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产业基金的本质是什么(寻大侠解：股权投资基金、私募股权投资基金、产业投资基金、创业投资基金、创业风险投资引导基金什么关系？)

2023-11-22 09:31:57 59 0

寻大侠解：股权投资基金、私募股权投资基金、产业投资基金、创业投资基金、创业风险投资引导基金什么关系？

准确的说创投也就是vc也就是风险投资，这主要指的是投资行为。而私募主要指的是资金的募集行为。一个基金有可能是公开募集的（公募）也有可能是向特定人群募集的（私募），而募集到钱以后，如果把钱投资到新兴的成长型企业这样风险比较大，就是风投、创投、vc。如果投资到比较成熟的企业，风险较低，就是一般的投资啦。有幸去可以一同研究切磋

受让基金是色利好还是利空

利好。并购投资基金（即典型股权投资基金）是“存量股权受让，支持企业重建”。并购投资基金、创业投资基金区别于产业投资的本质不同在于：产业投资均是以经营产品为手段，以获取销售利润为目的，因而属于产品经营范畴；而无论是并购投资基金还是创业投资基金，均是以经营资本为手段，以获得财务回报为目的，因而属于资本经营范畴。上市公司成立并购基金是利好还是利空一般是利好消息，可能为下一步的并购工作做准备。并购基金运作到什么阶段了并购基金有很多只，每一只的进度都不一样。所以没有具体的基金标的，这个问题无法回答。但总体而言，并购基金的发展在最近两年的发展还算可以，鉴于新三板和上市公司收购兼并活动的开展，并购基金的发展也迎来了新的机遇。发起并购基金对股票的应相?并购通常被认为是利好，通常会对股价有正向影响

国家产业基金是什么？

产业基金指的就是产业投资基金，在其他国家也被称作风险投资基金，或是私募投资基金。此基金的投资对象主要是还没有上市但是具有非常大的潜力的公司，通过股权投资此类公司参与到其日常的经营中，等到公司发育成熟以后将股权转让即可获得收益。

产业基金投资主要是要先选择投资对象，并且要对该对象进行严格的调查，然后才会投资管理，最后退出。

产业基金是什么？

产业基金即产业投资基金，是一大类概念，国外通常称为风险投资基金（Venture Capital）和私募股权投资基金，一般是指向具有高增长潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与被投资企业的经营管理，以期所投资企业发育成熟后通过股权转让实现资本增值。

根据目标企业所处阶段不同，可以将产业基金分为种子期或早期基金、成长期基金、重组基金等。产业基金涉及到多个当事人，具体包括：基金股东、基金管理人、基金托管人以及会计师、律师等中介服务机构，其中基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常管理的机构。

投资基金的性质是什么

（1）证券投资基金是一种集合投资制度。证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制度下，资金的运作受到多重监督。　　（2）证券投资基金是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。但证券基金作为金融信托业务的一种形式，又有自己的特点。如从事有价证券投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构，它不能与受托人（基金管理公司）由同一机构担任，而且基金托管人一般是法人；基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用，而是将其集合起来，形成一笔巨额资金再加以运作。　　（3）证券投资基金是一种金融中介机构。它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。证券投资基金的管理者对投资者所投入的资金负有经营、管理的职责，而且必须按照合同（或契约）的要求确定资金投向，保证投资者的资金安全和收益最大化。　　（4）证券投资基金是一种证券投资工具。它发行的凭证即基金券（或受益凭证、基金单位、基金股份）与股票、债券一起构成有价证券的三大品种。投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。投资基金也分几种的，有证券类的，有风险投资类的（实业投资），等等，不过性质应该差不远

产业投资基金有哪些特点

投资分红保险划算么？重疾分红险，投资保障两不误。(1)有利于推进中国基础产业的快速发展加快基础设施建设，是促进中国经济发展的必由之路，这需要巨大的资金需求，而国家财力和银行信贷难以满足。从世界发达国家来看，实现基础设施融资的证券化，特别是利用产业投资基金为基础设施发展融资是一条行之有效的途径。产业投资基金聚小为大，使基础产业的民众投资成为国家财政投资的有力补充，就可以配合国家投资，改变中国基础产业严重滞后的*面。同时，由于基础产业和基础设施是一种劳动密集型产业，还可以吸纳大量的产业工人，缓解下岗职工的就业压力。(2)有利于促进高科技产业和新兴产业的发展转变经济增长方式，主要是依靠科学技术而不是依靠扩大规模来实现经济增长。高科技产业是充满风险的产业，依靠银行贷款来支持高科技产业有很大的*限性，而以创业基金的形式支持高科技产业是发达市场经济国家的通行做法。创业基金具有风险共担、收益共享的优势，是支持科技发展事业，提高产业领域的科技含量，实现经济集约化发展的有效途径。(3)有利于国有企业改革和推动产融结合中国国有企业改革的难点是巨额存量资产的盘活。陷于困境的许多国有大中型企业，人员素质较高，生产经营环境也不错，但由于缺乏大量资金的启动，而坐看一些高技术、重工产品市场机会的丧失。如果这些企业能借传统优势，并在产业基金的推动下再入市场，就可以焕发出巨大的生机和活力。产业投资基金可以投资于国有企业，而各类企业也可以购买持有产业投资基金的证券，从而促进产业资本与金融资本的融合。(4)有利于优化资本市场结构，强化产权约束功能据有关资料统计，中国居民储蓄已达6万多亿元。随着利率不断下调，储蓄和投资日益分离，并且居民投资呈多样化趋势，除银行存款外，投资于股票、债券、基金越来越多。产业投资基金的推出，拓宽了投资渠道，可以满足多层次的投资要求，从而优化了资本市场结构。在资本市场上，产业投资基金可以以股权形式为未上市企业提供融资，改善未上市公司的产权制度与内部治理结构，从而培值大批具有上市前景的股份公司，为股票市场的进一步发展奠定基础。产业投资基金还可以将一定比例的资金以股权形式通过购并国有股、法人股的形式投资于上市公司，以雄厚的资本实力和强有力的产权约束对上市公司实施监督，使资本市场的法律监管体系建立在有效的经济监督之上。

为什么基金比股票更适合小白？一文看懂基金本质

下期预告：

《基金分类大解密》

一文帮你搞懂各种类型的基金，

股票型、混合型、债券型不再傻傻分不清楚。

产业基金是产业资本吗？

是,产业基金,产业资本的一部分产业基金和并购基金区别在于投资的企业类型不同:产业基金是专注于对目标企业进行的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。

互联网企业为何纷纷设立产业基金？是有何想法

过往的产业园区运营，是逗基地+地的概念，就是在提供办公场地、设施等基础物理空间外，还要为入驻企业提供成长中的各个阶段所需要的投融资服务；但随着国家产业结构的不断调整转型、优化升级，不管是企业还是市场都对产业园区的运营提出了更高的要求，进化成了逗产业+地的模式，要求产业园区不仅要形成一个产业集群的效应，还要在这个集群的共性认知上，形成一个着实有效的资本投融资机制。招商引资内参选取此文供参考。　　在中国住宅地产、商业地产触碰到逗天花板地，呈现下滑的发展态势下；国家及时喊出了逗服务实体经济地的口号，使得一直默默无闻、低头耕耘的产业园区一下子就被推上了舆论的风口浪尖，成为撬动内需、促进国内经济发展的有力杠杆。一时间，住宅地产开发商、互联网巨头、大鳄等纷纷冲入了这股大浪潮中，或开发、或投资、或服务运营，一度使一些在产业园区领域低调了十余年的老牌企业都成为行业顶礼膜拜、争相研究模仿的时代样本。　　可是时代不同了，榜样的力量也在经受考验。随着国家产业结构的不断转型升级，产业链的上下游企业对园区的要求，不再只是停留在逗基地+地层面，不再仅仅满足于办公设施物理空间的提供，人力培训、法律咨询、商标申报等基础服务的提供，及成长中各个阶段所需要的租金入股、股权投资、PE退出等投融资支持；还要求园区要形成产业集群的效应，要求园区依靠龙头企业的联动效应，使产业链上的各个环节像紧紧咬合的齿轮一样，滚动循环，形成一个闭环的生态链，使得入园企业能够生长在一片可持续发展的滋养沃土上。所以，以往那些仅仅是依靠一级土地开发、二级园区物业租售等商业模式赚取经济润的产业园区商们，发展空间将越来越窄。　　产业园区的开发运营离不开逗重资产地，没有物理空间的承载，园区后期的运营服务变成了空话。但是一旦逗重资产地，就势必绕不开逗资金地来源的话题。比起住宅地产、互联网巨头的丰厚的资本身家，产业园区商们显得捉襟见肘，毕竟靠办公场地、厂房的租售及微薄的运营服务收入，是很难让产业园区商像住宅地产开发商们轻轻松松豪掷几个亿买地、建设，然后长期持有物业，慢慢坐等物业增值、租金上涨带来的逗溢价值地。　　产业园区商原有的逗重资产地模式存在着资金周转的压力，需要通过快速售卖物业所获得收入来进行下一个项目的投资运营或者异地扩张。其中两种模式最为常见，一种是快速建厂房、通过强大的招商团队快速销售，快速实现品牌扩张，毕竟没有足够的市场占有率，也就没有了行业地位，进而丧失了行业话语权；另外一种就是靠住宅配套建设开发所获得的资金不断供血产业园区的运营。也许就是因为逗重资产地资金的桎梏，使得很多产业园区商的模式被诟病，始终摆脱不了逗地产开发地牟的嫌疑。　　但随着产业园区领域的竞争日益加剧，就逗前端地的园区建设速度、规模来看是拼不过财大气粗的住宅地产开发企业，所以产业园区商只能在逗后端地的运营服务上不断地深化创新，衍生价值。毕竟比起住宅开发企业这些门外汉们，产业园区商还是具有对逗产业地属性的深刻认知和把控力。　　尤其是我们刚刚提到的，逗产业+地是目前产业园区运营的主要方向和趋势。产业是核心，是基础，优秀的产业区在产业层面要符合市场或产业需求，有必要进行合理的产业规划。这些产业园区们通过十余年的深耕细作，已经对熟悉的产业领域的成长机理、发展特性、分化组织等方面积累了足够的经验，所以能够快速对区域市场做出反应，哪些区域适合哪些产业，或者哪些产业中的哪些环节存在增值潜力，规避了后期逗孵化地过程中产生的投融资风险，使得一个产业园区项目呈现良性发展的状态。而且通过后期产业孵化运营、产业投融资带来的丰厚经济益，也成为产业园区商品牌扩张的破题之路。　　讲到这里，很多人也许会问，产业园区逗孵化企业地跟逗孵化产业地到底本质区别在哪儿看因为在我们的固有思维里，孵化产业链的终端不还是在孵化企业吗，为什么非要说是孵化产业，戴那么大顶帽子看举个例子，过去产业园区在孵化器的功能上，着重点是如何将一个入园的小企业通过各种服务媒介一路扶摇直上到上市企业这个终极目标，然后从中分享企业成长过程中的资本增值。而逗孵化产业地是指，比如说我们看重一个入园的文创类企业的原创逗IP地，通过这个IP衍生出一系列内容，比如以逗IP地为源头的电影、话剧、培训、游戏等各种衍生品，这些衍生品个个都是增值点，随之衍生品市场力越强就越具产业共性，进而就使得园区的产业集聚效应凸显。　　说完了产业，我们再来说说，为了进一步突出逗孵化器地的功能，很多产业园区商默默转化成了逗投资商地的角色，从最前期对入园企业的租金入股、股权投资到PE退出等阶段性的投资行为，演变成了今天贴近市场前瞻性需求和科技研发技术的前沿，准确把脉地方经济转型升级的着力处，培育出特色优势性产业，进而通过分享产业中各个环节的红来获得资本增值，也就是从产业园单个企业的逗金融扶持地到产业园整个产业逗金融孵化地的升级转型，使得金融不再是工具，而是推动整个产业园区可持续发展的重要抓手。　　这种形式的园区操作含金量很高，既要求产业园区商对所集聚的产业所产生的可持续经济效应有足够的把握和理论依据，通俗的来讲，就是专业度；又要求对投融资机制及架构的设计具有严谨的思路和科学论证，使得金融手段的操作能够贯穿园区规划开发建设运营至资产证券化的全产业链上的各个环节，实现园区开发的资金闭环和可持续发展。　　综上所述，也就是说，产业园区商要改变发展思路，要从逗重资产地向逗轻资产地的商业模式转型，要一手抓产业、一手抓金融，进而分享产业发展与物业回报所带来的长期资本增值。展开

“基金招商”应遵循“三个确保”对引导基金可持续性发展的建议|成果简述

进入2023年，全国各地尤其是中西部省份的引导基金出现爆发式增长，各地方“基金矩阵”、“基金集群”的概念兴起，千亿以上基金层出不穷。安徽省、陕西省西安市、重庆市、江西省都提出成立目标总规模1000-3000亿元的产业引导基金，河南省洛阳市提出2025年以前全市设立70支以上股权投资基金，认缴规模达到550亿元。“基金招商”是当前地方政府招商引资、引进产业最主流的做法，通过政府引导基金设置的相关条件，引导子基金返投当地项目，或者把所投资的项目引到当地发展。

然而，目前地方“基金招商”存在效率较低、效果不明显、低级化和简单化等问题。尤其是对于产业资源不丰富的地区，国资直接下场做投资的诉求更大。为避免“基金招商”低级化，提高引导基金效率，本文提出“三个确保”，从而更好地服务科技创新和产业进步，推动经济社会发展。

*本文隶属于高金智库成果简（要）报系列，执笔人为上海交通大学中国金融研究院贾德铮、张一愫。

（字数：约3300字）

引导基金的定位与偏差

从国家经济发展层面来看，发展引导基金主要有两大好处，一是有效推动地区科技创新和产业升级。政府引导基金的主要目标是孵化当地产业、加快产业集群成长、推动产业转型升级和发展，以及支持地方重大产业项目建设。结合当前的时代背景，提升地区科技创新实力、提高当地全要素生产率、打造现代化产业体系是实现以上目标的根本途径，也是各地发展引导基金的根本出发点。二是具有财政放大效应。政府引导基金主要采取“母基金+子基金”的投资模式，通过财政少量出资，以四两拨千斤之力，充分调动社会资本，在达到政策目标和实现经济效益的同时，最大化引导效果。

我国正处在经济恢复和产业升级的关键期，结构性问题、周期性矛盾交织叠加，各地政府引导基金大规模发展有其客观背景。一是地方政府财政适度偏紧。当前，地方政府财政问题、债务问题凸显，原先可以由各地政府直接出资的项目，现在需要借助更多的社会资本才能顺利运作，如产业升级和数字化改造需要更广泛的社会参与。二是政府招商引资模式更新。单纯依靠税收减免、财政补贴等措施进行招商引资的模式已无法适应当前经济发展形势。同时，地方政府肩负更加严峻的推动GDP增长、加快产业转型的任务，引导基金自然成为新经济形势下的引资新手段。在政府引导基金模式下，财政资金以股权的形式入股企业，在条件成熟时可以按照股权退出，实现财政资金保值增值，比之前的财政补贴效率更高。

因此，政府引导基金的发展对加快国家、地方社会经济发展，实现新旧动能转换是件好事。但是，政府也需要坚守市场原则，以长期眼光看待引导基金的服务功能，加强国家监管和社会监督，确保引导基金配套政策落地取得实效，避免“基金招商”模式低级化、简单化，偏离政策目标，造成资源浪费。

确保资金流向科技创新

地方政府应避免引导基金“引而不导”，避免政府仅把引导基金视为引资途径，而不将资源导向科技创新和技术升级。

国家推动设立政府引导基金的目的之一是推动中国科技创新，提升国家科技创新实力，国家级大基金基本都围绕战略性新兴产业展开。地方政府引导基金的本质在于推动地方新旧动能转换，实现经济转型，地方政府应确保资金最终有助于推动地区科技水平提升，确保资金流向科技创新领域，坚决避免政府引导基金流向存在产能过剩和经济泡沫严重的产业领域。

在资金投向上看，应重点聚焦三个方面。第一，支持创新创业，尤其支持科技中小企业发展。依托引导基金，整合高校、科研机构、产业集团资源，鼓励子基金投早投小投科技，着力解决科技创新企业融资难、融资贵的难题，帮助中小微科技创新企业顺利迈过科创死亡谷。第二，聚焦战略性新兴产业，支持地方关键产业升级。注重对原有产业的技术改造和升级，推进产业数字化转型，重点支持企业上市培育和企业并购，聚焦当地核心产业链，稳链固链强链，构建产业链集群发展新模式。第三，支持绿色转型发展。绿色低碳发展是全球发展趋势，本质上是地区能源结构转型，需要大量研发投入和创新性的产品应用，具有较强的社会公益属性，也应成为政府引导基金扶持的重点对象。

同时，应加强政府引导基金对科技创新企业、产业的识别能力。一是地方政府引导基金应当制定明确的政策和导向，明确资金投向科技创新的重点领域和重要技术。二是对于最终被投企业的科技创新含金量给予严格的识别、考核和持续监督，例如研发投入、核心技术人员占比等。三是应当提高引导基金专业化管理水平，加强技术评估和尽职调查，对科技创新项目进行深入评估。

确保资金流向市场体系

坚持政府引导基金“引导而不主导”，运用市场手段，坚持政府引导基金由企业运作、由市场决定资源配置，减少乃至杜绝随意的行政性干预，确保资金流向市场最需要的地方。

第一，对国企民企一视同仁。政府引导基金的管理机构大都具有国企背景，很多是国有创业投资机构，加之LP（LimitedPartner，有限合伙人）主要是当地的平台类国企，管理机构与当地国企存在天然的联系。此外，由于地方存在反投比例要求，导致引导基金运作中容易出现放权不充分等问题，基金管理机构可能会产生向国资背景项目倾斜的倾向，演变成为地方政府变相融资的手段，导致政府引导基金的设立偏离初衷。

第二，畅通民营资本产业投资渠道。地方政府设立引导基金的目的之一是撬动社会资本参与当地经济建设。在国家政策层面，绝大多数产业领域都对民营资本开放，但是在具体操作过程中可能存在各种矛盾问题。尤其是有些地方政府及其具体经办人员的市场意识不强，没有把政府和社会投资主体放在平等地位，随意违约，奖补不兑现，破坏政府信用。必须建立良好的市场竞争氛围、公平的市场环境，畅通民营资金的行业进出通道，做到进出自由、进退自如。

政府引导基金一旦成立，就成为市场上的独立法人主体。应完善引导基金管理体系，推动引导基金专业化、规范化发展，坚持市场化的投资标准、市场化的管理体系，依托成本收益原则提高运营效率。一是注重投资决策的独立性。政府引导基金应建立独立的投资决策机制，确保决策过程的公正、透明和独立，最大限度排除不合理的行政干预。二是持续完善国有创业投资企业法人治理结构，市场化选聘管理团队。建立专业的投资团队，深化国有创业投资企业市场化运作试点，鼓励国有创业投资企业内部实施有效的管理人员约束和激励机制。

确保引导基金可持续发展

各地政府应避免引导基金攀比化、过度重复投资、承诺出资失信等问题，实现当地创投行业可持续发展，推动地方科技创新和产业转型。

第一，避免过度重复投资。大多数政府引导基金都要求子基金投向科技创新领域，尤其是生物医药、集成电路、人工智能等战略性新兴产业。但是这些产业人才资源、企业资源的培育基本都呈线性趋势，短时间内不会爆发式增长，即科技创新资源存量在一定时期内是有限的，而各地对引资的需求又是无限的，形成地方政府巨大的招商引资压力。

对于中西部地区而言，为了产业发展需要，往往投入大量资金招引企业。而企业受限于当地人才、配套服务等资源限制，只能在中西部地区设立分公司、子公司，但其核心业务依然无法迁入，本质上对当地经济发展并未产生积极作用，反而形成逆向选择，成为不少企业赚取当地政府资金的渠道。另一方面，也有科创企业受到引导基金投资的吸引，将企业迁入中西部地区，但是由于无法获得相应人才、市场服务等资源，错过行业风口，在行业赛道中逐渐掉队，最终创业失败的也不在少数。因此，地方政府引导基金并不是规模越大越好，而是应依托自身优势，因地制宜，科学规范管理，充分发挥引导基金的平台功能。

第二，确保引导基金出资及时到位。当前，不少地方宣布设立千亿以上产业基金，但是这些基本是地方政府的募资目标，即目标规模千亿以上。但是首期募集目标可能仅占一小部分，具体到实践中，认缴规模、实缴规模可能层层递减。因此，表面千亿规模以上的基金，如果后续政府引导不足，基金动能下降，可能仅能到位小部分资金，这无疑会产生政府出资失信等问题，破坏政府公信力。各地应本着实事求是，持续推进资金的筹集进度，确保资金及时到位，持续推动引导基金建设工作。

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