人民币为什么贬值到7(人民币为何有贬值了？)

人民币为何有贬值了？

因为中国外汇存的基本上都是美元，差不多有四万亿，自己去算，美国人只需要开动印刷机就有美元可以拿到全世界去买东西而付出的却只是几张纸，而人民币呢相反都是辛勤的中国人民一分一分加班加点挣出来的，通过向美国及全世界输送商品换来美元，当我们不停的挣来美元的同事美国人也要考虑通过什么样的手段怎么做才能做到少还钱或者不还钱，而唯一的办法就是让人民币在国际上升值，而当了人民币在国际上升值后在国能就是贬值了比如以前一美元换八元人民币现在换六元甚至到以后换成四元，到那个时候美国人差不多就可以少还中国人民一半的钱，而这债务**又通过物价上涨到普通老百姓身上，所以说美国人不死我们都得给老美打工！

1美元换人民币6元好?还是哪美黑谓构些丝8元好？

对我们零散消费者来说是一比六好，但是从宏观上说还是一比八甚至更多了好，美国是全世界最大的债务国，但是债务都是按美元计算的，美元一贬值，那相对的美国的债务就减少了。这是从最简单的角度去分析，至于更复杂的太复杂了，就不做说明了！

人民币贬值“破7”到底是咋回事？四大正面作用，五大不利影响，一文看懂！

8月5日，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双跌破7元关口，前者创下近12年新低，后者直接改写了历史最低纪录。

图片来源：Wind

“破7”突如其来，市场议论纷纷。

相比之下，人民币“破7”对大类资产价格和老百姓的“钱袋子”的影响，可能是更现实的问题。

大类资产中，股票、工业品期货、房地产等受到的短期负面影响稍大一些，黄金、债券等传统避险资产则相对受益，不过关键还要看贬值持续性以及会否引发资本大量外流。

分析人士指出，人民币“破7”释放了前期积累的压力，反而有利于市场预期回归理性和稳定，不必过度担心资本大举外流。人民币汇率对资产价格的冲击将是短时性和可逆的。

四大正面作用VS五大不利影响

从逻辑上看，打破7元这个束缚人民币汇率波动的“枷锁”，容忍人民币汇率在市场供求的主导下有序波动，至少具有以下四方面的正向作用：

一是降低以外币计价的出口品价格，增加出口。

二是提高以本币计价的进口品价格，增加进口替代，巩固本国企业在与外企竞争中的优势。

三是提升贸易品价格，进而传导至工业品，改善工业品部门的盈利和投资生产状况。

四是提升货币政策独立性。根据蒙代尔不可能三角理论，在“货币政策独立性”、“资本自由流动”以及“汇率稳定”三个目标中，一国最多只能同时满足两个目标。对汇率波动的容忍度提高，可以为货币政策调控腾出更大的空间。

天风证券首席宏观分析师宋雪涛指出，过去汇率过于坚挺，有当时的考虑，也带来了一定的负面影响：对政策的影响是抑制国内货币财政的宽松空间，对经济的影响是间接削弱工业部门竞争力，导致工业产出下降、固定资产投资下降和生产端通货紧缩。当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大。开展经济工作和宏观调控时，关键是要“办好自己的事”。刻意守“7”，只会让政策变得更加被动。适时打破“不会破7”的“信念”，有助于引导市场形成理性的预期，有利于稳步深化汇率市场化改革，也有利于释放宏观调控的空间，更好应对内外经济金融形势的发展变化。

当然，任何事物都有两面性。

短期来看，汇率贬值也可能造成以下几方面负面作用：

一是外汇市场暂时失去了定价的锚，市场预期可能出现正反馈，人民币汇率可能出现短时超调。

二是企业举借和偿付外债的成本会上升。

三是增加出境游和出国留学的成本。

四是如果形成持续的贬值预期，可能会导致一定程度的资本外流，从而对人民币资产价格构成挑战。

五是汇率大幅波动打破原有市场预期，冲击市场情绪。

人民币贬值对资产价格影响初显

人民币贬值带来的正面或负面的影响，或多或少已在市场上有所体现。

首先，从全市场来看，股市、工业品期货等风险资产纷纷走弱，黄金、债券等避险资产大幅上涨，是汇率大幅波动冲击市场情绪，刺激资金避险的结果。

8月5日，A股主要股指普跌，上证综指下跌1.62%，黄金股集体大涨，山东黄金等多股涨停。

商品市场上，工业品普跌，铁矿石期货跌停，沥青、甲醇、PTA、聚丙烯等期货纷纷大跌，黄金表现突出。

债券市场上，10年期国债期货站上99元关口，创2016年12月以来新高。现券市场上，10年期国债活跃券成交利率逼近2016年年底低位。

其次，A股市场上，纺织服装等贬值受益股集体大涨，是汇率贬值可能刺激出口的逻辑映射的结果，航空运输、房地产等板块个股股纷纷大跌，则源于市场对其外币负债压力上升的担忧。

第三，期货市场上，豆类期货大涨，体现了“进口替代”的逻辑。

第四，临近暑期出境游旺季，人民币汇率大幅贬值，无疑给出境游市场当头一棒。8月5日，A股市场上旅游股普遍走弱，中国国旅跌超5%。

黄金备受各路资金追捧

往后看，人民币汇率贬值还可能给大类资产带来哪些影响？

1.股市短期受到的负面影响可能相对较大 

东方证券潘捷等指出，从各国历史情况来看，短期内汇率大幅波动时，大多数国家汇率与股市同向变动，即汇率贬值时股价下跌，汇率升值时股价上涨。

潘捷等指出，短期内汇率和股市具有较高的正相关性，主要有两点原因：一是汇率和股市都是实体经济的反映，所以二者相关性较高。一方面，实体经济状况及投资者对经济的预期会反映到股市。另一方面，经济好坏也会影响一国的汇率预期，进而影响汇率。二是股市涨跌会影响投资者对于一国经济和金融市场的信心，导致资本跨境流动，进而影响汇率。

2.债市利好相对更大，但需警惕资本流出

对债券市场而言，人民币汇率波动引起的避险情绪，利好债券市场，背后传递出的基本面和政策面调整压力，也有利于债市。但需要指出的是，如果人民币汇率持续贬值，引发大规模资本外流，同样对债券市场带来冲击。在过去几轮人民币贬值较快时，就曾经出现人民币股债期三杀的局面。

3.黄金已成为各路资金追捧的对象

中信建投证券分析师表示，随着9月和12月美联储降息概率进一步提升，黄金有望在9月突破1500美元/盎司，目前是加配黄金股的窗口期。

长江证券赵伟等表示，伴随全球经济下行，新兴尾部风险的暴露或抬升避险情绪，有利黄金上涨。

4.房地产面临一定的不利影响，但相对有限

理论上，人民币汇率贬值既可能打击外资投资中国房地产市场的意愿，又会导致房地产外债成本上升。不过，住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌表示，汇率贬值对房价和楼市影响不大。顾云昌表示，汇率对房价的影响主要通过影响资本流动实现。在资本自由流动情况下，汇率贬值会导致国内资产价格下跌，房价也不例外。但在资本流动受限情况下，国内资产价格可以保持相对稳定，房价亦然。

值得一提的是，无论是股市、债市还是楼市，汇率贬值的影响路径中都包含了资本流动这一条。如果人民币贬值引发资本大举外流，对所有人民币资产价格而言可能都不是好事。那么，人民币汇率“破7”，会引发资本大量外流吗？

不必过度担忧资本外流

当前有一种普遍担心是货币贬值会打击市场信心，引发资本流出。这其实是一种误解，没有区分贬值和贬值预期。

有研究人士指出，在货币当局干预下，市场供求驱动的货币贬值如果没有实现或者没有充分实现，货币贬值预期就会一直存在，这会激励资本流出且减少资本流入。这是贬值预期而不是贬值驱动的资本净流出。如果按照市场供求驱动实现了充分的贬值，没了进一步的贬值预期，资本流出也就没了动力，资本流动反而可能会更加平稳。

还有一种担心是人民币在市场供求的作用下会出现过度贬值。这里需指出的是，人民币汇率不具备持续大幅贬值的基础，而人民币“破7”也不代表货币当局放弃了外汇管理的底线思维。我国的汇率政策依然是“有管理的浮动汇率制度”。

从长期来看，包括汇率在内的人民币资产价格走势均取决于基本面。

央行行长易纲指出，当前，中国经济稳中有进，经济增速在主要经济体中位居前列，展现出了巨大的韧性、潜力和回旋余地。国际收支总体平衡，外汇储备充足，外汇市场上套期保值的企业越来越多，中国和主要发达经济体的利差处于合适区间，能够支撑人民币汇率的基本稳定。

央行有关负责人今日在答记者问时表示，在目前美欧等发达经济体货币政策转向宽松的背景下，中国是主要经济体中唯一的货币政策保持常态的国家，人民币资产的估值仍然偏低，稳定性相应更强，中国有望成为全球资金的“洼地”。

导读：兵无定势，水无常形！人民币汇率涨跌，取决于美元投融资大环境。应势而变，才能得胜。

最近人民币对美元汇率破7，坊间一下子又热议起来。似乎人民币的汇率永远是一个迷，人们不知道它为何而涨，也不知道它为何而跌。有时候昨天还是誓死保7的姿态，但一转眼说破就破，而且还破得云淡风轻。那么人民币汇率涨跌到底有何奥妙，对老百姓生活又有啥影响呢？相信大家都想搞清楚。

很遗憾的是，虽然有许多民间自媒体都在解读此事，但要么解读过于深奥，要么着眼过低，使得广大读者越看越糊涂。笔者认为，越是复杂的问题就越要说得通俗易懂，这样的网络时评才有阅读价值。

大家仔细想想，之前央行让人民币汇率始终不跌破7的时候，全球经济投融资环境是什么大周期？——当然是美联储加息周期。

在美元处于加息周期的时候，人民币汇率的主要任务是在不影响出口的情况下，稳住资金不让外逃。众所周知，冷战结束以来基本上美元就成了全球唯一的超级货币，全球大宗贸易和石油结算主要都依托美元来完成。美联储发行美元，再经各种银行家和投资机构把这些钱贷出去，于是各国企业家才能融到资金进行生产扩建。只要生产的利润大于要还银行的贷款利率，那么企业就会发展得很好很健康。

然而等到各国企业都足够有钱之后，美联储就要开始收割这些国家的财富了。这时候，美联储就会进入一个加息周期。美元是一切投资资金的源头，当它的利息越加越高到超过制造业所能产生的净利润之后，全球资金都会发生恐慌性溃逃，各国企业和投资基金都会拼命地把自己手里的其它货币兑换成美元，然后赶紧还给美联储，以避免自己被利息拖垮。但是随着资金的抽离，市场萧条，许多企业还是会逐渐濒临破产。

而当资金大部分回流到了美国，各国资产因为经营困难而纷纷破产甚至贬值之后，美联储又会进入降息周期，不断降低利息，把收回来的美元放出去。由于美联储利息低，加之各国资产又处在价值低谷。所以美国的各种银行和投资机构就能用很便宜的价格大肆廉价吃进这些资产，慢慢将其养肥，等待下一轮的加息周期到来。

美国的加息降息周期，就如农民伯伯的蓄水养鱼放水杀鱼一样，只不过农民伯伯养鱼杀鱼以一年为一个周期，而美联储的屠杀行为以十年为一个周期。目前美联储宣布降息，就意味着新一轮的投资周期到来。

搞懂了美联储的套路，我想大家就应该明白我国货币政策在汇率这块的主要任务是什么了。无非是以下两点。第一：在美联储实行加息政策准备抽走资金的时候，稳住汇率并加强外汇管控，防止资金外逃。第二：在美联储实行降息政策准备放出资金的时候适当贬值汇率，让退尽量多地跑到自己市场来。

由于中国稳健的货币政策和人民币国际化的推行，实际上美国上一轮的加息抽水并不顺利，包括中国在内的许多一带一路国家的资产都抗住了美元加息的冲击，既没有出现大面积的资金溃逃，也没有出现大量的企业陷入经营泥潭而贬值。所以，美联储这一次加息抽水本来就只成功了一半。（一些没有加入一带一路以及没有签订人民币货币互换协议的国家，受损比较严重。）

因此美联储对中国央行自然是恨得牙齿痒痒，最不愿意见看到降息周期资金流入中国市场。然而既然现实又迫使美联储必须进入降息周期，那么美元资金肯定会自动流向最有投资价值的地方以及和汇率最划算的地方。

单纯从投资角度看，中国肯定是最有投资价值的国家，但是由于美联储一百个不愿意让资金跑到中国来，因此美国搞了一大堆计划，试图引导这些资金去别的地方投资，打造出一堆可以取代“中国制造”的备胎国家来。比如最近美国就打算在蒙古国投资搞稀土矿开采和冶炼，比如最近美国就一直在要求本土企业家去印度投资电子厂，或者干脆就在美国本土投资投产……

然而资本是逐利的，资本主义财团的眼里没有祖国，哪里有利润资金就会流向哪里。这时候，人民币对美元汇率稍微贬值一点点，对资本而言就简直是致命诱惑了。你想一下，假设过去你1亿美元只能换到6.3亿人民币，而现在你一亿美元能换到7亿人民币，这就等于什么？这不就等于你选择投资中国市场一个亿的话，一夜之间就平白无故地多出了7000万人民币吗？换成你，你投不投？换成你，这便宜你占不占？——不占白不占！

因此在美联储降息放资金的时候，适当的贬值绝对是有利于吸引投资的。美国政府只能眼睁睁地看着自己放出去的资金流向自己最不希望看到的地方，继续为中国的产业升级和经济建设做贡献。——当然也不能贬太多，否则会造成国内优质资产被美元投资基金捡漏买走。目前从6.8左右贬到7.05左右差不多刚刚好，这就是央行所说的："水涨船高，但绝不一泻千里。"

而且我们必须要搞明白的一点是，所谓的人民币贬值破7是指人民币对美元汇率贬值，并不是人民币对内购买力贬值。人民币在国内的购买力取决于物资总量对应和货币储量，对美元汇率贬值基本上不会对国内购买力产生什么影响。在人民币对美元汇率从6.3:1跌到7:1的一年多时间里，我国的食品和日用品消费系数不仅没涨，而且还反下降了一些，这主要得益于一带一路和人民币国际化的不断扩张。越多国家和结算领域开始接受使用人民币，人民币的购买力就越强劲。

其实就人民币对美元汇率破7这件事，完全是国家层面的全球金融博弈，对普通人影响微乎其微。在咱老百姓日常消费领域里，短期内唯一可见的影响或许仅仅是：“中国留学生和出国游以及海外代购消费人群更不划算了。”——但这些不划算比起人民币和美元的大博弈影响来说，几乎可以忽略不计。毕竟当我们能吸引更多投资，当中国制造的出口贸易会变得更好的情况下，整个中国经济的整体形势将会向好。咱能多赚的钱，肯定比出国旅游、购物和留学多花的这点钱要多得多。

至于网上很多危言耸听的言论说什么中国经济要垮了、人民币要不值钱了之类的言论，还是一笑了之吧。前两年人民币对美元汇率上涨的时候，他们也说中国经济要完蛋了，如今人民币对美元汇率跌了，他们还是说中国经济要完蛋了。怎么无论涨跌它们都认为中国经济要完？这也太没头脑了吧。

其实，它们如此无脑双标地狂吠哀嚎并无任何依据，仅仅是配合美国展开对华金融心理战而已。在金融领域，社会心理因素也是很重要的一环。如果全中国人民对人民币有宗教般的信仰，那么不管美联储如何轰炸都无法击垮人民币。而如果对方危言耸听般的舆论恐吓奏效，导致人们对人民币信心大减，甚至出现大范围挤兑和做空的话，那么我们就真的会因此承受极大的压力和损失。

所以，在眼下让更多人搞懂人民币为何破7这件事很关键，只有看清了问题的本质，才能乐观积极，稳坐钓鱼台，笑看美联储再碰壁。大家猜猜看，面临加息降息剪羊毛手段全失灵的美联储两年后会怎么样？美元会怎样？美国股市又会怎样？美国又会怎样呢？

昨天又是铺天盖地的新闻：人民币兑美元破“7”了。

铺天盖地的文章，好像人民币破“7”以后，天就塌下来似的！

我可以明确的说：这个“7”是主动破的，非但对中国经济几乎没有什么影响；相反，还有利于我们和美国打贸易战。

我记得以前在哪篇文或留言中说过：就算有一天人民币破“8”我都毫不意外。

其实，我觉得我们在汇率上有一个词用的非常不好，容易引起不必要的恐慌：贬值。

比如，昨天1美元可以兑换6人民币，今天1美元可以兑换7人民币，于是大家都说“人民币贬值”了，这就好像说国内人民币也贬值了一样！

人民币兑美元贬值并不意味着国内的人民币也贬值了——这完全是两个概念！

2018年4-8月，人民币兑美元贬值了10%，但是物价仅仅上涨了0.7%，而且还未必是由汇率导致的！

大家可以看下面的图：物价指数和汇率并没有明显的关系——物价指数在最高的时候，汇率却不是最高的；物价指数在最低的时候，汇率也不是最低的。

所以，大家千万要记住一点：人民币兑美元贬值并不意味着国内的人民币也贬值了；人民币兑美元贬值对我们国内的物价影响很小，甚至可以说没有影响！

那么，这里就出现一个问题：为什么大家总喜欢把人民币兑美元贬值统称为“贬值”呢？

举个简单的例子：俄罗斯除了石油外，其它的商品几乎全部要进口。如果俄罗斯从国际上进口一双鞋子需要1美元，在1美元=40卢布的时候，俄罗斯人只要拿40卢布就能买到一双鞋子。现在卢布兑美元贬值，1美元=80卢布，那么俄罗斯的老百姓就需要拿80卢布才能买到一双鞋子，这等于物价上涨了1倍。

也就是说：对于俄罗斯这种严重依赖进口的国家来说，如果本国货币兑美元贬值，那么就意味着国内货币也跟着贬值——物价大幅度上涨。

但是，中国不一样！

对于我们普通人来说，只要生活必须的中低端制造价格不上涨，那么生活就不会受到多大的影响。中国生产了全球80%左右的中低端制造，当然不需要从外国进口，所以即使人民币兑美元贬值对我们的生活也几乎没有什么影响——物价不会上涨，国内的人民币自然也不会贬值。

人民币兑美元贬值有哪些不利？

对于中国来说，人民币兑美元贬值最大的不利就是外出旅游、学习和进口商品等。

假设出国旅游1次需要1万美元，当1美元=5人民币的时候，你拿着5万人民币就能换1万美元了；当1美元=10人民币的时候，你必须拿着10万人民币才能换1万美元。

所以，任何想要把人民币换成美元的活动都是吃亏的。如出国留学和旅游、进口外国商品等。

对于中国人来说，人民币兑美元贬值最大的好处就是能够促进对外出口，阻止资本外流。

为了所有人都明白这个过程，我们继续举例说明。

假设我是生产鞋子的，只要一双鞋子能卖5人民币我就有得赚。

在1美元=5人民币的时候，我把鞋子以1美元的价格卖给美国人，然后我拿着1美元到中国央行换5人民币，生意就能做下去。

如果现在美国对中国的商品加征了100%的关税，假如我还想把生意做下去，那么我就得卖2美元才行，其中1美元给美国政府交税了，剩余1美元到中国央行里换成5人民币。

当你的鞋子卖2美元的时候，你可能就没有价格优势了，竞争不过美国国内的鞋子生产商，就可能会倒闭了。

这个时候，为了防止大量企业因为价格没有竞争优势或价格太高销量下降导致中国经济出现较大问题，我们只能调整汇率。

假设我们现在将汇率调整至1美元能兑换10人民币，这个时候我依旧就可以把鞋子以1美元出售给美国人，其中0.5美元给了美国政府（加征的关税），然后我拿着剩下的0.5美元到中国央行还能换5人民币。

这样企业就能活下来了，不至于对中国经济产生较大的伤害。

所以，在美国通过加征关税和我们打贸易战的时候，通过适当让人民币贬值能够抵消一部分关税影响。

或许有人发现了问题：原本5人民币就能换1美元，现在我们让1美元能换10人民币，我们岂不是吃亏了？如果外国人拿着大量美元来换人民币岂不是赚了？

答案只有一个：为了国家的经济金融安全，小便宜让你赚，大便宜你赚不到，因为中国是有外汇管制的，我们还没有放开资本和金融账户。

中国外汇进出有两笔账：经常账户、资本和金融账户。

这个东西想要解释明白比较困难，为了让更多的人理解，我们就无法说的那么严谨。

什么叫做“经常账户”？

比如，外国人每年来中国旅游、学习、进口商品，他们就会拿着美元到中国换成人民币；中国人每年要出国旅游、学习、进口商品，他们需要拿着人民币换成美元。

每年外国人进来多少美元，中国人换出了多少美元，都要记账的——这就叫做“经常账户”。

当然了，外国拿着美元来中国换人民币不仅仅是用于旅游、学习、进口商品，还有人看上中国的人工成本比较低，想要来中国投资建厂；有人还看上中国的股市，认为中国的股市被低估了，所以想要来中国投资股票……

同样的道理，中国人也会拿着人民币到央行里换成美元去外国投资建厂、购买股票等。

美国人拿着美元换成人民币来中国建厂和投资股票，我们给他开一个账户，把人民币转入到这个账户里；中国人拿着人民币换成美元，我们也给他开了一个账户，把美元转入到这个账户里——这个账户就叫做“资本和金融账户”。

在中国，经常账户是没有什么限制的，但是资本和金融账户是没有完全放开的。

这是什么意思？

比如，假设你是美国人，现在中国主动调整了汇率，你知道人民币被低估了，有升值的空间了。如果你有100亿美元，你想把它都换成人民币，您说中国会给换吗？

不会给你换的！

试想：如果随便给你换了，谁知道你拿着换来的人民币到中国做些什么事？要是你拿着那么多人民币操控股市，危害到我们的经济金融安全怎么办？要是你拿着那么多人民币哄抬物价，搞乱我们的市场怎么办？

所以，如果你想要拿着大量美元兑换成人民币的话，那么中国就会问你：换人民币的用途是什么？

如果你说：我换人民币是用来购买中国商品的。

这个给你换！

如果你说：我换人民币是用来投资中国的股市的。

假设现在中国的股市出现严重的非理性下跌，股价是严重低于实际价值的，这个时候我们自然不可能让你来投资中国股市的，或直接拒绝给你兑换、或以各种理由审查你的资金来源（是否合法等）等。总之，就是不给你换，不让你投资中国股市。

当然了，如果中国股市处于高位，为了让外资进来接盘“站岗”的时候，我们就会加快审批！

同样的道理，如果你想在人民币在被严重低估的时候拿着美元来换人民币投资建厂，也是不可能给你兑换的！

或许有人说：如果我说我兑换人民币是为了购买中国商品，然后等换到钱后不购买商品用于建厂或投资中国股市不就行了？

放心好了，这种漏洞怎么可能让你钻？

给你兑换的每笔资金都是有严格的监控的：如果你说兑换人民币是为了购买商品，然后你拿去做其它的，那么一旦被发现，那么会冻结你整个账户，开出巨额罚单的！

同样的道理：如果中国的企业拿着人民币兑换成美元做一些和说明的目的不一样的事情，那么也会受到严重的惩罚！

前几年，有一些人为了个人利益不顾国家利益，拿着从本国老百姓身上赚来的钱大量兑换美元，去外国投资酒店、房地产和体育等，最终都被国家给收拾了！

外汇局不仅仅在电视上公开批评它们，而且明确的“威胁”：在海外投资酒店、房地产和影视行业的那些企业和个人，当初怎么把外汇倒腾出去的现在就怎么倒腾回来，否则后果自负！

比如，曾被《新闻1+1》点名批评的就有：万达、苏宁、海航集团等。

当然了，这些企业能把外汇转移出去，有些金融机构（银行和第三方支付机构）为了自己的利益，充当了“帮凶”的角色，也一并被收拾了。

除了这些“合法”的“帮凶”外，在中国还存在大量的非法的影子银行和地下钱庄。

这几年，通过严厉的打击，金融乱象已经得到极大的遏制。

上面给大家说这么多其实就想表达两个观点：

第一，由于中国自己生产生活必须的中低端制造商品，所以即使我们让人民币兑美元主动贬值对我们普通人也没有太大影响，不会导致物价大幅度上涨——也就是说国内的人民币并没有贬值；

第二，即使我们主动的让人民币兑美元贬值，人民币的实际价值被低估，外国人也不能拿着美元随便兑换人民币来赚便宜——别人的苹果卖5块钱一斤，我的苹果卖2块钱一斤，但是我就是不卖给你（外汇管制）！

我可以明确是说：除了美国以外（美元是国际货币），世界上每个国家在关系国家利益的关键时刻都会“操控”汇率。

汇率问题关系到一个国家的经济金融安全，绝对不是完全的市场行为——这就是为什么特朗普几乎说每个国家都在操控汇率的主要原因。

当然了，特朗普是不可能找到证据的，因为汇率调整是各国央行自己的事情！

主动调整汇率除了能够增强中国企业出口竞争力，为我们的企业转型和开拓新市场赢得时间外，还有什么好处？

防止资本外流！

再举个简单的例子：两年前，你拿着100万美元来中国换成500万人民币，投资建了一个厂，到今天你已经拥有800万人民币的资产了。特朗普对中国发动了贸易战，你的工厂已经没有利润了，你想把你工厂卖掉换成美元去其它国家投资。

就在这个时候，我们调整了汇率，你需要拿10人民币才能到中国的央行里兑换1美元。

如果在这个时候你把工厂卖掉，卖了800万人民币，那么800万人民币只能换80万美元——别忘记，你当初是拿着100万美元来的。

这就等于：如果你在这个时候撤出中国，那么你非但这几年白干了，还亏了20万美元。

所以，这次人民币贬值是我们主动的贬值，其主要目的是为了应对特朗普的贸易战——8月1日，特朗普总统发推特表示，将于9月1日会对另外的3000亿美元中国输美商品加征10%关税。

如果特朗普对中国商品加征更高的关税，那么我们为了经济的平稳过渡，可能会让人民币贬值的幅度更大一点：9月1日，美国可能对中国3000亿美元商品加征10%关税。如果后面再将关税提高到25%，甚至更高，那么不要说人民币破7，就是破8，也没有什么好大惊小怪的——这与市场无关，是一场“战争”！

不过，前几天我们也和大家分析了：“美元贬值、人民币升值”，这个是大趋势！

在以前我们给大家分析过一个问题：虽然中国的GDP没有美国多，但是按照购买力平价PPP计算，我们的GDP是远超美国的。

所谓的购买力平价是指不按照汇率，而是按照购买能力来评价一个国家的经济实力（比如，一杯咖啡在中国是1人民币，在美国是1美元，那么理论上1人民币就等于1美元）。

按照购买力平价计算，中国的GDP是美国125%；按照美元计价，中国的GDP是美国的60%。

也就是说：人民币被低估了50%。

当然了，这也是因为美元是国际货币的原因——人民币不是国际货币，无法直接到国际上购买我们必须的石油、铁矿等，所以我们需要压低人民币来换取足够的美元去购买那些商品。

现在的汇率走势，只不过是为了应对贸易战和美元霸权的权宜之计，一旦我们的经济稳定了，完成了结构调整，或人民币国际化了，那么人民币立刻就会一路飙升——美元兑人民币至少贬值50%以上！

当然了，这个可能是一个长期过程，毕竟现在美元还是国际货币，只有在人民币国际化以后，我们才可能彻底的抛弃美元！

关于汇率战，远比我们普通人想象的要激烈，只不过被我们大多数人忽略了。关于中美在汇率战，我们以前专门写过一篇文，有兴趣的朋友可以直接点击：《中美交锋不仅有贸易战，还有汇率战》！

另外，强烈建议：大家不要为了那点“蝇头小利”去银行兑换美元储备，那个关系到我们国家的经济、金融安全，如果这个时候你去挤兑美元，那么就和汉奸没有任何区别！

最后声明：我是不建议大家炒汇的，因为汇率不仅仅是市场行为，还有国家行为。本文只为分析用，不构成任何投资建议！按此操作，风险自担！

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人民币为什来自么突然贬值币为什360问答么会贬值

从汇改到现在，人民币对美元已升值达15％了，尽管目前升值趋势还在保持，但总有一天升值会到头。这一天何时会到来呢？杜亚斌认为，人民币升值会到什么点位很难确定，因为金融领域对资产价格的确定很多都是靠预期的，通俗地说就是带有猜测成分，要视各方面情况发展而定。　　杜亚斌认为，影响人民币升值的一大因素是美国经济，受次贷危机影响，美国经济陷入衰退的可能性很大，为刺激经济，美联储从去年下半年开始连续多次采取降息举措，向金融市场投放了大量货币，对人民币升值带来了较大压力。国内企业出口情况也对人民币升值有影响，出口贸易顺差是人民币升值的一大动力，如果哪一天国内出口贸易顺差大幅减少或消失，人民币升值压力也会随之减少或消失。因为如果出现这种情况，国际投资者将会对人民币价值进行重新评估，他们会调整自己的资产结构，抛出人民币资产。　　“人民币升值迟早肯定会到一个临界值。”杜亚斌表示，现在国外投资者都是看多、做多人民币，但是人民币升值到一定程度，空头就会发展起来，既有看多、做多的人，也有看空、做空的人，人民币汇率就会双向波动起来，目前这种单方向的升值压力就不复存在了。但是，只要中国经济不出现大问题，人民币就不会突然大幅贬值。　　“最近人民币升值速度明显加快，到底人民币升值速度的快慢对经济会有何影响？”对此，杜亚斌认为，采取“慢升”的政策会给海外投资者带来较大的升值预期，刺激热钱流入，流动性压力大，造成经济过热。“快升”则可以打消热钱对人民币进一步升值的预期，但对经济会有一定冲击，因为热钱可能会撤走，不过，中国经济抗冲击能力比较强，即使有冲击，也可能不如人们想象的那样大。

【百卫时事】意外！经济数据亮眼GDP大幅反弹，人民币为何贬值至7门前

一边是不断扩大的贸易顺差，一边则是加速复苏的GDP数据，但人民币汇率似乎不为所动，反而从一季度的6.7附近一路贬值至6.92左右，再度来到了7门前。

5月9日公布的数据显示，中国以美元计4月出口同比增长8.5%，增速高于预期，但较上月的两位数高增长回落；进口降幅扩大至7.9%。实现贸易顺差902.1亿美元，扩大82.3%。此前，中国首季GDP增长4.5%，大超预期，且各界预计二季度增速有望超出7%。

“最近人民币疲软，部分因为出口商一直不愿出售美元，这导致了自2019年6月以来最大的外汇结算净赤字，年初至今外汇存款也持续增加。美元存款利率自全球金融危机以来首次达到了5%。”巴克莱宏观、外汇策略师张蒙在发给记者的邮件中提及。但她认为，复苏的中国经济和疲软的美元应该会限制人民币贬值空间，甚至助力人民币在未来转强。机构预计第二季度结束时美元/人民币汇率为6.9，然后在2023年底回落至6.7。

人民币暂时与经济数据脱节

在岸人民币对美元在北京时间5月9日16:30官方收报6.9275，较上一交易日官方收盘价跌109点。截至同日北京时间18:45，美元/离岸人民币报6.9253。

在GDP大幅反弹的背景下，近期人民币却意外走贬，再度陷入了6.9区间，数据参差不齐和地缘政治扰动或是主因。同时，出口商的行为也造成了汇率的下行压力。

张蒙对第一财经表示，中国出口商囤积美元应收款项的迹象明显，而不将其兑换成人民币。这种行为是受到内地美元存款利率提高的影响。“出口商只兑换足够支付必要开支（如物流和工资）的部分金额。据企业反馈，剩余的金额被存入银行。这一情况在外汇结算数据中得到了反映。”

“3月，银行代表客户进行的外汇收款达到了2980亿美元，这略高于其12个月移动平均水平（2940亿美元），远高于2019年的月均水平（2230亿美元）。然而，中国企业的外汇售出/收款比率降至60.5%，是过去一年中最低的水平。因此，我们认为6.95是美元/人民币的首个阻力水平，因为出口商可能会在这个水平上出售其美元持仓。”

在外汇存款高增的同时，中国出现了令人瞩目的贸易逆差，这似乎存在一定的相关性。

4月13日，中国公布的出口数据大超预期。3月中国出口增速达14.8%，大幅好于市场预期的-5.1%，尤其难得的是，同期韩国出口（-13.6%）、越南出口（-13.2%）仍然保持弱势；中国以美元计4月出口同比增长8.5%，增速高于预期；进口降幅扩大至7.9%。实现贸易顺差902.1亿美元，扩大82.3%。

此外，就中国进口商方面来看，3月银行代客外汇支付达到2870亿美元，这超过了其12个月移动平均水平（2830亿美元），仍远高于2019年的月均水平（2190亿美元）。进口商的购汇/支付比率保持在68.2%，远高于2021年的平均水平（63.5%）。这导致外汇市场上出现了大量的美元需求。

事实上，虽然贸易顺差被认为是推动人民币走强的真金白银，但关键在于这些出口创汇有多少被转换为人民币，否则并不会对市场构成推动。数据显示，净外汇结算赤字对第二季度的人民币施加压力，赤字幅度也达到了2019年6月以来的最大值。企业的套期保值比例从2022年的月均24%，下降至3月份的21%，增加了人民币汇率的压力。

进一步贬值空间有限

但这种情况可能会迅速转变。机构认为，外汇存款在今年以来一直在增长，如果动量转变，这些存款的下降可能会迅速使美元对人民币汇率走低。

“实际上，我们的外汇存款敏感性分析表明，人民币因素往往比利率差异具有更强的解释力。美元/人民币汇率下降1个百分点，可能会导致外汇存款在一个月内下降80亿美元。我们认为这更可能是下半年的故事，更强的经济和更高的收益率或推动人民币重新走强。”巴克莱认为。

此外，机构也并不认为在港上市的中资企业股息支付需求会对人民币构成太大的不利影响。机构估计，今年将支付总额为800亿美元的股息，其中约70%将在7月和8月进行。企业可能会卖出离岸人民币来购买美元或港币以支付股息，但压力应该是温和的，原因在于——总体股息规模并不惊人；公司在利用外汇存款方面有其他选择。那些存放在海外银行的美元存款可能是首选。2021年和2022年7月至8月的总体美元存款下降分别为200亿美元和290亿美元。

二季度，经济数据的持续复苏可能也将提供情绪支撑。第一财经记者也发现，多家国际投行纷纷上调中国全年GDP增速预测至6%以上。一季度，中国服务业强劲复苏，出口和贸易顺差大超预期，外加各界此前似乎低估了低基数的效应，这也解释了这一波预测的上调。

各界认为，在更低基数的影响下，二季度GDP增速或达7%以上。

“二季度相较一季度而言是一个‘甜蜜点’（sweetspot），原因在于去年的基数更低。由于去年疫情导致基数大幅下降，加上今年线下服务业持续强劲复苏，我们预计第二季度的GDP同比增长将进一步明显反弹。我们维持二季度同比GDP增长预测为7.6％，但我们认为风险偏向上行。”野村中国首席经济学家陆挺此前告诉记者。

不过，二季度开始，复苏质量将迎来考验，例如，内需反弹的可持续性和幅度仍待观察，结构性就业问题更加凸显；地产行业逐步走出“谷底”，销售“回暖”传导到投资端还需等待；考虑到信贷增量的空间和节奏的问题，后续自发融资需求的改善在二季度或仍偏慢。

据记者了解，目前投资者对中国宏观经济也存在一些疑问，例如，GDP和信贷强劲增长，而PMI和CPI环比走弱。最近，假期消费推动小额消费上升，但由零售贷款支持的大笔消费看起来不算强劲，消费全面复苏仍需时间，可能要到三、四季度，这取决于更稳定的就业市场和资本市场增强财富效应，进而带动消费者信心复苏。

汇率永远是相对的，因而海外政策的变化也将对人民币走势产生关键影响。

美联储上周四（4日）凌晨宣布将利率上调25BP至5.00%~5.25%区间。更关键的是，声明中删除了对未来加息的描述，暗示6月可能暂停加息。不过美联储主席鲍威尔对抗击通胀的任务毫不松口，亦坚定地否定了近期降息的可能性。

随后上周五的数据显示，美国非农就业岗位4月份增加了25.3万，失业率降至3.4%，显示就业市场在银行业动荡、利率上升和高通胀的情况下依然坚挺。这也导致美联储加息前景存在变数。鲍威尔此前强调，加息将是数据依赖的。

目前，美国的数据也存在一些矛盾的信息。“ISM制造业和服务业调查数据都在下降，美国消费者和小企业信心调查也显示疲软，这些软数据预示着美国经济进入衰退的预兆一致。然而，硬数据（例如就业数据）并未将这种恶化反映到同样的程度，需要继续观望。”渣打全球首席策略师罗伯逊（EricRobertsen）对记者表示。

未来，如何权衡抗击通胀和维持金融稳定，也将给美联储提出挑战。近期，美联储最新公布的信贷调查（SLOOS）显示，主要银行在第一季度收紧信贷标准，而消费者和企业的贷款需求也在持续下降。随着美联储持续加息以及银行危机的蔓延，这一情况或将延续，但调查并不认为在短时间内将发生信贷紧缩。

美元指数维持在101附近。10日晚间即将公布的美国CPI可能会影响市场，各界预计4月整体数据将稳定在年化5%，而同期核心通胀率预计将从年化5.6%收窄至5.5%。

“截至4月28日，美元指数实际值是101.66，我们的模型评估结果是高估。未来美元指数将与欧元维持一个较为平衡的关系。日元、英镑、澳大利亚元的表现不能被忽视，它们的份额虽小，但积小成多，短期内的作用是有一定分量的。”某大行国际业务专家朱延桦告诉记者。

他也提及，人民币汇率经过去年第四季度与今年第一季度创纪录的高波动之后渐渐平复下来。“这种平复可以视作为下一次动荡前的窗口期。横盘近2个月，从时间层面来看还稍欠一些。需要警惕下半年，方向择明之后波动率的再次放大。”

人民币贬值百分之七什么意思

意思就是原本的100元，现在只能当93元花了

人民币破7意味着什么？

业内专家指出，无需过多关注人民币汇率“破7”与否，“破7”并不意味着人民币将大幅贬值。当前，人民币汇率双向波动已是常态，涨涨跌跌都是正常的。还有机构观点称，人民币汇率适度有序贬值有利于提振出口，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器作用。

人民币为何贬值?

是增值了，原来8元多现在7元多了

银芝麻：人民币破7意味着什么？

意味着，你情不自禁跪拜美国，你终于知道什么叫美国一打喷嚏中国就感冒了！再看看别人怎么说的。

所谓的人民币升贬值，怎么理解，就拿一美元能兑换多少人民币解释？

之前 1美元兑换7元人民币；现在1美元兑换6.6元人民币，就是人民币升值。

反之就是贬值