债券有什么用(上市公司为什么要发行企业债券)

上市公司为什么要发行企业债券

企业在生产经营过程中，可能会由于种种原因需要使用大量资金，如扩大业务砚模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有三个：发行股票，发行债券和向银行等金融机构借款。由于股票经常是溢价发行，故股票筹资的实际成本较低，而且筹集的资金不用偿还，没有债务负担。但股票发行手续复杂，前期准备时间长，还要公布公司财务状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东的利益和对公司的控制权。向银行等金融机构借款通常较为方便，能较快满足企业的资金需求，但信贷的期限一般较短，资金的使用范围往往受到严格的限制，有时信贷还附有一定的附加条件。而且，在企业经营情况不佳时，银行往往不愿意提供贷款。相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，而且购买债券的投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看，发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。因此，发行债券是许多企业非常愿意选择的筹资方式。但是，债券筹资也有其不足之处，主要是由于公司债券投资的风险性较大，发行成本一般高于银行贷款，还本付息对公司构成较重的财务负担。企业通常权衡这三种方式的利弊得失后、再选择最恰当的形式筹集所需资金。

专项债券有什么用？

2020年以来，随着新冠肺炎疫情的不断蔓延，全球经济形势不断下行，传统的拉动经济的“三驾马车”通道受阻，进出口贸易与消费支出均受较大影响，而投资尚处于发力阶段。2020年3月27日中共中央政治局会议指出，“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模”，财政新“三驾马车”———地方政府专项债券、特别国债、财政赤字率横空出世。

2020年12月18日，财政部发布《地方政府债券发行管理办法》，从债券发行额度和期限、信用评级和信息披露、债券发行与托管等方面，明确了地方财政部门、地方政府债券承销团成员、信用评级机构及其他相关主体的责任和权益。2021年4月9日，四川省财政厅出台《专项债券全生命周期管理办法》，这是全国首个省级政府出台的专项债券全生命周期管理办法。从中央到地方，未来专项债券的地位无需多言。

▲财政部发布《地方政府债券发行管理办法》

▲四川省财政厅发布《专项债券生命周期管理办法》

专项债券与项目资本金

中共中央办公厅、国务院办公厅于2019年6月10日下发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，正式提出专项债券可以作为符合条件的重大项目资本金。

2019年9月6日，财政部正式提出专项债券作资本金的范围具体由现有4个领域项目（国家重点支持的铁路、国家高速公路和支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目）进一步扩大为10个领域项目（铁路、收费公路、干线机场、内河航电枢纽和港口、城市停车场、天然气管网和储气设施、城乡电网、水利、城镇污水垃圾处理、供水）。鼓励地方在符合政策规定和防控风险的基础上，尽量多安排专项债券用于项目资本金，更好地发挥专项债券的带动作用。

▲2019年7月22日，据中国债券信息网发布的信息显示，乌兰察布市新建集宁至大同至原平铁路（内蒙古段）将会使用专项债券资金50亿元作为项目的部分资本金。这也成为了全国第一个专项债券作资本金的项目

专项债用作资本金的项目主要分为两种：第一种为用专项债资金补充不足的自筹资金，第二种为在第一种的基础上进一步组合融资，加入商业配套资金，如银行贷款等。专项债用于资本金在一定程度上改善了建设资金来源和项目资金平衡问题，补足了此前项目资本金缺口；关于配套融资，根据《通知》框架设定，在土地预期收益算入相应项目的经营性收入的情形下，项目能够满足文中提到的“在偿还专项债本息后仍有剩余专项收入才可向金融机构融资”这一要求的难度将降低一些，那么，金融机构的参与或少了些被动的约束。所以，专项债用作资本金的情况较为乐观，且涉及十类项目的城投平台，情况将得到明显改善。

专项债券与新基建

2020年3月4日中共中央政治局常务委员会上，习总书记指出，“加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，其中要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度”。

▲央视在政治局会议的基础上，将新基建定义为发力于科技端的基础设施建设，包括5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网七项内容

新型基础设施主要包括三方面内容：一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等。二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础设施等。三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。

日前国内一些地区已开始通过专项债的方式为新基建项目融资，具有发行规模较小，呈快速增长趋势；发行区域较为集中；发行期限统一，以长期债券为主；投向较为多元，地域特色明显等特征。

专项债券与银行资本金

2020年7月1日，国务院常务会议决定，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径，主要优先支持具备可持续市场化经营能力的中小银行补充资本金，并与服务中小微企业、保就业和完善中小银行公司治理等相结合。同日，中国银保监会发布《商业银行小微企业金融服务监管评价办法（试行）》，通过监管评价，引导和激励商业银行持续提升服务小微企业的质效。

目前，中小银行亟须补充资本，主要体现在三个方面：第一，目前我国正不断强化金融服务实体经济能力，随着商业银行信贷资产配置增加，自身资产规模不断扩大，同时也需要自身资本的不断补充。第二，2014年以来，大型银行资本充足率明显提高，股份制银行和外资银行相对稳定；城商行在12%的水平上小幅波动；农商行则呈逐年下降趋势。第三，受经济下行压力加大以及疫情冲击等的影响，商业银行不良压力增大，不良资产处置将加大消耗资本，同时潜在不良风险带来的资本缺口亦不容忽视。

基于此，通过地方政府专项债券注资中小银行，有以下三个方面原因：第一，中小银行补充资本渠道较多，但可选有限，自身补充能力较差；第二，进一步增强地方政府属地管理，对地方中小银行进行更有效的监管，有利于防范、化解金融风险；第三，可以推动完善中小银行自身公司治理，稳定就业，带动促进中小微企业的发展。但我们也应看出，后续专项债券认购资本补充工具将进一步扩大专项债券的使用范围，专项债券的使用也应同时配套调整。

专项债券与老旧小区改造

2020年7月20日，国务院办公厅印发《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》，按照d中央、国务院决策部署对老旧小区改造进行全方位政策指导，以此全面推进城镇老旧小区改造工作落实，指导内容涵盖改造范围、实施机制、资金筹措、配套政策、保障机制等方面。

▲根据住建部等三部委出台的《关于做好2019年老旧小区改造工作的通知》，老旧小区是指城市、县城（城关镇）建成于2000年以前、公共设施落后影响居民基本生活、居民改造意愿强烈的住宅小区

从老旧小区改造专项债的发行现状来看，已成功发行专项债的老旧小区改造主要集中于基础设施类项目，以水电供应、外墙屋面等基础设施为主要改造内容，以房屋绿化、电梯安装等改善性设施为补充。

从老旧小区改造专项债的发行期限来看，合规的发行期限品种包括7年、10年、15年、20年和30年，发行期限普遍较长，10年期和30年期专项债券占比较大。其原因基于两个方面：其一，各类地方政府专项债整体发行期限延长；其二，老旧小区改造项目本身收入相对薄弱，拉长专项债期限是应对该类项目收益与融资平衡问题的必然选择。

从老旧小区改造专项债的项目收益来源来看，项目收入主要以项目自身创收为主，财政性补贴收入作为有益补充。其中，项目自身主要以物业费、广告费、停车费、充电设施（电动汽车和电动车）使用费、商业租赁收入为主，财政性补贴包括项目改造范围内属于国有资产的门面出租租金、国有土地出让收入等。

从老旧小区改造专项债的项目资金来源看，专项债券占项目总投资的比重保持在10%~75%的范围内，其他资金来源主要为财政资金和银行贷款。有的项目还会采用三方出资（政府、企业、居民）或“企业出资＋专项债券融资”的模式。

综上所述，老旧小区改造正处于财政政策鼓励的重大机遇关口。与此同时，老旧小区改造项目普遍面临着未来现金流不足、项目收益来源不清晰的问题，如何化解单纯依赖财政性收入的难题，是未来降低该类专项债债务风险、有效拉动社会投资的关键之举。

● 往期回顾

-- END --

在这里聆听城投

在这里学习融资

▼

债券和银行存款有什么区别

债券既然是个融资行为，他的利率一般比银行存款高；债券可以流通，但在偿还期限内是不可以要求发行主体偿还，而银行存款随时都可以提出来；债券的收益除了利息外，还包括流通过程中的差价。另外，公司债券还可以分为可可转换债券和不可转换债券，可转换债券可以在特定时期内按某一固定的比例转换成普通股，银行存款没有这个功能。

持有债券能干嘛？

持有债券能够获得较稳定的收益率正常情况下，由银行发行的金融债券.年利率要比同期储蓄利率高两个百分点。而国家发行的国库券，年利率也比同期储蓄利率高两个百分点。而企业债券的年利率国家现定可高达40%.因此，持有债券是一种高收益的投资方式.

　　其次，债券投资没有较大的风险性

　　股票市场上的股价受各种因素的影响而变化，例如，当受供求关系的影响，股票市价有时会高于股票面值几倍、十几倍，甚至几十倍;或许也会低于股票的面值，甚至一文不值。以深圳股市为例，1990年的下半年.深圳股价上涨神速。当地各界人士踊跃介入市场买卖。大批外地人加入的买的行列.有的把大笔积蓄汇给亲朋好友请其代做股票生意。可是，到1991年的上半年，股票市价却下降了几十倍。在这一涨一落之中，发股票时的不乏其人，吃股票亏的也大有人在。

发行债券的好处？

发行企业债券是企业筹集借入资金的重要方式，发券的优点主要有：

(1)资本成本较低。债券的利息通常比股票的股利要低，而且债券的利息按规定是在税前支付，发行公司可享受减税利益，故企业实际负担的债券成本明显低于股票成本。

(2)具有财务杠杆效应。债券利息率固定，不论企业盈利多少，债券持有人只收取固定的利息，而更多的利润可用于分配给股东，增加其财富，或留归企业用以扩大经营。

(3)可保障控制权。债券持有人无权参与公司的管理决策，企业发行债券不会像增发新股那样可能分散股东对公司的控制权。

债券直接发行的缺点：财务风险高，限制条件多，筹资额有限等。

一文解析债券四大交易工具：现券、回购、远期、借贷

债券在二级市场的四类交易：回购量最大，现券次之，远期和借贷还是凤毛麟角。

我们日常说起债券交易，第一反应是买卖债券的交易，其实不然，除了现券买卖，债券市场还有回购，远期，借贷共四种交易工具。同时，债市又分为银行间债券市场、交易所债券市场、柜台市场，还有其他市场，不同场所下，债券交易的规则又有不同。《中国债券市场全解析》

01

现券买卖

www.ziguanyun.com

“债券买卖”是最基础的交易形式，交易双方以约定价格转让债权所有权的交易行为。但是债券买卖在银行间做和在交易所做完全不一样。

银行间是场外市场，是大宗市场，它是通过询议价成交的。银行间市场只允许机构投资者参与，机构的交易员之间用各种聊天软件，一对一谈价格。这对交易员的专业性要求特别高。

而交易所市场（包括上交所和深交所），它的主流交易方式是场内交易，是零售交易，竞价成交的。你不需要自己找交易对手，不需要去砍价。上面显示着买一、买二、买三、卖一、卖二、卖三的价格数量，如果你觉得合适，就下单成交；觉得不合适，可以挂单等待。这一些列操作对入门者的要求都不高，谁都可以做到，当然，如果目标是会做，做得好，能理解市场，预判市场，甚至持续战胜市场，那无论场内、还是场外，难度都一样高了。

02

债券回购

www.ziguanyun.com

现券买卖虽然最基础，但它不是成交量最大的。成交量最大的交易工具是“债券回购”，是指债券持有人，也就是卖方在卖出债券给债券购买人，也就是买方时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。这个官方定义很绕啊。简单来说，就是债券持有人跟别人借钱，把他手里的债券押给别人。

一种方式是被押债券，就是冻结了，谁也不能动了，直到借钱的把钱还上，债券解冻，重新归债券持有人爱怎么用，怎么用。这种方式叫做“质押式回购”。质押式回购里的债券所有权没有发生转移。

另一种方式是被押债券，从融入资金一方的账户划到融出方，融出方拿到债券之后，所有权发生转移，可以独立卖出。但是融出方得保证，回购到期时，还能买回同等数量的债券支付给融入方。这个叫做“买断式回购”。买断式回购，相当于提供了一个做空的工具，融出方如果先把押过来的债券卖了，等市场跌了，再把债券买回来，再还给融入方。这就相当于里外里赚了两份钱，一个是出钱的利息，一个是做波段的资本利得。当然如果融出方看反了，资本利得有可能是负的。

在这两种方式里，质押式回购是最重要的交易工具，而买断式回购，做的人家还比较少。并不是大家不喜欢这种交易方式，喜欢，只是不喜欢明着做。以前市场上非常流行偷着做买断式回购，就是我不用系统交易一笔买断式回购，而是偷偷签一个远期买回的合同，然后一头一尾做两笔现券买卖。这种行为叫“代持养券”，曾经在2016年捅出了个巨大的风险事件，江湖人称“萝卜章事件”，是不合法的。

买断式回购出现得比质押式回购晚，质押式回购是有二级市场就有了，买断式回购是银行间市场2004年才推出的。

债券回购在银行间做，和在交易所做也有很大区别。区别在于银行间市场做回购，仍然是一对一谈的，你要押什么债券，这个券儿要打几折来借钱，都要一个个券儿来谈，非常复杂繁琐，但因为是大宗市场嘛，谈一次交易起码几千万，几个亿，甚至十几个亿的，也还好。交易所就不一样了。中国证券登记结算公司充当了中央对手方，你押的债券，都是押给他，由他来公布哪些债券他接受，这些入库之后，就叫做“标准券”了。也由他来决定打折比例，称为ie“折扣系数”，比如AAA级公司债折扣系数0.9，那你的100元的公司债最多能借回90块。然后交易的双方，不用管押的是什么券了，只要价格、金额合适，就可以成交。如果真有人还不上了，那也是“中证登”负责兜底。这个模式效率高，又快又省事。但是“中证登”承担了风险。

不过交易所也有一种场外回购，是要一对一谈的，它叫“协议回购”，跟银行间市场的质押式回购类似，但区别在于，“协议回购”单笔成交的金额要远远小于银行间，比较适合小机构之间交易。而且往往可以押一些评级比较差的，在银行间市场的融出机构都不太愿意接受的信用债。所以大家也经常开玩笑说协议回购市场是接受“渣量”、“渣券”的市场。

03

远期交易

www.ziguanyun.com

债券二级市场的第三种交易工具是“远期交易”，是双方约定在未来某一日期，以约定价格和数量交易标的债券的金融合约，是债券的场外衍生品。这个工具早在2005年就推出了，但是做的量很少。也不是市场没有这样的需求，只是跟买断式回购一样，大家更喜欢私下签协议做，在系统上只是体现成一笔现券买卖，而不喜欢在系统上用“远期交易”模块去操做。

04

债券借贷

www.ziguanyun.com

第四种交易工具是“债券借贷”，是指债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。

刚才我们不是说买断式回购，出钱的那家，其实实现了一种附带的功能——融券么？但是买断式回购本质上，还是一方在借钱，一方在出钱。至于出钱的这家，要不要卖空，是不一定的。

但是债券借贷，就是个纯粹的融券做空行为了。假设我有10个亿的1年国债，我现在看空债券市场，觉得长债要大跌，但是我手里的是短债，我判断不会跌多少的，完全可以持有到期。如果我不动，最好的结果是我的损失少，可是我不能从熊市中获得超额收益。如果我把手里的1年国债押了，借回来假设1亿的十年国债，我先将其卖出，等到市场真跌下去，再买回来，还给债券融出方。我还是持有10个亿的1年国债，但是多赚了一个十年国债的波段。

不过债券借贷和远期一样，成交量都是很少的。这个交易是2006年在银行间市场推出的。众所周知，机构行为和判断一致性强，容易一窝蜂，如果确定看空的时候，大家往往互相踩塌，谁也跑不了，也没人愿意借出债券给别人做空的机会。不过近年来，市场参与成员也在不断地丰富，大家资金性质不同，配置思路不同，行动的一致性也会日益下降，衍生品工具的市场预期将进一步打开。

债券四大交易工具就是这样了：现券、回购、远期、借贷，其中回购量最大，现券次之，远期和借贷还是凤毛麟角。

智信研修班  推荐

 2023年11月11-12日（周六日），智信研究将在 北京 召开主题为《地方化债背景下的城投债政策研究、区域风险演绎、调研方法及违约处置》的研修班，邀请4位专家从**视角到投资视角，全方位展示城投债的风险研判与投资机会。

 本次研修班分享四大主题：

1、地方**化债和城投最新政策分析

2、买方视角下的城投区域风险演绎及投资机会挖掘

3、政策敏感期城投企业的约访、提问技巧与尽调策略

4、城投债投资的风险防范、合规管理及违约处置

▲或扫码直接报名

啥时候该现金为王，啥时候该用债券防守？

【学方法】啥时候该现金为王，啥时候该用债券防守？【20201224】

今天我们讲的内容，是对昨天内容的补充，昨天说完了防守的事，很多人都不理解，甚至还一脸懵逼了，问为什么阶段六和滞涨周期，不去现金为王，以前书上都是这么教的啊？

确实如此，教科书上讲的非常清楚，经济周期下行，通胀上行，会先出现一个滞涨期，这个周期一般表现为，商品高位，股市和债券熊市，所以最好持有现金，啥也不投。比如2007年就是一个典型的滞账期，经济已经下滑，通胀在高位。大宗商品在2007年下半年开始特别火爆。原油甚至过了140美元。央行不断出手加息，抑制经济过热，这时候我们最好的做法就是离开市场。持有现金。

本内容为付费内容 

看完整版！需要下载知识星球app

找齐俊杰的粉丝群收听收看

股票的估值模板必须好好收藏

有色暴跌！大宗商品周期到头了吗？

涨疯了的新能源汽车！基本面到底怎么样

市场有序反弹！观望气氛浓重

几个最简单的指标！帮助小白找到股市买卖点

应该对业绩改善保持足够的信心和耐心！

纠结的煤炭！需求强劲！但就是不让涨价

不要一惊一乍！越到这时候，越要平常心应对！

投资中的经典指标系列：企业价值倍数的用法！

回看国泰成长和国泰中小盘！激进的基金该怎么买？

美股为啥那么强？跟A股有哪些区别？

牛市的下半场已经在蠢蠢欲动！对于坚持者将给予奖励！

有色要拿到啥时候再卖？

你越是想提竿看看！就越是钓不到鱼

投资中的经典指标系列：市净率的用法！

资金非常充裕！已经有人在不断买入了

新能源销量大增！小金属需求上涨！

看看周线就知道了！市场远比你想象的好的多！

投资中的经典指标系列：市盈率的用法！

再说诺安成长！芯片行业双十一打折大促销！再给你一个上车的机会

未来我所看好的两大行业！

半导体芯片大幅反弹！下面该如何应对？

港股暴涨！沪深300又快创新高了！箱体上沿切不可波段

关于汇添富恒生QDII，表现不正常的解释来了！

银河创新成长！最热门的基金，却坑杀的人最多！

美国谁当家！对A股有影响吗？

传统汽车真的不行了吗？

这个时候除了耐心，就是保持乐观！其实压根没赔多少

干货！跑赢市场？最简单也最困难！

那么多人都要买？兴全新视野真的那么好吗？

转债为何遭遇爆炒？十四五行情该如何布**？

万亿蚂蚁来袭！中签率高吗？估值多少？上市之后还能涨吗？

别慌！洗洗更健康！

投资到底要买热门股还是要买冷门股？

中国版狗股策略！能否超越市场战胜指数？

拉尼娜效应如何影响A股？

近20年来！十倍牛股都有哪些特征？

想投港股明星公司？哪只基金比较好？

半导体芯片重新崛起！这个行业还会是下半场的主力吗？

长假期建！我们复习了这些知识！够你受用终生！

无量上涨其实是个好消息

明星基金经理5：运气对于基金经理有多么重要？

只要企业利润持续回升！股市就还有下半场

【看行业】双节临近！食品饮料是否还有机会？【20200928】

周地量基本出现！调整进入挖坑阶段！

为什么不叫你们买蚂蚁的战略配售基金！摆明了是坑还要跳吗？

明星基金经理系列4：明星基金中，也有随机漫步的幸运者

政策牛基本结束！未来期待业绩和周期

疫情之下！医*公司真的受益了吗？

周地量也即将出现！耐心等待牛市下半场！

通过掷色子游戏！看懂投资的生命线！

明星基金经理系列3：明星基金经理也会踩雷

行情过半！后面还有机会！但不要太激进

冰火两重天的传媒行业

地量出现！该如何调整策略？

说点内功心法！不赔一次！永远不知道为什么让你做资产配置！

慌什么慌啊！下蹲是为了起跳！

大通胀会来吗？以史为鉴！会造成什么影响？

创业板的成交量失去参考价值！大跌也没啥可担心的

中期调整特征越来越明显！静候市场走出调整！

投基金！是如何亏钱的？让诺安教会大家该如何成长？

明星基金经理系列2：压对了风格至少排名前十！

资金供给充沛！业绩明显改善！周期对股市有利

明星基金经理系列1：平均年化过20%的四位大神

盈别太纠结！永远不吃最后一口奶酪！因为他离捕鼠夹太近

99%的人投资亏损，都是因为这个原因

封闭基金的优势和劣势！该怎么投资？

复苏进程受到阻力！离过热周期还想去甚远！可以放心投资

社消数据仍然未转正！小心消费后劲不足

投资的底层逻辑！一共就五种轮动！

年化收益15年不输巴菲特！20倍的基金是一种怎样的体验？

干货！如何制作靠谱的基金组合？

那些擅长抓科技股的基金经理们？是实力还是幸运？

经济持续复苏！年底前恢复如初！股市确定性机会依旧很强

有色的机会目前并不在工业大金属！基金配置明显不足

上涨也不足喜！未来仍以震荡为主！洗透了才会开始下半场！

手把手教你黄金止盈

回看10年数据！半自动组合还不够让你安心吗？

今年股市缺资金吗？黄金到顶了吗？

慌什么慌？股市涨不涨！都在宏观周期上写着呢？

机构们是如何去做行业轮动的？

调整会有多深？该怎么办？你关心的中期调整问题都在这里了

投资组合惧怕中期调整吗？

新韭菜还没有进场！莫慌！

一波牛市下是如何实现行业轮动的

再冲一下，阶段调整就该来了！坐稳扶好！别被甩下车

牛市中的护身符！止盈方法大盘点！

投资赚钱之后如何保住收益？

有色金属这个行业该怎么配？大成有色金属期货ETF

今年股市的机会还很大！为什么说3年半一个风格转换？

为什么我的基金跑不赢指数了？可转债基金该怎么办？

再讲讲库存和周期、以及股票债券投资的逻辑

金融周期如何影响债券投资？分别对利率债和信用债有哪些影响？

看看医*基金有多火？你确定还要追这个热点吗？

干货！投资的指南针！如何利用货币和信用周期进行资产布**？

如果市场发生大跌！我们该用什么避险？

就业压力之下！经济不可能放羊

田忌赛马！上涨的时候！组合肯定跑不赢指数！关注整体收益就好

再讲债券！央行关注点变化，引发市场地震

七年翻一倍！年化10%！这种需求其实根本没必要承担风险！

债券回撤较大！拖累组合业绩表现

找到股市指数的生命线！投资也可以变得很简单

再说博时信用债！去年的明星基金为啥表现糟糕

一般投资周期要多久！什么配置比例最划算

连续5年金牛奖，玩转风格轮动的基金！

如何才能养出一只下金蛋的大鹅！但可惜没人愿意慢慢变富

长债基金最近回撤明显加大！该怎么办？

央行表态已经发生明显变化！

疫情下的航空业！为何惨遭股神抛弃

债券利率开始反转！对债券期待不要过高！

什么是网格交易？网格交易有哪些利弊！

交银优势怎么了？要不要换掉

给你一套不用调整的永久投资组合！

保守稳健！最近一年超过7%收益的纯债基！富国信用债！现在还能买吗？

谁是今年最惨行业？为什么我们始终对股市投资有信心？

今年经济增长能到3%就不错了！不要期望过高！

压力很大！后劲不足！市场还需要调整！

我们该如何在股市赚钱！你又是如何赔掉钱的！

只跟涨不跟跌，长期年化10%的金牛基金！未来还能持续吗？

你也可以通过免费指标！自制一个股权风险溢价的决策系统

去年的明星基金为啥在我们这仍然只能是替补

过去13年第四次买入机会出现！绝不能在这个位置卖出！

敢不敢算算！今年第一季度！你的投资赚钱了吗？

干货！如何从成交量里读懂市场情绪！

2019年晨星大奖！易方达中小盘！年化16%连续跑赢市场

有色金属！与股市和经济的关系！

干货！如何通过买入！实现组合的再平衡、

受用一生的干货！投资中不同周期的识别以及配置思路！

千万别听销售经理瞎忽悠！买基金该怎么看业绩？

干货！如何识别市场中有胜率的时刻！

干货！如何判断债券牛市还是熊市？

一把买入是一种病！必须得治！

债券的功能？

1、融资功能。

债券市场作为金融市场的一个重要组成部份，具有使资金从资金剩余者流向资金需求者，为资金不足者筹集资金的功能。我国**和企业先后发行多批债券，为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目(如能源、交通、重要原材料等重点建设项目以及城市公用设施建设)筹集了大量资金。

2、资金流动导向功能。

效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎，因而发行时利率低，筹资成本小;相反，效益差的企业发行的债券风险相对较大，受投资者欢迎的程度较低，筹资成本较大。因此，通过债券市场，资金得以向优势企业集中，从而有利于资源的优化配置。

3、宏观调控功能。

一国中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门，主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其中，公开市场业务就是中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券，从而调节货币供应量，实现宏观调控的重要手段。在经济过热、需要减少货币供应时，中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行;当经济萧条、需要增加货币供应量时，中央银行便买入债券，增加货币的投放。

债券交易获利方式有哪些

债券究竟是什么回事呢?可以投资赚钱吗，怎么才能赚钱?下面由懂视小编为你分享债券交易获利方式有哪些的相关内容，希望对大家有所帮助。债券基金的赚钱方式简介一、债券的种类债券的种类大致分为国债、地方**债、金融债、企业债、公司债、央行票据等，涉及的市场包括银行间同业交易市场，以及上海证券交迹乱易所和深圳证券交易所。二、如何购买债券对于普通家庭投资者，直接购买债券可通过场内证券账户来购买，如国债，国债逆回购。至于其他类型的债券，有些只针对机构来发行，个人投资者比较难买。那么对于投资者来说，可能仅赚一些票面利率是不够的，如国债之类，因此可能还需要借助债券基金来投资，获得更高的收益，这也是更受欢迎的投资形式——配置债券基金。在国内，债券基金是80%以上的基金资产投资于债券的基金，债券基金将这些债券品种进行组合，以此来获得收益。三、债券基金怎么赚钱?通过债券基金投资，主要可以有以下五种方式赚钱：1、利息收入基金所持有的债券在持有期间会产生利息收入，这部分收益通常比较稳定。不同的债券，信用评级和期限不同，因此收益腊正率也不同。信用评级越高，表示风险越低，票面利率也越低。另外期限越长，票面利率也就越高。2、资本利得除了吃票面利息外，还可以通过买卖债券获得买卖的差价，以此得到超额收益。3、债券回购收益通过回购业务将持有的债券质押融资，融得的资金又继续投入到债券市场，这样就可以获得轮州悔杠杆收入。4、股票投资收入除了纯债基金，还有偏债基金，其可以参与股票投资，增加了基金的获利来源。5、可转债增值可转债是债券可转化为公司的股份的一种债券，当持有的可转债对应公司的股价有上涨趋势时，可转债的价值会超越其作为固定收益类债券的价值，从而具有类似于股票的价值。一般债券基金就是通过以上的五种方式进行投资和增值。四、债券基金的收益债券基金由于投资的标的价值通常波动性相对较小，故投资风险相对较小，一般是不会亏，但可能赚得会少。理财师指出，如果是纯债券基金，收益率大概在5%以内，有好的表现的纯债基金收益，收益能达6%~7%左右。纯债基金可以有分散投资风险的作用，如去年股市大跌，纯债基金就不受影响，因此其跟固定收益类的稳利精选组合投资计划一样，也是寻求资金避险配置的一种可靠选择。可能感兴趣的

什么是债券?国家发行债券有什么用？

债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。

债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。由于债券的利息通常是事先确定的，所以，债券又被称为固定利息证券。

主要有两个作用:

一稳定金融市场，比如在通胀时流动性过剩，那就发行债券，回笼货币， 通紧时就反向操作二可能是**为加强基础建设，改善公共环境发生战争等，资金不足，只能发行债券，来募集资金