融通领先企业基金怎么样(年度基金市场透视（二）丨揭秘刘格菘如何折冠2019基金业？)

年度基金市场透视（二）丨揭秘刘格菘如何折冠2019基金业？

【全文提要】

刘格菘其人，中邮出身的成长派基金经理

风格稳定偏好成长科技：“成也成长股，败也成长股”

在对的时间选择对的人，才是明智的投资

2019年12月23号，广发科技创新发布公告，该基金已远超10亿的首募规模上限，提前结束募集，配售比低至3.30%，再创公募基金行业配售比例新低，接着1月20日，广发科技先锋披露了最终的认购结果，超过900亿元的申购资金规模也创下了公募史上权益类基金认购之最。

广发科技创新和广发科技先锋两只基金的一日售罄与拟任基金经理刘格菘的明星光环密不可分。但历史业绩不代表未来业绩，年度排名也不代表未来排名。回顾往年，公募“一哥”“一姐”年年换，跌落神坛的更是数不胜数。广发新晋一哥刘格菘的2只爆款基金到底会不会再现“一哥”“一姐”的魔咒，追踪刘格菘的从业经历、过往业绩、投资风格能帮助我们更清楚的判断。

从业经历：

中邮基金—融通基金—广发基金

2010年刘格菘加入了以成长股风格著称的中邮基金，在中邮创业基金管理有限公司先后任研究员、基金经理，2014年9月至2017年2月在融通基金管理有限公司担任权益投资部基金经理，2017年2月28日加入广发基金管理有限公司。

图1:基金经理刘格菘

数据来源：BETA理财师APP

历往业绩回顾：

中邮基金（业绩中等偏上）—融通基金（业绩先暴涨后腰斩）—广发（冠军）

刘格菘在中邮一年半的管理生涯中业绩在同类中处于中等偏上的水平。刘格菘在2014年四季度加入融通基金以后，在2015年上半年一度大展身手，其管理的融通领先成长在2015年前5个月的收益达到了188%，但其后市场大跌该基金净值回撤率超60%，其在市场高点发行的融通互联网和融通新区域新经济净值也接近接近腰斩，目前2只基金的净值仍旧在0.6徘徊。

表1：刘格菘历任基金

数据来源：BETA基金数据库

下面我们通过刘格菘的季度持仓来分析其持仓偏好，由于刘格菘2017年2月从融通离职且管理中邮成长混合的时间才1年（离职前后基金经理的操作有过渡期），我们提取融通领先成长混合在2015年、2016年半年度持仓以及广发创新升级混合在2018年、2019年半年的持仓。

从如下的持仓结构中可以看出，在四个年度报告中，刘格菘的前十五大持仓重仓股占比60%—90%之间，里面成长股的占比非常高，行业上则多为计算机、通讯、电子等科技类企业。刘格菘连续4年的半年度持仓体现的是风格稳定，偏好成长股科技类企业。

表2：刘格菘历任基金前十五大重仓股

数据来源：BETA基金数据库 

说明：橘色代表为计算机、通信、电子等科技类公司

刘格菘虽然获得2019年基金冠军，但经理净值仍旧没有突破2015年6月的高点

我们打通刘格菘的全职业生涯,观察其整个投资年限内，旗下产品的综合业绩表现。

第一阶段：2013年管理产品—2015年6月净值创历史新高

从图中可以看出，刘格菘从2013年管理基金产品，于2015年6月产品创历史新高，在2015年成长股的行情风格下刘格菘如鱼得水，基金经理净值线达到3.41，基金经理指数达到历史新高。

第二阶段：2016年、2017年、2018年都远跑输同类基金，最大回撤率达60%

2015年之后刘格菘旗下产品表现一直不佳，2016年、2017年、2018年都远跑输同类基金，2019年1月更是创下历史以来最大回撤，相较于2015年6月最大回撤率达到60%。

现阶段：虽然2019年排名市场第一，但历史自己创新的高点一直没有回去

虽然刘格菘在2019年摘得年度公募基金业绩桂冠，旗下三只基金净值涨幅都超过100%，但基金经理指数仍未突破2015年6月的新高3.41。截止2020年基金经理指数2.68，相较于2015年6月3.41的高点还有21.4%的差距，这意味着假设基金经理管理的基金是连续的，你在2015年6月购买刘格菘的基金，截止到2019年1月还是亏损21.4%。

图2：广发刘格菘基金经理指数历史最大回撤

数据来源：BETA基金经理数据库，截止2019年1月8号

基金经理指数：打通基金经理全职业生涯，在基金经理任职期内，将基金经理旗下所管理的基金产品净值按照简单算法平均法计算涨跌幅，拟合基金经理净值线。简单的说，就是1元钱托付给该基金经理，在他的职业生涯中每个时点上，这1元钱能变成多少钱。

市场顺应成长风格，基金净值暴涨；市场不顺应成长风格，基金净值暴跌

2019年体现在刘格菘管理的三只基金上的风格和2015年惊奇的类似，与任泽松的持仓风格也有一定的相通之处，都是高仓位集中持股科技行业。这种持仓操作风格体现出来的特点就是市场顺应风格，基金净值暴涨，刘格菘在2014年12月到2015年7月管理融通领先成长混合(LOF)，基金净值暴涨150%，大幅度跑赢同类；市场不顺应风格，基金净值大幅度回撤，刘格菘在2017年11月到2019年1月管理的广发创新升级灵活配置混合，基金净值下跌36%，大幅度跑输同类。

买了刘格菘的基金一定赚钱吗？

不一定，参见上图，你就知道每1元钱托付给他，在历史上任意时点会变成多少钱？

如果一直持有刘格菘的基金业绩会怎么样？

如果不识别刘格菘的能力圈，不综合市场风格，追涨配置，可能会出现持有4-5年仍旧亏损的情况。（虽然刘格菘的基金虽然旗下基金净值在2019年夺得冠军，但基金经理指数一直未超过2015年的高点）

刘格菘的基金现在还可以买吗？判断依据是什么？

如果预判未来是成长行情风格主导，适合配置，否则不适合。

从刘格菘5年多的投资经历来看，基金经理风格特征明显，偏好小盘行情、偏好成长风格，集中仓位重压科技类公司。但值得注意的是，虽然刘格菘重仓的科技成长股的确能在特定行情爆发，特别是2015年和2019年的科技股牛市中脱颖而出，但另一方面也有行业、个股集中度较高的缺点，基金经理体现出来的风格是擅长成长行情不擅长价值行情，上涨市进攻能力强下跌市防御能力弱，未来一旦行情切换就有可能发生较大回撤。

全市场管理过公募产品的基金经理接近4000位，没有哪一个基金经理适合任何市场环境，赌性大风格激进的基金经理适合在单边上涨的牛市行情中配置，注重大类资产配置价值和成长均衡的基金经理适合在震荡和下跌行情中配置。每位基金经理都有自己的投资风格和能力圈，没有哪个基金经理操作风格绝对好绝对坏，最重要的是挑选风格稳定的基金经理，识别基金经理能力圈，综合市场选择性配置。

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封面图片来源丨pixabay

特别声明

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161610基金歌告亚握花威投月广剧因2007年8月10购买价

融通领先成长股票基金（基金代码161610，高风险，波动幅度较大，适合较激进的投资者）2007年8月10日单位净值为1.3160元。

哪位朋友介绍几个07年5月后的新基金

630001华商领先已可以申购590002中邮核心成长目前还不可以购买,才进入封闭期020010金牛创新成长已可以申购我也投资了不少了,目前至少已经赚了几万了

由工商银行托管的哪支债券型基金比较好啊？

工银强债广发强债大成强债！

161610基金来自是创业板的基金吗？还是其他的。

1、不是，161610基金属于混合型基金。　　2、混合型基金[Blendfund,hybridfund]是在投资组合中既有成长型股票、收益型股票，又有债券等固定收益投资的共同基金。　　混合型基金设计的目的是让投资者通过选择一款基金品种就能实现投资的多元化，而无需去分别购买风格不同的股票型基金、债券型基金和货币市场基金。混合型基金会同时使用激进和保守的投资策略，其回报和风险要低于股票型基金，高于债券和货币市场基金，是一种风险适中的理财产品。一些运作良好的混合型基金回报甚至会超过股票基金的水平。

医疗基金和科技基金，到底谁才是一哥？

截止到目前为止医疗基金一哥的地位是毫无争议的，很荣幸我所持有的一只医疗基金近6个月收益为63.77%，排名第一，这只基金是融通健康产业灵活配置混合（并非推荐），它所持仓的多以医疗医*，生物为主。

你说的那个中欧医疗也很不错，我也同样持有，近6个月收益为58.88%，排名第5，也很不错了，我买了有2500块，收益超过1000元。

而被基民奉为神鸡的诺安成长混合近6个月收益为25.35%，排名为669，银河创新成长近6个月收益为31.81%，排名为337。

其实今年以来科技板块是率先发力的，尤其是二月份，大家都认为医疗会大涨，但是医疗却偏偏在2月份表现低迷，科技板块红的发紫，有些半导体板块甚至月涨幅超过30%，在2月份可以说科技就是王者，不过3月份科技板块却出现了大幅调整，一些神鸡也跌下神坛，医疗基金则是持续走强，到目前为止处于领跑水平。

总的来说今年由于疫情影响医疗医*需求巨大，有业绩支撑表现较好是可以理解的，那么当前疫情尚未解除，近期有二次反弹的迹象，因此来说医疗基金要说到顶也未可知，不过感觉也是涨幅过高，风险在逐渐加大，板块都是轮番上涨的，个人以为消费、科技、医疗板块最好都配置一些，这样做可以有效抵御风险。最后祝愿大家今年都有一个好的收益。

融通领先成长基金怎么样?是不是所有的中国建设银行都可以申购?

融通领先成长股票型证券投资基金（LOF）是股票基金，风险高于货币市场基金、债券基金和混合基金，属于高风险、高收益的品种。融通基金管理有限公司的基金托管人为中国建设银行,所有的中国建设银行都可以申购.

工银平衡和融通领先哪个好

我觉得融通好啊

【国泰君安基金配置】如何选择行业基金？——行业基金池与优选

作者：国泰君安证券朱人木

目前市场上公募基金数量已经突破8000只（数据来源：wind，只统计主代码，剔除其他份额），面对琳琅满目各种各样的基金，投资者选择难度太大，哪怕是专业的机构投资者，也需要花大量的时间来整理。所以国泰君安基金配置团队将按照科学的标准构建基金池。

构建基金池，首先从投资者的需求出发，例如投资者关注的赛道型基金、均衡型基金、固收+基金等。构建基金池需要科学的标准，一方面是符合某个特征，也就是满足投资者的需求，另一方面要满足成立时间、规模的要求。按照标准，将庞大的基金投资范围缩小，便于投资者选择。

在基金池的基础上，我们按照投资能力对基金进行优选，得到优选池。不同类基金优选的思路会有一定差异，例如赛道型的基金，选择的依据主要是符合赛道的程度，以及在这个赛道上选股能力的高低；对于指数增强基金，优选的主要依据是行业偏离度、胜率；对固收+基金，主要考察收益能力、回撤控制等。对不同类型的基金，按照最适合的逻辑来确定最终的优选池，供投资者参考。

我们初始构建基金池主要包括行业基金池、均衡型基金池、风格池、固定收益基金池、被动基金池。并可以按照客户需求定制基金池。本文作为基金池与基金优选序列第一篇，主要解决行业基金池与行业基金优选的问题。

公募基金在行业上配置比较集中，根据2021H1披露的公募基金重仓数据看，前4大行业为食品饮料、医*生物、电子、电气设备。

我们构建行业基金池主要考虑投资者需求、市场供给两方面。行业基金池主要分为：食品饮料、医*、电子、电气设备、周期、金融、军工几大类。其他的部分行业虽然有需求，但是因为主动基金数量几乎没有，投资者如有需求，可以参考后续被动基金池。

第一步：确定样本范围：所有普通股票型（非指数）、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金。分析仓位情况，剔除股票仓位低于70%的基金。

第二步：统计最近一期公募基金在各行业上的分布情况，根据上文7大行业分类，分别汇总，设定各行业筛选阈值，阈值一般定为40%~60%，不同行业阈值设置有可能不一致，主要考虑设定阈值后入选基金数量。根据设定的阈值选出符合条件的行业基金。

第三步：规模、成立时间限制

根据规模和成立时间进一步筛选，一般定义的标准为：规模超过2亿元，成立时间超过1年。

我们根据重仓股来分析选股能力和配置能力，假定股票持股时间有三种计算方法：

（1）假定持有期为季度报告前90日和后90日。

（2）假定持有期为季度报告前3个月。

（3）假定持有期为季度报告后3个月。

以此来分析行业配置能力和选股能力。

行业配置能力计算方法：

（1）分析重仓股行业分布

（2）看行业能否跑赢基准指数

行业内选股能力计算方法：

（1）比较重仓个股与对应的行业指数

（2）看个股能否跑赢行业指数

缺陷

（1）只能获取季报数据，无法顾及中途调仓

（2）相对滞后

对于主动行业基金池，我们主要分析基金经理在重配行业上的选股能力，同时综合考虑基金成立年限，基金经理在对应基金上管理时间等因素，综合确定优选结果。

表4：行业基金池共293只，优选数量105只

行业

基金池数量

优选数量

食品饮料

70

22

医*

65

29

电子

27

5

电气设备

32

5

电气设备周期

5

2

周期

43

15

金融

42

14

军工

9

4

总计

293

105

数据来源：国泰君安证券研究、Wind

通过整理基金池，将琳琅满目的基金缩减，构成不同类基金池，供投资者参考，减轻投资者的选择难度。

本文聚焦行业基金池，通过规则梳理出293只行业基金，优选出105只行业基金。

不同机构投投资者会有不同的准入规则，我们可以为其定制基金池，并定制基金优选的方法。

数据来源：国泰君安证券研究、Wind

注：本文持仓数据采用2020H2数据统计，因持仓数据滞后，投资者使用是需要结合近期基金净值波动来估计基金最新的风格。

本报告结论基于历史数据信息的统计规律，未来基金经理风格变化、基金经理变更、基金投资业绩波动超预期的情况也可能存在，报告阅读者需审慎参考报告结论。

因持仓数据滞后，基金调仓有可能会导致当前基金风格与本文统计风格有不一致的情况，报告阅读者需要结合基金净值波动情况来估算基金风格，审慎参考报告结论。

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融通基金怎么样?跌时很迅速？

你好啊，建议继续持有，目前股票大跌，基金跟着大跌，但是长时间持有获利最多，建议不要盲目，长时间获利是必须的，例外下次建议上天天基金网或者数米网购买，费率低，好用 希望我的回答对你有帮助