美债收益率与美债价格(怎么看美国国债的报价)

怎么看美国国债的报价

美国CBOT中长期国债期货的报价方式，称为价格报价法。CBOT5、10、30年国债期货的合约面值均为100000美元，合约面值的1%为1个点，也即1个点代表1000美元；30年期国债期货的最小变动价位为1/32个点，即代表31.25美元/合约，即1000*1/32=31.25美元；5年期、10年期的最小变动价位为1/32点的1/2，即15.625美元/合约。CBOT中长期国债期货报价格式为“XX—XX”，“—”空格号前面的数字代表多少个点，后面的数字代表多少个1/32点。其中，由于5年期、10年期的最小变动价位为1/32点的1/2，所以“—”空格号后面有出现3位数的可能。例如10年期美国国债跌14/32，至984/32，收益率4.87%。30年期美国国债跌25/32，至9229/32，收益率4.96%。10年期的跌14/32，即跌14*31.25=437.5，至98*1000+4*31.25=98125元，30年期以此计算，分别是跌781.25至92906.25。为什么老美喜欢用这种方式报价，可能是历史习惯吧，以前人们交易的时候可以把金币分成1/2、1/4、1/8……等等，所以现在老美很多交易的最低报价都是偶数的几分之几。收益率是指投资国债每年取得的利息和价格折算的回报率。相当你持有国债的平均收益，就用收益率*本金。一般以同期存款利率做参照。

美债收益率倒挂是什么意思？

美国国债是由由美国**发行的，可以在市场上自由交易的一种债券。美国国债的销售价格由市场决定，销售价格的高低对美债预收益率有直接影响，那么美国国债预收益率倒挂是什么意思呢？下面我来给大家解释一下。美债收益率倒挂美债的票面利率在发行后是变的，但美债的交易价格是浮动的，例如1000美元的债券在市场上的交易价格可能高于1000，也可能低于1000，交易价格的高低就决定了美债预收益率的高低，两者呈反比，即交易价格越高，预收益率就越低。此外，美国国债多种发行限，最短3个月，最长30年，同限美债的价格和预收益率是同的。正常情况下，长美债的预收益率要高于短美债预收益率，这与银行定存款类似，存越长，预收益率越高。而当长预收益率低于中短预收益率时，例如5年美债预收益率低于2年美债预收益率，那么国债预收益率曲线图就会出现部分倒挂的现象，也就是人们常说的美国国债预收益率倒挂。为什么会发生收益率倒挂的现象呢?首先我们需要知道债券的几个重要的特点。1.一般情况下，短债券和长债券的收益率是向同一方向移动的。如果短债券收益率上升，长债券收益率也会上升。2.第二个特点，债券的价格和收益率负相关。价格越高收益率越低。如果一个债券受欢迎，市场需求增大就会导致它的价格增加，进而收益率下降。3.第三个特点。美国长国债，比如10年国债往往被认为是一种安全的避险投资。道理很简单，因为美国国债的风险为0.如果投资者对未来市场预乐观，投资者就会把投资从股票或者其它高风险投资里撤出来，去购买10年国债来避险。相信这个说法在疫情间能经常听到。利率倒挂之所以让人担忧，是因为其在经济发展历史中，几次较为准确的对于经济危机爆发的预测性。1978年~1981年间出现持续性的利率倒挂，从而，1980年~1982年因能源危机导致经济衰退1989年上半年持续了几个月的利率倒挂，从而，1991年因债务危机导致经济衰退2000年年出现利率倒挂，2001年至2003年因互联网泡沫导致经济衰退2005年12月~2007年9出现利率倒挂，紧接着，2008年由于次贷危机出现经济的严重衰退最近一次的利率倒挂出现在2019年8月，美国国债收益率曲线自经济衰退以来出现首次倒挂。当时1年国债收益率为1.73%，反而高于10国债收益率1.52%。曲线倒挂对现实世界意味着什么？除了可能会对经济前景发出指引信号外，美债收益率曲线的形态还会对消费者和企业产生影响。当短利率上升时，美国国内银行往往会提高一系列消费和商业贷款的基准利率，包括小型企业贷款和信用卡利息，从而导致消费者的借贷成本压力上升，抵押贷款利率往往也会水涨船高。这意味着当收益率曲线变陡时，银行能够以较低的利率借钱，并以较高的利率放贷。相反，当曲线趋平时，他们会发现利润受到挤压，这可能会阻碍放贷。目前，美联储的紧缩政策是否会严重削弱经济增长并打击股市，尚无定论。但是，如果关键的美债收益率曲线在未来久后真的陷入倒挂，那么全球经济和金融市场无疑就需要敲响警钟了。

现在买的美债，收益会随着未来加降息波动吗？

是的，现在买的美债收益会随着未来的加息或降息而波动。

美债收益率与美联储的利率政策以及市场供需关系等因素有关。如果美联储加息，美债收益率往往会随之上升，反之则会下降。同时，如果市场对美债的需求增加，其价格往往会上涨，收益率则可能下降。

然而，需要注意的是，尽管加息可能会导致美债收益率上升，但过高的加息幅度和过快的加息速度可能会对经济造成负面影响，导致市场对美债的需求下降，进而使得美债价格下跌，收益率也下降。

因此，在投资美债时，需要密切关注美联储的利率政策以及其他经济指标，以便做出明智的投资决策。

一旦美债违约，对美债收益率影响有多大？

近期美股反弹，以及美债收益率回落，主要原因是在4月美国核心通胀有所回落的情况下，投资者对美联储6月暂停加息的预期升温，以及美国债券上限担忧触发美债的买盘。

展望后市，美国通胀预期再度升温，尤其是美国零售销售回落缓慢，美联储资产负债表缩减还是慢于预期，导致美国经济不会很快进入衰退；美国就业市场虽然有所降温，但是失业率还处于历史低位，叠加非农部门薪资环比增速有所加快，美联储不大可能在通胀还高于5%的情况下降息。美国债务上限问题是短期的，按照历史经验，很大可能美国国会在最后一刻达成协议，避险买盘导致美债价格上涨、美债收益率回落的走势很难持续，美债收益率大概率会出现反弹。

从对美国经济增长影响最大的居民消费来看，尽管增速再回落，但尚未出现持续的深度负增长，居民部门尚未进入资产负债表衰退的阶段。从疫情爆发至今，美国政府对居民的财政补贴，导致美国居民在此轮宽松中并没有大幅度加杠杆。数据显示，截至2022年四季度，美国家庭负债比率仅仅回升至9.7%，远低于次贷危机爆发时的13%以上。

通过零售销售数据验证美国居民消费支出增速虽然有所下降，但尚未出现持续的负增长。美国人口普查局公布的数据显示，美国4月份的零售额环比增长0.4%，至6861亿美元，虽然低于预期的增长0.8%，但是3月的环比降幅从-1%上修至-0.7%。

不过，从4月数据来看，尽管几个零售类别的表现强劲，突显出消费者支出的稳定，但衰退的阴影仍在：与去年同期相比，4月零售销售仅增长1.6%，为2020年5月以来最低同比涨幅，表明美国消费者正面临巨大的压力。

从美国居民债务增长情况来看，二季度按揭贷款需求下降，这意味美国居民再主动去杠杆，这可能导致四季度美国经济陷入衰退。纽约联储公布的数据显示，截至一季度末，按揭贷款余额增长1210亿美元，增至12.04万亿美元，环比仅增长0.1%。其中，包括再融资在内的新增按揭贷款为3235亿美元，创2014年第二季度以来新低，环比下降35%，较去年第一季度同比下降62%。

5月9日，众议院的共和d领袖、众议院议长麦卡锡、参议院共和d领袖麦康奈尔、参议院的民主d领袖舒默、众议院民主d领袖杰弗里斯同美国总统拜登及一些白宫官员进行会晤，讨论债务上限问题，但并没有就债务上限达成一致意见。

然而，美国债务上限担忧可能只是短期带来市场避险情绪，美债受避险买盘的驱动短期上涨，美债收益率一度回落。从历史上来看，美国债务上限问题，都是政治闹剧，从来没有谈不拢的时候，只是条件和时间问题。自二战结束以来，美国国会已修改债务上限超过100次，最终结果都是将债务上限调高一定额度。参照2011年和2013年实例，美国国会都选择在最后一刻提高债务上限。因此，美债收益率在未来可能会出现反弹。

美国劳工统计局的数据显示，美国4月CPI同比上升4.9%，连续第10次下降，为2021年4月以来最小同比涨幅，前值5%；剔除能源和食品的核心CPI较上月小幅放缓，同比上升5.5%，前值5.6%。然而，美国通胀依旧具有粘性，4月，住房租金指数同比增速较上月仅仅回落0.1个百分点至8.2%；不含住房租金的服务价格指数同比增速较上月回落0.9个百分点至5.2%。

市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5%，前值4.6%，较4月略有回落，但远高于3月时3.6%的水平；5年通胀预期初值3.2%，前值为3%，加速至12年高位。

5月12日，任内长期拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的美联储理事鲍曼表示，利率现在处于对经济有限制性的设置状态，但她并不认为联储在给经济和通胀降温方面取得了足够的进展。若价格压力没降温、就业市场还没有放缓迹象，美联储可能需要进一步加息，并将高利率保持一段时间。

当前因地区银行的接连倒闭，美联储开始将目光转向银行系统的压力及信贷紧缩的问题。5月8日，美联储发布了今年3月银行业危机后的首份半年度《金融稳定报告》，评价银行业总体保持韧性，融资相对稳定、流动性充裕，但将银行系统的压力列为金融系统的近期风险之一，认为银行系统压力持续可能造成经济显著下滑，称银行信贷供应急剧收缩将推高企业和家庭融资成本，可能导致经济活动放缓。

美国银行业危机导致美国银行业存贷款都在流失，预计对三、四季度美国经济产生滞后性的影响。根据美联储最新报告，经季节性因素调整后，商业银行存款在截至5月3日的一周减少138亿美元，为连续第二周下滑。经季节性调整后，在截至5月3日的一周内，商业银行的贷款下降了157亿美元，而之前一周增加了419亿美元，其中小银行贷款骤降136亿美元。

综上所述，虽然美国通胀出现温和回落，以及美国银行业危机导致美联储在加息的进程上预计暂停脚步，且各项指标显示美国经济在减速，但是由于美国居民部门在此轮宽松中没有加杠杆，高利率暂不会导致居民部门资产负债表衰退，美国经济陷入衰退的过程会相对缓慢，大概在四季度。且美国通胀具有粘性，9月不大可能降息，而债务上限担忧只是短期的，美债收益率有望再度反弹，投资者可以运用芝商所旗下的10年期美国国债期货（产品代码：ZN）对冲美债价格下跌的风险或捕捉投资机会。

美国国债收益率跟美国国债价格的关系？拜托了各位谢谢

美国债价格与国。债收益率是负相关，价格越高收。益率越低；反之，价格越低收。益率越高这样关系就差很多了再看看别人怎么说的。

当美国10年债券期货价格为135时，美国10年债券的利率是多少？

受全球债券涨势推动，美国国债价格攀升，10年期美债收益率周四下跌至2017年来最低水平。

截至美国东部时间下午一点，10年期美债收益率下跌9个基点，至2.308%，创下2017年11月8日来新低。而30年期美债收益率下跌8个基点，至2.742%，为2017年12月来最低水平。

美债斤推理江另阿磁旧生右10年期收益率

美国的十年期国债收益，相当于美元的资金成本。一般情况下，当美联储加息，美国十年期国债收益就会上升，美联储降息，十年期国债收益就会下降。一、美债收益美债收益即美国国债收益，美债收益是风险资产收益和基准利的参照，美债收益的调整将导致资产价格的相应变化。根据偿还期限的不同，美国国债分为三类：短期国库券（T-Bills），中期国库券（T-Notes）和长期国库券（T-Bonds）。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。除本地投资者外，美国国债也向全球各国发行。发行国债的利受到该国通货膨胀程度和**对未来预期的影响。美联储购买国债相当于向市场释放资金，市场资金较多，获得的成本降低，市场利自然降低，银行利也降低。美国国债的发行是定期进行的。每个星期一拍卖三个月和六个月的国库券，一年期的在每个月的第三个星期拍卖，并于每周四交割。二年期的在一月、二月、四月、五月、八月、十月和十一月拍卖，美国财政部在月中宣布拍卖金额，一周后定价，月底31日左右交割。五年和十年期的在每季度第二个月（二月、五月、八月和十月）拍卖；三十年期的在每年二月、八月拍卖一次。五年、十年和三十年国债一般由财政部在月初公布拍卖金额，一周后定价，月中15日交割。二、美债十年期收益美国的十年期国债收益，是全球金融市场非常重要的一个定海神针，可以说是所有资产价格的一个重要衡量标尺。简单来说，美国的十年期国债收益，相当于美元的资金成本。一般情况下，当美联储加息，美国十年期国债收益就会上升，美联储降息，十年期国债收益就会下降。事实上，从2020年三季度开始，美债收益就缓慢攀升了。今年2月攀升速度加快，到上周达到一个顶峰，直接飙到了一年高位1.61%，之前都是远低于1%。涨得这么快市场就开始担心了，于是上周暴跌，尽管当时美联储再三强调不加息，可投资者们依旧坚持自己的判断。此外，这当中也不乏一些趁机做空美债的群体，加上去年因为疫情美联储放了很多水，也发了很多债，本身美债也有点供过于求了。于是，美债价格暴跌，美债收益蹭蹭蹭往上飙。然后，我们度过了“非常黑暗”的一周。美债收益上涨意味着美债价格下降，投资者可以用更的钱来赚和原来一样多的利息，等于美国发债的成本提升了，“借钱”利息变相升高了。所以，一般美债收益涨到一定程度后美国的货币政策就会做出相应的调整。而货币政策一收紧，市场上的钱就会减，传导到股市。钱得跌，于是美股跌，而美国经济的霸主地位使得很多国家以它为衡量标准、以美元结算，那传导到其他国家也就很正常了。

万般皆因美债，为什么美债收益率是全球金融资产的定价“锚”

引言

11月2日，在美联储发出紧缩周期可能结束的信号后，美国10年期国债收益率刷新日内新低，下行超过11bp，全球股市迎来狂欢。此前，自2022年美联储进入加息周期，美债收益率持续上行，一直在压制全球金融资产的表现……

美债收益率上行对全球金融资产的“压制”从何而来，为什么大洋彼岸的美国国债利率上升却会导致大A下跌？10年期美债收益率又是为什么会被称为全球金融资产的定价“锚”？这和我们普通投资者有什么关系？

针对这些问题，E哥近期做了些梳理，希望可以帮助更多的投资者理解市场、理性看待市场，赚取认知范围内的钱。

首先，我们需要引入一个概念，叫做货币的时间价值，即当前所持有一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值，举个例子：同样是100元，今天的100元就比一年后的100元更有价值。之所以这样理解，是因为只要市场中存在投资机会，那么我们就可以通过投资获得额外收益，货币的现值就大于它的未来价值。用公式可以表示为：未来的终值=现值×（1+利率），反推过来，现值=终值/（1+利率）。从未来的终值测算其目前的现值，这个过程叫做折现，其中的利率代表持有货币的成本，或者说折现率。

举个例子：

假设E哥现在有一笔钱要收，但是面临两个选择：一是立马就收到100元，二是在一年后收到同样的100元。我们相信E哥大概率会选择第一个，因为现在拿到钱的话，E哥可以把这100元存入银行，一年后除了本金100元还可以获得额外的利息。

接下来，我们来具体说说股票是如何被定价的。以市场常用的股利贴现模型（DDM）为例，作为一家公司的股东，理论上可获得的投资回报应该只有公司分红，因此一只股票的内在价值（V）应该等于上市公司未来发放的全部股利（D）的折现，其中，我们又可以将折现率（r）分为无风险利率（无风险利率是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率）和因承担风险而额外获得的风险溢价两部分。根据股利贴现模型公式，如果市场上的无风险利率降低，则分母变小，企业的价值提高，股价应该随之上涨。反之，如果市场上无风险利率提高，则分母变大，企业的价值降低，股价应该下跌，这也就是我们常看到基金经理观点中所说的“分母端承压”。

因此，由股利贴现模型我们可以得出结论，无风险利率很大程度上影响着股票的估值。而在全球金融市场中，10年期美债收益率通常被全球投资者公认为市场上的无风险利率。因此，当美债收益率随着美联储加息持续上行，带来的是全球金融市场的估值端承压，当然也包括大A和港股。

那么，10年期美债收益率又是为什么会被全球投资者视作无风险利率呢？

首先，美国国债市场规模巨大，交易活跃，截至目前美国国债规模已经突破了33万亿美元，全球投资者广泛投资和参考美国国债收益率，所以美债收益率就具有了比较好的代表性和权威性。

其次，美国国债由美国**的信用背书，由于其信用高，流动性好，所以美债收益率常常被用作债券和金融资产的基准收益率，用来衡量其他资产的相对价值。具体来说，当美债收益率上升时，投资者可能会倾向于购买更多美债，从而减少对其他风险资产的配置，导致其他金融资产价格下跌；反之，当美债收益率下降时，投资者可能会增加对风险资产的配置，推动其他金融资产价格上涨。

由于短期美债收益率容易受美联储政策和市场因素所影响，表现不够稳定；更长期，例如30年期美债又在收益率、流动性等方面的不确定性更高。因此，10年期美债收益率就被全球投资者广泛视为“无风险利率”。

此外，从全球资本市场流动角度来看，美债与其他国家国债利差的高低又决定了全球资本的流动方向，导致全球债市都一定程度上受到美债收益率的影响，同时影响国际汇率。

因此，10年期美债收益率事实上成为了全球金融市场中重要的基准利率，是全球金融资产的定价“锚”。随着我国不断推动金融高水平对外开放，10年期美债收益率对A股的影响也值得我们更多去关注。

关于美债收益率，大家还有什么疑问，欢迎留言私信给E哥~

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。

最强美债普及贴！美债价格和收益率啥关系？加息对美债有何影响？

截至2022年5月底，美国一共发行了30.49万亿美元的美债，这个数字是美国2021年GDP的1.29倍，美国是全球欠债数额最多的国家。

在超过30万亿美元的美债中，外国投资者总共持有超过7万亿美元的美债，其中日本持有的最多，中国排名第二，中日两国是仅有的持债余额超过1万亿美元的国家；而持有美债数量最多的机构是美国的央行——美联储，持有5.7万亿美元的国家债务。

以上几个数据是大家平时最常见的，也是被各大媒体都快说烂了的，理解起来没有任何困难之处。

本文提到的概念虽没有以上几个数据那么引人瞩目却十分重要，从网友们平时在各类美债相关文章下的评论中能推断出绝大部分人根本没有搞明白一些基本概念。

想要真正了解美债就一定要理解美债利率、美债收益率、美债价格分别指什么，今天就我给大家科普一下。

美债是美国联邦政府发行的债券，购买债券的本质是将个人资金借给债券发行方，美债的发行方是美国政府，购买美国政府债券当然就是借钱给美国政府。

当你将辛辛苦苦赚来的钱交给美国政府后将得到一张借条，上面记载了借款起始日、借款期限、借款到期日、借款利率等重要条款，这张借条就是美债。

当然，现在是电子信息化的时代，借条通常不是纸质的而是以电子化形式存在，载体虽不同但无关大局。

钱不是白借的，大家购买美债，愿意借钱给美国政府是因为美国政府承诺到期后除了还本外还会支付一定数额的利息，这和把钱存入银行到期后收取利息没有太大的区别。

存银行最关心的是年化存款利率，购买美债则要关注美债（票面）利率。

比如，一张期限为一年的美债利率为2%，这意味着购买并持有到期后能够获得2个点的收益，假设张三买了10万美元美债，一年后能够拿到2000美元利息（10万*2%）。

美债的利率从买入后就固定下来了，写进了合同和借条中，不会随着未来形势的变化而改变。

换言之，不管美国经济如何变化，张三一年后获得的利息必然是2000美元。

美债收益率每时每刻都在变化

张三买入10万美元美债后一定要等到一年后才能拿到本金和利息吗？

既对也不对！

对的地方在于美国政府确实只会在美债到期后还本付息，不对的地方则在于张三可以通过其它渠道提前拿回本金并获得一定的收益。

美债存在二级市场，可以进行买卖。

美债二级市场和A股二级市场类似，各类美债投资人可以在市场上买下别人持有的美债，也可以卖出自己持有的美债，只要买卖价格匹配交易立马完成。

假设张三持有之前买入的美债半年后急需用钱，他在二级市场上将持有的美债全部卖给了李四，成交价为10.1万美元。

李四买下美债后再持有6个月就能从美国政府那里拿回本金和利息了，这份美债的票面利率为2%，利息为2000美元，加上本金10万美元，一共可以拿到10.2万美元。

李四花了10.1万美元买下的美债，半年后拿到10.2万美元，获利1000美元，半年的收益率为1000/10.1万=0.99%，如果换算成全年收益率的话为1.98%。

1.98%即为美债收益率。

前文提过美债利率是不变的，那么美债收益率会变化吗？

答案是千变万化的， 每天、甚至每时每刻都不一样，这与美债的成交价格有关。

假设张三当初是以101200美元将美债卖给李四的，到期后李四能够获得的收益变成800美元，半年收益率为0.79%，年化收益率降低至1.58%；假设是以100900成交的，到期后的收益为1100美元，半年收益率为1.09%，年化收益率提高为2.18%。

换言之，美债的成交价格越高美债收益率越低、成交价格越低收益率越高。

股票价格每时每刻都会随着买卖者的报价不同而发生变化，美债价格差不多也是这样的，美债收益率跟着美债价格一起变化。

关心美债利率的人不多，毕竟这玩意不会变，没有观察的意义；而时时刻刻都在变化的美债收益率受到人们的关注，从中可以推断出市场对于美国债券价格、美国经济、美国金融市场的预期。

争先恐后买美债反而会让收益率下降

美债收益率体现投资者持有美债到期后能够获得收益。

常识告诉我们买的人越多收益越高，就好比大家抢着买某只股票会让持有该股票的人赚得盆满钵满，不过美债收益率却反其道而行，买的人越多收益率越低。

这不难理解，第二部分说过美债收益率与美债价格是成反比的，美债价格越高收益率就越低。

当人们争先恐后抢购美债时会推高美债的价格，结果是美债收益率走低；相反，大家都不看好美债，卖掉的人比买入的人多时美债价格下降，美债收益率提升。

如果你无法理解请返回上文多看几遍，还是理解不了的话记住这个结论就可以了。

美联储加息、美债收益率节节攀升

美联储加息是最近的热词，作为全球最大的经济体美国加息对于各国金融市场造成的影响是非常大的。

2022年美国已经加息了两次，分别是在3月和5月，可以确定的是今年下半年里美国还会继续加息，与此同时，另外一项货币紧缩政策——缩表于6月正式启动。

那么美联储加息会对美债收益率造成什么样的影响呢？我们从逻辑上来分析。

加息意味着基准利率的提升，美国各类金融资产，比如银行存款的利率会随着一起提升。

原来存一年的利率为1.5%，现在存一年可以获得2%甚至2.5%的利息率；美债利率是固定不变的，我们假设一年为2%，低于加息后的存款利率，投资者们为了获得更高的利率往往会卖掉美债，把钱存入银行。

卖买债的人比买美债的人多会发生什么呢？上文已经解释过了，美债收益率将上升（美债价格降低）。

美债收益率上升对美国是好事吗？

基本上不能归纳为好事，你想，大家都在抛售美债才会让美债收益率上涨，抛售美债是因为不看好美债未来的发展，美债可是美国政府信用的外在表现形式啊。

与此同时，加息会抑制一国的经济发展，加息同样会让美债收益率提高、美债价格下跌，吻合上文的逻辑。

因此，别再以为美债收益率持续上涨对美国是好事了。

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美债收益率是复利吗

不是美债收益率，是风险资产收益率和基准利率的参照，美债收益率的调整将导致资产价格的相应变化。而根据偿还期限的不同，美国国债分为三类：短期国库券，中期国库券和长期国库券。根据发行方式不同，美国国债可分为凭证式国债、实物券式国债（又称无记名式国债或国库券）和记账式国债3种。