国投白银基金跟踪哪个指数(国投瑞银白银基金业绩垫底，跟跌不跟涨有何隐情？【金融315】)
国投瑞银白银基金业绩垫底，跟跌不跟涨有何隐情？【金融315】
作者|金融曝光台
来源|新浪财经
投诉机构：国投瑞银基金管理有限公司
投诉内容：国投瑞银白银期货证券投资基金（基金代码：161226）与白银主力期货走势出入较大，疑似人为制造亏损，损害委托人的利益。
近日，有投资者向新浪金融曝光台投诉，国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（基金代码：161226）疑似故意制造亏损。该基金跟踪上海期货交易所的白银期货主力合约，但是白银主力期货上涨时，该基金收益涨幅较小甚至亏损，而当沪银主力下跌时，该基金下跌更多，并且此类情况多次发生。
带着这样的疑问，我们翻看国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（下文简称：国投瑞银白银期货）的历史业绩，发现确实存在可疑之处。
该基金本身属于被动型指数基金，在该基金成立的第一年，业绩还算可以，历史最高净值达到过1.174，也就是说历史最高收益率为17.40%，基本完成了跟踪沪银期货的任务。
然而，自2016年7月之后该基金净值就每况愈下，一路“走下坡”到目前的0.815，成立以来的亏损高达-19%。
国投瑞银白银期货（161226）净值走势图
从业绩排名来看，该基金可谓全线溃败。从2016年以来的一段时间，均是排在同类倒数第一。而且，这样的迹象并没有看到好转的趋势。
同类排名一直垫底
国投瑞银白银期货基金报告表示，其力求每日基金净值增长率在扣除相关费用前与上海期货交易所白银期货主力合约（下文简称：沪白银主力合约）收益率相当。
新浪财经研究后发现，该基金长期走势与上期所白银期货主力合约走势大体一致（见下图），大致模拟了沪银主力合约的走势，无违规操作的情况。
但是，该基金从2016年8月起，基金涨跌幅度和沪银主力合约出现较大偏差，差距还越拉越大，收益率远不及沪银主力合约，因此给投资者造成基金管理人违规操作的感觉。
当投资收益率不及预期并且频繁发生期货走势不如沪银主力合约时，投资者很自然的会对基金的操作产生怀疑。
不过需要指出的是，被动投资基金不同指数基金的跟踪误差会有较大差别，跟踪误差的大小与基金经理的管理能力密切相关。
一般而言，跟踪误差越小，证明指数基金的运作管理能力越强，而误差较大则证明了基金经理管理能力存在不足，对冲操作存在偏差。业内比较认可的年跟踪误差的绝对值一般在2%至4%之间。
新浪财经将国投瑞银白银期货与沪银主力合约涨跌率的月度差额进行统计后发现，多数时候，该基金的涨跌幅度小于沪银主力合约的涨跌幅度（见下图），2016年11月的差额甚至达到了4.7%。
一般的指数跟踪基金都允许一定的偏差范围，所以投资者不能由此判定该基金的基金经理有违规操作的行为。据该基金上市公告书显示，该只基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7%只要在这个范围内，都属于合同允许的范畴。
然而，国投瑞银白银期货设定的是一个极度宽容的误差范围。与几个同类型的基金进行比较后可发现，只有极少数的基金可能会出现年化跟踪误差率超过7%的极端情况（见下表），所以该基金相当于没有跟踪误差的限制。
设计这种“宽容”的限制不知是为了避免法律上的纠纷，还是因为基金公司和基金经理对自身能力的极度不自信？
跟踪误差的设定是为了给系统性风险和基金经理的操作留出一定的容错空间，合理的跟踪误差应围绕沪银主力合约上下波动，累计误差率不应出现大幅单边增长的情况。可是国投瑞银白银期货的累计跟踪误差率却逐渐拉大，最终竟达到了20%。
这种连续的单向的偏差已经不符合波动的规律，可以说明基金经理的操作出现了较为明显的失误，或者是该基金经理对于期货市场或者对冲操作的理解出现了系统性的偏差。
什么因素会导致出现大幅度跟踪误差呢？影响的主要因素有：基金管理人员能力、基金结构化差异以及大额申购和赎回等。
基金管理人能力
基金管理人的运作能力直接决定跟踪误差，特别是可控跟踪误差大小。当市场风险较大的时候，基金经理可以通过降低仓位规避市场系统性风险。
但是国投瑞银白银期货的基金经理的操作并不理想。笔者无从知晓基金经理操作的过程，但是可以从侧面了解基金经理的从业情况和水平。
国投瑞银白银期货有两位基金经理。第一任是赵建先生，有15年的证券从业经历，在管理国投瑞银白银期货的同时还负责6只基金的管理。这六个基金主要跟踪沪深300金融地产、中证创业成长指数和深证100价格指的追踪。
被动基金相较于其他的基金，需要更细致的操作，而手里一共掌控7个指数基金，或许会导致基金经理精力不足；与此同时，赵建从业十几年来主要涉及的领域不包括贵金属，很可能导致其对白银期货运作不够“熟练”。赵建在任期的918天内，该基金的回报率为惨淡的-19%。
在基金连续近4个季度跑输同类型基金后，基金经理变更了。
2017年9月，该基金经理“辅助”邹立虎先生升任基金经理，与赵健共同管理该基金。邹立虎从该基金产品推出开始，就一直担任该基金的基金经理助理一职，接手这“烫手山芋”更是他在国投瑞银第一次正式担任基金经理一职，可以说是“菜鸟”级别的基金经理。
作为职业生涯的“首秀”，2017年报告显示，仅第四季度，基金净值增长率和沪银主力合约收益率的差值为0.5%，目前任期的回报率为-9.89%。相较之前的情况有些许好转，但是改善情况有限。国投瑞银公司决定将一支持续亏损的基金交给一位“新手”，似乎并不是一个明智的策略。
结构差异
如果基金经理对资产进行合理配置和买卖，基金和沪白银主力指数不会出现较大的跟踪误差。截至2017年12月31日，国投白银期货的总资产规模为395,040,699.20元，资产的分布比例显示主要的资金用于购买债券，23.42%的资金存于银行（见下图）。
由于白银期货存在杠杆，可以用少部分资金对沪银指数进行跟踪，其他资金用于购买固定收益投资，该基金的资金配置方面未违规。
与此同时，持仓量的多少会影响跟踪误差的大小。该基金的持仓量在2016年四季度达到顶峰之后回落，并保持在700手左右。持仓量较小会导致基金的涨幅无法完全反映沪银主力的每日涨幅，可能会导致较大的跟踪误差。
购买债券的另一个目的是为基金的盈亏提供“安全垫”。
国投瑞银白银期货总资产将近4亿，超过60%的资金用于购买债券，债券稳定的利息为基金经理的操作提供了缓冲的空间。笔者将该基金半年报的数据进行统计后发现，尽管投资债券获得的利息逐步增加，但如果跟踪沪银主力期货是亏损的，那么利润也将直接转负（见下图）。由此可见，债券提供的巨额利息远不及基金经理的操作重要。
大额申购和赎回的影响
在年报中，该基金将2016年份额增长率低的原因主要归结于基金规模出现大幅波动，频繁的大额申赎活动给净值带来较大的负面冲击。
不可否认，大额申购和大额赎回确实会对基金产生影响。大额申购对指数基金的主要影响是稀释第二天的涨跌幅。大额赎回会影响基金净值和价格。
但是，国投瑞银基金作为跟踪沪银主力合约的基金，减少各方面的干扰才能体现基金经理水平。
所有的指数型基金都面临着大额申购赎回带来的波动问题。合格的指数基金经理会提前研判未来价格变化和流动性，并根据实际情况提前做好调仓准备。
用大额申购和赎回为该基金跟踪误差大找借口，实际上也等于在宣告，该基金经理的管理能力（应对大额赎回等正常操作）方面存在明显的不足。
国投瑞银基金是市场上唯一跟踪白银期货走势的基金，投资者没有其他的选择。作为行业内唯一的产品，投资者不求基金跑赢市场，只求基金可以兢兢业业的跟住沪银主力合约的走势。既然是被动型基金，那么基金经理能否更为勤勉，努力提高自身的操盘能力，在新的一年里将累计的20%误差率降低一些呢？
结论
整体来看，国投瑞银基金虽然没有出现明显的违规操作的行为，用户投诉的：“故意亏损”并不能得到数据的支持。
但是，该基金经理的管理操作失误较多，跟踪误差过大甚至可以说是“不及格”水平。
客观上，白银市场较为平稳，2016年下半年出现过一波明显的涨势，如果操作合理，不应该出现大幅亏损的现象；主观上，可能由于调仓等因素造成基金经理管理不善，导致误差过大，这是导致投资者心生不满的主要原因。
该基金的管理费率为每年1%，托管费为每年0.2%，赎回费率为0.5%，属于相同类型基金产品的平均水平。据2017年半年报，管理人员报酬为223.30万元，一边是基金常年亏损，一边是上百万基金管理人员报酬，希望这赤裸裸的差距可以督促基金管理者进行改善，减少主管的操作误差。也希望国投瑞银基金能给广大投资者一个解释和交代。
国投瑞银作为业界老牌外资基金管理公司，也应该加强对基金业绩的监管，即使找出有效的改善办法，真正做到以客户为核心，为投资者争取最大的利益。
你对国投瑞银基金跟跌不跟涨现象如何看待？
—END—
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国内唯一跟踪白银价格的指数基金——国投瑞银白银期货（LOF）
（全文共5000字，大约阅读10分钟）
主要内容：
1.从基本信息、历史规模、跟踪效果、持仓明细介绍
2.基于券商的研究报告，整理白银价格历史走势、价格影响因素和金银比指标。
资料来源：基金招募说明书
国投瑞银白银期货（LOF）>是国内唯一跟踪白银价格的指数基金，业绩比较基准是：上海期货交易所白银期货主力合约收益率——“基金力求每日基金净值增长率在扣除相关费用前与上海期货交易所白银期货主力合约收益率相当”。
可能正因为是独苗，这只基金的费用收得也不客气：“管理费+托管费”1.2%，“赎回费”至少0.5%。
什么是白银期货合约？
白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。国内的白银期货于2012年5月10日在上海期货交易所上市。
资料来源：上海期货交易所操作手册
国投瑞银白银期货（LOF）>买的就是在上海期货交易所上市的白银期货合约。
什么是主力合约？
每个期货品种都有1-2个交易量持仓量相对活跃的合约;而白银期货主力合约就是某白银品种在某一到两个交易日中持仓量、交易量最大的那个期货合约称为白银期货合约;大部分投机者基本上都在参与这个合约，这个阶段参与买卖容易兑现。
资料来源：上海期货交易所
目前，白银期货的主力合约是ag2012，也就是以2020年12月为交割月的白银期货合约——
国投瑞银白银期货（LOF）>既然以“上海期货交易所白银期货主力合约收益率”为业绩比较基准，现在应该全部或者大部分持有的是ag2012合约。
涨跌停板制度？
在期货投资面前，我连菜鸡都算不上。
但是，为了了解这只基金，必须要了解一下白银期货的涨跌停板制度。毕竟，这个跟每天的涨跌幅有直接的关系。
所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。
资料来源：上海期货交易所
目前，白银期货合约的涨跌停板是±8%。但是，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。
而且，如果连续出现几天涨停或者跌停时，每一天的涨跌停板幅度也不一样。
具体制定是这么规定的：
资料来源：上海期货交易所交易手册
如果用简图来解释，是这样的：
资料来源：基金评价笔记
如果不太想深究的话，只要记住：期货的涨跌停板不是固定不变的，交易所会随市调整；如果出现多日连续涨（跌）停，每天的涨（跌）停幅度会递增。
资料来源：天天基金网
刚成立那会儿机构投资者比例还是比较高的，但是这个比例在2016年下半年-2018年逐步下跌，2019年下半年开始又有明显的提升。等下我们对照基金这两段时间的表现就可以发现：机构投资者比例逐步下跌的区间正好是基金净值下跌的区间；机构投资者比例明显提升的区间正好是基金净值开始上涨的区间——不敢说机构投资者就一定有这样的预判能力，但确实反应速度比我们这些散户要快。
另外，在规模上呈现出的另一个特点是：即使总体规模变化不大，但是申购赎回比例比较高——这可能是因为很多人把它作为一个短线的投资工具。
资料来源：基金定期报告
是2015年8月成立的，理论上有六个月的建仓期，但指数基金一般建仓都很快，因为基金的投资目标是业绩紧跟标的，不太需要主动择时。
从跟踪效果来看，2016年真不咋地，业绩比较基准涨了17%，基金才涨了5%。
于是，我们回去找基金2016年的年度报告，是这么解释的：
资料来源：基金年度报告
基金自述的主要原因是：申购赎回活动+展期操作+扣减费率——
费率这个原因不成立昂~因为“管理费+托管费”是平摊到每天的。
展期操作方面，我们在《活久见！原油价格跌成负数，我的原油基金怎么样了？？！！》中解释过，大概意思是：任何期货合约都有到期日，而的目标是跟踪白银期货主力合约。如果主力合约不再是主力，那么基金自然要提前卖掉它们转而购买新的主力合约——这个过程就叫做“展期”(rolling)。当更远时间到期的期货合约价格比更近时间到期的期货合约价格更高，就叫期货升水。升水时换合约是有成本的，因为基金相当于做了个低卖高买的动作——这个成本就叫“展期成本”。但是，并没有把它的展期规则讲清楚，所以没办法进一步去深究了。
申购赎回活动方面，基金确实在2016年有大比例的申购赎回，而且最近四个季度基金也发生了大比例的申购赎回活动，跟踪差异也变大了，可见大比例的申购赎回活动确实会影响基金的跟踪效果。
刨去以上讨论的2016年，在2017年-2019年的跟踪效果还可以，年度跟踪差异（基金收益率-标的收益率）在2%以内。
期货实行的是保证金制度，比如我们要买100万合约价值的白银期货，而白银期货保证金比例是10%，那么就只要交10万的保证金就行了。
所以，虽然有12个亿的规模，但实际为了跟踪白银价格而被占用的资金很少。
资料来源：基金定期报告
“债券”和“买入返售证券”都属于固定收益类投资，而且如果看明细的话，投资的“债券”都是政策性金融债这种没有违约风险的利率债。
“其他资产”中大多数时候主要是“存入保证金”，可见占用的资金比例是非常小的。
那具体买的什么合约，买了多少呢？
资料来源：基金定期报告
当年的四季度和下一年的一季度，主要持有下一年的6月合约；当年的二季度和三季度，主要持有当年的12月合约。
这也可以反过来推测：每年的6月合约和12月合约，是白银期货的主力合约。
另外，在招募说明书中说了：本基金持有白银期货合约价值合计（买入、卖出轧差计算）不低于基金资产净值的90%、不高于基金资产净值的110%。
我们用季度末合约价值/基金净资产，来计算
国投瑞银白银期货（LOF）>属于LOF，可以在证券市场交易，所以如果你想在证券市场买卖的话，还需要考虑一下他的流动性。
LOF(ListedOpen-endfund)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金，也称为“上市型开放式基金”。LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构(场外)以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场（场内）以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。LOF场内交易投资者成功交易基金，资金T+0日可用，基金T+1日交收，其交易方式完全等同于股票；LOF场外交易进行基金的申购，基金T+2交收；基金赎回，按各个基金管理公司的不同，资金最长达到T+7日到账。
资料来源：雪球网
从最近一年的交易量来看，低的时候一天10+万手成交量，1000+万成交额；高的时候一天100~200+万手成交量，1+亿成交额——基本可以满足散户流动性需要。
以上是针对这只基金的介绍。
以下，我们找了关于白银的研究报告，提取了一些有价值的内容，希望帮助大家更好的了解白银投资。
内容的出处包括：
《白银行业专题系列（一）：从金融属性看未来银价——银价50年历史复盘及核心影响因素分析》——长城证券，2019年1月7日
《有色金属：白银的魅力》——安信证券，2019年3月6日
《从货币到投资和工业——论白银价格体系的变迁》——天风证券，2019年3月21日
长城证券回顾了1968年-2018年白银价格走势：
1960-1980——亨特兄弟白银投机催生银价历史最高点：60年代白银价格在0.9-1.5美元/盎司之间波动，价格主要受美国**减持白银现货影响。20世纪70年代初，亨特兄弟意识到白银工业用途前景广阔，且具有市值小，易操控的特征，开始投机白银。1973年亨特兄弟持有3500万盎司白银合约，将白银价格在两个月间从2.9美元／盎司推升至6.7美元／盎司。此时，拥有低成本（2美元／盎司以下）、高库存（5000万盎司白银现货）的墨西哥**开始“高位套现”，银价跌回4美元左右／盎司。此后四年亨特兄弟通过杠杆资金吃进白银，并在1979年开始发力把银价推上19美元／盎司，1980年初他们陆续借贷13亿美元将白银价格推升49美元／盎司的历史最高位。然而1980年3月，交易所推出提高保证金等一系列遏制投机的政策，亨特兄弟由于高杠杆资金现金流断裂，史上最大白银投机也是期货投机事件以爆仓结束。但从此白银市场被彻底激活。
1980-1988——两伊战争与第二次石油危机：1980年两伊战争爆发，共持续了8年，第二次石油危机出现。期间石油价格大幅上涨，拉动通胀。1985年广场协议签订，1987年美国开始赤字大幅增加美元大幅贬值。白银出现大幅上涨，最高达15美元／盎司。
1988-2005——走势基本平稳与巴菲特囤积白银：期间全球经济走势平稳，美国在互联网行业发展的推动下经济再次实现高增长。1997年巴菲特通过名下伯克希尔公司大量买进现货白银，引发期货市场巨大波动，资金大举跟仓，白银现货价格上涨了80%。除此以外，整体来说从1984年到2004年的长达20年的时间里，国际市场白银价格相对来说都波澜不惊，平均价格基本稳定在3.09-6.7美元／盎司。
2005-2011——次贷危机与美联储量化宽松：2008年受次贷危机影响，全世界70多个国家通胀率达到两位数，金银避险价值迅速抬升。2011年美联储推出第二轮量化宽松政策和以希腊为代表的欧洲债务危机爆发，白银的避险需求和投资需求受到市场大幅关注，资金大量涌入白银市场，价格一度接近40多美元的历史最高点。
2011-2018——美国经济复苏与强美元周期：随着欧债危机缓解，量化宽松政策效果显现，美国经济再次步入上行周期。同时美联储开始逐步退出量化宽松政策，美元进入强势周期，白银价格开始回调。2016年在英国脱欧下推动银价有所反弹。期间银价主要在15-20美元的低位震荡徘徊。
同时，从历史数据来看，黄金和白银价格走势呈现出非常强的相关性。天风证券统计了1975年至2018年的COMEX月度黄金和白银的均价，发现其相关系数高达0.896，显示出黄金和白银的价格高度相关。同时，天风证券也对两个变量采用了格兰杰归因的方法进行了统计分析，发现二者之间并不存在因果关系，因此无法判断哪个变量为先行指标。
分阶段数据来看，在贵金属价格的上涨期间，银价上涨幅度通常要高于金价上涨幅度（笔记补充：下跌期间跌幅也更大）。
回顾历史上的两次黄金大牛市，在1970年代牛市期间和2000-2011牛市期间，白银价格的上涨趋势和黄金价格上涨趋势相近，但是白银价格的最高上涨幅度远高于金价最高上涨幅度。1975-1980年白银价格最高上涨幅度超过800%，同期黄金价格上涨约300%。1999-2011年白金价格最高上涨幅度达到700%，同期黄金价格上涨约500%。2016年的黄金的反弹呈现出类似的规律，2015年12月至2016年8月，白银价格最高涨幅超过40%，而同期黄金价格上涨幅度不到30%。
虽然白银常常被拿来跟黄金一起讨论，但相对于黄金的金融属性以外，白银还有额外一层属性——工业属性。
与黄金相比，白银是一种用途更广的工业材料，所以价格受总体经济状况的影响比黄金更大。
白银与黄金的价格高度相关，但受影响因素又不完全相同，因此就有了一个热门的指标——金银比。
天风证券认为：在布雷顿森林体系崩溃之前，白银作为各国央行的官方货币储备，当黄金价格高于白银价格达到一定比例的时候，往往央行会选择卖出黄金而买入白银，反之亦然。因此金银比是一个值得参考的重要指标。
随着白银被各国央行排除出官方储备货币的范畴，金银比的理论体系被破坏，但由于惯性思维，投资者容易根据历史经验来线性外推，容易形成一致预期，因此在一段时间之内金银比依然是值得参考的工具。但是随着白银货币属性的消失，未来金银比的参考意义将会逐步减弱。
安信证券认为：金银比与白银的工业属性强弱大体呈现负相关关系，主要反映全球实体经济的波动。如果我们将金价看做金融属性，银价看做金融属性和工业属性的叠加，可以近似形成一个等式——
金价/银价=金融属性/（金融属性×工业属性）=1/工业属性
那么，金银比本质上体现了白银工业属性的强弱，而白银工业属性的强弱取决于当时全球经济的强弱以及白银自身的供需情况。
安信证券将金银比价与CRB金属指数以及全球GDP、美国GDP增长率来比较，主要有两点结论：
第一，金银比价与CRB金属指数及全球GDP增长率呈反向关系，60年代至今相关系数分别为0.30和-0.42；自2003年之后反向关系得到强化，相关系数分别达到-0.29和-0.24。
第二，从价格走势上看，可以观察到较为清晰的拐点对应关系，即每当CRB金属指数见底上行，金银比价即见顶下行，反之反是；同样，每当全球及美国GDP增速见底上行，金银比价即见顶下行，反之反是。
关于影响白银价格的因素、相关性和重要性，长城证券总结如下：
关于白银基金我们就介绍到这里，这几天太忙了所以这篇文章拖了2个礼拜，请大家多多谅解~
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基金套利
01
白银基金是什么？
我们不能为了套利而套利，因为套利是利用信息差低风险收割别人，但是假如这个信息大家都知道或者这个信息本身是不稳定的，套利很有可能把自己套死！
所以任何套利都要清楚自己套利的品种是做什么的？为什么出现这种价差？套利是否可持续？
白银基金全称国投瑞银白银期货，是一只跟踪上海期货交易所白银期货主力合约的基金产品。是一只商品期货基金，风险相对比较高。
02
如何套利
目前白银基金161226场内价格要显著高于昨天净值，今天场内价格是1.192，但今日基金净值是1.122，参见下图雪球的截图，溢价率高达6.24%。
我们所需要进行的操作就是卖出场内持有的份额同时在股票软件场内基金申购等额的本基金即可完成6.24%个点的收益！
但是，问题在于基金净值1.122是收盘后晚上才知道的，3点之前盘中我们是没办法知道这个净值的，所以套利是存在一定风险的，那我们如何能大概推测1.122的净值呢？
03
套利机会是否存在确认
由于这个基金并不是指数基金，所以我们是没办法在盘中知道他的净值，那有什么办法能知道个大概吗？
我们从基金介绍知道这是一只跟踪上海白银期货主力合约的期货的基金，那我们只需要看一下今天上海期货市场白银期货价格做个参考即可。
我们需要从应用市场下载wind金融终端app，不用花钱简单注册后登陆即可，然后搜索SHFE白银，查看8月18日的走势。
可以看到8月18日涨了5个点，我们利用昨天的净值1.089*（1+0.05）=1.143，我们推测净值大概是1.143，然后场内价格是1.192，计算溢价率是(1.192-1.143)/1.143=4.2%。
那我们的安全垫就是4%，由于白银波动较大，且这个只是跟踪并不是完美复制走势，白银套利风险还是不小。
（当然，今天晚上净值出来后，白银基金的净值并不是5个点涨幅，而只有3个点，所以我们的套利空间是6.2个点）
04
注意风险
裸套白银风险还是比较高，我只是先买了观察仓位观察一下，因为我看了近一个月的数据，有溢价有折价，看是否能抓住机会，如果实测可行的话以后就多在这个票上干！
总结
裸套有风险，想要降低套利风险就要自己多学习多总结，看历史经验，不然很容易自己当韭菜被别人给割了。
白银ETF基金有哪些？
目前国内可以投资白银ETF的基金只有一只，那就是去年8月17日上市的国投瑞银白银期货证券投资基金(lof)。
怎么看基金是跟的那个指数?
看看如下网上摘录会比较清楚：15个跟踪方向：12只尾随沪深300，年收益43.78% 理财周报全面解剖指数基金跟踪方向的收益状况，读者请认真对号入座 截至8月27日，中国市场已成立并公布净值的指数基金共27只，这些指数基金跟踪指数有15个：深证100、沪深300、上证50、上证综指、上证红利(510880基金净值,基金吧)、上证180、上证180公司治理、中证100、中小板、标普300、巨潮100、道琼斯88、中证指数、MSCI中国A股指数，及中证500。其中，跟综沪深300的指数基金最多，算上近期新发还未成立的基金达12只。 本期，理财周报记者重点介绍沪深300、深证100、上证180、上证50四个指数长期以来的收益、风险和波动情况。 沪深300：年化收益43.78% 沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数样本股云集了两市300家优秀上市公司，其市值占A股总市值的81%，净利润占94%，具有非常良好的市场代表性。 此外，沪深300指数成分股整体具备较强的盈利能力，平均每股收益自2005年以来领先于上证180、上证综指、深证综指等指数。据wind资讯数据计算，2006年8月27日到2009年8月27日，沪深300指数的年化收益率达43.78%，表现相对良好。 沪深300指数基金主要具有以下三个特点：第一，牛市中300指数成份股资产占基金净资产权重大的业绩要好，权重小的相对较差，熊市中则出现相反的情形；第二，沪深300指数基金系统性风险较大，在牛市中能取得较好的业绩，熊市中受仓位调整的限制业绩会相对较差。 深证100：领涨不领跌 深证100指数成份股由在深圳证券交易所上市的100只A股组成，来自深圳证券信息有限公司的数据显示，深证100指数呈现出“高收益、高波动”的特点。自2003年年初发布至今年6月30日，深证100指数的累计涨幅达到296％，涨幅略低于深证成指的329％，远高于上证综指的122％和代表A股平均收益的巨潮A股指数的184％。 业内人士表示，深证100指数具有“领涨不领跌”的良好特性，在2005年7月至2007年10月的牛市阶段，深证100指数上涨超过700％，领先深证成指80个百分点，领先上证综指200个百分点；在随后的下跌阶段，深证100指数的跌幅与深证成指和上证综指基本持平；2008年以来的反弹阶段，深证100指数涨幅再度领先。 同时，深证100指数样本股行业分布较为均衡，能更好地分享市场热点轮动。并且，该指数的市盈率大部分时间在10-40倍区间波动，历史平均为27倍。 上证180指数 上证180指数的成份股是由在上交所上市的各个行业规模最大、流动性最好的前180只股票组成，并且每半年都会对样本股进行调整，以保证上证180指数成份股都是市场上那些表现最活跃，具有良好的投资价值的蓝筹公司。 上证180指数成份股大多为大盘蓝筹股票，具有很好的投资价值。上证180指数的成份股，是在上交所上市的上千家公司当中，各个行业里表现最优秀的180家公司的集合。上证180在2002年7月1日发布后，一直被市场看作是沪市大中蓝筹股走势的风向标。 上证50指数 上证50指数于2004年1月2日正式发布，该指数设计初衷是以上证180为蓝本，从中选出50只上海证券市场规模大、流动性好的样本股，以便综合反映上海证券市场一批龙头企业的整体状况。 2008年年报显示，上证50指数样本股净利润为6820亿元，占沪市上市公司净利润总额的88.1%。且设计较灵活，优质蓝筹新股上市后，能够快速计入指数，进一步提高了该指数的代表性。 缺点分析：没有深圳主板股、中小板股；由于50指数按市值选股，这一方面能够及时选入那些由于业绩增长迅速、股价快速上升从而市值大幅上升的股票，但另一方面，也使得上证50指数总是追逐那些股价较高股票，从而使指数产生较大的炮沫。 其他11个指数 除了上述4个指数之外，目前指数基金跟踪的标的还有上证综指、上证红利、中证100、中小板、标普300、巨潮100、道琼斯88、中证指数、MSCI中国A股指数，以及中证500这10个指数。 上证综指：由上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。 上证红利指数：挑选在上证所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的50只股票作为样本。 中证100指数：从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股。 中小板指数：深交所为鼓励自主创新而专门设置的中小型公司聚集板块。板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点，而且股票流动性好，交易活跃。 标普300指数：中信证券(600030,股吧)和标准普尔共同开发，样本股是中国A股各行业上市公司中自由流通市值最大、最具流动性且财务稳健的300家公司。 巨潮100指数：由深圳证券信息有限公司推出。其成份股是从沪深两市选取最具代表性和影响力的100只股票，阶段性走势通常都领先于市场，带动相应板块和行业群。 道琼斯中国88指数：1996年由道琼斯公司编制，由道琼斯中国指数中88只自由流通市值最大且交易流动性最强的个股组成，每季度进行一次成份股调整，具有蓝筹股组合的优良特征。 中证指数：其样本由已经实施股权分置改革、股改前已经全流通以及新上市全流通的沪深两市A股股票组成。 MSCI中国A股指数：2005年5月，由摩根士丹利推出。该指数设计力图反映国内A股投资者的投资过程和制约因素。 中证500指数：其样本空间内股票是扣除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票，剩余得按照近一年（新股为上市以来）的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%，然后将剩余得按照日均总市值由高到低进行排名，选取前500名的股票。 上证180公司治理指数：从上证180指数与上证公司治理指数样本股中挑选100只规模大、流动性好的股票组成的样本股编制而成，融合了上证180指数和上证公司治理指数的综合优势。
白银基金可以长期持有吗？
目前来看前几天经过几轮疯涨短期看顶，长期来说还是可以的
支付宝中能买到白银吗？
支付宝不可以买白银理财，但是支付宝上面有一支白银基金可以购买，那就是国投瑞银白银期货(LOF)，代码：161226、成立日期：2015-08-06。
投资目标：本基金力求每日基金净值增长率在扣除相关费用前与上海期货交易所白银期货主力合约收益率相当。相关费用指投资管理运作中从基金资产中扣除的必要费用或成本，如管理费、托管费、交易费用等。
白银ETF基金有哪些？
白银ETF基金主要有三只：iShares MSCI Global Silver Miner、iShares Silver Trust、Global X Silver Miner。其中iShares Silver Trust是全球最大的白银etf基金，在A股市场上，没有白银etf基金，但是存在一只白银基金（161226），投资者可以通过场内，或者场外交易它
公募商品期货基金去年业绩出炉！能化ETF一马当先，白银LOF最惨！
昨日，国内现有的4只公募商品期货基金公布了2021年四季度报告。根据报告，2021年四季度，4只基金中国投瑞银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF收益均为负，大成有色金属期货ETF收益则为正。同时，去年四季度，大成有色金属期货ETF基金份额净值最高。
分别来看收益和基金净值表现情况，2021年四季度，国投瑞银白银期货LOF实现收益-1.02亿元，利润4742.45万元，基金份额净值0.725；华夏饲料豆粕期货ETF收益为-1227.18万元，利润-306.52万元，基金份额净值1.2253；建信能源化工期货ETF实现收益-1.02亿元，利润-1.40亿元，基金份额净值1.4371；大成有色金属期货ETF实现收益107.80万元，利润2052.14万元，基金份额净值1.4894。
从2021年全年份额净值增长率来看，2021年，建信能源化工期货ETF的份额净值增长率为44.35%，大成有色金属期货ETF的份额净值增长率为28.25%，华夏饲料豆粕期货ETF的份额净值增长率为-2.22％，国投瑞银白银期货LOF的份额净值增长率为-24.08%。
商品期货基金2021年业绩表现主要与其投资标的的行情变化相关。其中华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货ETF和大成有色金属期货ETF，又都是被动跟踪基金，业绩表现受投资标的的行情变化影响更为明显。
华夏饲料豆粕期货ETF是唯一的单品种期货ETF，跟踪的标的指数为大连商品交易所豆粕期货价格指数，标的指数持有豆粕主力合约。
分析去年四季度豆粕行情，华夏基金表示，2021年四季度，豆粕市场先跌后涨，整体呈现“V”型走势，价格重心上移。10月至11月上旬，豆粕市场呈现下跌走势，主要因素有：9月底USDA报告上调旧作美豆产量、10月USDA供需报告上调新作美豆产量等影响偏空；豆油等油脂偏强运行带来的“油强粕弱”跷跷板效应；南美大豆种植进度较快提升南美大豆丰产前景。11月8日以后，豆粕进入反弹上涨阶段，主要原因为：11月USDA报告下调新作美豆单产预估带来利多影响；美豆粕大幅走高带动美豆和连豆粕上涨；豆油走弱带来“油弱粕强”跷跷板效应；南美“天气市”，部分作物产区干旱天气担忧引发价格上涨。
大成有色金属期货ETF跟踪的是上海期货交易所铜、铝、铅、锌、镍、锡6个有色金属期货合约价格的走势，期货合约价格涨跌直接反映为基金净值表现。
大成基金表示，2021年四季度，境内外宏观环境延续交错复杂*面。该基金跟踪指数上期有色金属期货价格指数（IMCI）收盘价收于4160.27点，较三季度末上涨3.99%，结算价收于4153.94点，较三季度末上涨3.48%；基金持有的期货合约以估值当日结算价进行估值，指数结算价具有重要参考意义。2021年四季度基金净值较三季度末上涨4.64%。同期沪深300指数上涨1.52%，相较而言，有色金属期货ETF依然是大类资产配置中提供正贡献的积极有效资产之一。
建信能源化工期货ETF标的指数为易盛郑商所能源化工指数A，选取品种PTA、甲醇、动力煤和玻璃。
建信基金表示，该基金在报告期内满仓运作，以满足上市运作要求以及跟踪误差控制要求。管理人对基金除期货占用保证金外现金部分进行了流动性管理，以增强基金的收益。去年四季度，基金标的指数的成分期货合约的权重进行了调整，动力煤期货合约被剔除出标的指数，且成分期货合约发生移仓换月，管理人据此对组合进行了相应调整，并比较有效地控制了组合的跟踪误差。
国投瑞银白银期货LOF主要通过持有白银期货主力合约达成投资目标。基金管理人根据白银期货的期限结构以及各合约的流动性状况等因素，合理的选择标的合约与换约时机。在条件允许的情况下，本基金也可以适当参与白银期货非主力合约。
国投瑞银表示，美国货币政策仍是决定贵金属价格走势的关键变量，从目前情况来看，加速缩减购债和加息基本板上钉钉。在加息落地之前，贵金属价格或将继续承压；但加息靴子落地后，则有望重演历史，存在阶段性反弹机会。从中期来看，我们预计经济逐步从衰退、复苏过渡到过热滞胀，未来宏观环境对于贵金属有利的因素会随着增长因素减弱，通胀及其他不确定性因素上升而增多。
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责任编辑：赵彬 主管：崔利华
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