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长信量化先锋最新净值(天天基金网长信量化先锋519983多少一股)

2023-12-03 11:45:00 59 0

天天基金网长信量化先锋519983多少一股

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这个基金持有的股票最近走的比较好，所以基金的净值也涨的厉害。

量化基金“带头大哥”遭遇滑铁卢，长信量化先锋6个月大跌17.97%

量化基金一向是高大上的代表，因为模型黑箱、操盘者中海归居多。但从2016年10月以来，让人瞠目结舌的是，量化基金近乎全军覆没。带头大哥——长信量化先锋也难逃滑铁卢之命运，曾经的业绩标杆，如今却跌跌不休，反差为何如此巨大？

2016年11月成业绩拐点，回撤幅度接近熔断

2016年，量化基金在公募界可谓风光无限，“带头大哥”长信量化先锋股灾后一路攀升，在11月中旬突破了牛市高点，投资者开始对量化基金高度关注。

不仅量化基金数量突然增加，原有的基金也纷纷开始采用量化手段进行投资，“量化投资”这种黑科技大有一统“公募江山”趋势，投资者也是趋之若鹜。然而“帅不过三秒”，长信量化先锋摸高5178点后，开始一路向下，目前砸下的坑的深度已接近熔断！2016年11月22日高点至2017年5月12日期间收益率为-17.97%

图1：长信量化先锋2016年11月以来遭遇滑铁卢；来源：Wind资讯

选股偏爱“小而美”，“大白马”行情下节节败退

牛熊交易室回顾市场发现，创业板585.44以来的科技牛让市场认识到了成长股魅力，因此很多量化基金在成长因子上给了很高的权重，这类股票普遍特征是“高估值”、“小市值”等，特别的是很多量化基金市值因子权重过高，寻找“小而美”的成长股。这也就是为何长信量化先锋表现突出的原因。

但2016年四季度以来，市场风格转而寻求那些基本面扎实、业绩稳定的公司，这类公司普遍是的“大而美”。因此，偏爱“小而美”的量化基金在2016年四季度以来白马行情中偃旗息鼓。相反，注重价值和基本面的因子的量化基金，趁着“价投”之风，越飞越高！

表1：长信量化先锋基金前十五大权重股；来源Wind资讯，牛熊交易室

从一季度重仓股能发现，长信量化选择的都是些高估值中小盘股，这些个股目前显然不符合市场的胃口。牛熊交易室金工团队测算了长信量化先锋基金的持股的平均市盈率，加权平均市盈率高达131.92，加权平均市值则只有49亿，是典型的小盘成长风格！

可见，多变的市场造就了流水的“老大哥”，各领风*大半年。投资者在选基是也需要擦亮双眼，不可轻信基金宣传广告，或者人云亦云。也请关注专注于基金筛选与配置的牛熊交易室，我们将陆续为您奉上各种“投基”干货，让您在基金投资的路上不独行。

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【原创】长信量化先锋--2017年的失意者

各位好，今天又到了我们讲基金的时间了，2017年下半年老齐被*惨了，就因为我们上半年在读书的节目里，讲基金投资的时候提到过的一只基金长信量化先锋A，这只基金是2016年的明星，也是老齐的收入主要来源，但在2017年风格突然变化，导致这只基金业绩一落千丈。那么该怎么看这只基金呢？这到底是好基金呢，还是一只坏基金呢？现在还能不能持有呢？以后遇到这类的基金又该如何投资呢？今天我们来了解一下。

长信量化先锋519983，这只基金听名字就知道了，是一只量化基金。而所谓量化基金，就是根据一些市场因子和公式，来配置的股票组合，通过数学和概率打败市场的游戏。

从这个基金的持股来看，相当的分散，按照前十大重仓股只占11%的仓位来看，他至少要持有数百只股票。那么是基于什么把它们选出来的呢？是市值，是技术走势，还是某项财务指标？这个秘方掌握在基金经理手里，不得而知。可见分析量化基金，看他的重仓股这一招基本失效了，那么就只能看他的风格了。

我们来看这只基金跟沪深300和创业板这几年来的走势你会发现一个问题，如果遇到熊市，这个基金就会表现非常差，在2010年到2013年这个基金在市场一片下跌之中，他基本随市场整体下跌。所以业绩表现很差，到了2013年股市开始反弹了，沪深300反弹后继续下跌，而创业板则在钱荒的气氛中一路上扬，我们的这只基金长信量化先锋开始了第一次逆袭，但是涨幅并未超过创业板的涨幅。随后创业板有一次中途调整，发生在2014年的上半年，但基本是横盘调整，在一个明显的平衡市当中，长信量化先锋明显跑赢了指数，随后牛市回归，全市场都在上涨。他的表现自然很好。

接下来注意2015年6月的股灾之后，市场发生了暴跌，这只基金也不能幸免，但所幸的是，他的跌幅远小于市场平均水平，而且一有机会就快速反弹。在2016年的熔断之后，他开始上演了自己的高光时刻。从净值1.59一直涨到了2块钱。涨幅高达26%，不但超越了前期高点，还成为2016年基金中的明星。但成也明星，败也明星，由于他的业绩太好，吸引了太多人的注意，所以规模迅速扩大。这只基金的规模迅速扩大，从40亿一度超过100亿，要知道规模是量化基金的天敌，这个东西我们在量化基金那本书里讲过，一套方法只能在小范围内使用，一旦使用的人多了，他就不灵了。

长信量化先锋显然就吃了这个大亏，在2016年末该基金紧急限制了规模，只能每天买1万块钱，但是为时已晚。自打2017年以来，市场风格突变，长信量化先锋也走上了慢慢下跌之路。

这只基金也是lof基金，所以我们在交易软件里也可以调取他的走势图。这是一张周线图，中间的几根大阴线基本都是分红，所以这只基金总体看仍然是走势平稳，2017年以来，就是平稳的阴跌，最低点发生在2017年的6月，基本跟创业板指数的低点相同，也就是说他的风格目前跟创业板保持一致，只要创业板不再创新低，他就基本能够横住。

看下他的四分位排名，今年以来下跌超过14%，属于非常糟糕的成绩，搞得近两年都亏了5.5%，但是按照3年周期计算，他竟然上涨了77.88%说明什么？说明这套方法在长期有效，但在短期内失灵。对于这样的方法，我们反而是不悲观，任何方法都是如此，用的人多了就会失灵，而用的人少了他又会重新起作用。那么这两年非常差的成绩，估计再有耐心的投资者也已经都快离开了，所以没人用了，这个方法也就快重新起作用了。

长信量化基金如果你没有在2017年初抛掉，一直拿到现在，如果再抛出去显然已经不划算了，如果一直定投到现在，估计应该盈亏平衡，或者小亏。这就说明你战胜了他10%以上，这是一个非常好的结果。下一步就是继续定投，继续增加仓位等待风格回归。但是不得不说一点，长信量化由于目前的规模仍然是别的量化基金的1.5倍，所以真要是风格来了，他恐怕也是跑得最慢的一个，毕竟身材胖了就跑不快了。但你说在众多的瘦子中间，哪个一定能比这个胖子跑得快，还真不一定。所以既然没有十足的把我，不如以静制动。就拿着他吧。

通过长信量化的分析，我们可以得到几点教训。

第一，投资基金也要遵循投资的基本原则，那就是人多的地方不去，当年表现最好的基金千万别买，因为他表现太好了，这就是问题所在。老齐挑选基金，喜欢用3-5年的走势里找表现最好的，然后做个排名，看看谁3年5年表现很好，但最近表现不好，这才是最值得建仓的基金。定投建仓，一定要从底部开始，要从快跌到底的基金开始，千万不能从涨的最好的基金开始。切记。

第二，规模是基金的大敌，特别是量化基金，一旦基金快速长胖，那么最好就先打个问号。一般基金规模30-40亿为佳，超过50亿就有点多了。

第三，不同的基金有不同的风格，你不可能要求他总是上涨，所以最佳的做法是把钱分成几部分，每一部分都针对一种风格买相应的基金，这样你可以在任何风格的市场中都有钱赚。比如长信量化基金在2016年就给我们带来了不少利润，2017年我们出掉了，但2016年没赚到钱的兴全轻资产又给我们带来了收益。这就是资产配置的思路。有些朋友说能不能2016年只做量化，2017年只做兴全轻资产呢？如果您有这个水平，每一次都能洞悉市场风格的变化，那么当然可以这么做。老齐做不到，我们不知道市场什么时候风格切换，所以我们只能分类持有。

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本内容只用于投资分析，绝不构成投资推荐，风险自负

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齐俊杰读财报

ID：qijunjieducaibao

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长信量化先锋近一年收益达55.16%还能不能买

不知道你从哪儿看的，这只基金最近1年涨幅是10.18%，今年股市整体不好的，不可能达到那么高收益。

0001417基金净值多少

最新净值:0.811累计净值:0.811-4.8122%2015-09-02

长信量化先锋混合分红后净值会降低吗

搜一下：长信量化先锋混合分红后净值会降低吗

001039基金净值

嘉实先进制造股票基金（基金代码001039，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2015年6月19日（周五）单位净值为1.0580元；该基金目前正处于新基金封闭期，每周五公布基金净值更新。

RQBeta公募基金版实例分析——长信量化先锋混合A

2016年，在众多公募基金产品中，由于具有出色的风险管理能力，量化公募基金在和其它类型的公募基金比较中表现抢眼。但进入2017年，量化公募基金去年的出色表现却难以为继。根据同花顺iFinD的查询结果，截止至5月16日，对于可以获得今年完整业绩记录的57只量化基金产品，大部分均出现不同程度的亏损。而其中，长信量化先锋混合基金A跌幅最大，达到11.65%。

长信量化先锋混合基金A曾经是量化公募基金的明星。在米筐科技团队对该基金进行分析前，采访了一位具有丰富业界经验的基金经理。他表示，长信量化先锋混合基金A是他们2016年的重点跟踪对象，他们曾尝试从多种维度上对其业绩进行分解研究，随后发现该基金的相对指数超额收益可能大部分来源于小市值股票的超额配置上，其仓位选择较为进取，令人印象深刻。

在本文中，我们将使用RQBeta公募基金版，结合RQData所提供的公募基金数据，对该基金近几年的绩效表现进行详细剖析。

1基金概况和收益详情

首先，我们根据该基金的代码，在RQBeta公募基金版读入该基金的相关信息（图1）。

图1：RQBeta公募基金查询读入界面

在添加该基金后，我们看到基金的概况（图2）。从基本信息来看，该基金从2010年开始运作，是一只混合型基金。通过RQBeta的“仓位信息”部分，对该基金的2016年9月、2016年12月、及2017年3月三期的资产配置情况进行查询（图3~5）。其股票仓位在81.39%~87.29%之间，其余部分均为现金。因此，我们推测该基金以投资股票类资产为主，同时结合一些债券逆回购操作。

从该基金的收益情况来看（图6），该基金在2016年的业绩表现远好于沪深300，但进入2017年以后，基金的表现却出现了明显的回撤。由于该基金的股票类资产超过80%，其对基金的整体业绩起决定性作用。因此，接下来，我们会对基金的股票行业配置、股票投资风格、基金经理变更情况及投资策略进行一系列的分析，来讨论其业绩变化的核心原因。

图2基金概况

图32017年3月基金资产配置情况

图42016年12月基金资产配置情况

图52016年9月基金资产配置情况

图6基金收益情况

2股票行业配置情况

我们首先选取该基金在2016年12月底的股票行业配置情况，和基准组合（沪深300）进行对比分析（图7）。和沪深300相比，该基金大幅低配金融类行业（银行、非银金融），同时大幅高配一些工业类相关的行业（化工、机械设备、有色金属、电子等）。在该基金在2017年第1季度的报告中，其对于一些国企改革题材的前景较为看好，因此可能在相关个股上持有较大的仓位。

接下来，我们对该该基金在2015年6月到2016年12月的四期行业配置情况进行分析（图8）。在这四个时期，该基金行业配置前四的行业均为化工、机械设备、有色金属及电子，说明该基金的行业配置具有相当的稳定性；此外，在这段时期内，该基金在特定行业的资金比例均在15%以下，因此该基金具有较好的行业风险分散化意识。

图7基金/基准行业配置对比分析

图8基金多期行业配置漂移分析

3基金股票部分风格分析

我们对基金2014年12月~2016年12月三期的基金风格进行分析（图9）。可以看出，该基金在2014到2015年之间，其市值偏好发生了明显变化，从偏好大市值个股，变为偏好小市值股票。而对于其余大部分的风格指标，其三期的取值均在市场平均值的一个标准差以内，说明该基金具有较好的投资风格分散化意识。

对于股票类资产，该基金选择了沪深300作为基准。我们选取2014年年底到2016年年底对基金和沪深300的投资风格进行对比分析（图10~12）。从图中可以看出，该基金在2014年的投资风格和沪深300较为相似，而在2015年开始投资风格开始明显偏离沪深300。

图9基金多期风格漂移分析

图102014年12月基金/基准投资风格对比分析

图112015年12月基金/基准投资风格对比分析

图122016年12月基金/基准投资风格对比分析

4人员变更情况

为了分析该基金2015年前后投资风格的明显变化的原因，我们通过米筐科技的数据类产品RQData对基金经理的变更情况进行查询（图13）。结果显示该基金在2015年3月份前后该出现过一次基金经理的变动。这和上述投资风格变化的时间点是吻合的。因此，我们推测该基金从偏好大市值股票，转变为小市值股票的投资偏好变化，是由于基金经理变更导致的。

图13历年基金经理变更情况

5投资策略

在该基金在2017年1月发布的基金合同中，其投资流程给出了如下描述（图14）：

图14基金投资策略流程图

根据该基金合同中的描述，对于股票类资产，其投资策略分为两个步骤：

（1）量化多因子选股：以申万行业一级对全市场股票进行分类，主要使用四类因子（价值、成长、盈利及量价）从各行业中挑选股票；

（2）使用Black-Litterman模型对行业及个股资金配置进行优化。

在该基金合同的描述中，该基金主要以基本面因子（价值、成长、盈利）作为选股标准。对于基本面因子的合理使用，能够使得投资者有效识别出有投资价值的股票；但与此同时，其对市场短期波动较不敏感。所以在市场出现极端行情的情况下，有可能会导致基金的业绩出现短期回撤。基本面因子响应能力较差的缺陷，可以通过合理使用量价因子作为指标，同时结合一些风险管理和仓位优化工具（例如上述的Black-Litterman优化）来降低出现短期大幅回撤的可能。

6结论

综上，我们可以对长信量化先锋混合基金A的投资风格作以下概括：该基金为一个以股票投资为主（资金比例约在81%到87%之间），可能配以一定的债券逆回购操作的混合型基金。可能由于基金经理变更的关系，其在2015年前后投资风格出现过一次重大变化，从偏好大市值股票变为偏好小市值股票。在2016年该投资风格为其带来了较好的超额回报（相对于沪深300），同时也导致其业绩在2017年上半年出现了一定的回撤。其行业配置在近两年集中于投资于化工、机械设备、有色金属及电子（占比约为40%）。因此，我们认为，该基金是一只行业配置，及投资风格均较为稳定，且有较好的风险分散化管理意识的混合型基金。

对于公募基金而言，在市场风格出现明显变化的情况下，可以对自己的资产配置进行适当的调整（战术资产配置）来进行风险管理，但不应该轻易改变自己总体的投资思路和投资风格（战略资产配置）。从FOF投资者进行资产配置的角度考虑，我们也希望基金始终具有稳定的投资风格，使得我们能够设计合理的基金配置方案，以实现风险分散化。相反，如果基金为了追逐市场热点，而频繁大幅调整自己的投资风格，将会可能导致我们基金配置组合风险过于集中。此时，一旦市场行情出现突然变化，FOF的基金组合也可能蒙受较大的损失。

总结来说，虽然在2017年，由于市场风格转换的原因，长信量化先锋混合基金A的业绩出现了暂时的回撤。但基于其近年稳定的投资思路，以及长期而言较好的业绩表现来看，我们认为这是一只较为优秀的公募基金。

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冠军之路系列——长信量化先锋，三年总收益第一的量化基金

基金冠军之路第十七期

周一（12.26）上证指数、创业板指均收探底回升阳线，分别上涨0.40%和0.48%，年度牛基榜基金净值多数上涨，而资源类下跌较大。国金国鑫发起名次提升最快，前海开源金银珠宝混合C名次下降最多

注：在统计排名榜时，我们只统计了普通股票型和混合型基金，剔除了指数基金。同时，我们剔除了今年曾被大额赎回导致净值异常上涨的基金，及规模小于0.5亿的基金。这样得出的结果是真正的、纯粹的靠投资能力胜出的基金，是投资者真正值得关注的基金。

长信量化先锋成立于2010年11月18日，是一只历史较长的量化基金，基金的业绩比较基准是“沪深300指数收益率*75%+中证综合债券指数收益率*25%”。

在业绩曲线上我们看出，这是一只典型的相对收益量化牛基，即系统性风险时同市场基本同步，结构性行情时持续取得超额收益。在收益走势上，和之前讲过的另一只量化牛基——泰达宏利逆向是相似的。

基金的仓位，在今年并不太高，平均在8成左右，比泰达宏利逆向略低。基金的规模相对较大，已超过70亿，基金也已采取暂停大额申购的措施应对。

该基金的最牛之处在于，根据众禄的统计，过去3年基金的累计收益超过220%，在全部混合型基金中排名第一，上证指数的同期涨幅不到50%。由于在此区间曾更换基金经理，足以说明长信公司在量化策略上的积累和延续性。

在持股上能够看出，该基金的模型已经十分成熟，并能做到投资高度分散。

这只基金的持续业绩表现应该让投资者明白，量化模型在A股市场已经相当具备有效性，在贯穿牛熊的大周期中优势尤其明显，并且是定投的优良标的。

众禄认为，长信量化先锋是一只经过了长期业绩检验的相对收益量化牛基，长信公司在量化投资方面也已有深厚积累，由于模型的保密因素，我们尚不能深入挖掘量化细节，但我们相信模型的有效性，唯一的隐患是规模超百亿之后对量化操作可能产生的干扰。