美联储宣布加息50个基点对中国影响(美联储加息对中国经济的影响到底有多少)

美联储加息对中国经济的影响到底有多少

加息意味着利率上调，那么对中国的影响必然是通过对汇率的影响来实现的。利率与汇率在远期的变动是成相反方向的，则远期汇率很可能会下降，那么美元对人民币汇率可能成下降趋势，这样便有利于我国的货物商品出口，增加外汇收入。而且利率上调，有利于国际资本流入美国国内，也就是说，我国的外汇美元可能会流进美国进行投资置业。

美元加息对中国有什么影响？

美元加息了，很多机构，大V出来解读，什么缩表，逆回购，大多数小白一脸懵逼，作为普通投资知识的黑马，我将用最简单的话把美元加息的前因后果，对中国的影响，我们可能的应对方式讲清楚。

一 为什么要加息？

时光回到2008年，美国引发次贷危机，从而引起全球金融危机。

发生金融危机了必定经济增速放缓，为了刺激经济的增长，美国开始了宽松的货币政策。所谓宽松的货币政策，就是指鼓励老百姓多借钱，利息非常低，比如借十万美元一年只需要1000美元利息，很多人一看每个月才还100美元都不到，这么低？那我也买辆车嗨一嗨。当所有的人都去银行借钱消费的时候，就带动了整个经济的发展。

这就是利息与居民消费，企业生产，经济增长之间的关系。

从2008年开始直到现在过去10年了，美国一直在执行这样宽松货币政策，所以美国国内资产的价格泡沫又比较严重了，比如美股就一直在高位，其投资价值远远比不上A股。所以必须要给经济降温，挤挤泡沫了，于是开始执行和上面描述的相反的过程。

这就是加息，也就是银行的存款利息逐步的提高，一直到今天提高到1.75%-2%的利率水平，而且可能还会加到2.5%左右。

那这有什么影响呢？三个方面：1 老百姓更愿意把钱存起来了，因为更划算了，这样一来市场上的钱就变少了，钱就变的很紧张，这就是所谓的流动性偏紧。2 当市场上钱越来越少，自然借钱的利息也越来越高，企业的生产成本变高了，生产的积极性降低了，3 因为借钱消费越来越贵，所以老百姓消费意愿降低了，企业生产的东西就卖不出去了，所以就会降价。

几个方面相互作用，于是经济的增长速度放慢了，但是挤出去了泡沫，经济的整体风险降下来了。

美元这二年一直加息，但是一直没有什么效果，也就是说资产的价格没有降下来，比如债券和股市。一般情况下，当银行加息债券也会加息，他们基本是同步的，而且债券必须比银行利息高一点，否则谁买债券呢？还不如直接存银行，对吧，但是美国的债券利率一直没有提高，所以逼得美元一直小幅度加息，直到今天。

二 加息有什么影响？

人民币是和美元挂钩的，所以当美元加息之后，意味着美元的吸引力增加了，因为当你把人民币换成美元的话，收益会更好，所以如果人民币不跟进加息的话，会有大量的财富外流，引发外汇储备减少。

这是绝不能容许发生的事情，所以严控外汇管制。

以上是不加息的后果。

那能加息吗？

不能，这个有点复杂，听我一一道来

在2008年发生金融危机的时候，中国为了刺激经济的增长，发行了四万亿，这地球人都知道，但是，后来又用同样的方法向市场里注入了同样多，甚至更多的钱，为什么呢？就是要刺激经济不停增长，但是就像人打针一样，有了抗体，效果不好了，经济增长一直维持在6%左右。

但是因为发行了大量的货币，这些钱到哪里去了呢？一是企业借走了，二是进入了房地产，所以中国房价已经逆天了，它像一个超级无敌巨大的泡沫，把巨量的超发货币资金吸引进去了。

第一个问题，企业借钱了是需要还债的，过去是借新债还旧债，但是为了“去杠杆”，银行就不借钱了，这下企业懵逼了。所谓去杠杆，意思就是整个社会的负债率，包括企业，家庭都很高了，这样非常危险，所以就不能再借钱给企业和家庭花了，怕他们还不起。

假如跟随美国加息之后，借钱成本会更高，他们借不起了那么没有钱还债了，这很可能会引发大面积的债务危机。

第二个问题，房地产市场，房地产后面最大的老板是谁？银行，过去银行的钱大部分都去了房地产市场，因为老百姓看着房子天天涨，愿意借钱买房，而银行也愿意借出去，因为这一块居民借钱是无限责任，他死了他的儿子都要还钱，因为儿子继承了房子同时也继承了债务。

一方面他们还债要大量的钱，但另一方面市场上本来钱就紧张，因为过去几年时间为了刺激经济增长我们没有跟随美元加息，所以造成了1万亿美元流失了，兑换**民币就是6万多亿，加上乘数效应市场上就少了30万亿人民币，于是流动性偏紧，这个时候加息就是雪上加霜。

加息之后老百姓可能就还不起钱了，所以才有弃房断供的现象出现，美国次贷危机就发生很多这样的事情，因为给银行的月供太高了，承担不起，干脆房子不要了。

如果这样，银行将发生大量的坏账，而它的后面是央行在兜底。

所以肯定不能轻易加息，可能会引发严重的债务危机。

具体的数据我就不列举了，大家可以去自己查。

这一段就是加息对债务危机的影响。

三 怎么办？

不加息不行，加息也不行，央妈很苦恼。

办法一 降准

市场不是缺钱吗？降准不就有钱了？

所谓降准，降低银行的存款准备金，也就是为了应对风险，央行要求银行按照存款的比例交准备金。可以把这一块的比例降下来，这不就给市场提供了资金吗？债务危机不就可以缓一缓？但是这些钱很容易流到房地产市场去，而房价这么高了，不可能在推高房价了。

怎么办？定向降准，降准后的钱不能流入房地产市场，只能流到中小企业。

办法二 加息

还是加息，没有办法，加息有什么影响？

和第一段的分析一样，只要加息，资产价格必定下降，包括房子，股市，都是利空。

但是不能让房子大跌，怎么办？房价高但并不是所有的地方都房价高，只有一线和部分二线城市高，于是限制卖出房子，买入后3年不准卖，这就锁死了资金。再把一部分资金引流到三四线城市，所以现在三四线城市房价猛涨，到时候也不准卖，把资金锁死在房子里面，这样房价就不会大幅度跌价。

到时候房子就变成了一个价格很高但又卖不出去的负资产。

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美联储与氢试啊运由广操斤功工加息利好澳元吗?

美元指数在加息的利好之下再度拉升，非美货币普遍承压下行。美元指数继续上行，收复99的位置，加息的利好继续影响市场，短期内有望再次挑战100的目标。晚间纽约联储宣布将联邦基金利率区间上调至0.25%-0.50%，此举也是对美联储加息的第一时间执行，预期其余地区联储也会陆续响应。欧元小幅下跌，在美联储加息的压力下，欧元似乎只有下跌一条路，位置上1.0800支撑作用，如果跌破将再次面临300点以上的巨大跌幅。英镑大幅下跌，美联储加息已经是雪上加霜，英国退欧讨论更是不可承受之重。中长期内英镑压力非比寻常，长线做空非常轻松。　　昨天美联储加息之后，市场对美国经济复苏信心大增，数据方面也较为给力。昨天公布的周请失业金人数大将1.1万，一举扭转上周意外的颓势。此方面来讲，或许更多为美国经济向好进行佐证。另外，昨天香港金管局与墨西哥央行双双宣布将基本利率上调25个基点，表示对美联储加息的跟随。那么美联储加息之后是否会引发更多的连锁反应？让我们拭目以待。　　品汇国际技术分析：欧元/美元：小幅下跌，美元继续上行为欧元的最大压力，短期若跌破1.0800支撑则更大的下跌空间将展开。　　英镑/美元：大幅下跌，通胀不佳、美国加息、退欧风波等等都对英镑形成巨大打压，做空将是一段时间内的主要思路。　　澳元/美元：大幅下跌，澳元承压由来已久，美联储加息又提供一重要动力，做空可放心参与。

美联储加息50个基点，中国密集释放政策信号|周度投研瞭望20220507

市场热点聚焦

 

美联储公布最新利率决议

 

事件聚焦：

美国联邦公开市场委员会（FOMC）在北京时间周四（5月5日）凌晨两点公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间。此外，在资产负债表方面，美联储将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，即每个月缩减300亿美元的美国国债和175亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券。

 

分析解读：

我们认为，美联储此次利率决议基本符合预期。经历此次会议后，市场对美联储未来的政策走向逐步清晰，预期渐稳，预计对市场将产生正面意义。我们预计六月美联储或仍将加息50个基点，通胀表现以及拐点出现将是市场最为关注的焦点。

 

美联储最新利率决议对股债形成短期利好：股市方面，波动性可能在一段时间内维持高位，积极投资者可逢低分批布局，同时注重投资组合的均衡配置，提升整体资产组合的抗风险能力；债市方面，受加息预期稳定影响，短期或将有所提振，留意美国十年期国债收益率走势，仍以配置为主。

 

图1：美国季度GDP环比走势  

            

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

图2：2009年以来美国联邦基准利率与美联储资产负债表情况

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

美国通胀持续攀升就业情况趋稳

 

事件聚焦：

美国劳工部公布数据显示，美国4月份非农就业人口增加42.8万人，略高于先前市场预期的39.1万人。美国4月失业率录得3.6%，与3月一致，高于市场先前预期的3.5%。

 

分析解读：

美国劳工部4月报告将3月份非农新增就业人数从43.1万人下调至42.8万人，也就是说，4月新增的非农就业人数与前值持平，但不管非农就业人数还是失业率均略好于市场预期。美国就业普遍增长，主要是休闲和酒店业、制造业、运输和仓储行业的增长支撑，而这些行业正是此前受疫情影响较大的行业。此外，我们也注意到，美国在工资上涨势头得到一定程度缓解，4月平均时薪环比上升0.3%，创2021年3月以来新低，不及前值和预期的0.4%。

 

总体上美国就业数据趋稳，分行业就业仍然强劲，有利于供应链的恢复以及消费的潜在增长，而工资上涨趋缓有利于企业利润的累积。当前全球资产风险偏好下行背景下，美国股市价值股仍具韧性。

 

图3：美国月度CPI和PPI同比走势

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

图4：美国新增非农就业人数与失业率情况

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

中国管理层密集释放政策信号

 

事件聚焦：

4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势并部署下一阶段工作。会议就市场关心的货币政策、资本市场、房地产、基建、外贸、平台经济等领域，均给予了积极明确的信号。此前，中央财经委员会第十一次会议提出大力发展基建；而在政治局会议后，人民银行、银保监会、证监会等重要监管机构均召开专题会议，学习传达中央政治局会议精神以及总书记重要讲话精神，具体贯彻落实措施，支持资本市场平稳运行。

 

分析解读：

从最近密集释放“维稳”政策信号看，管理层已经高度重视资本市场的关切和忧虑。首先，受疫情以及防控政策影响，一季度GDP同比增长4.80%不及市场预期，但政治局会议并未调低全年5.5%的增长目标，且提出“最大程度减少疫情对经济社会发展的影响”；其次，对于近期投资者对于后市较为悲观的预期，政治局会议提出要“及时回应市场关切”，并对稳步推进股票发行注册制改革和促进平台经济健康发展做出指示，旨在积极引入长期投资者；此外，政治局还对促进房地产市场平稳健康发展做出指导意见。后阶段“稳增长”力度加大将成为大概率事件，预计“政策底”已现，“市场底”将至。

 

图5：中国GDP季度同比增长走势（%）

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

图6：中国月度制造业PMI变化

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

2021年年报与2022年一季报落幕

 

事件聚焦：

截至4月底，4800多家A股上市公司2021年年报与2022年一季报基本披露完毕。全部A股2021年净利润同比增速18.1%，主板/创业板/科创板净利润增速分别为17.1%/25.9%/62.9%，显示以高端制造为主的科创板表现一马当先。2022年一季度全部A股净利润同比增速有所回升。此外，从行业看，增速靠前的大多为上游行业，诸如石油石化、有色金属、化工、煤炭、钢铁等。2022年一季度上游资源行业利润占总体工业企业盈利占比超过40%。

 

分析解读：

2021年上市公司盈利增速呈现“前高后低”的特点，其中2021年四季度同比增速已回落至负值，显示经济回落背景下对企业盈利的压力较为显著，但今年一季度，整体盈利水平已经有所回升，2021年四季度或成“业绩底”。从行业看，上游行业盈利增速较快，受益于商品价格持续高涨以及PPI保持高位；高新技术制造业企业的盈利依然较强；部分消费行业受疫情影响较大。展望二季度，上游企业盈利仍将保持强劲，受益于疫情防控的新冠检测及治疗行业的业绩亦有望持续提升；而疫情对部分工业企业以及消费行业的负面影响仍将在二季度进一步显现。

 

图7：全部A股季度净利润同比增速有所回升

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

图8：去年以来科创板盈利表现相对亮眼

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

市场回顾与展望

 

境内市场

 

受国内疫情、地缘政治冲突以及出口放缓等多重因素叠加影响，上周节后两个交易日，A股主要指数集体回调。其中上证指数累计下跌1.50%，险守3000点；创业板指累计跌3.20%，领跌各大指数；唯中证1000指数逆势上涨0.53%。行业上，房地产、休闲服务及消费相关行业跌幅居前，整体市场成交额出现明显回落。预计本周仍将维持探底走势。

 

国内债市方面，宽信用基本面支持整体债市，上周国债和企业债指数微涨；中证转债指数周下跌0.29%。短期在经济未呈现迅速走强的背景下，债市尤其是利率债依然将受到避险资金青睐。

 

图9：中国主要股票指数周涨跌幅

图10：申万一级行业周涨跌幅

图11：中国主要债券指数周涨跌幅

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

境外市场

 

上周美国三大股指全线收跌，道指、纳指和标普500指数累计周跌0.24%、1.54%和0.21%；欧洲主要股指上周五表现疲软，欧洲三大股指周度跌幅均较大。恒生指数周累计跌3.81%，消费、科技、地产板块跌幅居前。

 

债券方面，美国国债快速上行，十年期国债利率升至3.12%。受房企融资、并购贷、预售资金监管等多个层面回暖政策的影响，中国高收益美元债上周累计大涨10.06%。

 

外汇方面，美元快速走强，非美货币多数下跌。人民币周跌1.46%，中美利差持续扩大下，人民币调整压力仍在。虽然英国央行宣布加息25个基点，但英镑兑美元仍周跌1.86%，或与加息不及预期以及英国央行行长贝利鸽派表态相关。

 

商品方面，国际油价全线上涨，美油6月合约周涨5.65%，布油7月合约周涨5.67%。国际油价高位运行，波幅增宽，后续仍需关注对俄经济制裁情况和美国抛储节奏。贵金属多数收跌，在全球通胀和美国加息影响下，国际金价震荡下行，COMEX黄金期货跌1.51%，收于1883美元/盎司。

 

图12：海外主要国家/地区股票指数周涨幅

图13：海外主要国家/地区债券指数周涨幅

图14：主要货币指数周涨幅

图15：主要商品指数周涨幅

数据来源：Wind，东亚中国财富管理，

时间截至2022/5/7

 

重要财经日历

 

上周重要经济数据

 

美国4月制造业和非制造业PMI均弱于市场预期。美国4月新增非农就业以及失业率与前值持平，但略高于此前市场预期。美联储上周四宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，并宣布从6月开启缩表步伐，总体符合市场预期。

 

法国4月制造业PMI略好于预期，但欧元区及其主要经济体德国4月制造业PMI均弱于预期。欧洲3月PPI同比增幅达36.6%，续创纪录新高。欧元区3月失业率为6.8%，持平于纪录低位。

 

在全球高通胀压力下，除美联储外，上周多国央行公布了加息决议。其中英国央行将基准利率从0.75%上调至1%，波兰央行宣布加息75个基点至5.25%；此外，宣布加息的还有捷克、印度、沙特、卡塔尔等国央行。

 

表1：上周重要经济数据与宏观事件一览

本周重要财经日历

 

国内方面重点关注即将出炉的中国4月金融数据，以及中国4月CPI和PPI数据情况。

 

国际方面重点关注美国4月CPI和核心PPI改善变化情况。

 

另外关注欧元区及主要经济体德国的5月ZEW经济景气指数值。

 

表2：本周重要财经日历预告

 

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美联储加息会对中国的进出口有什么影响

会对贵金属现货有些影响的进出门相对来说也有一点但是不用担心

美联储正式加息，未来还会加息6~9次，股民该如何应对？

北京时间，3月17日凌晨，美联储利率决议公布，加息25个基点。美联储加息周期正式开启。

因市场原本预期本次加息有可能是50个基点，甚至还有更激进的观点，认为此次将加息有望是75个基点。

利率决议公布之后，低于市场预期，美元指数下跌，美股随之大涨。

美联储从今年一季度起开启加息周期，早已众所皆知！资本市场风险已有提前反应。所以，当利空落地，风险资本市场的波动反而变成了预期差博弈。

美联储加息是否能达到控制通胀回落到美联储所期望的数值，暂不好说，我们也不便评论。

但美联储将进行6至9次加息，同样也不是秘密。未来加息公布时，市场博弈的仍会是预期差。

至于美联储加息对A股的影响，当然也存在。但美股与A股的关联度并不高。何况，国内货币周期与美也不同步。国内的货币政策相对宽松，已经是今年的主基调。

美元加息，对A股中长期影响会逐步淡化，但短线在每一次美联储公布美元加息时，都会有所波动，但持续时间不会长。

中国经济发展一向以自我发展为中心，主张构建人类命远共同体，以平稳前行为主。

只要国内金融货币政策未变，中国经济能持续稳健发展。A股股民不必对美元加息过渡反应。

只要你买入持仓股的投资理由并未改变。那就放平心态。坚定并耐心持股待涨即可。

个人见解，仅供参考！

美联储加息什么意思，会产生什么影响

美联储加息对中国人民币贬值的影响这个说法虽然没有完全1对比1比例的说法。但是确实有一定影响，美联储加息之后最受影响的就是中国经济，如果中国要想保证经济的发展，必然会通过减息来应对！减息之后市面上流通的人民币增多之后必然会超值！另外你要注意一下。如果手头上美金不是很多，可以继续观望下，加息后影响。加息说明美国对于自己的经济很有信心，希望通过政策更加巩固这一形势美联储官员指出以下几点理由：近零利率属于非正常的、金融稳定性存在潜在风险、劳动力市场日益改善、增长阻力减少，是的，该国经济料增长3%。股价上涨增加消费者的财富和信心，进而鼓励他们增加支出，而企业债券和按揭利率下降将可刺激投资并使消费者更容易消费需求。借贷利率方面，分析师表示，如果你正在市场上购置新房，不要让利率的上升吓到你。找到一个完美的时间段来锁定按揭贷款的利率总是很难。相反，你应该关注的是，是否在经济上做好了准备来买房。信贷和存款方面，相关专家指出，信用卡的利率已经很高，银行利率升高很可能不会对此产生多大影响。另一方面，更高的银行利率对于储蓄者来说普遍是个好消息，联邦利率上升对银行余额不会造成多大变化。不过，银率网首席金融分析师麦克布里奇说，如果美联储提高利率，那么对于汽车贷款利率的影响将不可忽视。“没人会因为利率上升而把SUV换成小型汽车，”他说，“对于那些想贷款2.5万美元买汽车的人来说，利率上升0.25个百分点也只是每个月多付大概3美元的变化而已（现在为期60个月的车贷平均利率是4.28%）。购车者若想降低购车成本，最好的做法是寻找有竞争力的融资选择以及在汽车价格上协商。“美联储对短期利率怎么调整并不重要，”麦克布里奇说道。投资方面，当利率上升时，债券就没那么值钱了。但投资者应该密切关注长期投资策略，而不是为即将到来的的利率上升而着急。

美联储加息75著实解调个基点什么意思

美联储宣布决定将利率提高75个基点，这是28年来的最大增幅。这可能会在一定程度上影响我们的生活，但不是很严重。人民币对美元的汇率可能会降低，这会影响人们的出境。美联储加息75个基点的决定，意味着美元的币值将在短时间内在全球范围内有一个快速上升的趋势。本来6.5元人民币可以换1美元。加息拦弊政策后，可能需要6.7元甚至6.9元才能换1美元。这样做的好处是，对美国来说可以降低国内的通货膨胀，但对中国和其他国家来说，货币对美元的汇率可能会降低，人们出境时兑换的美元数量也会减少。日用品折扣小，甚至可能有小幅上涨。美国加息75个基点，目的是缓解美国国内的通货膨胀，让其他国家进口更多的美国商品，或者把美国商品的价格限制在一定范围内。与此同时，中国每年从美国进陆衡唤口大量贸易货物，包括许多日用品和一些冷链食品。尤其是海鲜冷链食品价格可能会上涨，各超市或企业提供的折扣较小，可能会间接增加人们的生活成本，但这样的生活成本并不明显，基本可以忽略不计。中国可能会出现小通胀。作为世界第一大经济体，美国的所有经济政策和行为都可能对其他国家产生非常严重的影响，而中国作为世界第二大经济体的影响自然会降低，但仍然不早凯能排除中国可能会出现小幅度的通货膨胀。例如，河南省的西瓜价格在短时间内出现了明显的上涨趋势。

美联储加息会对中国的进出口有什么影响？

　　美国的货币政策改变对中国产出的改变是不显著的，因为美国经济对中国产出最直接的影响渠道是进出口。

而中国的进出口，即便是中国对美国的进出口，也几乎不受美国货币政策冲击的影响。因此中国的产出不会因为美国加息而有放缓或下行的风险。美国加息对我国GDP的影响不大，但“热钱”、楼市、股市和我国的货币政策会做出相应调整。鉴于美联储早早就对市场放出了加息的消息，使得市场有充分时间形成并事先消化加息的预期，因此，当加息真正发生时，应该不会对中国市场产生强烈的冲击。

22年来首次！美联储加息50个基点，对市场有何影响？

美联储会议在一定程度上安抚了焦虑的市场，市场的不确定性明显回落，各类资产呈现企稳迹象。

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加息、缩表终于尘埃落定。5月伊始，世界的目光再一次聚焦美联储。

北京时间5月5日凌晨，美联储将联邦基金利率上调50个基点至0.75%-1.0%。本次加息符合市场预期，这是美联储自2006年以来首次在两次连续的FOMC（美国联邦公开市场委员会）会议上加息，也是美联储自2000年5月以来的首次一次性加息50个基点。

同时，美联储还宣布将启动一项缩表计划，从今年6月开始，每月从9万亿美元资产负债表中减少475亿美元资产，三个月后，每月将减少950亿美元，这将包括国债600亿美元，机构债券和机构抵押贷款支持证券350亿美元。

加息的理由：抵抗通胀

压低40年以来最高水平的通胀率，是本次美联储“出手”的主要意图。

2022年3月，美国的CPI（消费者物价指数）飙升至8.5％，创40年新高。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态，也进一步印证了这一点。他表示，美国通胀太高，必须降低通胀以保持劳动力市场强劲。FOMC正迅速行动，以期压低通胀。同时，他指出了低收入人群的通胀负担，“我们坚定地致力于恢复物价稳定。”

在通胀面前，美国联邦公开市场委员会在市场的预期中利用公开市场操作，积极履行着“控制通货膨胀”的职能。

对市场有何影响？

总体来看，尽管加息对资本市场形成一定利空，但从市场表现来看，这一预期之中，但又不及预期的”动作“，并未对大类资产形成较大冲击。

01

短期利好美股和美元

消息一出，美国股市开始拉升，并最终以大涨收盘。从指数来看，美国股市呈现的是普涨态势，道琼斯、标普和纳斯达克指数的涨幅都在3%附近。

  图片来源：网络

为什么加息的“利空”反而推升了美股的大涨呢？

这是因为，此前市场担忧的一次加息75BP并未实现，美联储的加息节奏和力度其实是低于市场预期的。此外，当前资本市场已经基本消化了美联储的紧缩政策，短期利好美股。后续美股表现取决于美国经济基本面情况，在美国经济增长边际趋缓的背景下，美股长期来看有一定的下行压力。

美元方面，随着加息缩表的不断推进，将会带动美元回流，从而对美元形成一定支撑，短期内美元仍将保持高位。

02

 A股市场影响不大

A股“涨”声相迎，回应着市场关切。

截至5月5日收盘，上证指数收于3067.76，涨幅0.68%；深证指数收于11046.38，涨幅0.23%

   图片来源：中金

美联储加息对A股市场会形成一定的利空，但考虑到之前市场已对加息有了充分的预期，对于市场影响已得到一定的消化，所以对A股市场的影响并不会太大。

市场层面来看，A股估值大幅回落，整体已经逐步进入价值区间。此外，有利的政策周期、监管力度减弱等都是各界普遍认为A股仍存在中长期配置机遇的原因。

正如芒格所言，“能够在中国以更低的价格买到更好的公司”，这是当前资本投资中国的主要逻辑。

03

 人民币贬值空间或较有限

人民币或暂时承压，但市场普遍认为人民币不会出现大幅贬值。

国家外汇局副局长、新闻发言人王春英称，近年来中国外汇市场韧性不断增强，有基础和有条件适应本轮美联储政策调整。“从历史经验看，美联储货币政策调整特别是加息，通常会对各国跨境资本流动产生溢出影响。但是，受到冲击比较大的主要是一些基本面有短板和弱项的经济体。”

综合来看，人民币贬值空间或较有限。一是美元指数预计在美联储密集加息、缩表落定之后逐渐走弱；二是国内疫情逐渐进入尾声，叠加政策支持，预计经济能够逐步改善，下半年经济增速有望小幅回升。

04

 大宗商品：无惧加息

美联储加息隔夜，伦敦金属交易所（LME）金属普遍上涨，大宗商品市场以这样的方式表达着无惧加息的态度。

美联储加息时表现最好的资产是什么？不是美元、也不是美股，而是大宗商品。这一结论看似与直觉相悖，但是从历史上看，美联储加息对于大宗商品的多空影响并不存在统计意义上的显著性。

券商统计数据显示，在1990年以来的4轮加息周期中，每一轮大宗商品都录得正收益，并在加息后一年的收益率达到23.5%。期间各大类资产的收益率排序为：大宗商品>股票>美元>美债。

此外，通过复盘前3轮加息周期，发现原油、铜等商品受加息、利率上扬的干扰较小，价格走势的主要逻辑还在于供需矛盾，其与市场隐含通胀率有较强相关性。

总体来看，一方面，美联储加息对需求端的影响很难在短期内实现，经济扩张周期下的商业需求能很好地支撑大宗商品价格。另一方面，加息初期美元指数往往上行空间有限，因此并不对大宗商品价格形成持续的打压。因此，在当前环境下，大宗商品或将有更大的胜率跑赢其他大类资产。

本次美联储会议在一定程度上安抚了焦虑的市场，市场的不确定性明显回落，各类资产呈现企稳迹象。此外，随着近期多部委密集发声稳经济，更多增量政策工具在路上，将进一步对冲美联储加息影响。综合来看，中国经济的强大韧性或将为资本市场提供源动力，市场信心在逐步恢复之中，投资者不必过于悲观。

来源：每日经济新闻、第一财经、券商中国等平台。

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