我国多层次股票市场体系包括(什么是多层次的资本市场体系？)
什么是多层次的资本市场体系？
多层次的资本市场体系是指由不同的资本市场组成的系统，包括主板市场、创业板市场、中小板市场等，每个市场都有不同的规则和适用对象，提供不同的融资方式和投资选择。
这种体系的建立可以促进企业融资、优化资本配置、推动经济发展，同时也为投资者提供更多元化的投资机会。
那位老师知道什么是:一板、二板、三板市场？
是证券市场的术语。根据市场功能的不同,可以将我国的证券市场分为主板市场,中小企业板市场,股份代办市场,也称一板市场,二板市场,三板市场。
我国多层次股票市场体系包括（ ）。Ⅰ.主板市场Ⅱ.创业板市场Ⅲ.新三板市场Ⅳ.区域性股权交易市场
B解析：我国多层次股票市场体系初步形成。我国股票市场分为场内市场和场外市场，场内市场包括沪深主板市场、科创板市场、创业板市场和全国中小企业股份转让系统（新三板），场外市场包括区域性股权交易市场和交易柜台市场。【知识点】中国金融市场的历史、现状及影响因素【考点】我国金融市场的发展现状【考察方向】原文挖空【难易程度】易
反思2015中国股市异动|积极发展多层次的资本市场
原创声明：2014年7月至2015年6月12日上证综指飙升152%，但2015年6月15日至2016年1月28日，经历三波大跌之后，上证综指累计下跌49%。为了更好地反思本轮股市异动，中国金融四十人论坛成立了课题组，课题负责人为中国金融四十人论坛高级研究员管涛。本文为课题系列报告之五，转载请注明出处。
内容提要：课题组认为，当前，我国股市仍存在众多问题，使得股市暴涨暴跌成为常态，投机热情远胜投资，股市财富效应低、金融风险事件频频。本次股市的异常波动暴露了中国资本市场的不成熟和不完善。消除资本市场的不健康因素，凤凰涅槃重获新生，根本的着力点在于改革。
中国股市发展存在的主要问题
宏观层面上，基础设施不健全、监管架构亟待改革
监管顶层设计不适应。中国股市的暴涨暴跌凸显出金融监管架构上的三大问题：机构型监管下监管空白，监管层之间、监管层与决策层之间信息沟通不畅、金融消费者保护不力等。
金融基础设施不完善。金融基础设施建设应当是市场发展和繁荣的先决条件，是应当完善和落实的先导性工作。当前我国法律、支付清算、信息系统等基础设施的碎片化、割裂化以及落后等的问题都间接导致了金融体系不够稳健、金融市场大起大落。
金融监管能力不匹配。以美国次贷危机为例，金融监管当*对衍生品的监管疏忽，对于衍生品的风险认识不够，导致衍生品在缺乏监管的状况下不断异化，最终导致金融危机发生。在实践中，什么该管、该怎么管的问题，需要相关监管部门在不断的实践中总结经验，方能达到更好的监管效果。
中观层面上，资本市场体制机制仍存漏洞
多层次资本市场久悬不立。在我国，多层次资本市场久悬不立，市场分层界限不清。在国内主板市场上，许多大型企业集团只是部分上市，还有一些大型企业没有上市或者到海外上市。中小企业板行业覆盖面窄，不能满足广大成长型中小企业的直接融资需求。创业板尚处于发展初期，各种规则有待进一步完善。场外交易市场也不是一个统一的市场。
交易机制不完善。从交易机制来讲，我国资本市场信息披露制度不完善，容易放大市场波幅。中国股市信息不对称现象严重，股价操纵行为屡禁不止。对于上市公司停牌等行为的规范并不严格。期货与现货、不同市场之间的交易机制存在较大的差别，使得往往投资者需要用一定的方式来规避市场之间不同步的风险，这往往放大市场的波动。退市制度不完善，由于我国IPO频繁暂停，退市制度执行不严格，导致借壳上市成为上市的重要方式，壳资源价值高企。
微观层面上，上市公司治理不完善、投资者散户化严重
上市公司治理结构不完善。中国上市公司规范运作水平还不高，法人治理结构尚不健全，中小投资者利益得不到保障，整个公司实际上是被大股东操控。上市公司治理结构混乱，虚假报表、信披违规、操纵股价、损害股民利益的行为层出不穷。
企业缺乏分红激励，导致股民过度追求资本利得。在A股市场，企业大多缺乏分红的激励，对于企业分红也没有强有力的监管机制。股民炒股主要是为了赚取股票买卖的“价差”，因此，股票的收益大小取决于股民之间的“赌博”，赌的就是股价的涨跌。这种现象也助长了股价的波动性。
投资者散户化严重，教育缺失是重要问题。中国资本市场的投资者结构不合理，机构投资者整体规模偏小，发展不平衡。我国股市交易活动异常活跃，最突出的表现就是股票的换手率很高，持股时间较短。这种散户占主导的市场容易出现非理性投机，并导致证券市场较大幅度的价格波动，市场价格容易失真。
发展中国股票市场的对策与建议
坚持大力发展资本市场。发展资本市场有利于分散金融风险，改善当前金融风险过度集中于银行体系的*面。直接融资的“双异地”特征有利于推动创新创业，促进经济结构转型。发展直接融资有利于降低企业融资的中介费用，并且有助于让中小企业通过相应的多层次市场与居民财富对接，解决融资难融资贵问题。
实现统筹监管、功能监管、大数据监管、长期利益监管。统一监管在实施层面存在极大的困难，政策层面一直没有实质性进展。中央关于“统筹监管”而非“统一监管”的新思路，使得监管改革的可操作性大大增强，为未来监管框架改革奠定了坚实的基础。需要完善监管公共基础设施建设，从“监管办市场”转型到“管办分离”，从“分业监管”升级为“统筹监管”。以功能监管、牌照监管取代机构监管、行业监管。同时，加快建设中央金融监管大数据平台。防止央行最后贷款人角色被滥用、监管过分注重短期利益化倾向，应当从长期利益出发进行监管。
大力培育机构投资者。机构投资者是成熟资本市场的中流砥柱，有助于改善当前散户化、赌博化严重的国内资本市场现状。第一，扩容机构投资者范畴，改革牌照发放方式。第二，鼓励养老金、公积金等市场化运作，建立中国版401K计划，对于养老型企业年金给予税收减免。第三，研究上市公司分红的立法问题，加强监督力度。第四，增强机构投资者监管。第五，必须切实加强投资者保护。强化基金管理人信息披露义务，同时基金业的自律组织、监管机构也必须强化监管力量。相关诉讼机制也应当建立起来，维护投资者权益。
积极发展多层次的资本市场。大力发展资本市场的关键就是要构建多层次资本市场，改革监管模式，完善转板机制，增强市场活力，增加市场深度。在监管上，需要清晰界定各个分层次市场的门槛条件，以企业规模、利润水平等硬指标对原本较为模糊的市场进行界定。同时，改变现在的上市审批机制，强化事实审批，以加强投资者对于各个分层次的资本市场定位的正确认知。
完善与多层次资本市场体系相适应的交易机制。随着中国多层次资本市场建立完善，以及市场深度和广度的动态变化，各个市场之间交易制度的协调性和变革进化越来越重要。建议增强与期货交易制度的兼容性，研究股票现货交易制度从T+1转向T+0。跌停板制度不但没有减少股市的波动，反而导致股市流动性枯竭，应逐步放宽涨跌停板限制。为促进市场多空平衡，可研究放宽融券源、推行转融券制度、降低融券成本。完善停牌制度，尽可能保证市场的连续交易。引入做市商制度，完善场外交易机制，提高股票市场流动性，也可以在一定程度上改善A股市场散户居多的投资者结构。同时，加快推进注册制改革，取消上市指导PE限制。最后，建立并完善退市制度，促进优胜劣汰，增强市场竞争力和活力，保护投资者权益。
在风险可控前提下继续支持金融创新。金融创新及衍生品对于提高市场流动性、丰富市场多样性、增强金融市场稳定性有重要意义。金融创新及衍生品发展不足，将降低中国金融市场的国际竞争力。应当在风险可控的前提下，继续支持金融创新：第一，提高金融衍生品设计和交易的透明度；第二，丰富衍生品种类，完善做空机制，推出个股期权试点，减少单边市场和股市泡沫化，促进金融市场均衡发展；第三，加强对衍生品的国际监管合作，避免跨境监管套利。
加强信息披露和投资者保护。董监高可能利用信息优势，损害中小投资者利益，因此，完善董监高减持制度需要减弱信息不对称，并降低董监高利用信息不对称获益的可能性。具体政策建议包括：第一，改革信息披露制度，研究增设重大事项公告前董监高持股禁售期。第二，完善惩处条例，增强证监会执法力度。第三，考虑场外交易等减持方式，避免“绕道过河”。第四，鼓励以发行可交换债券的方式实现战略性减持或国有股减持。第五，对于董监高的新型操纵股价行为，应当明确相关法律规定，并予以坚决打击。同时，建立健全证券投资领域的公益诉讼制度，拓展投资者受侵害权益的救济渠道，加强投资者权益保护。
其他配套改革。资本市场的发展是一个系统性工程，一个良好的资本市场发展离不开技术、法律、清算等体系的改革。在媒体方面，依法保护媒体监督市场的作用，打击传播谣言、舆论操纵。在法律方面，应当提高立法效率，强化各部门之间规章制度的协调性，加强与最高法院等的立法合作，以司法解释等方式来弥补法律审议时间长的缺陷。另外，还应当完善股东代表诉讼、集体诉讼等诉讼形态。在清算体系方面，构建统一的支付清算后台，用以支持信息的传输、存储和分析，加强对金融风险的监控。在技术方面，应当加大对信息安全性的重视力度，打击危害金融信息安全的技术犯罪。
反思中国股市异动系列文章精选：
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“中国金融四十人论坛”（CF40）是一家非官方、非营利性的专业智库，专注于经济金融领域的政策研究。论坛成立于2008年4月12日，由40位40岁上下的金融精锐组成，即“40×40俱乐部”。 本智库的宗旨是：以前瞻视野和探索精神，致力于夯实中国金融学术基础，研究金融领域前沿课题，推动中国金融业改革与发展。
多层次资本市场体系炼成史
可亮说
中国资本市场发展史，也是一部改革史，多层次资本市场体系也在改革中逐渐完善。
中央金融工作会议首次提出建设“金融强国”，并对发展资本市场提出了更高要求。会议指出，要优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。
11月1日，证监会召开d委（扩大）会议，指出要健全多层次市场体系，支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所，高质量建设北京证券交易所，促进债券市场高质量发展。
“健全多层次市场体系，是落实提高直接融资比重这一战略任务的应有之义。”
证监会市场监管一部主任张望军表示，要聚焦支持高水平科技自立自强关键目标，推动股票、债券、期货市场协调发展。
我国资本市场经历30多年发展，形成了错位发展、功能互补的多层次资本市场体系。在注册制改革下，从设立科创板、改革创业板，到合并深市主板与中小板，再到新三板设立精选层，进而设立北交所，建立转板机制，多层次资本市场体系更加清晰。不同上市板块设定了“差异化”的多元上市条件，找准各自定位，办出各自特色，资源配置枢纽更加畅通，A股市场生态进一步优化，服务科技创新和经济高质量发展功能进一步增强。
平安证券d委书记、董事长何之江接受时代周报记者采访时表示，我国多层次资本市场体系坚持服务实体经济和国家战略；主板市场聚焦“大盘蓝筹”，“双创”板块服务硬科技和“三创四新”，北交所聚焦中小企业和专精特新。全面注册制在上市发行的各个环节更大程度发挥市场的作用，有助于市场直接融资生态的全面重塑，使得多层次资本市场生态进一步统一，吸引更多中小企业上市以培育更多优质企业。其中，北交所的建设与发展更是资本市场服务中小企业的创新举措，有望进一步助力“科技—产业—金融”良性循环，深化对创新型中小企业的特色制度安排。
构建多层次资本市场体系，错位发展
我国资本市场起步于20世纪90年代初，由单一板块逐步向多层次市场体系拓展，基本形成了错位发展、功能互补的市场格局。
2003年，十六届三中全会首次提出“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构”，多层次资本市场的建设之路由此启程。2004年5月，深交所设立中小企业板，开辟了中小企业进入资本市场新渠道；2009年，酝酿了10年的创业板应运而生，主要支持创新型、成长型企业发展；在创业板设立时期，为拓展资本市场的广度和深度，各地陆续批设了一批区域性股权市场（四板）。
2013年，全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）成立，成为我国第一家公司制运营的证券交易场所，主要为创新型、创业型、成长型中小企业发展服务。
中国资本市场发展史，也是一部改革史，多层次资本市场体系也在改革中逐渐完善。2018年11月，宣布将在上交所设立科创板并试点注册制，我国资本市场的注册制改革序幕由此拉开。2019年7月22日，科创板鸣锣开市，丰富了多层次资本市场体系，具有里程碑式的意义。
作为注册制改革的“试验田”，科创板在发行、上市、信息披露、交易、退市、持续监管等方面进行了一系列制度创新，形成了可复制可推广的经验。一年后，注册制改革从增量市场过渡到存量市场的创业板。
2020年8月24日，创业板改革并试点注册制平稳落地，标志着资本市场全面深化改革进入“深水区”；2021年4月6日，深交所主板和中小企业板正式合并，板块定位更加清晰，优化了多层次资本市场体系建设。
2021年9月，我国资本市场迎来重大历史时刻，正式宣布深化新三板改革，设立北交所并实施注册制，主要服务创新型中小企业。这也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容。
至此，我国资本市场形成了由沪深主板、北交所、创业板、科创板、新三板、区域性股权市场组成的多层次资本市场体系。
经过4年的探索，注册制改革于2023年推行至沪深主板市场。今年2月，证监会有关部门负责人就全面实行股票发行注册制答记者问时表示，注册制改革是以板块为载体推进的。改革后，多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系，优化了多层次市场体系。
2023年4月10日，首批10只主板注册制新股上市交易，标志着全面注册制正式落地。主板改革后，我国多层次资本市场体系更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业；科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用；创业板主要服务于成长型创新创业企业；北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。
在业内看来，步入全面注册制时代，资本市场各板块要不断提升服务经济高质量发展的质效，还需不断发挥协同效应，相互衔接、错位发展、适度竞争。
优化“双创”板块，服务“三创四新”与“硬科技”
在多层次资本市场体系的建设过程中，构建“双创”板块（创业板和科创板）是颇为浓墨重彩的一笔，引导了更多资源向科技创新领域集聚，支持科技创新企业融资上市，持续做优做强。
2009年10月30日，创业板正式上市，至今已满十四周年，先后有1323家上市公司登陆上市，总市值逾11万亿元，筑造我国经济创新成长新高地。
“创新”一直是创业板的鲜明属性，三年前，创业板步入注册制时代，让“创新”特色更加彰显。改革后的创业板坚守“三创四新”板块定位，把支持科技创新摆在突出位置，着力支持企业加大科技创新力度，在先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域培育壮大了一批具有创新强项的战略性新兴产业和高新技术企业，成为高水平创新动能策源地。
数据显示，目前，创业板高新技术企业家数占比近九成，战略性新兴产业企业家数占比近七成。创业板汇聚九大战略性新兴产业，174家战略性新兴产业公司合计市值占比近75%，占据板块主要地位。
中金公司管理委员会成员、投资银行业务负责人、董事总经理王曙光对时代周报记者表示，创业板自设立之初便承载着服务成长型创新创业企业的使命，试点注册制三年以来，创业板已成为注册制下兼具创新和成长性的一大板块，助力一大批科技创新能力强、市场认可度高的高新技术企业、战略新兴产业企业和成长型创新创业企业通过上市提升核心竞争力，实现跨越式发展，为实体经济的高质量发展注入更多动能。
“双创”板块中的科创板则是资本市场改革的“试验田”，从诞生便与注册制改革和“硬科技”紧密相连，搭建起科技创新和资本的桥梁，创造了我国资本市场的多项第一。
数据显示，截至2023年10月底，科创板共有上市公司562家，合计IPO募资金额近9000亿元，总市值逾6万亿元；科创板日益成为“硬科技”企业上市的首选地和推动高质量发展的生力军。
“最近我到不少科创板公司调研，谈到科创板对科创企业创新支持，他们的感受特别深。”今年6月，上交所理事长邱勇表示，近3年来，科创板企业营业收入规模和净利润复合增长率分别达到29%和56%，2022年平均研发投入达到16%。96%的企业获得了创投资本支持，科创板设立后，打通了“募、投、管、退”全环节，因此一大批私募基金、创投基金愿意投资于科创企业，投资合计达到6000亿元。
安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉对时代周报记者表示，企业在科创板上市，不仅体现了其科创属性，更是能通过便利的融资渠道实现规模扩张和技术迭代，加速企业发展。科创板作为“催化剂”，推动“科技－产业－金融”良性循环，促进光伏产业、半导体产业等战略新兴产业高质量发展。
“自注册制推进以来，资本市场服务科技创新和产业转型的政策决心和力度进一步加大，加大创新发展机制逐步成熟。”何之江表示，A股市场的行业结构也逐步向新兴产业倾斜，电子、机械设备、电力设备、医药生物和计算机等行业企业比重逐步抬升；整体上市公司研发创新的积极性和能力均在稳步提升，特别是“双创”板块。新兴产业是资本市场服务实体经济的重点产业主线，资本市场高科技水平的自立自强是重要发展目标。
服务创新型中小企业，促进三四板互联互通
深化新三板改革，设立北交所，这是我国多层次资本市场体系的重要部分。
新三板自2013年正式运营以来，逐渐发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。2019年10月，证监会宣布启动新三板全面深化改革；2020年7月，新三板精选层正式设立并开市交易；2021年9月，正式宣布进一步深化新三板改革，设立北交所，进一步提升服务中小企业的能力，打造服务创新型中小企业主阵地。
2021年11月15日，北交所正式开市，首批81家上市公司挂牌上市，其中71家由新三板精选层平移而来。这两年来，北交所上市公司不断扩充，目前已经达到227家，“专精特新”属性明显。北交所9月初公布数据显示，上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超四成，高新技术企业占比超九成。
中小企业联系千家万户，是推动创新、保障就业、改善民生的重要力量。随着创新驱动发展战略深入实施，近年来一大批创新成色足、成长潜力大、符合北交所条件的优质企业相继涌现，需要更加畅通、便利的直接融资渠道。
2023年9月1日，在北交所宣布设立两周年之际，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，进一步推进北交所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。
证监会有关部门负责人表示，《意见》着眼于支持中小企业更好更快上市、促进优质投资标的供给，对现行北交所发行上市安排进行了优化；解决了北交所面临的突出问题，有利于服务更早、更小、更新的创新型中小企业，夯实北交所长期发展根基。
在多层次资本市场建设中，北交所承担着承上启下的作用。
证监会主席易会满曾表示，统筹新三板各层级协调发展，发挥好北交所带动作用，做活做强创新层和基础层，加强与沪深交易所、区域性股权市场的互联互通，加快完善服务中小企业的全链条制度体系，促进形成层层递进的中小企业成长路径和良好的多层次市场生态，不断提升资本市场服务实体经济高质量发展的能力。
2023年10月8日，北交所修订转板指引，稳妥有序推进转板。北交所表示，本次优化转板机制，不仅有利于加强多层次资本市场互联互通，更为北交所上市公司发展壮大提供了多元路径。
渤海证券创新投资总部副总经理张可亮对时代周报记者分析，多层次资本市场，应该是一个多元化、立体化的发展格局，其中转板机制是各个市场互联互通的关键。此次北交所优化转板机制，短期内有助于提升北交所上市公司的估值水平，长远看则是我国资本市场改革的重要实践。往后看，各个市场间的互联互通应该是双向的，包括上市公司、投资者、资金双向互联互通，这样我国资本市场的平稳性、抗风险能力将极大增强。
10月20日，全国股转公司与首批18家区域性股权市场签署监管合作备忘录，标志着三四板制度型对接机制正式落地。
北交所、全国股转公司总经理隋强表示，监管合作备忘录的签署标志着区域性股权市场创新型企业进入公开市场的“快车道”正式贯通，有利于进一步发挥区域性股权市场的孵化培育功能，夯实新三板、北交所多层次资本市场的纽带作用，健全创新型中小企业全生命周期服务链条，更好服务于全国统一大市场建设，助力地方经济高质量发展。
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我国多层次股票市形脸唱则东场体系初步形成。分为场内市信织我严几场和场外市场,其中,场内市场包括()。
A
三板市场是什么？
三板市场：即代办股份转让业务，是指经中国证券业协会批准，由具有代办非上市公司股份转让业务资格的证券公司采用电子交易方式，为非上市公司提供的特别转让服务，其服务对象为中小型高新技术企业。其作用：发挥证券公司的中介机构作用，充分利用代办股份转让系统现有的证券公司网点体系，方便投资者的股份转让，为投资者提供高效率、标准化的登记和结算服务，保障转让秩序，依托代办股份转让系统的技术服务系统，避免系统的重复建设，降低市场运行成本和风险，减轻市场参与者的费用负担。三板市场这一名字为业界俗称，其正式名称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。作为中国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原staq、net系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。
如何进一步丰富中国股票市场层次和产品体系？
2021年11月15日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）正式开市，从而形成了国内三家证券交易所相互补充、相互促进发展的新格局。
北交所与上交所、深交所不同，是一个“长尾型”的交易所，即北交所作为全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）的“头部”，新三板的创新层、基础层是基础——长尾部分。这一体例设计是一个创举，既可以满足符合条件的中小企业进入交易所市场的需求，也保留了中小企业在非交易所市场挂牌交易的需求，把“储备池子”和“交易所”结合起来，形成一个逐步递进、分层服务的市场系统。
这与在同一交易所内部设立不同板块有相同之处——都是分层的，也有不同之处——在外部分层。长远来看，北交所将承担起更为丰富的融资和交易功能，不仅满足中小企业的上市需求，部分大中型企业也可以在这里上市。
目前，上交所内部设有主板和科创板，深交所内部设有主板和创业板。相对而言，主板市场主要接纳相对成熟的大中型企业上市，科创板主要接纳创新型的硬科技企业上市，创业板主要接纳创新创业型企业上市。不过，从本质上看，科创板和创业板主要是在上市标准上更具包容性，为不能在主板上市的企业开辟了上市途径；主板同样可以接纳具有硬科技资源企业、创新创业型企业上市，但在主板上市的该类企业要同时达到相应的财务标准。
多层次、多元化、包容性是全球股票市场发展的潮流，我国股票市场也必须遵循这样的逻辑加快发展和完善。
主板市场主要服务较大资产和营业收入规模的成熟企业，为它们提供融资、并购和产业协同等服务，因此，对企业的盈利水平、资产规模等有较高的要求。但实践也证明，企业不可能都是常青树，任何企业都有其生命周期。在产业周期、运营管理、市场格局不断变化过程中，企业有可能由兴盛走向低迷，有的甚至衰败。而上市机制为企业提供了较好的融资并购、结构调整、品牌营销等条件，以及和上下游产业链贯通的条件；如果上市公司能运用好股市的运作机制，通过市场化操作消化不良资产，在市场风云变幻中不断优化资产结构、提升资产质量，就可以延长其生命周期。同时，毕竟也有一部分企业，无论如何调整也走不出困境，这就要退市甚至清盘。
创业板市场是为具有高成长性的中小企业和高科技企业而设立，支持企业开展技术创新、业态创新、商业模式创新等。它与主板市场的不同是，资产规模相对小一些，盈利标准要求相对低一些。通过不断调整完善，创业板上市标准包容性更强，特别是淡化了持续盈利的要求。这为中小创新型企业上市打开了通道。
深交所曾在2004年设立中小企业板，当时是为了服务收入增长快、盈利能力强、科技含量高的企业。它也是在创业板市场未能落地的情况下，设立的一个过渡性的板块。2021年4月，深交所将主板和中小企业板合并，中小企业板的历史使命结束了。
上交所科创板于2019年6月13日开板，7月22日首批公司上市交易。科创板设立既是完善多层次股市的举措，也是落实国家科技创新战略的重大举措，承担着引领资本市场新一轮改革创新的使命。
上海证券交易所大楼。图源：上海证券交易所
科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。
千呼万唤的股票发行注册制首先在科创板试行，标志着股市运行生态的新纪元。不仅在发行上市环节，而且在跟投、交易、退市、投资者适当性、持续监管、惩戒失信、加大违法成本、引入中长期资金等方面，全面推进改革，为在全市场推广创新治理模式积累经验。
各地的“区域性股权交易中心”，经历了从草莽丛生到逐步规范的发展过程，其间经历了数轮整顿和反弹。
2017年，国家出台有关规范性文件，明确了这类交易场所的发展模式。一是1月20日印发的《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》（国办发〔2017〕11号），二是5月3日证监会发布的《区域性股权市场监督管理试行办法》。整顿后，全国保留34家区域交易中心，其中5家属于计划单列市大连、宁波、厦门、深圳、青岛，即辽宁、浙江、福建、广东、山东分别拥有2家区域股权交易中心。云南和西藏没有设立区域股权市场。
各地还有一批区域性的“金融资产交易所”。地方政府设立该类交易场所的目的，是为了盘活流动性差的金融资产，即所有金融机构资产交易必须“入场”。但在这些交易所运行中，也屡屡出现不规范操作，主要是超范围交易。目前这样的交易所有12家，还有一部分以“交易中心”名义存在。相关整顿工作还要继续推进。其中，北京金交所不仅管理规范，其定位和实际地位也与其他金融资产交易所拉开了距离，已是国家级交易场所，承担更多国家层面赋予的职能。
我国股票、基金产品体系也得到不断丰富。在股票普通股的基础上，2013年11月，管理层明确开展优先股试点，出台相关管理办法。2014年起，部分上市公司相继发行了优先股。可转换债券作为介于债券和股票之间的混合品种，也成为上市公司采用的一种重要融资方式。存托凭证（CDR）作为证券交易品种，也已在上交所科创板上市交易。
基金产品方面，目前已有股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金以及ETF基金。2017年和2018年相继推出了FOF基金、养老目标基金。2021年6月，基础设施证券投资基金（基础设施公募REITs）也开始进入交易所市场，成为投资者的新选择。
根据市场发展需要和不同投资者的利益诉求，应当进一步完善相关制度建设，包括允许上市公司设立双重股权结构，又叫AB股制度。
具体办法是，上市公司发行表决权不一的A、B两类股份，A股一股一权，而B股则是一股多权。在美国，创始股东或管理层持有的B股，可行使10倍投票权。美国《华尔街日报》、美国《纽约时报》、英国《每日邮报》、谷歌、脸谱等大公司都采取这种制度，Zynga的B股投票权甚至到了70:1。AB股制度之所以在美国流行，但在另外一些地方不被接受，主要是源于配套措施的差异。在AB股制度下，创始人持有少量股份，却可以掌握公司大部分权利，很难保证其不利用手中权利去侵害中小投资者。为此，这项制度也在逐步完善。比如，作为补偿，高投票权的股票股利设置的比较低，投票权限管理者使用等。目前，科创板已允许有AB股制度的公司上市。
【本文来源于人民出版社出版的《中国股市新观察》】
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A解析：本题考查场内市场的构成。我国多层次股票市场体系初步形成，我国股票市场分为场内市场和场外市场。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项符合题意，场内市场包括沪深主板市场（包含中小板市场）、科创板市场、创业板市场和全国中小企业股份转让系统（新三板）。Ⅳ项不符合题意，区域性股权交易市场属于场外市场。综上所述，Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项符合题意，故本题选A选项。
