加权平均数
45、网上申购前披露每位网下投资者详细报价情况，包括哪些内容？（多选题ABCD）
A.投资者名称、配售对象信息
B.申购价格及对应的拟申购数量
C.发行价格或发行价格区间确定的主要依据
D.发行价格或发行价格区间的上限所对应的网下投资者超额认购倍数
46、以下对发行人和主承销商发布投资风险特别公告的时间，说法不正确的是？（单选题B）
A.发行价格（或者发行价格区间上限）超过剔除最高报价部分后网下投资者剩余报价的中位数和加权平均数，以及公募基金、社保基金、养老金、年金基金、保险资金和合格境外投资者资金剩余报价中位数和加权平均数（“四个值”）的孰低值的
B.发行价格（或者发行价格区间上限）对应市盈率低于同行业上市公司二级市场平均市盈率的
C.发行价格（或者发行价格区间上限）超过境外市场价格的
D.发行人尚未盈利的
47、全面注册制下，网上投资者新股申购单位统一为500股/手，每一个申购单位对应市值要求相应调整为5000元，是否正确？（判断题A）
A.正确。
B.不正确
48、首次公开发行证券采用询价方式的，发行人和承销商优先向下列对象配售，但不包括？（单选题A）
A.个人投资者
B.公募基金
C.保险基金
D.合格境外投资者资金
49、以下哪些情形属于网下投资者或其管理的配售对象在参与首发证券网下询价和配售业务时的禁止性行为？（多选题ABCD）
A.报送信息存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏
B.通过嵌套投资等方式虚增资产规模获取不正当利益
C.接受发行人、承销商以及其他利益相关方提供的财务资助、补偿、回扣等
D.与发行人或承销商串通报价
50、以下对参与网上新股申购的投资者适格条件和申购数量，说法不正确的是？（单选题C）
A.符合投资者适当性条件且持有市值达到10000元以上的投资者方可参与网上申购
B.每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度。
C.每一个新股申购单位为100股，申购数量应当为100股或其整数倍
D.最高申购数量不得超过当次网上初始发行数量的千分之一，且不得超过9999.95万股（沪市）/99999.95万股（深市）
51、网上投资者连续12个月内累计出现（）中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购。（单选题C）
A.1次
B.2次
C.3次
D. 4次
52、以下对新股申购说法不正确的是？（单选题A）
A.网上新股申购上限根据投资者类型的不同，设置差异化的申购上限
B.网上投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月内不得参与新股、存托凭证、可转换公司债券、可交换公司债券网上申购
C.在申购新股中签后，投资者应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日内有足额的新股认购资金
D.网上申购总量大于网上发行总量时，交易所按照每500股配一个号的规则对有效申购进行统一连续配号
53、网上投资者在申购委托时必须缴纳申购资金。（判断题B）
A.正确
B.错误
54、以下对首次公开发行证券的网上网下回拨机制，说法正确的是？（单选题B）
A.网下投资者申购数量不足网下初始发行量的，可以回拨给网上投资者
B.网上投资者申购数量不足网上初始发行量的，可以回拨给网下投资者
C.采用询价方式在主板上市，网上投资者有效申购倍数超过50倍且不超过100倍的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行证券数量的5%
D.采用询价方式在科创板上市，网上投资者有效申购倍数超过50倍且不超过100倍的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行证券数量的20%
55、首次公开发行证券采用询价方式在主板上市，公开发行后总股本在4亿股（份）以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的（）；公开发行后总股本超过4亿股（份）的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的（）。（单选题C）
A.10%、10%
B.20%、20%
C.60%、70%
D.30%、30%
56、首次公开发行证券采用询价方式在科创板、创业板上市，公开发行后总股本在4亿股（份）以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的（）；公开发行后总股本超过4亿股（份）或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行证券数量的（）。（单选题D）
A.10%、10%
B.20%、20%
C.30%、30%
D. 70%、80%
57、首次公开发行证券采用询价方式在主板上市，网上投资者有效申购倍数超过50倍且不超过100倍的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开发行证券数量的（）；网上投资者有效申购倍数超过100倍的，回拨比例为本次公开发行证券数量的（）。（单选题A）
A.20%、40%
B.10%、10%
C.20%、20%
D.30%、30%
58、以下对战略配售说法不正确的是？（单选题A）
A.采用超额配售选择权的主承销商，可以在征集投资者认购意向时，与投资者达成预售拟行使超额配售选择权所对应股份的协议，明确投资者预先付款并同意向其延期交付证券
B.通过联合主承销商发行证券的，发行人应授予其中1家主承销商行使超额配售选择权
C.采用超额配售选择权发行证券数量不得超过首次公开发行证券数量的20%。
D.主承销商使用超额配售证券募集的资金购买发行人证券，还应当遵守法律法规及交易所业务规则关于交易行为的规定和监管要求。
59、参与战略配售的投资者可以包括个人投资者。（判断题B）
A. 正确
B. 错误
60、以下对超额配售选择权说法不正确的是？（单选题C）
A. 采用超额配售选择权的主承销商，可以在征集投资者认购意向时，与投资者达成预售拟行使超额配售选择权所对应股份的协议，明确投资者预先付款并同意向其延期交付证券
B. 通过联合主承销商发行证券的，发行人应授予其中1家主承销商行使超额配售选择权
C. 采用超额配售选择权发行证券数量不得超过首次公开发行证券数量的20%
D. 主承销商使用超额配售证券募集的资金购买发行人证券，还应当遵守法律法规及交易所业务规则关于交易行为的规定和监管要求
（四）持续监管（12题）
61、上市公司可能触及重大违法类强制退市情形的，自相关行政处罚事先告知书或者司法裁判作出之日起，至下列（）情形发生前，其控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员，以及上述主体的一致行动人不得减持公司股份。（多选题ABC）
A.公司股票终止上市并摘牌
B.公司收到相关行政机关相应行政处罚决定，显示公司未触及重大违法类强制退市情形
C.公司收到人民法院生效司法裁判，显示公司未触及重大违法类强制退市情形
62、以下哪项不属于重组上市的认定标准？（单选题A）
A.购买的资产在最近一个会计年度所产生的营业收入占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告营业收入的比例达到50%以上
B.购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务会计报告期末资产总额的比例达到100%以上
C.为购买资产发行的股份占上市公司首次向收购人及其关联人购买资产的董事会决议前一个交易日的股份的比例达到100%以上
D.上市公司向收购人及其关联人购买资产虽未达到前述标准，但可能导致上市公司主营业务发生根本变化
63、以下哪项不属于主板公司重组上市的条件？（单选题B）
A.最近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元。
B.最近1年营业收入不低于5亿元，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元。
C.最近1年净利润不低于6000万元。
D.最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元。
64、以下哪项不属于科创板公司重组上市的条件？（单选题C）
A.最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元。
B.最近两年净利润均为正且累计不低于人民币5000万元。
C.最近1年营业收入不低于3亿元，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元。
D.科创板上市公司实施重大资产重组的，拟购买资产应当符合科创板定位，所属行业应当与科创板上市公司处于同行业或者上下游，且与科创板上市公司主营业务具有协同效应
65、以下哪项不属于创业板公司重组上市的条件？（单选题D）
A.最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元
B.最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元
C.最近一年营业收入不低于人民币3亿元，且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元
D.最近1年营业收入不低于3亿元，且最近3年净利润累计不低于1.5亿元
66、下列说法是否正确：上市公司发行股份的价格不得低于市场参考价的80%，市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。（判断题A）
A.正确
B.错误
67、符合“快速审核”机制要求的发行股份购买资产申请，包括哪些标准？（多选题ABC）
A.交易所及上市公司所属证监局对上市公司信息披露和规范运作的评价以及中国证券业协会对独立财务顾问执业质量的评价结果均为A类
B.本次交易符合国家产业政策
C.交易类型属于同行业或者上下游并购，不构成重组上市
68、本次改革，沪深交易所《上市规则》对退市标准进行了实质性调整，核心制度有重大改变。（判断题B）
A.正确
B.错误
69、以下对在交易所主板发行存托凭证的红筹企业的交易类终止上市情形，说法正确的是（多选题ABCD)
A.连续120个交易日通过交易所交易系统实现的累计存托凭证成交量低于500万份
B.连续20个交易日每日存托凭证收盘价乘以存托凭证与基础股票转换比例后的数值（以下简称基础股票数值）均低于1元
C.连续20个交易日在交易所的每日存托凭证收盘市值均低于3亿元
D.交易所认定的其他情形。
70、以下对在科创板、创业板发行存托凭证的红筹企业的交易类终止上市情形，说法正确的是？（多选题ABCD）
A.连续120个交易日通过深交所交易系统实现的存托凭证累计成交量低于200万份
B.连续20个交易日每日存托凭证收盘价乘以存托凭证与基础股票转换比例后的数值均低于1元
C.连续20个交易日在深交所的每日存托凭证收盘市值均低于3亿元
D.交易所认定的其他情形
71、沪深主板、科创板、创业板适用相同的差异化表决权规定。（判断题A）
A.正确
B.错误
72、对哪些事项行使表决权时，特别表决权股份的表决权数量与普通表决权股份相同？（多选题ABCD）
A.修改公司章程
B.改变特别表决权股份享有的表决权数量
C.聘请或者解聘独立董事
D.聘请或者解聘为上市公司定期报告出具审计意见的会计师事务所
（五）股票交易（24题）
73、本次全面实行股票发行注册制改革，在改进主板交易制度方面，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持（）不变；二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。（单选题A）
A.10%
B.5%
C.20%
D.15%
74、以下对沪深主板交易制度说法不正确的是？（单选题A）
A.首次公开发行上市的股票，主板上市后首日不设价格涨跌幅限制，第二个交易日起为10%的涨跌幅限制
B.无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟
C.优化有效申报价格范围规定，在2%有效价格申报范围要求的同时，增加了10个申报价格最小变动单位的安排
D.沪市主板增加本方最优价格申报和对手方最优价格申报两类市价申报方式，同时允许市价申报可用于无价格涨跌幅限制证券，并引入市价申报保护限价等
75、对于竞价交易，沪深主板、科创板、创业板股票申报数量规定，不正确的说法是？（单选题D）
A.沪深主板申报数量应当为100股或其整数倍
B.科创板竞价卖出时，余额不足200股的部分，应当一次性申报卖出
C.创业板申报数量应当为100股或其整数倍。余额不足100股的部分，应当一次性申报卖出
D.沪深主板、科创板、创业板所谓“一手”均为100股
76、上交所主板竞价交易现在接受哪几种方式的市价申报？（多选题ABCD）
A.最优5档即时成交剩余撤销申报
B.最优5档即时成交剩余转限价申报
C.本方最优价格申报
D.对手方最优价格申报
77、深交所接受什么类型的市价申报？（多选题ABCD）
A.对手方最优价格申报
B.本方最优价格申报
C.最优五档即时成交剩余撤销申报/即时成交剩余撤销申报
D.全额成交或撤销申报
78、沪主板股票交易限价申报方式对比之前主要有哪些改变？（多选题ABCD）
A.在连续竞价阶段，买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值
B.在连续竞价阶段，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值
C.买卖无价格涨跌幅限制的主板股票，开盘集合竞价阶段的交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%
D.买卖无价格涨跌幅限制的主板股票，收盘集合竞价阶段、开市期间停牌阶段的交易申报价格不高于最新成交价格的110%且不低于最新成交价格的90%
79、主板股票的限价申报有效申报价格范围在复制科创板股票现有2%有效申报价格范围要求的同时，增加了10个申报价格最小变动单位的内容。（判断题A）
A.正确
B.错误
80、科创板股票的限价申报有效申报价格范围仍采用2%的有效申报价格范围要求，同时增加了10个申报价格最小变动单位相关内容（判断B）。
A. 正确
B. 错误
81、深交所主板与创业板的有效价格申报范围机制安排一致（判断A）。
A.正确
B.错误
82、沪深主板股票交易可以采用盘后固定价格交易方式（判断B）。
A.正确
B.错误
83、上交所主板吸纳科创板交易机制，无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，停牌10分钟（判断A）。
A.正确
B.错误
84、深交所主板无价格涨跌幅限制股票盘中成交价格较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。（判断题A）
A.正确
B.错误
85、以下对涨跌幅限制规则说法不正确的是？（单选题A）
A.首5日涨幅限制为44%，之后的每日涨跌幅限制为10%
B.主板市场首次发行上市前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为10%
C.科创板及创业板前5个交易日不设涨跌幅限制，第6个交易日起涨跌幅限制为20%
86、以下对上市初期临时停牌机制的变化，说法正确的是？（单选题D）
A.无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格首次下跌100%，停牌10分钟
B.无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格首次上涨到20%，停牌10分钟
C.无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格首次下跌50%，停牌10分钟
D.无价格涨跌幅限制股票盘中交易价格首次上涨到30%，停牌10分钟
87、为提升全面注册制下主板股票交易监管透明度，交易所制定发布《主板股票异常交易监控细则》，主要内容包括（）、强化会员客户交易行为管理职责、（）三个方面。（多选题AC）
A.规定异常交易行为的类型和标准
B.规定机构交易行为的类型和标准
C.明确采取自律监管措施及从重情形
D.明确采取行政处罚及从重情形
88、以下对上交所主板股票交易异常波动情形认定，说法不正确的是？（单选题A）
A.连续3个交易日内日均换手率与前5个交易日的日均换手率的比值达到30倍，或者该股票、封闭式基金连续3个交易日内的累计换手率达到20%
B.股票、封闭式基金竞价交易出现连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%
C.连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%（-50%）
D.连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%（-70%）
89、以下对深交所主板股票交易异常波动情形认定，说法不正确的是？（单选题B）
A.主板股票连续十个交易日内四次出现《交易规则》第5.4.3条第一项、第二项规定的同向异常情形
B.创业板股票连续十个交易日内四次出现第5.4.3条规定的同向异常波动情形
C.连续十个交易日内日收盘价涨跌幅偏离值累计达到+100%(-50%)
D.连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%（-70%）
90、上市公司股票交易出现严重异常波动，应当于次一交易日披露核查公告，相关核查事项包括？（多选题ABCD）
A.是否存在导致股价严重异常波动的未披露事项
B.股价是否严重偏离同行业上市公司合理估值
C.是否存在重大风险事项
D.其他可能导致股价严重异常波动的事项
91、对于被实施退市风险警示的科创板股票、被上交所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的科创板股票，不进入风险警示板交易。（判断题A）
A.正确
B.错误
92、影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为包括？（多选题ABCD）
A.虚假申报，即不以成交为目的，通过大量申报并撤销等行为，以引诱、误导或者影响其他投资者正常交易决策
B.拉抬打压，即大笔申报、连续申报、密集申报或者以明显偏离证券最新成交价的价格申报成交，期间证券交易价格明显上涨或者下跌
C.通过大笔申报、连续申报、密集申报或者以明显偏离合理价值的价格申报，意图加剧证券价格异常波动或者影响本所正常交易秩序
通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易，影响交易所系统安全或者正常交易秩序
93、交易所对投资者以本人名义开立或者由同一投资者实际控制的单个或者多个普通证券账户、信用证券账户以及其他涉嫌关联的证券账户（组）进行合并监控。（判断题A）
A.正确
B.错误
94、注册制下首次公开发行的股票自上市（）起，可以作为融资买入标的证券或者融券卖出标的证券。（单选题B）
A.前一日
B.首日
C.第三日
D.第十日
95、可参与证券出借的证券类型有哪些？（多选题ABC）
A.无限售流通股
B.参与注册制下首次公开发行股票战略配售的投资者（战略投资者）配售获得的在承诺的持有期限内的股票
C.符合规定的其他证券
96、以下对融券卖出资金使用范围，说法正确的是？（多选题ABCD）
A.买券还券
B.偿还融资融券相关利息、费用和融券交易相关权益现金补偿
C.买入或申购证券公司现金管理产品、货币市场基金、在交易所上市的债券交易型开放式指数基金，以及交易所认可的其他高流动性证券
D.证监会及交易所规定的其他用途
二、北交所市场
（一）上市发行审核（4题）
1、北交所股票发行实行（）。（单选题D）
A核准制 B审批制 C审核制 D注册制
2、发行人申请在北交所公开发行并上市，市值及财务指标应当至少符合下列哪些标准中的一项?（多选题ABCD）
A预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；
B预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
C预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
D预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元
3、具有表决权差异安排的企业申请在北交所上市，该安排应当平稳运行至少()完整会计年度，且相关信息披露和公司治理应当符合中国证监会及全国股转公司相关规定。（单选题A）
A1个 B2个 C3个D4个
4、北交所收到公司发行上市申请文件后（）个工作日内，对文件进行核对，作出是否受理的决定，告知发行人及其保荐机构，并在北交所网站公示。（单选题B）
A3B5C10D15
（二）发行承销（5题）
5、北交所新股发行方式不包括（）方式，由发行人和主承销商协商确定。（单选题D）
A定价 B询价 C竞价 D报价
6、北交所公开发行并上市的股票，网下初始发行比例应当不低于（）且不高于80%。（单选题A）
A60%B65%C70%D75%
7、北交所公开发行并上市的，可以向战略投资者配售股票，战略投资者不得超过（）名。（单选题B）
A5B10C25 D20
8、北交所合格投资者可参与网上申购，投资者参与申购时，申购数量应当为（）股或其整数倍，且不得超过9999.99万股。（单选题B）
A200B100C500 D1000
9、参与北交所网下询价的投资者为在中国证券业协会注册、符合中国证券业协会规定条件并已开通北交所交易权限的网下投资者。（判断题A）
A正确
B错误
（三）股票交易（16题）
10、个人投资者参与北交所股票交易需要满足申请权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于（）万元。（单选题B）
A10B50C100D150
11、北交所股票上市首日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为（）。（单选题A）
A30%B40%C50%D60%
12、以下哪种交易方式属于北交所的交易方式（）。（单选题D）
A直接交易 B定价交易C场外交易D竞价交易
13、投资者在北交所买卖证券可采用的委托方式包括市价委托和（）。（单选题C）
A竞价委托 B普通委托C限价委托D连续委托
14、以下不属于可以采取竞价交易时间段的是（）。(单选题B） A9:15-9:25 B9:25-9:30
C9:30-11:30D13:00-15:00
15、除北交所另有规定外，投资者的委托指令不包括下列（）。（单选题A）
A身份证号B证券账户C买卖方向D委托数量
16、北交所股票交易的申报价格最小变动单位为（）元人民币。（单选题C）
A0.1B0.5 C0.01 D0.05
17、大宗交易单笔申报数量不低于（）万股或交易金额不低于（）万元。（单选题A）
A10,100B20,200 C100,1000 D50,500
18、14:57至15:00为北交所（）时间。（单选题D）
A连续竞价B开盘集合竞价
C大宗交易D收盘集合竞价
19、北交所的市价申报指令不包括（）。（单选题C)
A申报类型B申报数量C委托价格D买卖方向
20、竞价交易按价格优先、（）的原则撮合成交。（单选题A） A时间优先B成交优先C数量优先D大单优先
21、北交所每个交易日的（）为大宗交易的成交确认时间。（单选题A）
A15:00-15:30B14:57-15:30
C14:57-15:00D14:00-15:30
22、个人投资者参与北交所股票交易需要满足参与证券交易（）个月以上。（单选题B）
A12B24C36D48
23、参与北交所的竞价交易，卖出时不足（）股的部分应当一次性卖出。（单选题B）
A10B100C1000D10000
24、北交所竞价交易买卖股票的，单笔申报数量最低为（）股。（单选题D）
A1股 B10股 C50股 D100股
25、北交所股票竞价交易单笔申报最大数量应当不超过（）万股。（单选题C）
A1B10 C100D1000
（四）持续监管（6题）
26、北证50样本定期调整的参考依据为（）个月日均数据。（单选题B）
A3B6 C9 D12
27、北交所实施的临时停牌机制，盘中临时停牌（）分钟。（单选题A）
A10B20C30D60
28、北交所上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称 前冠以“（）”字样。（单选题A）
A*STBSTCN DZ
29、北证50成分指数的指数基点是（）点。（单选题C
A100B500C1000D2000
30、北交所交易经手费收费标准是按成交金额的（）双边收取。（单选题A）
A0.25‰ B0.1‰C0.01‰D0.05‰
31、北交所发行股份购买资产的发行价格不得低于市场参考价的（）%。（单选题C）
A60B70 C80D90
（五）融资融券（4题）
32、投资者按要求向证券公司交纳保证金后，方可进行融资融券交易。以下哪些可以作为保证金？（单选题D）
A股票B基金 C债券 D以上都是
33、融资融券交易的保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例。其中，融券保证金比例≥（）%。（单选题B）
A30B50C100D150
34、融资融券交易的保证金比例指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例。其中，融资保证金比例≥（）%。（单选题C）
A30B50C100D150
35、融资融券的合约期限最长不得超过（）个月。（单选题B） A3 B6C9 D12
三、全国股转系统
（一）挂牌审核（4题）
1、公司申请股票在全国股转系统公开转让并挂牌，股本总额不低于（）？（单选题A）
A500万 B700万C400万D300万
2、公司股票在全国股转系统的挂牌审核程序，以下说法正确的是（）？（单选题B）
A股东人数不超200人公司股票挂牌，由中国证监会注册
B股东人数不超200人公司股票挂牌，中国证监会豁免注册；股东人数超200人公司股票挂牌，由全国股转公司审核通过后报中国证监会注册
C股东人数超过200人公司股票挂牌，由全国股转公司审核
D股东人数超200人公司股票挂牌，由中国证监会审核
3、全国股转公司自受理申请文件之日起（）以内出具审核意见或作出审核决定。（单选题D）
A5个月 B3个月C4个月D2个月
4、股票在全国股转系统公开转让并挂牌依法应报经中国证监会注册，中国证监会在（）个工作日内对注册申请作出同意注册或不予注册的决定。（单选题C）
A45B30 C20D40
（二）定向发行（8题）
5、挂牌公司年度股东大会可审议并授权（）定向发行股票。（单选题A）
A董事会 B监事会C工会 D职工大会
6、所有挂牌公司定向发行普通股均可以采取授权发行方式。（判断题A）
A正确B错误
7、全国股转公司收到挂牌公司定向发行申请文件后（）个交易日内决定是否受理。（单选题D）
A3B4C5D2
8、全国股转系统基础层公司授权董事会募集资金总额不得超过（）元。（单选题B）
A3000万B2000万 C4000万 D5000万
9、全国股转系统创新层公司授权董事会募集资金总额不得超过（）元。（单选题D）
A3000万B2000万 C4000万 D5000万
10、全国股转系统定向发行中的分期发行，首期发行数量应当不少于总发行数量的（），剩余各期发行的数量由公司自行确定。（单选题C）
A30%B40%C50%D60%
11、全国股转系统定向发行中的分期发行，每期发行价格应当相同。（判断题A）
A正确B错误
12、采用分期发行的公司，自全国股转公司出具同意定向发行的函之日起，公司应当在（）个月内完成首期发行，剩余数量应当在12个月内发行完毕。（单选题A）
A3B4C5 D6
（三）重大资产重组（3题）
13、重大资产重组总资产的认定标准为购买、出售的资产总额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末资产总额的比例达到（）以上。（单选题D）
A20%B30%C40%D50%
14、重大资产重组净资产的认定标准为购买、出售的资产净额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末净资产额的比例达到50%以上，且购买、出售的资产总额占公众公司最近一个会计年度经审计的合并财务会计报表期末资产总额的比例达到（）以上。（单选题B）
A20%B30%C40%D50%
15、全国股转系统挂牌公司购买与生产经营相关的土地、房产、机械设备等，充分说明合理性和必要性的，可以视为日常经营活动，不纳入重大资产重组管理。（判断题A）
A正确 B错误
北交所上市交易规则出炉，八大要点来了，申报100股起，以1股为单位递增，对现金分红不做强制要求！
继中国证监会9月3日宣布就北京证券交易所有关基础制度安排公开征求意见后，全国股转公司迅速于9月5日晚间就北京证券交易所股票上市规则、交易规则征求意见。北京证券交易所正式设立。
来源：综合自e公司、中国基金报、中国证券报
刚刚宣布设立的北京证券交易所（下称北交所）正在快速行动。北交所首批业务规则公开征求意见！
首批业务规则为《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（简称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（简称《交易规则》）、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（简称《会员管理规则》）。业务规则的起草，既遵循证券交易所制度建设的普遍规律，又充分考虑北交所服务创新型中小企业的市场地位。
本次就上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见结束后，北交所将根据意见情况进一步完善，经履行有关程序后发布实施。近期，北交所还将就落实公开发行注册制下审核职责相关的自律规则公开征求市场意见。
和投资者直接相关的是交易制度，目前是上市首日无涨跌幅，此后30%涨跌幅，还是T+1交易；上市制度和企业上市密切相关，基本平移精选层标准，目前精选层有66家公司。还有，会员管理规则发布。
目前新三板精选层的门槛是100万，科创板注册制是50万，创业板注册制新开户是10万。北交所是否设立投资者门槛？门槛设多少？也备受关注。
01
八大关注点
关注点一：上市平移精选层的四套“财务+市值”的条件
《上市规则》坚持市场化、法治化原则，围绕提高上市公司质量的总体目标，强化了以信息披露为中心的监管理念。北交所对精选层现有的分层管理、公司治理、信息披露、股票停复牌等单项业务规则，作出了体系化整合，同时吸收借鉴了现行上市公司监管的成熟经验，形成了上市公司的总体监管架构和全链条监管安排。
从内容方面来看，《上市规则》包括了发行上市、持续监管、退市机制、监管处理等四部分。其中，针对企业发行上市，《上市规则》明确了上市条件与程序、上市保荐与持续督导、募集资金管理等内容。
与精选层的挂牌条件保持一致，北交所设置了市值条件和财务条件的四套标准，具有较好的包容性。标准一侧重财务指标，市值起辅助作用；标准二侧重关注市值标准，适应盈利模式清晰、业务快速发展的企业；标准三针对具有一定研发能力且研发成果已初步实现业务收入的企业；标准四主要面向市场高度认可、研发创新能力强的创新型未盈利企业。
目前精选层挂牌的66家公司，适用四套标准进层的都有，这套指标显示出了较好的适应性。其中，多数企业以净利润标准要求进入精选层。据其测算，目前创新层、基础层符合四套财务条件的公司数量充足，北交所后备上市企业储备充分。
关注点二：信披要求更具体，取消持续督导制
根据《上市规则》，北交所在精选层持续监管经验的基础上，对北交所上市公司的持续监管作出了四方面的调整：
一是公司治理标准更加优化。《上市规则》增加了独立董事应当发表意见的情形，推动独立董事发挥更大作用；将资金占用主体范围扩大到了控股股东、实际控制人及其关联方，紧盯“关键少数”；明确了不得新增影响持续经营能力的同业竞争，确保上市公司独立性。
二是信息披露要求更加具体。《上市规则》细化了自愿披露、豁免披露、暂缓披露、行业和风险信息披露的具体要求，还建立了统一的内幕信息知情人管理和报备制度，严防内幕交易等违法行为。
三是停复牌管理更加严格。《上市规则》按照“少停、短停、分阶段停”的监管原则，要求上市公司不得滥用停复牌机制，确保市场交易的连续性。其中，筹划重大资产重组或发行股份购买资产的，停牌时间压缩至不超过10个交易日；筹划其他重大事项的，不超过5个交易日；因特殊情形延期复牌的，连续停牌总时长不超过25个交易日。
四是主体责任更加清晰。不再实行主办券商“终身”持续督导，由保荐机构履行规定期限内的持续督导职责，即保荐机构责任，同时，为确保平稳过渡，在北交所开市初期，上市公司与主办券商已签订的持续督导协议须继续执行，信息披露和日常业务仍按现行模式办理。北交所将尽快明确后续制度安排。
关注点三：申报100股起，以1股为单位递增
《交易规则》整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，主要内容包括了：
一是实行30%的价格涨跌幅限制，给予市场充分的价格博弈空间，保障价格发现效率。
二是上市首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价。
三是连续竞价期间，对限价申报设置基准价格上下5%的申报有效价格范围，对市价申报采取限价保护措施。
四是买卖申报的最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增。
五是单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可以进行大宗交易。
北交所还为引入做市机制、实行混合交易预留了制度空间。
关注点四：这类退市可退至创新层、基础层
《上市规则》中明确了北交所的退市制度，主要内容主要包括：
一是退市标准，即“谁应退”。《上市规则》明确了北交所主动退市与强制退市的安排，强制退市分为交易类、财务类、规范类、重大违法类等四类情形。其中，财务类强制退市考察期为2年，指标不交叉适用。
二是退市程序，即“怎么退”。《上市规则》规定了北交所退市风险警示制度，作为强制退市的先导制度；明确了强制退市由上市委员会审议，确保退市决定的严肃性和审慎性。
三是退市去向，即“退到哪”。根据《上市规则》，退市公司符合新三板基础层或创新层条件的，鼓励进入相应层级挂牌交易，继续发展；存在重大违法等情形、不符合挂牌条件的，转入退市公司板块。同时，北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。
关注点五：对现金分红不做强制要求
北交所公司治理等方面，与沪深交易所的上市公司监管一些制度创新，有效平衡中小企业在资本市场的规范成本与收益。例如，对北交所上市公司的现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际“量力而为”。对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。
关注点六：与公司制交易所相契合的会员管理制度
全国股转公司相关负责人表示，北交所作为公司制交易所实行会员管理，会员是证券公司开展业务的资格载体。区别于会员制交易所，会员在公司制交易所不享有财产所有权。
实施会员管理是落实上位法对于证券交易所的明确要求，在境内外公司制交易所有较多成熟实践，《会员管理规则》予以吸收借鉴，重点明确了对会员交易风险控制、客户管理、交易信息使用和技术系统管理等方面的要求，强化监督机制，督促会员在各项业务活动中归位尽责。
关注点七：建立符合北交所上市公司特点的限售减持安排
征求意见中提到，建立符合北交所上市公司特点的限售减持安排。北交所上市公司的股份限售和减持安排总体上保持精选层要求不变，控股股东、实际控制人、10%以上股东所持公开发行前股份在上市后仍限售12个月。同时，为落实《公司法》规定，吸收上市公司减持规定的制度理念，作以下调整：其一，明确公司董监高所持股份上市后限售12个月的法定要求；其二，增加大股东、董监高不得减持情形；其三，细化减持信息预披露要求。
关注点八：明确股票异常波动认定标准
《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）指出，规定股票交易的重点监控范围和异常交易行为类型，以及对违规主体采取的自律监管措施和纪律处分。明确股票异常波动认定标准，最近3个有成交的交易日以内收盘价涨跌幅偏离值累计达到±40%的属于异常波动，本所进行交易信息公开。
02
专家怎么看？
经济学者、允泰资本创始合伙人付立春认为，北交所应该是已经提前筹备很久了，具备了相当的这个基础和条件，宣布成立，其实是一个非常重要的标志，说明已经具备了雏形和基本的这个条件，那么也就开启了从这个三板或者说股转系统到北交所正式的这个过度，开启也表明着北交所的改革或者是创新的大幕就正式拉开了。
“其实从三板或者全国股转公司角度来说的话，它是一个延续，那么是一个升级，那各种以前的这个制度、交易、企业、投资者，都有进一步的一个升级，对北交所而言的话，它是一个开创，虽然说前面有基础，但是一切从新来还是新的。”
在付立春看来，这个规则应该是这样的一种定位，还是很值得期待的，值得期待的一揽子的这种框架，其实跟科创板当时是有些类似的，可以做类比去看。
新三板资深评论人、北京南山投资创始人周运南表示，北交所在基础性业务规则上基本平移了精选层的相关制度，并吸收了科创板和创业板注册制的成功经验，同时贴合了中小企业的特点，实现多元化、差异化和特色化的制度建设。
跟精选层相比，最大改变是不再实行主办券商持续督导制度。
跟科创板、创业板相比，主要不同在于：
1、北交所只有上市首日一天无涨跌幅限制，科创板为5日；
2、北交所首日之后，涨跌幅限制为上下30%，科创板为20%；
3、北交所限价委托的价格笼子为上下5%，科创板为2%；
4、北交所的单笔申报以100股起，超过部分可以1股为单位递增，科创板单笔申报数量为200股起报；
5、精选层大宗交易的价格限制为上下30%
6、对现金分红比例不作硬性要求；
7、可以退至新三板创新层或基础层继续交易，存在重大违法违规的，应当直接退出市场。而A股是退至老三板。
周运南认为，这种与沪深A股小差异化的制度安排，首先保证制度在平移过程中的平稳性，稳定市场预期，降低市场波动，贴合中小企业上市公司的市场特色。
03
北京证券交易所答记者问全文
9月5日，北京证券交易所就三件基本业务规则公开征求意见答记者问：
一、请介绍本次公开征求意见规则的整体情况。
答：为贯彻落实习近平总书记关于“深化新三板改革，设立北京证券交易所”的重要指示精神和d中央、国务院的决策部署，在中国证监会的指导下，北京证券交易所（以下简称北交所或本所）起草了自律监管相关业务规则，自2021年9月5日起陆续向市场公开征求意见。
北京证券交易所的基本业务规则主要分为两类：一类是为履行证券交易所法定职责，按照《证券法》规定必备的上市、交易和会员管理三大规则，作为首批公开征求意见的规则，构建了证券交易所的基本制度框架；另一类是落实北交所试点注册制，履行审核职能所需要的相关规则，将于近期公开征求意见。
《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（以下简称《上市规则》）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（以下简称《交易规则》）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（以下简称《会员管理规则》）等3件基本业务规则主要内容如下：《上市规则》规定北交所上市公司及相关主体的监管要求，《交易规则》规定北交所的证券交易制度，《会员管理规则》规定北交所会员资格等管理要求。
二、请介绍《上市规则》的体例结构和主要内容。
答：制定上市规则，作为全面规范上市公司及相关主体行为的基本业务规则，是境内外证券交易所的通行做法。《上市规则》坚持市场化、法治化原则，围绕提高上市公司质量的总目标，强化以信息披露为中心的监管理念，对精选层现有的分层管理、公司治理、信息披露、股票停复牌等单项业务规则进行体系化整合，同时吸收借鉴现行上市公司监管的成熟经验，形成了北交所上市公司的总体监管架构和全链条监管安排。
《上市规则》在结构上，由发行上市、持续监管、退市机制、自律监管和违规处理等四部分组成。其中，发行上市包括上市条件与程序、上市保荐与持续督导、募集资金管理等内容，主要与发行审核制度相衔接；持续监管包括公司治理机制、定期报告和临时报告披露、股票停复牌等制度；退市机制主要规定主动退市和强制退市的情形和程序等事项；自律监管和违规处理主要明确了对违规行为的各类监管措施和纪律处分。
此外，《上市规则》还充分考虑了与北交所试点注册制的有效衔接，各项监管安排与注册制下更加市场化的发行上市制度相匹配。
三、在信息披露、公司治理等方面，北交所上市公司与沪深交易所上市公司的监管要求有何异同？
答：北交所上市公司监管制度在遵循上市公司监管基本要求的前提下，充分考虑了北交所服务创新型中小企业的市场定位，总结吸收了精选层运行以来的监管实践。
共性方面，《上市规则》遵循上市公司监管一般规律，落实上市公司监管的法定职责，充分吸收上市公司监管的成熟经验，接轨现行上市公司主要监管安排，保持与沪深交易所在信息披露和公司治理标准方面的总体一致性。
特色方面，《上市规则》充分吸收了精选层前期实践经验，承袭契合创新型中小企业特点的监管制度，形成了体现北交所市场定位和特色的差异化制度安排，有效平衡了中小企业在资本市场的规范成本与收益。例如，对现金分红比例不作硬性要求，鼓励公司根据自身实际“量力而为”；对于股权激励，允许在充分披露并履行相应程序的前提下，合理设置低于股票市价的期权行权价格，以增强激励功效。
四、北交所上市公司相对于精选层挂牌公司在持续监管方面有哪些调整？
答：大力提升上市公司质量，是北交所建设的重中之重。目前，精选层公司比照上市公司监管，具有转换为上市公司的良好基础。充分考虑北交所上市公司监管的新形势、新要求，我们在精选层监管经验基础上做了以下调整：
一是公司治理标准更加优化。《上市规则》吸收借鉴上市公司治理经验，充分考虑中小企业治理特点，增加了独立董事应当发表意见的情形，推动独立董事发挥更大作用；将资金占用主体范围扩大到控股股东、实际控制人及其关联方，紧盯“关键少数”；明确了不得新增影响持续经营能力的同业竞争，确保上市公司独立性。
二是信息披露要求更加具体。《上市规则》坚持以信息披露为中心的监管理念，对真实、准确、完整、及时、公平的信息披露原则进行细化解释，便于信息披露义务人准确把握；细化了自愿披露、豁免披露、暂缓披露、行业和风险信息披露等具体要求，提高披露针对性和有效性；建立了统一的内幕信息知情人管理和报备制度，严防内幕交易等违法行为。
三是停复牌管理更加严格。《上市规则》贯彻“少停、短停、分阶段停”的监管原则，要求上市公司不得滥用停复牌机制，不得利用停牌替代信息保密，确保市场交易的连续性，保障投资者交易权利。筹划重大资产重组或发行股份购买资产的，停牌时间压缩至不超过10个交易日，筹划其他重大事项不超过5个交易日，因特殊情形延期复牌的，连续停牌总时长不超过25个交易日。
四是主体责任更加清晰。北交所不再实行主办券商“终身”持续督导，由保荐机构履行规定期限内的持续督导职责。这主要考虑到，北交所上市公司均来源于新三板挂牌满一年的创新层公司，上市时通过了严格的准入审核，并经过了较长时间的市场检验，与证券交易所的实践安排保持一致，不再实施主办券商持续督导制度。这有利于进一步明确上市公司作为规范运作第一责任人的主体地位，增强上市公司不断提高自身质量的内生动力；有利于进一步压实中介机构责任，激励中介机构加大对中小企业普惠金融投入，与新三板基础层、创新层的主办券商机制形成服务合力。需要强调的是，为确保平稳过渡，在北交所开市初期，上市公司与主办券商已签订的持续督导协议应继续执行，信息披露和日常业务仍按现行模式办理，本所将尽快明确后续衔接安排。
五、请介绍北交所上市公司退市制度的主要内容。
答：建立健全上市公司退市制度，畅通市场出口关，是提高上市公司质量、提升市场活力韧性的重要保障。《上市规则》贯彻“建制度、不干预、零容忍”方针，借鉴近期退市制度改革经验，在充分保障投资者合法权益的基础上，充分包容中小企业天然存在的业绩易受外部影响等特点，避免市场“大进大出”；同时，坚决出清重大违法、丧失持续经营能力等极端情形的公司。主要制度包括以下三个方面：
一是退市标准，即“谁应退”。《上市规则》明确了主动退市与强制退市安排，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类等四类情形，构建了多元丰富的指标组合。其中，财务类强制退市考察期为2年，指标不交叉适用。
二是退市程序，即“怎么退”。《上市规则》规定了退市风险警示，作为强制退市的先导制度，既向市场充分揭示风险，也保障投资者的交易权利；明确强制退市由上市委员会审议，确保退市决定的严肃性和审慎性。
三是退市去向，即“退到哪”。北交所充分发挥与新三板市场一体发展的制度优势，对于退市公司，符合全国股转系统基础层挂牌条件或创新层条件的，鼓励进入相应层级挂牌交易，继续发展；存在重大违法等情形，不符合挂牌条件的，转入退市公司板块，体现了对退市风险“分类纾解、充分缓释”的创新探索。此外，北交所退市公司符合重新上市条件的，可以申请重新上市。
六、北交所《交易规则》与原精选层交易制度安排是否有较大差异，主要内容是什么？
答：北交所《交易规则》整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制、申报规则、价格稳定机制等其他主要规定均保持不变，不改变投资者交易习惯，不增加市场负担，体现中小企业股票交易特点，确保市场交易的稳定性和连续性。与精选层交易制度相比，北交所《交易规则》仅做了发布主体、体例等适应性调整，内容没有变化。
主要内容方面，一是实行30%的价格涨跌幅限制，给予市场充分的价格博弈空间，保障价格发现效率。二是上市首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价。三是连续竞价期间，对限价申报设置基准价格±5%的申报有效价格范围，对市价申报采取限价保护措施。四是买卖申报的最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增。五是单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可以进行大宗交易。同时还为引入做市机制，实行混合交易预留了制度空间。
七、北交所作为公司制交易所，为什么实行会员管理制度？
答：北交所作为公司制交易所实行会员管理，会员是证券公司开展业务的资格载体。北交所实行会员管理：一是落实上位法的要求。《证券法》规定了证券交易所应当制定会员管理规则，《证券交易所管理办法》就证券交易所对会员的监管职责予以规范，授权证券交易所规定会员种类、资格及权利义务。二是便于市场理解。在公司制下，交易所对参与市场业务的证券公司的监管要求，与会员制交易所对会员的监管要求总体一致。从市场参与者的角度看，公司制交易所对参与业务的证券公司使用“会员”的表述，便于接受和理解。三是符合境内外公司制交易所的实践。境内外公司制交易所对参与市场业务的证券公司实施会员管理已有成熟经验，北交所《会员管理规则》予以了充分借鉴。
八、请介绍《会员管理规则》的内容要点。
答：对会员进行监管是证券交易所的法定职责，也是压实中介机构责任的重要体现。北交所严格落实上位法规定，积极探索公司制框架下的会员管理制度，充分吸收借鉴交易所会员管理、新三板主办券商的成熟经验和制度实践，制定了《会员管理规则》。
主要内容方面，一是建立会员资格与日常管理制度，明确会员资格取得、灭失的条件和程序，并对会员日常业务管理机制提出要求。二是明确会员合规管理与风险控制要求，重点加强交易风险防控，健全信息隔离制度。三是强化会员客户管理职责，要求会员对客户与产品进行适当性匹配，引导投资者理性参与证券交易，充分保护投资者合法权益。四是规范信息使用和技术系统管理，要求会员有效管理客户使用交易信息行为，不得滥用证券交易信息，保障交易及相关系统的持续稳定运行。五是加强会员监督管理，明确交易所可对会员进行现场和非现场检查，对违反业务规则的情形采取自律监管措施或纪律处分。
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新财富杂志2021年8月号电子版
《上海电气83亿巨亏背后，神秘人如何设局？“市值管理”刷量陷阱》
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个股期权交易规则怎么样的
您好！交易规则如下：1、每个交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13：00至15:00。其中，9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间，其余时段为连续竞价时间。 2、具体交易规则： （1）买卖类型包括：买入开仓、买入平仓、卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓以及备兑平仓等。 （2）期权买方应当支付权利金；期权卖方收取权利金，并应当根据本所及中国结算的规定交纳保证金。 （3）投资者进行买入平仓委托的，须持有相应义务仓。买入平仓的委托数量超过所持有的义务仓的，该笔委托无效。 （4）投资者进行卖出平仓委托的，须持有相应权利仓。卖出平仓的委托数量超过所持有的权利仓的，该笔委托无效。 （5）投资者进行备兑开仓的，应当先提交合约标的备兑锁定指令，将其证券账户中的合约标的提交为用于备兑开仓的证券。本所实时锁定相应数量的备兑备用证券，锁定后的备兑备用证券不得卖出，仅可用于备兑开仓或者解除备兑锁定。有限售条件的流通股不得被指定为备兑备用证券。希望我的工作经验可以帮到你，欢迎咨询交流O(∩_∩)O
什么是股市的大宗股票交易？
大宗交易是指单笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规定，如果证券单笔申报达到一定数额的，证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易。按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。一、上海证券交易所大宗交易《上海证券交易所交易规则》中关于大宗交易的规定：第七节大宗交易3.7.1在本所进行的证券买卖符合以下条件的，可以采用大宗交易方式：（一）A股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于300万元人民币；（二）B股单笔买卖申报数量应当不低于50万股，或者交易金额不低于30万元美元；（三）基金大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于300万份，或者交易金额不低于300万元；（四）国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元；（五）其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。本所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。3.7.2本所接受大宗交易申报的时间为每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30。3.7.3大宗交易的申报包括意向申报和成交申报。意向申报指令应包括证券账号、证券代码、买卖方向等。成交申报指令应包括证券代码、证券账号、买卖方向、成交价格、成交数量等。3.7.4意向申报应当真实有效。申报方价格不明确的，视为至少愿以规定的最低价格买入或最高价格卖出；数量不明确的，视为至少愿以大宗交易单笔买卖最低申报数量成交。3.7.5当意向申报被会员接受（包括其他会员报出比意向申报更优的价格）时，申报方应当至少与一个接受意向申报的会员进行成交申报。3.7.6有涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在当日涨跌幅价格限制范围内确定。无涨跌幅限制证券的大宗交易成交价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。3.7.7买卖双方达成协议后，向本所交易系统提出成交申报，申报的交易价格和数量必须一致。成交申报一经本所确认，不得变更或撤销，买卖双方必须承认交易结果。3.7.8会员应保证大宗交易参与者实际拥有与意向申报和成交申报相对应的证券或资金。3.7.9本所债券大宗交易实行一级交易商制度。经本所认可的会员，可以担任一级交易商，通过本所大宗交易系统进行债券双边报价业务。3.7.10大宗交易不纳入本所即时行情和指数的计算，成交量在大宗交易结束后计入该证券成交总量。3.7.11每个交易日大宗交易结束后，属于股票和基金大宗交易的，本所公告证券名称、成交价、成交量及买卖双方所在会员营业部的名称等信息；属于债券和债券回购大宗交易的，本所公告证券名称、成交价和成交量等信息。二、深圳证券交易所大宗交易深圳证券交易所为提高大宗交易市场效率，丰富交易服务手段，自2009年1月12日起，启用综合协议交易平台（以下简称“协议平台”），取代原有大宗交易系统。协议平台是指交易所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。《深圳证券交易所综合协议交易平台业务实施细则》： 第一条为规范在深圳证券交易所（以下简称“本所”）综合协议交易平台（以下简称“协议平台”）上进行的大宗交易和协议交易，根据《深圳证券交易所交易规则》（以下简称“《交易规则》”）等相关业务规则，制定本细则。 第二条本细则所称协议平台，是指本所为会员和合格投资者进行各类证券大宗交易或协议交易提供的交易系统。 第三条符合法律法规和《交易规则》规定的证券大宗交易以及专项资产管理计划收益权份额等证券的协议交易，可以通过协议平台进行。 第四条会员和合格投资者在协议平台的交易行为应当遵守法律、行政法规、部门规章以及本所有关业务规则。 第五条下列交易可以通过协议平台进行： （一）权益类证券大宗交易，包括A股、B股、基金等； （二）债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等； 定价申报的未成交部分可以撤销。定价申报每笔成交的交易数量或交易金额，应当满足协议平台不同业务模块适用的最低标准。 第十三条双边报价分为双边意向申报和双边定价申报。双边意向申报等同于两条买卖方向相反的意向申报；双边定价申报等同于两条买卖方向相反的定价申报。 第十七条协议平台对申报价格和数量一致的成交申报和定价申报进行成交确认。用户对各交易品种申报的价格应当符合下列规定，交易方可成立： （一）权益类证券大宗交易中，该证券有价格涨跌幅限制的，由买卖双方在其当日涨跌幅价格限制范围内确定；该证券无价格涨跌幅限制的，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。 （二）债券大宗交易价格，由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。 （三）专项资产管理计划协议交易价格，由买卖双方自行协议确定。 第十八条符合《交易规则》并由协议平台确认的成交，买卖双方必须承认交易结果。协议平台用户应当保证其自身或投资者实际拥有与申报时相对应的足额资金或证券数量。因资金或证券数量不足造成交收失败的，协议平台用户应按照中国证券登记结算有限公司深圳分公司的规定承担由此引起的相关责任。 第五章回转交易与跨系统交易安排 第十九条债券大宗交易以及专项资产管理计划协议交易实行当日回转交易。 第二十条协议平台、竞价系统双边交易的公司债券，协议平台T日买入的，T＋2日在竞价系统可用；竞价系统T日买入的，T日在协议平台可用。 第二十一条协议平台、竞价系统双边交易的权益类证券、债券（除公司债券外），协议平台T日买入的，T＋1日在竞价系统可用；竞价系统T日买入的权益类证券，T＋1日在协议平台可用；竞价系统T日买入的债券（除公司债券外），T日在协议平台可用。 第六章交易信息披露 第
