中国能建增发价格是多少(中国能建：全球能源建设龙头，“风光火氢储”多维发力、转型蝶变进行时【中泰建筑耿鹏智|中国能建更新报告】)
中国能建：全球能源建设龙头，“风光火氢储”多维发力、转型蝶变进行时【中泰建筑耿鹏智|中国能建更新报告】
投资要点
1、全球能源电力建设龙头、全产业链布局，“十四五”规划展望星辰大海
业务构成：以工程建设为主业，勘测设计、工业制造、清洁能源及环保水务构成重要补充；2022年，工程建设/投资运营/工业制造/勘测设计/其他业务营收占比分别77.7%/8.6%/7.1%/4.5%/2.1%。
全产业链优势突出：电力规划、设计、施工全覆盖。2022年，工程建设新签合同额9910.1亿，同比增长23.7%；其中，新能源及综合智慧能源工程建设新签3550.1亿元，同比增长83.9%。
财务指标持续优化：2018-2022年，公司营收由2240亿元增至3664亿元，CAGR+13.1%，归母净利润由47.03亿元增至78.09亿元，CAGR+13.5%；23Q1，公司实现营收885.2亿元，同比+24.2%，实现归母净利润11.31亿元，同比高增17.8%。
发展目标明确：2025年营业收入、利润总额、新签合同额、资产总额等指标相比2020年实现翻番，五年再造一个高质量发展的新能建。
2、体系、技术优势兼备，新能源实力突出
体系优势：依托电规总院+中电工程+14省院。电规总院—国家电力规划设计排头兵，累计发电容量超580GW，具备能源电力行业强话语权；中电工程旗下6家区域院/14家省级电力规划设计院—承担全国90%以上电力规划研究和行业标准制定，引领能源电力行业发展。
技术优势：新能源工程实力“一骑绝尘”。特高压输变电：全程参与国内特高压输变电工程设计，2018-2020年，公司输变电设计新签合同额占比维持约50%；光热发电：技术积累深厚，海内外项目经验丰富。国家首批20个光热发电示范项目中，公司主导规划建设12个，占比六成；海上风电：技术水平市场领先。公司广东院参建的海上风电项目中，已投产装机规模达4GW。2023年6月，中国能建广东院勘察设计的明阳阳江青洲四海上风电场项目完成国内首台12兆瓦海上风电机组安装作业。
3、国内风光新能、火电EPC持续成长，海外“一带一路”需求强劲、公司国际化可期
短期驱动1：国内新能源装机加码，2022年，公司新增并网风光新能源控股装机容量2.39GW，累计获得开发指标超30GW。我们预计公司2025年新能源装机有望达到30GW。
短期驱动2：国内火电核准提速、风光发电建设空间广阔，公司有望受益。23Q1，国内火电核准装机量达到18.3GW，同比增长112.8%。业务端看：2022年，公司新能源工程新签高增83.9%，传统能源新签高增+23.9%；23Q1，传统能源业务新签/营收分别111/290亿元，同比高增+97.0%/18.0%。
短期驱动3：“一带一路”沿线国家能源电力建设需求强劲，公司海外业务稳步提升。业务端看，2020-2022年，公司海外业务营收分别321.5/462.5/467.8亿元，CAGR+10.3%，营收占比分别11.9%/14.4%/12.8%；2022年，海外业务新签合同额2397.9亿元，yoy+10.4%。市场经营看，2023年6月13日，中国能建d委书记、董事长宋海良在塔什干拜访乌兹别克斯坦总理，双方就大力深化乌兹别克斯坦电网规划、电力系统升级改造、新能源、储能、城市更新、综合交通等基础设施领域投资建设广泛合作达成共识；6月18日，在利雅得拜会沙特能源部部长，提出在新能源咨询规划、制氢、制氨、产业园区、国际产能合作等领域打造国际合作标杆项目，赋能沙特能源结构转型。
短期驱动4：公司拟增发不超150亿元，募投金额用于用于光伏、压缩空气储能、风电等多项目及补充流动资金。
4、前瞻布局氢能储能，落地开花、未来可期
长期驱动1：氢能。公司旗下设备公司制氢电解槽产能达1GW，投资在建三个绿氢一体化基地项目，全产业链优势凸显。当前在建三个绿氢一体化基地项目—中能建松原氢能产业园、酒泉风光氢储及氢能综合利用一体化示范项目、兰州新区氢能产业园制储加用氢及配套光伏项目，总投资额超420亿元；2022年12月签署埃及绿氢项目合作开发备忘录。
长期驱动2：储能。1）压缩空气储能：2022年，全国已投运新型储能项目装机达8.7GW，同比增长超110%。公司已成立新型储能子公司、与宁德时代达成合作、设立压缩空气储能技术装备研究院；截至2022年，公司已完成50余座压缩空气储能电站选点布局，计划首批全国布局100座；公司已开工的压缩空气储能项目包括湖北应城300MW级/山东泰安350MW/甘肃酒泉300MW级压缩空气储能电站等；2）电化学储能：投资建设张掖市甘州/西北地区首个电化学储能生产项目，年产能2GWh;已建成广西崇左储能PACK产线（一期）项目，年产能超1GWh；3）抽水蓄能：大型水电工程领域施工市占率超50%，累计建设抽蓄电站36GW。2022年，公司获得湖北蕲春等4个国家“十四五”规划项目投资开发权，总装机容量7.9GW。
5、投资建议：预计2023-2025年，公司实现归母净利润92.76（前值92.53）、109.92（前值126.57）、131.90（前值126.57）亿元，同比增长18.78%、18.50%、19.99%。整体估值法下：2023年6月19日，可比公司2023-2025年PE加权均值分别11.5倍、9.6倍、8.2倍，当前行业PB均值1.33倍，公司收盘价对应2023-2025年PE为10.5倍、9.0倍、7.3倍，PB为1.06倍，低于行业均值；分部估值法下，公司2023年业绩对应合理估值1310亿元，看34%成长空间。综合考虑公司当前价值较可比公司有所低估、分部估值法下公司股价看34%向上空间，上调至“买入”评级。
6、风险提示：公司新能源投资开展不及预期；“一带一路”沿线国家能源电力建设业务开展不及预期；测算偏差风险；研报使用信息数据更新不及时风险。
报告正文
|风险提示：公司新能源投资开展不及预期；“一带一路”沿线国家能源电力建设业务开展不及预期；测算偏差风险；研报使用信息数据更新不及时风险。
证券研究报告：中泰建筑|中国能建专题报告：全球能源建设龙头，“风光火氢储”多维发力、转型蝶变进行时
对外发布时间：2023年6月21日
报告发布机构：中泰证券研究所
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丨年度策略
◇【2023年度策略】：内外共振迎复苏，积极布局三主线
◇【周观点0219】节后开工率较22年走强，水泥砂石需求放量，继续重点推荐绩优低估值央国企
◇【周观点0212】多省23年保障房、交通、水利投资目标高增，继续重点推荐绩优低估值央国企
◇【周观点0205】推进共建“一带一路”高质量发展，积极布局高国际业务占比建筑央企、高成长“小而美”
◇【周观点0115】央企战略性重组、专业化整合提速，继续推荐低估值央国企、光伏EPC板块
◇【周观点0108】继续重点推荐光伏EPC、低估值绩优央国企板块，关注地产链
◇【周观点0102】硅料价格大幅下降、关注能源电力工程板块，继续看多近期回调低估值绩优央国企
◇【周观点1224】关注火电开工落地、央企重组，看多近期回调低估值绩优央国企
◇【周观点1217】加快实施“十四五”重大工程、完善中国特色国企现代公司治理，继续重点推荐低估值央国企
◇【周观点1211】政治局会议定调稳增长、继续推荐低估值央国企，重视“一带一路”投资机会
◇【周观点1203】上交所拟服务推动央企估值回归合理水平，积极布局低估值大建筑央国企
◇【周观点1127】央行全面降准、探索建立中国特色估值体系，积极布局低估值大建筑央企
◇【周观点1120】地产预售资金监管松绑、有望缓解流动性压力，看好电力投资与稳增长双主线
◇【周观点1112】地产支持政策加码，关注房建链标的、继续推荐电力投资&稳增长双主线
◇【周观点1105】23年提前批专项债额度已下达、有望超1.46万亿元，火电提速、海风加码
◇【周观点1023】涉房企业A股融资松绑，关注建筑央国企，积极布局稳增长、电力投资双主线
◇【周观点1016】政策性开发性金融工具到位、项目开工提速，看好电力投资与稳增长双主线
◇【周观点1009】房地产市场回暖信号增强，继续推荐能源电力工程服务与稳增长双主线
◇【周观点0925】“挑大梁”经济大省加快基建资金投放，继续看好稳增长龙头估值修复
◇【周观点0918】基建前期三要素现积极变化，看好Q4稳增长板块估值修复持续性
◇【周观点0906】Q3形成更多实物工作量，关注稳增长板块修复行情
◇【12月经济数据点评】12月基建投资再提速，重组整合提速叠加地方固投高目标、重点推荐低估值绩优央国企
◇【10月经济数据点评】基建投资连续6个月稳增，制造业细分高景气度延续
丨季报综述
◇【2022年三季报综述】分化延续，把握能源电力投资、稳增长双主线
丨专题报告
◇【中泰建筑耿鹏智|中特估小专题】“一利五率”之外，还有哪些指标值得关注？ 个维度挖掘央国企价值重估潜力
◇【再论国企改革】：对标淡马锡、回看国企改革来时路，坚定持续看好建筑“中特 估”年度主线
◇【建筑行业专题报告】国企改革提速叠加估值体系重塑，积极布局低估值绩优央国企
◇【岩土工程综合服务行业专题报告】“土固”纳新，大有可为
◇【建筑行业专题研究报告】电力起势，掘金工程
丨公司深度
◇【利柏特】工业模块制造领先企业，有望受益下游化工、海油资本开支高增
◇【圣晖集成】洁净室工程领先企业，专注电子工业高端领域
◇【中国交建】交融天下、建者无疆，拓展新能、基业长青
◇【安徽建工】打造城乡投资建设服务商，有望受益涉房再融资新规、打开成长新空间
◇【华电重工】“风火光氢”多面手，锚定“双碳”入佳境
◇【中国能建2022年三季度经营数据点评】传统能源工程、海外订单Q3发力，新能源工程订单延续高增
◇【中国电建2022年Q3新签点评】上调至“买入”评级！需求、资金共振，前三季度新签金额高增48%、预期差显著
◇【中国能建2022年中报点评】新能源各业务条线全面发力，有望率先受益火电投资上行
◇【中国电建2022年中报点评】Q2扣非净利高增，新能源/抽蓄全面发力、看好战略转型提速
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中国能建股票可以长期持有吗
可以。中国能建近期股票走势比较强，公司所处行业也是国家大力支持的新兴行业，目前来看是可以持有的。但是选一只股票长期持有，并没有看上去这么简单，执行过程中，绝大多数人都会因种种原因而提前下车，所以要看好之后长期坚持下去。拓展资料：股票分类有哪些?1.普通股普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：(1)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。2.优先股优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。(1)优先分配权。在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。(2)优先求偿权。若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见，保护他们自己的权利。
中国能建能涨到来自多少
中国能建未来能涨多少还是要看行业发展和到的走势。中国能建主营能源一体化解决方案，是我国电力建设领军企业公司是中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，经营工程建设、勘测设计及咨询、清洁能源及环保水务、工业制造、投资及其他业务等五大板块。值得注意的是中国能源建设换股吸收合并葛洲坝事项获证监会核准，本次合并将导致葛洲坝不再具有独立主体资格并被注销。中国能建的股价表现也说明，中国能建和葛洲坝的合并受到了资本市档燃场的看好。关于中国能建2021年上半年，公司毛利率为12.19%，同比提高0.17pct。净利率为3.09%，同比提高1pct。公司盈利能力明显改善。报告期内，公司完成新签合同4，832.89亿元，同比增长58.2%。其中，工程设计业务新签合同4，703.85亿元，同比增长60.62%。勘测设计及咨询业银绝务新签合同60.42亿元，同比下降2.81%。公司整体新签订单高增长，未来业绩有保障。国盛证券认为公司是一家可为全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合特大型集团，在电力系统整体规划设计、火电、电网、核电常锋蠢姿规岛等领域设计施工市占率位居第一，水电市占率30%，风电、光伏、储能等技术领先。本次公司吸收合并葛洲坝，实现A+H两地上市，可以消除同业竞争，理顺管理机制，“十四五”有望加速发展。预计公司在完成对葛洲坝的吸收合并后，2021-2023年的归母净利润(备考)分别为84.5/95.8/107.4亿元，同比增长81%/13%/12%(可比口径同比增长27%/13%/12%)，对应增发后最新股本摊薄EPS分别为0.20/0.23/0.26元。公司港股对应21-23年PE分别为5.3/4.7/4.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。A股参考可比公司估值，合理价格区间为2.4-2.8元(对应21PE12-14X)。
股票定增公告出来后多久定增？
根据相关规定，中国证监会在收到申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定，中国证监会自受理申请文件到作出决定的期限为3个月，自中国证监会核准发行之日起，上市公司应该在6个月内完成增发，超过六个月的，核准文件失效，需重新申请核准。
定增是指上市公司向特定的投资者发行股份的行为，根据相关规定，上市公司进行定增，其发行价不得低于定价基准日前20个交易日股票均价的80％，比如，某创业板股票的前20个交易日股票的均价为10元，则其定增的价格在8元到10元之间。
中国能建能涨到多少
中国能建未来能涨多少还是要看行业发展和到的走势。中国能建主营能源一体化解决方案，是我国电力建设领军企业公司是中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，经营工程建设、勘测设计及咨询、清洁能源及环保水务、工业制造、投资及其他业务等五大板块。值得注意的是中国能源建设换股吸收合并葛洲坝事项获证监会核准，本次合并将导致葛洲坝不再具有独立主体资格并被注销。中国能建的股价表现也说明，中国能建和葛洲坝的合并受到了资本市场的看好。关于中国能建2021年上半年，公司毛利率为12.19%，同比提高0.17pct。净利率为3.09%，同比提高1pct。公司盈利能力明显改善。报告期内，公司完成新签合同4，832.89亿元，同比增长58.2%。其中，工程设计业务新签合同4，703.85亿元，同比增长60.62%。勘测设计及咨询业务新签合同60.42亿元，同比下降2.81%。公司整体新签订单高增长，未来业绩有保障。国盛证券认为公司是一家可为全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合特大型集团，在电力系统整体规划设计、火电、电网、核电常规岛等领域设计施工市占率位居第一，水电市占率30%，风电、光伏、储能等技术领先。本次公司吸收合并葛洲坝，实现A+H两地上市，可以消除同业竞争，理顺管理机制，“十四五”有望加速发展。预计公司在完成对葛洲坝的吸收合并后，2021-2023年的归母净利润(备考)分别为84.5/95.8/107.4亿元，同比增长81%/13%/12%(可比口径同比增长27%/13%/12%)，对应增发后最新股本摊薄EPS分别为0.20/0.23/0.26元。公司港股对应21-23年PE分别为5.3/4.7/4.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。A股参考可比公司估值，合理价格区间为2.4-2.8元(对应21PE12-14X)。
中金｜定增：万科A、中国能建等10个项目发布定增预案
摘要
项目跟踪：万科A发布定增预案
预案发布：本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)新增定增预案共计10个，其中，竞价类项目7个，拟募资316.00亿元；定价类项目3个，拟募资15.28亿元。
交易所通过：本周新增5个定增项目通过交易所审核，其中，竞价类项目3个，拟募资468.92亿元；定价类项目2个，拟募资5.36亿元。
证监会批准：本周新增16个定增项目获证监会批准发行，其中，竞价类项目13个，拟募资578.33亿元；定价类项目3个，拟募资95.78亿元。
完成发行：本周新增2个定增项目完成发行，均为竞价类项目，募资32.97亿元，平均发行折价率（发行价/发行前一交易日收盘价）为85.65%，平均募资比例（实际募资总额/拟募资总额）为100.00%。
项目参与：公募基金参与菲利华项目的比例较高
本周项目配售情况：财务投资者参与菲利华定增项目的比例较高。其中，公募基金参与比例较高的项目为菲利华，参与比例为77.7%；私募参与晶科科技定增项目比例较高，参与比例为25.2%。
公募产品参与情况：近半年以来，华夏磐润两年定开A基金获配定增股份成本总额占基金资产比例较高，达90.54%，加权平均收益率达16.20%；参与定增项目数量较多的产品中，财通内需增长12个月定开参与项目的加权平均收益率最高，达19.91%。
项目收益：过去一月公告完成发行的项目平均浮动收益率达22.97%
项目收益：从不同类型的定增项目收益表现来看，过去半年中，宽基指数成分股的项目发行折扣空间较小，但中证500成分股的定增项目收益较高。
事件效应：关注机构投资者不参与的定增项目。机构投资者不参与的定增项目在预案日后定增标的持续跑赢行业基准，120个交易日平均累计超额收益可达4.4%。定增股份解禁后，虽然部分定增参与者开始退出，但从统计角度来看，并未有明显的负面效应，反而呈现出累计超额收益企稳回升的现象。可能是因为解禁前股价受解禁预期的影响，已有充分调整，使得解禁后股票价格具有较高性价比，二级市场投资者买入意愿相对较强，故而形成估值修复的行情。即使我们依据冲击系数（解禁金额/日均成交额）对定增项目进行分组，冲击系数最高一组在解禁后也无显著的负面效应。
正文
万科A发布定增预案
定增项目发行流程主要包括四个阶段：1）内部决议，包括董事会提出预案和股东大会决议；2）交易所出具审核意见；3）证监会注册，并出具批文；4）启动增发项目，完成发行。
图表1：定增项目发行流程概述
资料来源：中金公司研究部
定增预案：本周新增7个竞价类项目，拟募资316.00亿元
本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)新增定增预案共计10个，其中，竞价类项目7个，拟募资316.00亿元；定价类项目3个，拟募资15.28亿元。
图表2：竞价类定增项目数量和拟募资金额统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表3：定价类定增项目数量和拟募资金额统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表4：进程中的竞价类定增项目统计（按增发目的）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表5：进程中的定价类定增项目统计（按增发目的）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表6：大类板块划分标准（基于中信一级行业分类）
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表7：进程中的竞价类定增项目统计（按板块分类）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表8：进程中的定价类定增项目统计（按板块分类）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表9：本周新增预案明细
资料来源：Wind，中金公司研究部，注：加粗为两融标的
交易所通过：本周新增3个竞价类项目通过交易所审核
本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)新增5个定增项目通过交易所审核，其中，竞价类项目3个，拟募资468.92亿元；定价类项目2个，拟募资5.36亿元。
图表10：交易所审核通过竞价类定增项目规模（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表11：交易所审核通过定价类定增项目规模（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表12：交易所审核通过竞价类定增项目审核节奏（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）现金充足率：现金及现金等价物/总资产；3）审核周期：预案公告日至交易所通过公告日的天数
图表13：交易所审核通过定价类定增项目审核节奏（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）现金充足率：现金及现金等价物/总资产；3）审核周期：预案公告日至交易所通过公告日的天数
图表14：本周交易所审核通过明细
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）加粗为两融标的；2）现金充足率：现金及现金等价物/总资产；3）审核周期：预案公告日至交易所通过公告日的天数；4）财务数据截至2022年三季度报
证监会批准：本周新增13个竞价类项目获证监会批准发行
本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)新增16个定增项目获证监会批准发行，其中，竞价类项目13个，拟募资578.33亿元；定价类项目3个，拟募资95.78亿元。
图表15：证监会批准发行竞价类定增项目统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表16：证监会批准发行定价类定增项目统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表17：本周证监会批准发行的定增项目明细
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）加粗为两融标的，红色字体为简易程序；2）现金充足率：现金及现金等价物/总资产；3）财务数据截至2022年三季度报
图表18：过去1个月已拿到证监会批文但尚未有发行公告的项目明细
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）加粗为两融标的；2）现金充足率：现金及现金等价物/总资产；3）财务数据截至2022年三季度报
完成发行：本周2个竞价类项目完成发行
本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)新增2个定增项目完成发行，均为竞价类项目，募资32.97亿元，平均发行折价率（发行价/发行前一交易日收盘价）为85.65%，平均募资比例（实际募资总额/拟募资总额）为100.00%。
图表19：完成发行的竞价类定增项目统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表20：完成发行的定价类定增项目统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部（注：截至2023-02-18）
图表21：完成发行的竞价类定增项目发行情况统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）发行折价率：发行价格/发行日前一交易日的收盘价；3）募资比例：实际募资总额/拟募资总额
图表22：完成发行的定价类定增项目发行情况统计（周度）
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）发行折价率：发行价格/发行日前一交易日的收盘价；3）募资比例：实际募资总额/拟募资总额
图表23：本周完成发行的定增项目明细
资料来源：Wind，中金公司研究部注：加粗为两融标的
项目参与：公募基金参与菲利华项目的比例较高
我们将参与定增项目的公募基金、私募基金、保险、证券等机构定义为财务投资者，本章主要跟踪财务投资者近期参与定增项目的比例、新备案的定增相关产品以及对定增市场参与度较高的公募基金产品。
本周项目配售情况：公募基金参与菲利华项目的比例较高
我们依据定增项目的配售明细，统计了本周(2023Y07W:2023-02-12至2023-02-18)发行的定增项目各类财务投资者的参与比例。财务投资者参与菲利华定增项目的比例较高。其中，公募基金参与比例较高的项目为菲利华，参与比例为77.7%；私募参与晶科科技定增项目比例较高，参与比例为25.2%。
图表24：各类财务投资者参与本周完成发行的定增项目的比例统计
资料来源：Wind，中金公司研究部
公募产品：华夏磐润两年定开产品过去半年获配定增股份占净值比例最高，加权平均收益率达16.20%
根据中国证券监督管理**会《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》等有关规定，公募基金投资非公开发行股票后两个交易日内，须在中国证监会指定媒体披露相关信息。因此，可以对不同公募产品参与定增项目的比例、不同公募产品参与定增项目所获得的收益率进行更细致的跟踪。
图表25：过去半年获配定增股份成本总额占基金资产比例较高的公募基金产品
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表26：过去一年获配定增股份成本总额占基金资产比例较高的公募基金产品
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表27：过去半年参与定增项目数量较多的公募产品
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表28：过去一年参与定增项目数量较多的公募产品
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表29：近期公告的公募基金产品参与定增项目明细
资料来源：Wind，中金公司研究部
项目收益：过去一月公告完成发行的项目平均浮动收益率达22.97%
本章主要跟踪已发行的定增项目的收益表现以及过去半年定增预案发布后的事件效应，其中，由于财务投资者主要参与竞价类项目，对于定增项目的收益统计重点关注竞价类的情况。
定增项目收益：过去一月公告完成发行的项目平均浮动收益率达22.97%
我们按增发公告日统计了每周完成发行的竞价类项目的平均收益率，其中，已解禁项目按解禁日收盘价退出计算收益率，未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率。
图表30：每周完成发行的竞价类定增项目收益率统计（按增发公告日）
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表31：过去半年完成发行的定增项目分类收益率统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
图表32：过去半年完成发行的定增项目分类折扣率统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）已解禁项目按解禁日当天收盘价确认收益率；3）未解禁项目按最新收盘价计算浮动收益率
事件效应：机构投资者不参与的定增项目预案日后超额收益显著
我们以定增项目预案公告日和发行日为事件日（T），统计了T日前后相关个股的超额收益表现（以中信一级行业的等权指数为基准）。
图表33：2020年以来，机构投资者不参与且增发目的为项目融资或补充流动性的定增预案日（T）前后累计超额收益表现
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
图表34：2020年以来，发行折扣率低于10%的竞价类定增标的在发行日（T）后累计超额收益表现
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
图表35：机构投资者不参与且增发目的为项目融资或补充流动性的定增项目发行日(T)前后累计超额收益统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
图表36：发行折扣率低于10%的竞价类定增项目发行日(T)前后累计超额收益统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
定增股份的解禁效应特征对定增参与者的退出决策具有一定的指导意义。我们取2020年以来解禁的竞价类定增项目为样本，以中信一级行业的等权指数为基准，分析近年来定增股份解禁前后的股价效应。
图表37：2020年以来，竞价类定增解禁日（T）前后累计超额收益表现
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
图表38：2020年以来，依据冲击系数分组的竞价类定增解禁日（T）前后累计超额收益表现
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数；3）冲击系数为解禁金额除以日均成交额
图表39：竞价类定增解禁日（T）前后累计超额收益统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
图表40：依据冲击系数分组的竞价类定增解禁日（T）前后累计超额收益统计
资料来源：Wind，中金公司研究部注：1）截至2023-02-18；2）基准为中信一级行业的等权指数
本文摘自：2023年2月19日已经发布的《定增周报（97）：万科A、中国能建等10个项目发布定增预案》
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联系人曹钰婕SAC执业证书编号：S0080122030141
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中国能建能涨到多少
中国能建未来能涨多少还是要看行业发展和到的走势。中国能建主营能源一体化解决方案，是我国电力建设领军企业公司是中国乃至全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合性特大型集团公司，经营工程建设、勘测设计及咨询、清洁能源及环保水务、工业制造、投资及其他业务等五大板块。值得注意的是中国能源建设换股吸收合并葛洲坝事项获证监会核准，本次合并将导致葛洲坝不再具有独立主体资格并被注销。中国能建的股价表现也说明，中国能建和葛洲坝的合并受到了资本市档燃场的看好。关于中国能建2021年上半年，公司毛利率为12.19%，同比提高0.17pct。净利率为3.09%，同比提高1pct。公司盈利能力明显改善。报告期内，公司完成新签合同4，832.89亿元，同比增长58.2%。其中，工程设计业务新签合同4，703.85亿元，同比增长60.62%。勘测设计及咨询业银绝务新签合同60.42亿元，同比下降2.81%。公司整体新签订单高增长，未来业绩有保障。国盛证券认为公司是一家可为全球能源电力、基础设施等行业提供整体解决方案、全产业链服务的综合特大型集团，在电力系统整体规划设计、火电、电网、核电常锋蠢姿规岛等领域设计施工市占率位居第一，水电市占率30%，风电、光伏、储能等技术领先。本次公司吸收合并葛洲坝，实现A+H两地上市，可以消除同业竞争，理顺管理机制，“十四五”有望加速发展。预计公司在完成对葛洲坝的吸收合并后，2021-2023年的归母净利润(备考)分别为84.5/95.8/107.4亿元，同比增长81%/13%/12%(可比口径同比增长27%/13%/12%)，对应增发后最新股本摊薄EPS分别为0.20/0.23/0.26元。公司港股对应21-23年PE分别为5.3/4.7/4.2倍，首次覆盖给予“买入”评级。A股参考可比公司估值，合理价格区间为2.4-2.8元(对应21PE12-14X)。
捷强装备增发价多少一股？
捷强装备增发价每股为8.5元。增发价格是指公司在现有股本基础上，向现有股东或其他特定对象定向发行新股，新股的发行价格就是增发价。此次增发的目的是用于公司生产、经营和管理等方面的资金需求，提高公司的经营效益和市场竞争力。
中国能建待遇怎么样？
中国能建工资待遇，在职朋职业圈上已有5位圈友现身分享，根据网友分享统计，中国能建平均工资为12331元/月，其中25%的工资收入位于区间6000元/月以下，25%的工资收入位于区间9000-12000元/月。据分析数据统计，中国能建年终奖平均18200元。
定增公布后多久才出定增价？
一只股票公布定向增发预案以后，还需要经过股东代表大会进行表决通过。
当上市公司的定向增发方案，经过股东代表大会讨论以后，上市公司会应当在证监会规定的官方媒体及时公布股东大会表决情况。如果定向增发方案获得股东代表大会表决通过，上市公司就会宣布定向增发的股权登记日和除权日。
